Jinko Solar vor einer Neubewertung ?
Kann einer der versierten Chartexperten im Forum kurz nachschauen, ob und bei welchem Preis man so etwas wie einen Bruch des Abwärtstrendkanals angeben kann? Meine begrenzten Mittel (Geodreieck am Bildschirm des Onvista Monatscharts) sind doch sehr unscharf :-)
Welche Tools benutzt ihr für eure Chartbetrachtungen?
Vielen Dank im Voraus!
Deine Informativen Beiträge geballt mit deinem großen Hintergrund- und Fachwissen wird hier gebraucht.......
So viel dazu. Ein wenig noch zu Solar. Offenbar rüstet sich Sunpower vor einem akuten Liquiditätsengpass und somit vor einer Insolvenz. Jedenfalls hat das vorgestern Sunpower klipp und klar bei ihren Q3-Zahlen so gesagt. Man wird um die Liquidität zu erhöhen weitere Assets verkaufen. Schon in den letzten Monaten hat ja Sunpower etliche Assets verkauft um an Cash zu kommen (der 49%ige Anteil am Yieldco, 8point3 Energy Partners und das Geschäft mit Mikro-Wechselrichtern an Enphase Energy). So wird man Teile des einzigen profitablen Sunpower Geschäftes, das Aufdachanlagen-Leasingsgeschäft, verkaufen und man wird ein Mezzanine-Darlehn aufnehmen zu einem Zinssatz von 11,75% und dieser hohe Zinssatz zeigt wie eng es bei Sunpower steht mit Cash.
Die Zahlen von Sunpower sind ja auch desaströs. In Q3 gab es einen Nettoverlust von 90 Mio. $ bei einem Umsatz von 428 Mio. $ und für die ersten 3 Quartale sind nun schon satte 745 Mio. $ an Verlusten angefallen. Für Q4 hat Sunpower einen Verlust von 135 bis 165 Mio. $ prognostiziert.
http://newsroom.sunpower.com/...unPower-Reports-Third-Quarter-Results
So übel ist es Jinko bei weitem nicht. Nicht mal ansatzweise, denn in Q3 werden nach meiner Einschätzung Gewinne auf Nettogewinnbasis herausschauen mit in etwa 14 bis 16 Mio. $, also ein EPS von um die 0,40 $. Sollte Jinko ihre Guidance einhalten können mit einem Modulabsatz aufs Gesamtjahr von um die 11,5 GW und einer Bruttomarge im 2. Hj. von um die 15%, dann sollte in Q4 ein EPS > 0,50 $ sehr realistisch sein. Zumal ja der Yuan dann doch deutlich gefallen ist gg. dem US Dollar und das sollte beim Modulverkauf außerhalb Chinas dann doch sehr hilfreich sein. Ganz spannend dürfte sein in wie weit Jinko ihre Produktionskosten runter gebracht hat, denn der rückläufige Yuan wie auch die sehr billigen Polysilziumpreise sind dann alleine schon sehr hilfreich.
Übrigens hat die UBS das Kurszeil für Jinko deutlich von 18 auf 12 $ gesenkt (= wäre immerhin ein Plus von 50% zum aktuellen Kurs) und ihr Buy-Rating bestätigt:
http://whatsonthorold.com/2018/11/01/...target-price-per-share-of-12/
Es ist aber ganz schwer bzw. gar nicht einzuschätzen wie es hier weiter geht kurstechnisch. Eigentlich juckt es mich richtig hier mit der ersten Posi rein zugehen bei diesem Kursniveau von 8 $ (wir reden hier bei Jinko von einem KUV von unter 0,1 - das entspricht schon mehr als Insolvenzniveau), denn erstens scheint sich die globale Nachfragesituation schön aufzuhellen (selbst Deutschland dürfte in diesem Jahr wieder auf 3 GW an Solarneuinstallationen kommen - in China sieht es offenbar dann doch nicht ganz so übel aus wie gedacht), zweitens kommen gerade neue Polyfertigungskapazitäten auf dem Markt und China hat ihre Strafzölle gegen Wacker Chemie aufgehoben (das alles sollte dazu führen, dass Polysilizium sehr billig bleiben wird - Polykosten machen immerhin rd. 22% der Modulfertigungskosten bei Jinko aus), drittens verbuchte Jinko in Australien wie auch in Vietnam in den letzten Wochen super Aufträge (dazu kommt noch, dass in starken Märkten von Jinko wie in Europa, Australien und Südafrika es im nächsten Jahr zu einem hohen Wachstum kommen wird = so könnte Jinko die Wachstumsschwächen in China, USA und Indien wohl kompensieren können), viertens dürften in den kommenden Quartalen die ersten eigenen Projektverkäufe anstehen z.B. Dubai oder Mexiko (= wird zusätzlichen hochprofitablen Umsatz bringen) und fünftens scheinen die Modulpreise ihren Boden seit gut 3, 4 Wochen auf niedrigen Niveau nun gefunden zu haben nach dem viele Tier 2 und Tier 3 Solaris ihre Fertigungen zurückgefahren haben, während viele Tier 1 Solars auf Volllast fahren:
https://pv.energytrend.com/price/20181101-12535.html
Letztendlich dürfte aber die Bruttomarge und damit der Spread zwischen Modulverkaufspreis und Fertigungskosten die Schlüsselmarke sein für den Kurs.
