Ökonomen streiten über Verteilungsfrage

....Schatzkanzler George Osborne unterstützte den Vorschlag einer Kommission, die Konsequenzen aus der Bankenkrise ausgearbeitet hatte. Das Gremium war nach dem Skandal um die Manipulation des international wichtigen Zinssatzes Libor im vergangenen Jahr einberufen worden.....

http://www.sueddeutsche.de/wirtschaft/...tannien-gefaengnis-1.1716724  

Sterling tumbled against the US dollar this morning after latest figures showed the UK's trade deficit widened in May, while manufacturing and industrial output disappointed

http://www.telegraph.co.uk/finance/...ness-news-and-markets-live.html
http://i.telegraph.co.uk/multimedia/archive/02612/pound_2612380a.jpg
 

.....Die Summe von insgesamt gut 6,8 Milliarden Euro soll gestückelt über die kommenden drei Monate ausgezahlt werden - und auch nur dann, wenn das Land schnell ausstehende Reformen einleitet.

Frankreich fordert nun weitere Hilfen für das krisengeplagte Land. Die griechischen Banken sollten direkt Geld aus dem Euro-Rettungsschirm ESM erhalten, sagte der französische Europaminister Thierry Repentin dem "Handelsblatt". "Vieles wäre einfacher, wenn der Euro-Rettungsschirm die griechischen Banken bereits jetzt direkt rekapitalisieren könnte. Dann hätte das Land bessere Bedingungen auf den internationalen Kapitalmärkten", sagte Repentin....

http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/...en-aus-esm-a-910114.html
  

nicht eintreibbar (Telegraph-Artikel aus #64)

>> völlig lächerlich, auf dieser Default-Liste (grinsen+ streichen) wird sich sicher eine Unmenge an Bonzen und korruptem Staatspack finden, das sich auf diese Amnestie-Masche elegant seiner Verpflichtungen per Federstrich entledigen will.
Da muß man einfache, aber historisch wohlerprobte Wege gehen, z.B. eine umfassende Boden- und Vermögensreform (incl. aller griechischen Auslandsvermögen) zugunsten einer "Hellas-Wertmanagement-Gesellschaft" mit dem einzigen Ziel der Begleichung der Staatsschulden. Und da wir natürlich nicht den Stalinismus einführen wollen, bekommt jeder Bürger die Möglichkeit, den rechtmäßigen Erwerb aus ordnungsgemäß versteuerten Mitteln nachzuweisen, um 'sein' Vermögen wieder aus der Staatsholding herauszulösen. Die Durchführungsverordnung muß natürlich praktikabel gestaltet werden, z.B. in Hinblick auf die dort fehlenden Katasterämter, aber unter dem Vorbehalt zeitlich unlimitierter Überprüfung stehen, weil das gange zunächst natürlich vom bekannt korrupten Beamtenheer umgesetzt werden müßte.
Dann wird man sehen, inwieweit bestehende Steuerschulden nicht doch noch 'positiv wertgemanagt' werden könnten. Ungewöhnliche Schuldner erfordern halt ungewöhnliche Maßnahmen. Die Finnen waren viel schlauer ...

Jedenfalls ist es nicht einzusehen, warum der Steuerknecht nur hierzulande alljährlich ganze Wochen seiner Freizeit aufwenden muß für den nie endenden Kampf mit den Fiskal-Faschisten

du wirst halt Krätze eher los wie Subventionen oder Beamte.
Griechische Gewerkschaften und Linke blasen heute mal wieder zum Grosskampftag gegen diese böse Sparpolitik.
Diese trägen, durch Schulden und erschwindelte Eu- Knete intravenös am Leben erhaltenen Staatsklitschen müssen aber weiter privatisiert werden.
Griechische Beamte hatten nun einmal den süssen Honig gekostet.
Sie konnten wie im Sozialismus "arbeiten"--- aber im Kapitalismus leben. Bequemer/ besser gehts nicht auf diesem Globus...  

