Ökonomen streiten über Verteilungsfrage

Schlupflöcher ist in den eigenen Gesetzen, von Politikern wie Schäuble abgesegnet, respektive wurde in Brüssel so mit von unseren Regierungen abgesegnet.

So gilt z.B. bei Online-Lieferung an Private der MWST-Satz des Lieferlandes und die Steuer wird auch dort abgeführt. Also kommen alle E-Book's aus Luxemburg (MWST-Satz für E-Books 3%). Da bei uns Buchpreisbindung herrscht, hat der Endkunde davon kein Vorteil. Den stecken Amazon und Konsorten ein.

Auch entstehen, trotz europäischen Absprachen über Minimalsätze, immer wieder Lücken weil unsere gefräßige Regierung die Sätze bei sich dann so lange erhöht bis der Schuss nach hinten losgeht.  

Der Zoo in Münster hatte eine Idee: Die Besucher sollen den  Eintrittspreis selbst bestimmen. Seither brechen alle Einnahmerekorde.  Wie kann das sein?

 

Sympathisch. Mehr: zeit online

besonders am Anfang, aber selten. Ein Beitrag zu Marketing-Fragen? zur Förderung urbanen Lebens? zur börslichen Nachweihnachtszeit?  

Fitch-Experte: Eurozone hat das Gröbste hinter sich

 

12:00 AM Wednesday's economic calendar:
7:00 MBA Mortgage Applications
8:30 Consumer Price Index
8:50 Fed's Kocherlakota: 'The Macroeconomy and Federal Reserve Actions'
9:00 Treasury International Capital
9:15 Industrial Production
10:00 NAHB Housing Market Index
10:30 EIA Petroleum Inventories Comment!
 

 

Allow me to try to clarify this a little more by presenting the current earnings and price correlated F.A.S.T. Graphs™ on the S&P 500 since calendar year 1993. The orange line on the graph plots earnings-per-share at the historical normal PE ratio of 15. 

 

To further illustrate my point, here is an article published on 10/12/2011, where real earnings data indicated that the S&P 500 was cheap

http://seekingalpha.com/article/...500-is-fairly-valued-in-early-2013

 

an EUR/CHF ablesen. Nachdem der Kurs seit der Intervention der SNB über Monate um die 1.20 festgenagelt war ist der Kurs in den letzten Tage bis an die 1.24 gelaufen.

• Krise: Autoabsatz in der EU fällt auf niedrigsten Stand seit 1995

  08:24 UhrAutoabsatz in der EU fällt auf niedrigsten Stand seit 1995

  Der Autoabsatz in der EU ist 2012 um 8,2 Prozent gesunken. Es war das schlechteste Jahr seit 1995. Damit setzt sich die Krise auf dem Automarkt fort.

  FrankfurtDie Krise auf dem europäischen Automarkt hat sich weiter verschärft. Im Dezember fielen die Neuzulassungen in der Europäischen Union um 16,3 Prozent auf knapp 800.000 Fahrzeuge, wie der europäische Herstellerverband ACEA am Mittwoch mitteilte. Im gesamten Jahr 2012 sanken die Autoverkäufe in Europa um 8,2 Prozent auf zwölf Millionen Wagen. Damit war es das schlechteste Jahr seit 1995. Bis auf Großbritannien schrumpften alle großen Märkte.

 

