Ökonomen streiten über Verteilungsfrage

Der ukrainische Präsident Wolodymyr Zelenski hat persönliche Sanktionen gegen den syrischen Staatschef Baschar al-Assad verhängt. Ein entsprechendes Dekret wurde am Samstag, den 18. März, auf Zelenskys Website veröffentlicht.
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Zuvor, am 16. März, hatte Assad in einem Interview für den Fernsehsender Solovyov Live TV Zelensky einen Clown genannt, und seine Auftritte seien Clownerie.
https://www.weeklyblitz.net/news/...ctions-on-syrian-president-assad/  

The Fed has capitulated
Opening the swap lines spigots is just the first of many steps. Trillions in liquidity coming (see Covid playbook).
22:19 · 19. März 2023
https://twitter.com/zerohedge/status/...7891?cxt=HHwWhoC2pf-T5rktAAAA  

Irans Raisi begrüßt Einladung des saudischen Königs für Besuch in Riyadh
https://www.timesofisrael.com/...ation-by-saudi-king-to-visit-riyadh/  

The Eurasian Chessboard
die Möglichkeit einer Großen europäischen Neuordnung

THE GRAND CHESSBOARD
Copyright © 1997 by Zbigniew Brzezinski.
https://www.cia.gov/library/abbottabad-compound/...and_ChessBoard.pdf

 

Habeck und seine Netzagentur haben auf das Gegenteil gesetzt. Da wird ihre Wärmepumpenoffensive nicht unbedingt auf grosse Begeisterung stossen.  Auf die hier im Forum vertretenen Straight Forward Deflationstheorien wollte ja keiner hören. Auch die Notenbanken nicht, die aus einer temporären Verknappung von Angebot beim Gas eine Liquiditätsklemme für das implizit stets insolvente Bankensystem gedrechselt haben. Aber wenn es der nach Krisen lechzende Stammtisch verlangt...

Unterstützung bei 40 € genommen. Weiter geht es zügig Richtung 0:

deshalb sinkt der Ölpreis.
Also nichts strukturelles.
Das Kartell wird den Hahn wieder etwas zudrehen.  

Der Notverkauf der Schweizer Großbank Credit Suisse an den Konkurrenten UBS hat am Montag zu keiner Beruhigung an den Märkten geführt. Die Aktien der Deutschen Bank verloren zum Handelsstart 8,5 Prozent, die der Commerzbank 6,5 Prozent.

Die Aktien der Credit Suisse brachen in Zürich um weitere 64 Prozent auf ein Rekordtief von 0,67 Franken ein. Das ist der größte Kurssturz der Firmengeschichte. Die Titel der UBS gaben 13 Prozent nach, so stark wie zuletzt vor drei Jahren.

Analysten führen die Talfahrt der Bankaktien vor allem darauf zurück, dass im Zuge der Rettung von Credit Suisse Inhaber von eigenkapitalähnliche Anleihen, sogenannte Additional-Tier-1-Anleihen (AT-1), einen Totalverlust erleiden werden. Die Papiere im Nominalwert von 16 Milliarden Franken werden auf Null abgeschrieben.  ...

https://www.handelsblatt.com/finanzen/...ern-investoren/29046982.html  

Der Preis ist hoch, den die Schweizer für diese Rettungsaktion zahlen werden:

Erstens haben sich haben sich alle Beteiligten also die schweizer Finanz-Aufsicht , die Zentralbank und die  Politiker maximal blamiert.  Daß es überhaupt soweit gekommen ist, obwohl die Krise mit Ansage kam! Damit ist das Ansehen der Schweiz als sicherer Finanzplatz auf lange Zeit ruiniert!

Zweitens werden die Schweizer Bürger für diese Fusion ordentlich blechen müssen, denn die UBS hat zahlreiche Sicherheiten von den unfähigen schweizer Aufsehern verlangt.

Und Drittens ist diese Großfusion eine schlechte Lösung wie schon die Erfahrungen mit der bayr. Hypovereinsbank zeigen. Die kleine Schweiz dürfte mit diesem CS-UBS-Bankenmonster überfordert sein. Fortsetzung der Krise in der Zukunft ist also garantiert.