Blinded By Optimism, German Economy Now Below Stall Speed
Monday, July 8, 2013 at 3:54PM

,,,, the economy growing even as Eurozone mayhem was breaking out all around. That optimism has endured, and stocks have hit new highs in May, but the German economy has diverged sharply from that scenario.

A key element in that “success recipe”- much to the chagrin of Germany’s beleaguered neighbors – is the relentless drive to export. The whole political and economic machine is geared that way. Foreign policy decisions are made on that basis. As are domestic policy decisions. In return, the economy has become dependent on exports.

But exports tumbled 4.8% in May from a year earlier, to €88.2 billion, the worst month so far this year. For the first five months of 2013, exports were below the same period last year. Exports to non-euro EU countries, such as the UK, dropped 2.4%. Exports to Eurozone countries – in a magnificent display of the fiasco that the euro has become – plummeted 9.6%.

For the month, the Eurozone bought 36.6% of Germany’s exports and the non-euro area 20.0%. While periphery countries have been struggling for years, with demand collapsing in some, it’s France that Germany is most worried about. It buys about 10% of Germany’s exports, more than any other country, but it’s slithering deeper into a full-blown economic crisis with unemployment at record highs, with the auto industry – a key export sector for Germany – in a death spiral, and with consumer demand flagging. Even exports to the rest of the world skidded 1.6%. It was the worse May decline since 2009.........

http://www.testosteronepit.com/home/2013/7/8/...elow-stall-speed.html  

From Tim Duy at Economist's View: On That September Tapering. A few excerpts:
I think September is the date to begin tapering, and the data flow would need to turn notably downward to forestall a policy shift at that time. I think it is important to recognize that the Federal Reserve is treating quantitative easing and interest rates as two very separate policies, and each has its own relevant data. ...
...
[Q]uantitative easing has always been primarily about the job market and mitigating downside risks, essentially putting a floor under the economy......

Read more at http://www.calculatedriskblog.com/2013/07/...html#BcSDChC0wdfj83H1.99

http://www.calculatedriskblog.com/2013/07/...pering-in-september.html  

Vollkommen richtig.

In Griechenland besteht ein enges Geflecht zwischen (wenigen) Bonzen und korruptem Staatspack. Diese regeln quasi sämtliche Angelegenheiten nach ihrem Gusto (= zu ihrem Vorteil). 

Besonders verhängnisvoll allerdings: Auch der "normale" Grieche hat ein enormes Anspruchsdenken gegenüber dem Staat, möchte aber im Übrigen von ihm in keinster Weise unangenehm behelligt werden.

Daraus wiederum resultiert eine Interessenlage (in Griechenland), die zwangsläufig den "Staat" kaputtmacht bzw. kaputtmachen muss.

Problem: Eine radikale, aber vernünftige und nachverfolgbare Lösung (= harte Einschnitte in allen Bereichen, Bekämpfung der Korruption, konsequentes Eintreiben von Steuern etc. pp.) kann nur von griechischen Politikern eingeleitet werden.

Doch wer soll derartige Politiker in Griechenland wählen???

 

 

 

The White House said it expected gross domestic product to rise 2.0 percent this year and 3.1 percent next year - less than the 2.3 percent and 3.2 percent forecast in President Barack Obama's budget released in April.

Growth was trimmed due to "serious headwinds" from European austerity measures and a slowdown in China, as well as across-the-board budget sequester cuts at home, the White House said.

The White House slashed its estimate of the current year's fiscal deficit to $759 billion, or 4.7 percent of GDP, from its April forecast of $973 billion.....

http://www.reuters.com/article/2013/07/08/...ma-idUSBRE9670YD20130708  

Morgan Stanley has ended its long-standing recommendation to buy Greek debt, backing off from what it identified as one of its “top trades” in May.
....“The repricing of the broader risk premium has an indirect implication on fair value [of Greek bonds],” said the Morgan Stanley strategists in a note to clients.

