Der Doomsday Bären-Thread

wird wohl noch gesoffen. :-)

mich interessiert nur, ob london (respektive new york) geöffnet haben oder nicht.
was die faz im delirium mit der bz am abend herumfazt ist mir wurscht. :-))

ansonsten frohes neujahr!





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da kann man mal üben
http://www.adblue.de/forex-account.htm  

New Year's resolutions for irrational investors
Ten ways to win an unpredictable game playing with a huge handicap
By Paul B. Farrell, CBS MarketWatch
Last Update: 12:03 AM ET Dec 31, 2006


ARROYO GRANDE, Calif. (MarketWatch) -- Last year our readers worried about a meltdown. Wall Street's gurus merely underestimated, with an 8% prediction. The market went up 15%. This year the guessing game has gurus predicting no recession and a bull running for a fifth year.


Will it go up 15% again in 2007? Maybe. Maybe not. The S&P 500 has averaged roughly 11% annually since 1926. Half the time above 15%. Half the time below, including under 5% a third of the time. Equally significant, most of the time the guessers are way off the mark, either way high or way low.

They're unreliable, and yet every year at this time hungry journalists take advantage of a gullible public that desperately wants a dollop of hope and certainty, even if both are quickly forgotten within days, if not hours after the ball drops in Times Square.

This year, however, the optimism is perhaps noticeably more intense as Wall Street and Corporate America's leaders luxuriate in huge 2006 bonuses, praying that 2007 will bring more of the same. And, predictably, their in-house economists feed their wishful thinking with upbeat 2007projections all over the press.

But buried on the back pages, you'll see the wealthy aren't upbeat. For example, a recent American Affluence Research Center survey tells us the richest 10% of Americans are pessimistic about 2007. And as the masses have already discovered, economic rewards have not trickled down very far if you look at the low long-term investor returns, as inflation eats up meager income gains of average workers.

Then there's the housing market, that 800-pound gorilla sitting in the living room, which everyone hopes will quietly exit the back door in 2007. Unfortunately, despite some favorable year-end data, the housing industry will probably drop a lot further, hurting 2007 markets. For example, in the Christmas Day editions of both Forbes (Jim Grant's column) and Business Week (Peter Coy's column) we're warned against the "oft-heard assertions that the worst is over." Wishful thinking won't make this problem go away.

So, how can you win in 2007? If you're one of America's 94 million passive investors, we got 10 resolutions to live by:


1. OK, say it out loud: 'I am an irrational investor!'

Yes, we all want to appear rational, logical, objective. To please parents, spouses and bosses. So we fake it. And we also want to live up to Wall Street's historic ideal of the "rational investor."

But the truth is, even with today's information-overload we never have enough. Most of the time we wing it, investing with our fingers crossed. Neuro-finance research is clear: Investors are unquestionably irrational. In addition, we really don't trust Wall Street. We love being in charge, having fun, making our own decisions.


2. Yes, I know I'm running a handicap race against Street pros

Behavioral finance experts comparing the performance of Main Street investors against professional managers tell us that it is virtually impossible for Main Street to beat the pros for two reasons: Pros have a competitive advantage, with tons of fancy analytical, database, timing, tax and regulatory tools. And professional managers play the game full-time, every day, all year, making $400,000 annual incentives and bonuses, about 10-times the average Main Street investor. You're playing with a huge handicap.


3. I will never again try to predict our unpredictable markets

Markets are inherently unpredictable, ruled by unruly mobs of irrational investors. In 2007 I will listen to the warnings of Wharton Prof. Jeremy Siegel, author of "Stocks for the Long Run." He studied all the big market moves between 1801 to 2001, and discovered that 75% of the time there was no rational explanation for major moves up or down in stock prices.


4. Yes, I'll be optimistic about my life, but not the market

Optimism is essential to success in sports and the military, for corporate executives and entrepreneurs. But optimism kills stock market returns. Behavioral finance experts tell us overoptimism is the investor's single biggest saboteur, the reason we underperform the market, often returning less than inflation. Optimism gives investors a big ego; they believe they know more than they do, overestimate their skills, underestimate risks, see trends and patterns that don't exist, then make costly mistakes.


5. I will focus on the long term and stop active trading

Neuroinvesting studies compared the performance of traders in America and Asia. Both underperformed by significant amounts. One studied 66,400 Wall Street accounts over seven years. Active investors turned over their portfolios 258% annually, and made 12% on their money. Passive investors with only 2% portfolio turnover gained 18%, a huge advantage. Another studied all active traders on the Taiwan exchange. Different cultures, same results. Why? The more you trade the less you earn. Transaction costs and taxes kill returns.


6. I resolve to live 'below my means,' saving 10% for retirement

One of the great truths "millionaires-next-door" learned is that living "below-your-means" builds wealth and retirement nest eggs, and makes the trip more fun. In short, the "future is now," you don't need a million bucks to start enjoying it. Remember, if you're not saving at least 10% of what you're making, you are spending too much! Commit this formula to memory: Nothing saved equals nothing invested and nothing to compound, and that equals an uncomfortable retirement tomorrow.


7. I resolve to trust nothing I read in the media

Irrational exuberance and overoptimism are like wildfires, feeding on themselves. Wall Street's spinmeisters understand this. That knowledge makes the media a powerful tool in the manipulation of naïve, vulnerable investors.