US-Schuldenstreit, Runde 106

US-Präsident Barack Obama fährt im Haushaltsstreit einen harte Linie: Es gebe keine Alternative zur Erhöhung der Schuldengrenze für die USA. Schon jetzt schade die Debatte der US-Wirtschaft, die in eine Rezession zu fallen drohe. Das sei eine Kampfansage an die Republikaner, die weitere Ausgabenkürzungen fordern, schreibt das » Wall Street Journal Deutschland. Obama schaltet auf stur, schreibt » Reuters. Die » Baltimore Sun unterstützt Obamas unnachgiebige Haltung: Kidnapper sollten nicht für selbstzerstörerisches Verhalten belohnt werden. Obama hatte die Republikaner zuvor als Kidnapper bezeichnet, die eine Waffe an den Kopf des amerikanischen Volkes hielten. Ähnlich äußert sich » Politicus USA : Der Standpunkt der Republikaner sei absurd. Die Schuldendecke nicht zu erhöhen würde alles nur noch schlimmer machen, aber offenbar hätte die Partei das noch immer nicht verstanden. Die » Huffington Post sieht den Einfluss der Republikaner schwinden. » Forbes bleibt gelassen: Schuldengrenze, Runde 106. Es sei das übliche Machtspiel zwischen Regierungs- und Oppositionspartei. Zum Schluss werde die Schuldengrenze angehoben. » Bloomberg fordert ein neues System, die Schuldengrenze mache keinen Sinn. Unterdessen droht nach Moody's nun auch die Ratingagentur Fitch den USA mit dem Entzug der Bestnote. Sollte sich das Hickhack um das Schuldenlimit wiederholen wäre das "AAA" weg. S&P hat den USA die Topbonität bereits entzogen. » Reuters "Es ist beunruhigend, dass wir aufgrund dieser hausgemachten Krisen alle sechs Monate auf einen neuen Stichtag zutaumeln", sagte Fitch-Experte David Riley. Dem bleibe nichts hinzuzufügen, kommentiert das » Handelsblatt. Ähnlich äußert sich die amerikanische Newsseite » RT: USA seien dabei, das Top-Rating wegen der Schuldengrenze zu verlieren. Schon wieder.

 

URL: http://www.cnbc.com/100382634

 

Auftragsflaute: Industrie streicht knapp 10.000 Stellen

 

sch....egal sein, was Huffington Post, Baltimore Sun, Politicus USA und sonstige linksliberale Blätter schreiben

 

dass ihre autistische Interpretation von 'Patriotismus' eine minoritäre Aussenseiterposition beschreibt, mit der entscheidende Wahlen nicht mehr zu gewinnen sind...

Dem KGV als nachlaufendem Indikator ist keine Prognosefähigkeit abzugewinnen, wie sehr schön an den astronomischen KGVs 08/09 (S&P in der Spitze bei 130) zu beobachten war. Ob ein Markt zu einem bestimmten Zeitpunkt 'günstig' war entscheidet sich vielmehr an dessem anschliessenden Kursverlauf. Eine auf KGV basierende Empfehlung ist also sowohl im Bullmarkt wie im Bärenmarkt Quark...  

Der Staat ist in Form seiner Gesetzgebung, seiner Ausgaben und Einnahmenpolitik, seiner Steuerung von  Geldflüssen und Geldmengen via NB und nicht zuletzt mit einem mal grösserem, mal schrumpfenden Staatssektor grundsätzlich und immer Player am Markt. Daran ist nichts 'künstliches', sondern es handelt sich um die Basis des grossen Spiels. Deshalb ist die exorbitante Reichtumsakkumulation in einem Land wie China, die sich nur staatlicher 'Manipulation' verdankt, alles andere als ein Fake, sondern  für die Konkurrenz sowohl reales Ärgernis wie Anlagechance....

Qualtitativ ist also nichts dran an Deinem Vorwurf. Quantitativ allerdings ebensowenig, denn der Blick in die Historie zeigt, dass die antizyklischen 'Schuldensausen' dieses und des letzten Jahrhunderts (Roosevelt, Reagan...) stets die zuvor vorstellbaren Dimensionen verlassen haben, den stets selben Warnungen deiner Vorgänger zum Trotz. Im Resultat folgte dann einfach nur die nächste Blase, nicht jedoch der angedrohte Systemdefault....

Gewinne sind im gewissen Sinne immer 'künstlich'. Blasen, Exzesse und Pleiten normal. Staatliche Intervention und 'Manipulation' Moment wie Bedingung dieses Spiels. Alle Warnungen (und Hoffnungen), dieser Mangel an Nachhaltigkeit und Fairness würde den Kapitalismus ins verdiente historische Aus befördern, sind bislang enttäuscht worden. Alle praktischen Versuche hingegen, das System auf 'krisenfeste' Grundlage zu stellen, führten in die beispiellosen Katastrophen des letzten Jahrhunderts...

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Die gesamte Börsenbewertung basiert seit geraumer Zeit auf dem sogenannten "forward"-KGV, das darauf basiert, den laufenden Gewinntrend bruchlos in die Zukunft (die keiner kennen kann) strichzuverlängern. Das forward-KGV ist mitnichten "nachlaufend", sondern im Gegenteil hedonistisch vorwegnehmend.