Greek 10-year bonds have seen yields–which move inversely to prices- rise as high as 11.7% from late-May’s low of 8.15%. They currently change hands at a yield of 10.5%.

Morgan Stanley now estimates fair value of the Greek government bond strip–a basket including all GGBs from those maturing in 2023 to bonds due in 2042–at 47.5% of the bonds’ face value, about five percentage points lower than previously. That’s close to current market levels, prompting Morgan Stanley to switch to a ‘neutral’ recommendation on Greek debt.....
http://blogs.wsj.com/moneybeat/2013/07/09/...goes-cold-on-greek-debt/  

Miese Performance: Pimco laufen die Anleger davon

 

Die US-Behörden greifen durch: Neue Eigenkapitalregeln sollen die Verschuldung der größten Geldhäuser bremsen. Die Aufseher gehen über die Basel-III-Regeln hinaus. Die Zustimmung des Kongresses steht noch aus. Mehr…

 

....The golden backwardation story goes mainstream, with the FT catching up:

The lack of liquidity in the leasing market has pushed gold forward rates, known as “gofo”, into negative territory, meaning that gold for future delivery is trading at a discount to physical market prices – a rare situation that has occurred only a few times in the past 20 years. The last time forwards were negative was in November 2008, when a scramble for physical gold spurred a sharp price rally.

Traders said that investors were alert for the possibility that the current tightness could trigger a squeeze among hedge funds with short positions in gold, potentially driving prices higher. “It has piqued people’s interest”, said one senior precious metals banker. Gold was trading at $1,248.50 a troy ounce on Tuesday, up 5.8 per cent from a three-year low at the end last month.
Bottom line, whatever is causing the dramatic collapse in liquidity and/or collateral, it is certainly not letting up.  http://www.zerohedge.com/news/2013-07-09/...ro-gofo-slide-accelerates  

U.S. IS RESPONDING TO A LOSS OF WELL CONTROL IN GULF OF MEXICO
GULF OF MEXICO EVENT OCCURRED AT SHIP SHOAL BLACK 225 PLATFORM
GULF SITE POSSIBLE SHEEN IS OVER 4 MILES WIDE BY 3/4 MILE LONG
ENERGY RESOURCES TECHNOLOGY GULF OF MEXICO OWNS PLATFORM: U.S.
U.S.: COMPANY ASSESSMENT SAYS GAS FLOWING FROM GULF WELL

WTI meanwhile up another $0.70 just shy of $105
http://www.zerohedge.com/news/2013-07-09/...atform-loss-control-spill  

http://gcaptain.com/...atform-loses-well-control-energy-resources-te/  

Erstmals seit 17 Monaten sind im Juni die chinesischen Exporte zurückgegangen. Die Ausfuhren sanken im Vergleich zum Vorjahr um 3,1 Prozent, wie die Zollbehörde am Mittwoch mitteilte. Experten hatten mit einem Anstieg um 4,0 Prozent gerechnet.

Auch die Importe verringerten sich, und zwar um 0,7 Prozent. Analysten hatten hier mit einem Plus von 8,0 Prozent gerechnet. Der Handelsbilanzüberschuss betrug den Angaben zufolge im Juni 27,1 Milliarden Dollar.

ave  

 

 

....Auf die Frage, ob der BND verpflichtet sei, aufgrund von „gewachsenen Beziehungen“ für die NSA, die National Security Agency, etwas zu unternehmen, beziehungsweise, ob die NSA aufgrund des „Prinzips der gewachsenen Beziehungen“ selbst Leitungen abhören dürfe, sagte Seibert: Der BND sei Recht und Gesetz, dem BND-Gesetz und dem G-10-Gesetz verpflichtet. Er müsse zudem dem Parlamentarischen Kontrollgremium (PKGr) Auskunft geben. Bis hierhin bezog er sich auf den ersten Teil der Frage. Zum zweiten Teil sagt er: „Die Bundesrepublik hat durch den Zwei-plus-Vier-Vertrag ihre volle Souveränität wiedererlangt. Das markiert das Ende der Nachkriegszeit. Es gibt keine Einschränkungen dieser Souveränität.“Über „mögliche Absprachen“ der geheimdienstlichen Zusammenarbeit werde nur dem PKGr berichtet - das sei „der Bundestag, das ist die gewählte Vertretung unseres Volkes“, hatte er zunächst gesagt. Nun aber fügte Seibert an, es gebe keine Einschränkung der Souveränität,.....