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Vorausgesetzt, Jinko ist Kostenführer. Wer soll den Sturz der ASP überleben/ daraus als Sieger hervorgehen, wenn nicht der Kostenführer? Wenigstens EINER muss doch überleben, sonst gäbe es die ganze Industrie nicht mehr, was wohl etwas fernliegt?! Während andere offensichtlich die Produktion einstellen müssen, produziert Jinko volle Kanne weiter - wohl, weil die einen Verluste fahren und die anderen Gewinne & und sich Marktanteile sichern wollen?
Oder ist das alles zu einfältig gedacht?
Suntech findest Du noch heute - obwohl die Firma mal pleite gegangen ist. Für Firmen die endgültig weg sind wie Solarworld kommen andere Anbieter auf den Markt. Schaue mal wieviele Anbieter die Jahre über immer wieder mit neuen Dünnschichtstechniken auf den Markt kommen.
Es gibt Firmen, die noch nie einen Gewinn gemacht haben, die nächsten Jahre nicht machen werden und vllt. niemals machen werden. Siehe Uber. Trotzdem werden denen Milliarden US-Dollar zugeschmissen.
Die Solarenergie steht weltweit betrachtet in ihrer Nutzung vllt. nicht mehr ganz am Anfang, aber immer noch relativ am Anfang. Da wird es immer Investoren geben, die Geld geben. Auch oder gerade für Firmen die mit der aktuellen Kapitalausstattung pleite gehen und wo dann jemand anderes sehr viel billiger die Produktionsanlagen aufkaufen kann als wenn er sie neu kaufen müsste. Und auf dieser niedrigen Investitions- bzw. Abschreibungskostenbasis dann den Preiswettbewerb für alle anderen wieder etwas mehr entfacht.
Also um die Solarbranche insgesamt muss man sich keine Sorgen machen. Und auch um viele große Solarfirmen nicht, weil das Produkt gebraucht wird. Sorgen muss man sich nur als Geldgeber machen, wenn die laufenden Verluste das Investment auffressen und wo dann absehbar neues Geld benötigt wird. Das kommt dann vllt. von jemand anderem und man selbst ist dann raus.
Gibt es denn dazu Erkenntnisse , wie viele Tier 2 oder Tier 3 - Hersteller nunmehr vom Markt verschwunden sind. Oder stehen sie als Untote bald wieder am Start, wenn die Nachfrage wieder ansteigt.
Langfristig kann sich aber auch China nicht erlauben, komplett ökonomisch sinnfrei wahllos Kredite rauszuhauen, um nicht überlebensfähige Unternehmen weiter zu subventionieren.
Wie du schreibst, ein KBV von unter 1 habe ich noch nie gesehen, außer bei Firmen die insolvent sind. Jinko wird mE künstlich immkKrs gedrückt, was sich aber mE in einer Kursexplosion in einem Schlag auflösen wird... nämlich dann, wenn höhere Ergebnisse kommen, dh bessere Margen. Das wird Jinko mE schon im 3.Q. Gelingen, in jedem Fall aber mit dem Ausblick auf das 4.Q. Man hatte dies im call sogar angekündigt.
Zudem hatte man die Jahresproduktion ja schon verkauft, was bei sinkenden Produktionskosten und Rohstoffkosten (Yuan deutlich gesunken und auch Silizium), die man noch nicht in der gleichen Höhe eingekauft hat, kommen muss.
Das wird der Kurs mE 100% an einem Tag machen, weil man dann sieht,was für ein gewaltiger Hebel bei dem Umsatz existiert.
Ein verdoppler Minimum, meine Meinung.
Chinesische Solaraktien haben schon mal auf diese News reagiert. Longi Silicon hat in Shanghai um 10% zugelegt. GCL Poly in Hongkong um fast 10%. Wacker Chemie legt an der deutschen Böre um 4% zu.
http://www.finanztreff.de/news/...oehere-obergrenze-in-china/14422083
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Aber die hat natürlich eine gewaltige Bedeutung für die Geschäftsentwicklung von JKS und ist von daher sicher eine mächtige Hürde ;-)
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https://www.pv-magazine.de/2018/11/05/...ab-und-bleibt-an-der-boerse/
Die gehen wohl von weit höheren Kursen in nächster Zeit aus