In dem von mir kritisierten Artikel geht es zudem nicht um das generelle KGV, sondern um den Spezialfall des Shiller-KGV, das aus dem Mittelwert der letzten 10 Jahre gebildet wird. Gleichwohl wird unterstellt, dass auch der daraus resultierende - vermeintlich langfristige - Trend künftig anhält (= Extrapolation, Vorwegnahme). Dafür gibt es jedoch angesichts des drohenden US-Schuldenkollaps, wie ich oben begründet habe, wenig Anlass.  

'...Shiller-KGV, das aus dem Mittelwert der letzten 10 Jahre gebildet wird'. Genau dies erfüllt die Definition eines nachlaufenden Indikators...  

im Hinblick auf 2250 ,wo er angeblich genau das Gegenteil sagte.ist man doch etwas verwundert über diesen Artikel
http://www.businessinsider.com/...rds-stock-market-coincidence-2013-1

Edwards maintains his bearish bias towards the stock market.aber interessantes Foto  

Wednesday economic releases:
• At 7:00 AM ET, The Mortgage Bankers Association (MBA) will release the results for the mortgage purchase applications index.

• At 8:30 AM, Consumer Price Index for December. The consensus is for no change in CPI in December and for core CPI to increase 0.1%.

• At 9:15 AM, the Fed will release Industrial Production and Capacity Utilization for December. The consensus is for a 0.2% increase in Industrial Production in December, and for Capacity Utilization to increase to 78.5%.

• At 10:00 AM, The January NAHB homebuilder survey. The consensus is for a reading of 48, up from 47 in December. Although this index has been increasing sharply, any number below 50 still indicates that more builders view sales conditions as poor than good.

• At 2:00 PM, the Federal Reserve Beige Book will be released. This is an informal review by the Federal Reserve Banks of current economic conditions in their Districts
Read more at http://www.calculatedriskblog.com/2013/01/...html#gxiKrrUWcRGeOes0.99  

haben einfach das Problem, aufgrund (noch) bearishen Makrosentiments an den Bullmarkt grundsätzlich nicht glauben zu können. Andererseits hängt nicht zuletzt ihr Job daran, einen Bullmarkt nicht völlig zu verpassen. Nützt ihnen - da keine Schriftsteller - ja nichts, zu dessen Performance 'Fake' zu sagen. Also sichern sie sich nach allen Seiten ab, was ja durchaus vernünftig ist...

ps den aufmerksamen Mods wird das Foto nicht entgehen. Meines neulich wurde auch kassiert, obwohl unter ccl freigegeben...

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wenn er wüsste, dass sein gemitteltes KGV zur Extrapolation künftiger KGVs benutzt wird. ;-)

na wer wundert sich da noch,aber nur wenige berichten sowas,ich kann die Nachrichten darüber beim ZDF schon gar nicht mehr sehen

Der im Vorjahr ausgebrochene Bürgerkrieg innerhalb der Republik Mali findet dabei in unmittelbarer Nähe zu beachtlichen Uran-Vorkommen statt. Im Südwesten des Landes sind die Felder mit Reserven von 500 Tonnen zwar überschaubar, Nachbar Niger verfügt aber über Lagerstätten, deren Volumen auf 273.000 Tonnen geschätzt wird. Diese Felder befinden sich im Einzugsgebiet der Tuareg. Diese hatten den Konflikt im Vorjahr ausgelöst. Ermöglicht wurde die Tuareg-Offensive durch Waffen, die im Rahmen des Sturzes des mittlerweile ermordeten libyschen Machthabers Muammar al-Gaddafi in die Hände der Aufständischen geraten sind....
Die Uranfelder im nigerischen Mersoi Basin (siehe Karte) werden jedenfalls de facto von der französischen Areva NC kontrolliert. Die Akouta-Mine wird von einem Konsortium betrieben, an dem die Franzosen 34 und der Staat Niger 31 Prozent halten. Der Rest befindet sich im Besitz japanischer und spanischer Partner. Arlit wird von Somair betrieben. Hier halten die Franzosen rund 63, Niger 37 Prozent.