 

dem Nichts aber es gibt Gesetze und Regularien. So ist auch nicht die Mindestreservepflicht abgeschafft sondern ist im Rahmen der Geldschwemme auf 0 gesetzt worden. Dieser Wert kann aber jederzeit geändert werden und wird es sicherlich im Rahmen der Inflationsbekämpfung auch. Auch kann das geschöpfte Geld nicht beliebig verwendet werden, auch dafür gibt es Regeln. Bei der Schöpfung muss die Bank sich an all diese Regeln halten und auch ihr Zustand spielt dabei eine wesentliche Rolle. Und bei diesem Zustand spielen auch die Einlagen eine wichtige Rolle. Sieht man es stark vereinfacht könnte man auch sagen die Bank verleiht die Einlagen und kommt deshalb in Schwierigkeiten wenn diese Einlagen massiv abgezogen werden. Ansonsten könnte keine Bank in Schwierigkeiten kommen und eine Geldpolitik wäre unmöglich. Dass dahinter ein komplexe Buchhaltung mit  umfangreichen bilanztechnischen Regularien und eventuellen Transfers stehen ist nicht so wichtig. Auf den Kern der Dinge kommt es an. Dass Einlagen und Kredite sich dabei eins zu eins gegenüberstehen würden, behauptet niemand.

In diesem Sinne würde mich doch die Antwort auf die Frage "mit was bezahlt die Bank die Zinsen auf Einlagen" interessieren? Und wieso sind die Banken so blöd und trommeln wieder um Einlagen mit steigenden Zinsen  die sie noch vor kurzem bestraft haben?  Und wieso sind sie scharf auf eine längerfristige Bindung der Einlagen?
 

In den USA sollen mehrere Banken nach dem Zusammenbruch der SVB nach staatlichen Zusagen bei der Einlagensicherung gerufen haben. ... Mit dem möglichen Aufziehen einer Bankenkrise tritt nun laut Nachrichtenagentur Reuters auch der legendäre US-Investor Warren Buffett wieder auf den Plan, der in der Finanzkrise 2008 Goldman Sachs mit Milliarden ausgeholfen hatte. Laut einem Insider spreche er mit hochrangigen Beamten von US-Präsident Joe Biden über die Lage. Einzelheiten zu den demnach geführten Gesprächen gibt es bislang nicht, das Weiße Haus und das US-Finanzministerium lehnten eine Stellungnahme ab.

Neben der SVB sind in den USA auch die regionalen Institute Signature Bank sowie die kalifornische First Republic ins Straucheln geraten. Die Signature Bank wurde von den Behörden inzwischen geschlossen. Um den Kollaps der First Republic zu verhindern, haben große US-Banken nun von sich aus 30 Milliarden Dollar Hilfsgeld locker gemacht, um die Lage zu beruhigen.

Nach den jüngsten Zusammenbrüchen amerikanischer Banken setzt sich die demokratische US-Senatorin Elizabeth Warren laut einem Zeitungsbericht für eine Untersuchung ein. Warren habe sich mit einem Brief an das Finanzministerium, den Einlagensicherungsfonds FDIC und die Notenbank Federal Reserve gewandt, schreibt das »Wall Street Journal«. Die Senatorin fordere eine Untersuchung des Managements der Silicon Valley Bank und der Signature Bank sowie der Aufsicht über die Institute.

Warren, die auf eine strengere Bankenregulierung dringt, verlangte demnach erste Ermittlungsergebnisse binnen 30 Tagen. Sie sagte der Zeitung zufolge, Bankmanager, die unnötige Risiken eingegangen seien oder ihr Institut nicht gegen vorhersehbare Gefahren abgesichert hätten, müssten zur Rechenschaft gezogen werden. Ein solches Missmanagement sei aber auch durch eine Reihe von Versäumnissen des Gesetzgebers und der Aufsichtsbehörden ermöglicht worden.

https://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/...96-a27a-e36f84c07714  

 

In D. sind laut entsprechenden Mitteilungen der Banken weder die Commerzbank noch die Dt. Bank betroffen. Die DWS hält nur einige andere weiter werthaltige Anleihen der Credit Suisse sowie CS-Aktien. Da die DWS diese Aktien wohl langfristig hält, kann sich deren Wert nach dem Umtausch in UBS-Aktien wieder soweit erholen, daß der DWS dann zumindest keine Verluste entstehen. Denn die UBS-Aktien sind momentan ebenfalls nicht übermäßig hoch bewertet.