http://www.faz.net/aktuell/politik/inland/...eraenitaet-12276629.html  

Das macht erste zarte Börsengewinne zunichte. Der Rückgang liegt auch daran, dass Deutschland weniger Waren aus Fernost einführt......Wer hätte das gedacht? Schließlich gilt die Bundesrepublik doch als letzter Garant des Wachstums in Europa. Im ersten Halbjahr nahm der China-Handel der EU um 3,1 Prozent ab. Der Einzelwert für Deutschland – das fast ein Drittel des gesamten EU-Volumens beisteuert – betrug minus 5,6 Prozent! Selbst Italien steht viel besser da. Nur Frankreich schneidet schlechter ab, aber auf einem viel geringeren Niveau; ....

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/...besonders-mies-12277184.html  

weil erwartet wird ,dass die chinesische Zentralbank die Zügel wieder lockert nach den miesen Exportzahlen

http://www.reuters.com/article/2013/07/10/...al-idUSBRE88901C20130710  

dpa-AFX weist aber zurecht auf folgenden Umstand hin:

"Chinas Außenhandelsstatistik ist allerdings verzerrt, weil der Zoll seit Mai verstärkt gegen gefälschte Ausfuhrangaben vorgegangen ist, mit denen illegal "heißes Geld" ins Land geholt wird. Dabei werden höhere Preise für Ausfuhren in Rechnung gestellt als sonst für die Waren angemessen wären. Auf diese Weise werden die strengen Regeln für Kapitalzuflüsse umgangen. So strömt Geld für Investitionen nach China, das die Handelsstatistik künstlich aufbläht. Die jüngsten Zahlen dürften somit ein realistischeres Bild geben ..."

Dazu Inland-Autoabsatz (auch dpa-AFX):
"Der Autoabsatz auf dem weltweit wichtigsten Markt China ist im Juni weiter gestiegen. Im vergangenen Monat wurden 1,4 Millionen Pkw ausgeliefert und damit 9,3 Prozent mehr als vor einem Jahr, wie der Branchenverband CAAM am Mittwoch mitteilte. Ein Wachstum in dieser Höhe hatten Experten erwartet ..."

The federal government ran a budget deficit of $512 billion from October 2012 through June 2013 (the first nine months of fiscal year 2013), according to CBO"s estimates. That amount is almost $400 billion less than the shortfall recorded during the same period last year because revenues have risen significantly, while the government"s spending has declined. (CBO)

Was ua von AL hartnäckig bestritten wird - in Verkennung der Tatsache, dass ein Decline im  Government-Spending logischerweise die Corporate Profits belastet und damit ein bearishes Argument ist...

There are two important things to take away from the chart below. The first is that, as I have notated with blue arrows, is that each time interest rates have spiked it has led to a peak in economic activity. You can already see that economic growth has peaked for the current economic cycle which has led to a subsequent decline in inflationary pressures. Secondly, most of the commentary surrounding the reason that rates are on track to go higher is based on the the similar spike seen in 1994. First, that spike in rates led to a sharp slowdown in economic activity and rates quickly fell. Secondly, the economy was in the midst of a secular growth cycle due to the "Internet/financial boom" which currently does not exist today. (streettalk)

What is important to notice is that there have only been a few times in history that rates have gotten to 4-standard deviations above the long-term moving average. Every single time, as noted by the vertical red dashed lines, such extreme movements in rates has been a peak in rates for the intermediate term. Most recently these extreme spikes were witnessed prior to the recession following the "technology bubble" in 2000 and the "housing bubble / financial crisis" in 2008.(streettalk)