Tatsächlich gibt es weltweit nur etwa ein Dutzend Staaten, die Uran in relevantem Ausmaß produzieren. Niger hält punkto Reserven einen Anteil von etwa fünf Prozent und ist nach Südafrika zweitgrößter Produzent des Kontinents. In Mali selbst gestaltet sich die Lage der Bevölkerung trostlos. ...

http://wirtschaftsblatt.at/home/nachrichten/...lder-nahe-Kriegsgebiet  

zur Standortbestimmumg, kann sehr wohl das KGV sein. Es ist allerdings ein Indikator, den man nicht mechanisch umsetzen kann, es will mit Hirn und nie alleine betrachtet werden. Auch die KGV-Entwicklung einer Firma, im Vergleich mit der Entwicklung anderer Firmen und des Marktes, kann nützliche Hinweise geben. Es gibt nachweislich keine Methode, welche einfach mechanisch an rechenbaren Daten umgesetzt, zum garantierten Erfolg führt, auch wenn es viele gibt, die Derartiges zwecks mentaler Unterstützung brauchen (und oder Bildchen).

Man ist schon in einer verdammt guten Lage, wenn man relativ aktuell die wirkliche Lage der Wirtschaft und von einigen Firmen kennt (dabei ist die Qualität mindestens so wichtig wie die Aktualität). Das garantiert jedoch nie die richtige Einschätzung der Zukunft, kann dies aber reichlich unterstützen.

Misstrauisch muss man bei der Bewertung der Lage immer gegen sich selbst sein. Jeder Mensch hat nun mal die Tendenz ihm genehme Daten überzubewerten und nicht ins Bild passende Daten zu ignorieren. Ein ewiger Kampft mit sich selbst ....  

Ethnic Tuareg fighters returning to Mali from Libya are said to have helped to launch a new rebel group.

The National Movement for the Liberation of the Azawad says it is the result of a merger between two rebel groups, boosted by Tuaregs who fought for Col Muammar Gaddafi in Libya.....
http://www.bbc.co.uk/news/world-africa-15334088
....After fighting for Colonel Qaddafi as he struggled to stay in power, the Tuaregs helped themselves to a considerable quantity of sophisticated weaponry before returning to Mali. When they got here, they reinvigorated a longstanding rebellion and blossomed into a major challenge for this impoverished desert nation, an important American ally against the regional Al Qaeda franchise.
The Tuaregs hoisted their rebel flag in the sandy northern towns, shelled military installations, announced the “liberation” of the area and shouted “Allahu akbar,”....
http://www.nytimes.com/2012/02/06/world/africa/...llion-in-mali.html?

From the NYT: “commanders of this nation’s elite army units, the fruit of years of careful American training, defected when they were needed most — taking troops, guns, trucks and their newfound skills to the enemy in the heat of battle, according to senior Malian military officials.” And then: “an American-trained officer overthrew Mali’s elected government, setting the stage for more than half of the country to fall into the hands of Islamic extremists.”

http://www.independent.co.uk/voices/comment/...k-in-mali-8449588.html

don’t fall for a narrative so often pushed by the Western media: a perverse oversimplification of good fighting evil, just as we have seen imposed on Syria’s brutal civil war. Amnesty reports brutality on the part of Malian government forces, too. When the conflict originally exploded, Tuaregs were arrested, tortured, bombed and killed by the security forces, “apparently only on ethnic grounds”, Amnesty says. Last July, 80 inmates arrested by the army were stripped to their underwear, jammed into a 5sqm cell; cigarettes were burnt into their bodies; and they were forced to sodomise each other. Back in September 2012, 16 Muslim preachers belonging to the Dawa group were rounded up at a checkpoint and summarily executed by the army. These are acts committed by those who are now our allies.....

Western intervention led by France, supported by Britain and with possible US drone attacks on the way will undoubtedly fuel the narrative of radical Islamist groups. As Professor Rogers puts it to me, it will be portrayed as “one more example of an assault on Islam”. With the speed and reach of modern forms of communication, radical groups in Western Africa and beyond will use this escalating war as evidence of another front opened against Muslims.  

Das KGV ist nur eine Richtgröße die immer nur in Relation zu anderen Assetklassen betrachtet werden kann um zu sehen ob Unternehmen günstig bewertet sind oder nicht. Da ist es im aktuellen Zinsumfled sicher einfacher ein höheres KGV zu akzeptieren als wenn ich ohne Risiko für mein Festgeld 5%pa. an Zinsen bekomme.
Die Vergleichbarkeit des KGV halte ich jedoch für das viel größere Problem bei der Betrachtung der Preiswürdigkeit eines Unternehmens. Wer einmal Unternehmensbilanzen geprüft hat weiß welche Spielräume es zur Gewinnwermittlung gibt. Einige wollen ihren Gewinn klein rechnen andere wieder wollen den Gewinn aufblasen.

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