Für die größten privaten deutschen Finanz-Unternehmen ist das Credit Suisse - Desaster, jedenfalls so wie dies bisher aussieht, somit nur ein kleiner Sturm im Wasserglas.

 

... in Demokratien:

https://web.de/magazine/wissen/psychologie/...rn-trotz-krieg-37934736

Und den Zusammenhalt in der Ukraine hat Putin mit seinem völkerrechtswidrigen Angriffskrieg stark gefördert. Da Putin nach Ansicht einiger Foristen dabei nichts Falsches macht, hat er dies dann bestimmt auch so gewollt ;-) :  "..."Der russische Einmarsch hat die Ukraine zu einer Nation geschmiedet", erklärte einer der Autoren des Berichts, der Oxford-Professor Jan-Emmanuel De Neve. ..."

"... Überraschung: Ukraine und Russland verbessern sich

Die Ukraine (Rang 92) und Russland (70) liegen im neuen Bericht etwas weiter oben als vor einem Jahr, auch wenn der ukrainische Gesamtwert - im Gegensatz zum russischen - minimal zurückgegangen ist. "Trotz des Ausmaßes des Leids und der Schäden in der Ukraine sind die Lebensbewertungen im September 2022 höher geblieben als nach der Annexion von 2014", schrieben die Wissenschaftler unter Verweis auf das Jahr der russischen Annexion der ukrainischen Krim-Halbinsel.

Nach Erkenntnissen der Experten liegt das unter anderem an einem nun viel stärkeren Zusammengehörigkeitsgefühl und Vertrauen in die Führung um Präsident Wolodymyr Selenskyj. Das Vertrauen in die Regierungen sei 2022 in beiden Ländern gewachsen, dabei aber viel stärker in der Ukraine als in Russland. "Der russische Einmarsch hat die Ukraine zu einer Nation geschmiedet", erklärte einer der Autoren des Berichts, der Oxford-Professor Jan-Emmanuel De Neve. ..."

 

... nach diesem Weltglücksbericht  bis auf Neuseeland nur europäische Länder. Seltsam, wo doch in der demokratischen EU und in Europa generell doch alles so ganz schlecht ist ;-)

PEGIDA-Demonstranten, AfD-Anhänger, Putin-Freunde, Corona-Apologeten, andere Untergangsbeschwörer und ähnliche Konsorten leben offensichtlich innerhalb dieser Länder alle in einer ziemlich eingebildeten Parallelwelt.

https://worldhappiness.report/ed/2022/...nking-of-happiness-2019-2021

https://worldhappiness.report/ed/2022/


 

Bank of England Plan, Kapitalvorschriften zu überarbeiten, gefährdet KMU-Kredite in Höhe von £ 44 Mrd,  warnt Studie.
Bank of England plan to revamp capital rules puts £44bn in SME lending at risk, study warns
https://www.ft.com/content/df202198-30b0-476c-b032-43588671ea35
Bericht schätzt, dass der Vorschlag zur Aufhebung der Begünstigung von Kleinunternehmen ein Viertel der Kredite betreffen könnte

  Die Änderungen der Bank of England sind Teil umfassenderer Vorschläge, das endgültige Paket der Basler Regeln im Vereinigten Königreich einzuführen  

'Die Spitze der Linkspartei hat die Bundestagsabgeordnete Sahra Wagenknecht aufgefordert, ihre angekündigten Pläne zur Gründung einer eigenen Partei aufzugeben. Dass Wagenknecht öffentlich mit dem Gedanken einer Parteigründung spiele, sei "parteischädigend" und "respektlos gegenüber den vielen tausend Mitgliedern vor Ort", sagte Linkenchef Martin Schirdewan nach...'

https://www.zeit.de/politik/deutschland/2023-03/...ht-parteigruendung

Diese ewige Kriecherei gegenüber völkischen Sozialisten, poststalinistischen Irrläufern und Claqueuren des militanten russischen Imperialismus ist nicht nur parteischädigend, sondern macht diese Partei unwählbar für immer. Die Würdelosigkeit und Charakterschwäche, die diese Kriecherei repräsentiert, kommt dann nur noch oben drauf.  

'In D. sind laut entsprechenden Mitteilungen der Banken weder die Commerzbank noch die Dt. Bank betroffen. Die DWS hält nur einige andere weiter werthaltige Anleihen der Credit Suisse sowie CS-Aktien'

Missing the Point. Es dreht sich um die potentiellen 'AT-1' Leichen, die jede solide Bank selbst begeben hat.  

Wenn unsere wissenschaftlichen und öffentlichen Gesundheitseinrichtungen nicht grundlegend reformiert werden, werden sich die Lockdowns, Zensur, " noble " Lügen & autoritäre Macht der letzten drei Jahre wiederholen. Liberale Demokratien können die ständige Bedrohung durch Notstandsbefugnisse in der Hand der Technokratie nicht überleben.
     
21:57 Uhr - 19. März 2023
https://twitter.com/DrJBhattacharya/status/...xt=HHwWgIDTxe3N47ktAAAA
Professor Stanford School of Medicine. MD, PhD.  

Bank-Run in Zeitlupe:

        Seit die Fed vor einem Jahr begann, die Zinssätze zu erhöhen, ist die Geldmenge in Geldmarktfonds um ~$400 Mrd. gestiegen, und die Zuflüsse nahmen letzte Woche um mehr als $100 Mrd. zu. Mit einer Zinserhöhung würde die Fed diese Ströme noch verschärfen.
https://apolloacademy.com/more-money-going-into-money-market-funds/

https://twitter.com/Schuldensuehner/status/...xt=HHwWgMC9zfT2xrotAAAA  

In deinem weiter oben verlinkten Abschnitt des Handelsblatts handelt es sich nur um die Additional-Tier-1-Anleihen (AT-1) der Credit Suisse, die nach der Übernahme offensichtlich wertlos geworden sind. Und es ging um die möglichen Verluste, die diese Wertlosigkeit bei anderen Banken verursachen könnte.

Deshalb: Not missing the Point! Dies kannst du auch am Statement des griechischen EZB-
Ratsmitglieds zu diesem Sachverhalt ersehen:

"EZB-Ratsmitglied Stournaras: Credit-Suisse-Engagement griechischer Banken bei „fast Null"

Das Engagement griechischer Banken bei der Credit Suisse liegt laut Griechenlands Notenbankchef Yannis Stournaras bei „fast Null". Die Institute seien zudem auch nicht bei den eigenkapitalähnlichen Additional-Tier-1-Anleihen (AT-1) der Credit Suisse engagiert. Griechische Banken seien solide."

https://www.handelsblatt.com/finanzen/...t=20032023&utm_source=sf

 

NEU - Ehem. U.S. Nationaler Sicherheitsberater John Bolton sagt,
"der Internationale Strafgerichtshof ist grundsätzlich illegitim... er ist eine sehr gefährliche Institution".
11:06 · 20. März 2023  https://twitter.com/disclosetv/status/...160?cxt=HHwWgIC96YDrvbotAAAA  

Mit dem zuvor ausgeschlossenen Risiko, dass diese AT-1 Anleihen wertlos ausgebucht werden, sind seit dem CS-Debakel alle Banken konfrontiert die diese begeben haben und das dürfte so gut wie jede Bank sein. Es droht also eine Kettenreaktion. Dafür ist es irrelevant, ob diese Banken auch CS-Anleihen halten oder nicht.  

Antony Blinken: "Die Welt sollte sich nicht von irgendeinem taktischen Schachzug Russlands täuschen lassen, das von China oder einem anderen Land unterstützt wird, um den Krieg zu seinen eigenen Bedingungen einzufrieren."
https://twitter.com/AZgeopolitics/status/...?cxt=HHwWgICz2fKo6LotAAAA

Die Welt sollte sich nicht von Chinas "Friedensplan" täuschen lassen, sagen die USA
20 März 2023     https://www.telegraph.co.uk/world-news/2023/03/20/...mariupol-latest/  

Frühjahrsoffensive
"Die Ukraine hat keine Zeit zu verlieren"

‘Ukraine doesn’t have any time to waste’: U.S. races to prepare Kyiv for spring offensive
03/15/2023  https://www.politico.com/news/2023/03/15/...ine-war-supplies-00087291  

AT1-Kapital sollte als "Going-Concern-Kapital" gelten
Das bedeute, so TwentyFour Am weiter, dass sie bei einem bestimmten CET1-Niveau (in der Regel sieben Prozent für Schweizer Banken) in Eigenkapital umgewandelt würden, was dem Emittenten eine automatische Kapitalspritze verschaffe und es ihm ermögliche, seine Geschäfte weiterzuführen. In einem schwerwiegenderen Fall, in dem die Unternehmensfortführung nicht funktioniere, würden die AT1-Anleihen abgeschrieben, aber auch die Tier-2-Anleihen und andere nachrangige Schuldtitel, da letztere "Gone Concern"-Kapital darstellten. In diesem Szenario werde das Eigenkapital natürlich auf Null abgeschrieben. Dies sei vor einigen Jahren bei der spanischen Banco Popular geschehen, und in diesem Fall stellten die Investoren die Entscheidung nicht in Frage, denn die Bank hatte notleidende Aktiva von ~30 Prozent und ein vollwertiges CET1 von ~7,3 Prozent.

Nachrangige Schuldtitel überall am Prüfstand
Als Folge des oben Gesagten wurden nachrangige Schuldtitel Montag morgens deutlich tiefer gehandelt. Aber andere Regulierungsbehörden haben schnell auf die Unterschiede in ihren eigenen Systemen hingewiesen. Die EZB hat sich zu Wort gemeldet und erklärt: "Die große Finanzkrise hat unter anderem die Reihenfolge festgelegt, in der Aktionäre und Gläubiger einer in Schwierigkeiten geratenen Bank Verluste tragen sollten", "Insbesondere sind die Instrumente des harten Kernkapitals die ersten, die Verluste auffangen müssen, und erst nach ihrer vollständigen Ausschöpfung müsste das Additional Tier One Verluste absorbieren. 

Finma hat wohl eine Fehler begangen
Davon ist man bei TwentyFour Asset Management überzeugt. Schließlich frage man sich, welche langfristigen Folgen dies für das Schweizer Finanzsystem habe, da diese Maßnahme der Finma sehr wahrscheinlich das Vertrauen der Anleger in das Regulierungssystem erschüttern werde. Bei anderen Banken sei es zu erheblichen Ansteckungseffekten gekommen, aber selbst wenn man die Erklärung der EZB berücksichtige, seien die Regeln für die Abschreibung oder Umwandlung von AT1-Anleihen in ganz Europa in der Richtlinie über die Abwicklung und Sanierung von Banken (BRRD) verankert, In diesen sei festgelegt, dass die Anteilseigner als erstes ihren Einsatz verlieren müssten. Dann müsste eine Bewertung vorgenommen werden, ehe von der Befugnis zur Verlustabsorption von Nachrangkapital Gebrauch gemacht werde; dieselben Regeln gälten auch im Vereinigten Königreich. Angesichts der Komplexität des europäischen Systems, in dem jedes Land eine Stimme habe, sei es fast unmöglich, in kurzer Zeit eine Einigung über eine entsprechende Gesetzesänderung zu erzielen, befindet TwentyFour AM. 

Wie hoch ist der Vertrauensschaden durch diese Vorgehensweise?
Das sei schwer zu sagen, so die Experten. Diese sind jedoch der Meinung, dass man nicht vergessen dürfe, dass es sich um eine Bank handelte, die mit großen Einlagenabflüssen konfrontiert war und bei der die Aufsichtsbehörde eine äußerst fragwürdige Entscheidung getroffen habe, die vor Gericht enden könnte. In einigen Fällen würden Anleihen jetzt mit einem "Claim Transfer Agreement" (Forderungsabtretungsvertrag) angeboten, was darauf hindeute, dass diese Option offen sei.  

Schockiert über die Vorgangsweise der Schweizer Aufsicht, aber......
Man könne mit Fug und Recht behaupten, dass TwentyFour AM über das Vorgehen der Schweizer Aufsichtsbehörde schockiert sei und die Bedeutung der Geschehnisse und insbesondere der Tatsache, dass die Gesetze über das Wochenende geändert wurden, nicht herunterspielen wolle. Man sei jedoch der Meinung, dass die Auswirkungen auf andere Bankensysteme nicht eindeutig seien, und die Erklärung der EZB habe dazu beigetragen, die angespannten Nerven zu beruhigen.   ...

https://www.institutional-money.com/news/...-nicht-ungesuehnt-223116/