Remember, Wall Street's huge bonuses came out of the returns of Main Street investors, which have barely averaged 1% annually in the seven years since the 2000 peak. And never forget how the market lost $8 trillion in 2000-2002 in spite of Wall Street's happy-talk.


8. OK, I know my broker's advice is always biased in his favor

The advice of every broker is tainted with an inherent conflict of interest. As a result, their personal self-interest comes ahead of my interests. And I know that if I really want to build a nice retirement nest egg, I must accept this reality and think for myself. So I will take responsibility for my financial health, my portfolio, my future. A fee-only adviser is a better alternative.


9. I promise I will build a well-diversified portfolio

Nobel economists tell us that active trading is not the best investment strategy. Rather, focus on a well-balanced portfolio diversified across multiple asset classes.
We also know Wall Street gives only lip service to this strategy. Instead, their hype machine annually floods us with over 40,000 ads recommending roughly 18,000 funds and 10,000 stocks, even though they also know that a mere dozen or so funds is all you need. The Nobel strategy works, I will use it.


10. In 2007 and beyond, I will only buy no-load index funds

Ride the indexes. With just 10 index funds you can buy into virtually all stocks traded on the exchanges. Consider this question: If you don't need more than 10 funds to capture the entire market, why is over 90% of America's $10 trillion mutual fund market invested in higher cost, lower return actively-managed funds? Answer: Because the financial industry can siphon off more of your money that way, and their brainwashing machine is incredibly effective at misleading Main Street investors into believing the lie that active management strategies beat indexing. Not true: Between 75% and 85% of actively managed funds fail to beat the indexes.
 

Anti, du sprichst in Deinem Posting #2372 die Spekulation auf Verschlechterung der Kreditqualität an, die ist vielleicht gar nicht verkehrt, die Speku. ;-)

US credit quality in 25-year retreat toward junk-S&P

"Maintaining an 'AAA' status does not yield the payoff it once did," S&P said. Borrowing costs are only about 5 basis points lower for an "AAA" 10-year bond than for an "AA" bond of that maturity, the rating agency said.

Some strategists have cautioned that the slump in credit quality could end badly.

Given the present ratings mix, the default rate could exceed 15 percent, the highest since the Great Depression, if the economy goes into a recession, according to Martin Fridson, publisher of independent research service Leverage World.

Shareholder-friendly activity, such as share buybacks, restructurings and leveraged buyouts, have all increased debt burdens and lowered credit quality, S&P said.

High risk tolerance by investors has also attracted more speculative grade issuers to the bond market, the rating agency said.

This year, 61 percent of all newcomers to the bond market had ratings at the "B" level, a mid-level junk considered highly speculative. In fact, "B" is now the largest rating category, making up 27 percent of all issuers.

The investment-grade universe, meanwhile, is now dominated by financial institutions, "as mergers and acquisitions have created enormous financial entities with huge funding appetites," S&P said.

© Reuters 2007. All Rights Reserved.

Gruß + Stöffen

 

Die Speku auf schlechtere Kreditbonität ist sicherlich gut, aber sie wird zum Vabanquespiel, wenn man CDS kauft, die bei diesem Vorgang selber wertlos werden können, weil die Stillhalter nicht leisten können.

Das ist so, als hätte man 1944 eine Wette in Reichsmark abgeschlossen, dass die Reichsmark wertlos wird. Man hätte damit Recht behalten und bis 1949 10.000 % Plus gemacht. Doch am Ende säße man doch nur auf einem Riesenberg wertloser Reichsmark-Noten, mit denen man allenfalls den Ofen länger heizen kann.

Sinnvoller scheint mir, mit einem langfristigen Short auf US-Aktienindizes spekulativ auf ein Scheitern des CDS-Pokers zu setzen. Da hat man zugleich die Chance, dass etwas Anderes bei der vermuteten sanften Landung "anders als erwartet" läuft.
 

die schaue ich mir erst mal in aller Ruhe an, ab 09.01. geht's los, dann schlägt Alcoa auf. Dann schaue ich weiter.

Gruß + Stöffen  

Ic würde mir an Deiner Stelle keine großen Hoffnung bei ALCOA machen, ich hab bei den letzten Zahlen einiges liegen lassen müssen und das jetztige Ziel werden sie auch nicht erreichen!!


mfg J.B.  

 

DschejBi, Bedeutung aus #2381 war, dass Alcoa mit der Eröffnung des Zahlenreigens anfängt.
Weisst Du schon genaueres ?

Gruß + Stöffen  

Ich finde das Posting gerade nicht, darin stand dass ein paar Analysten die Gewinnerwartungen nach unten revidiert haben, weil ein Streik war und die Preise zwar nicht schlecht waren, aber die Autoindustrie als einer der Hauptabnehmer stark schwächelt, der Absatz zurück gegangen sein soll!!

So weit so gut, das glaub ich auch Ausnahmsweise einmal, wenn ich nämlich nur Ford ansehe, dann rückt alles ins richtige Licht!!

Ausserdem schaut ich mir die Unternehmen immer genau an, da ich immer auf wie Reaktion der Investoren bezüglich der Zahlen, investiere!!


mfg J.B.  

Ich komme nicht umhin, euch nochmals mit ein paar Gedanken meinerseits zu belästigen, auch weil ich da sehe, dass in einigen parallel laufenden Threads distanzierte Äußerungen zu wirtschaftlichen Negativ – Szenarien abgegeben werden, aber dieser Thread ist, wenn man so will, meine DOOM – Stamm – Tanke.

Warum Weltuntergangsprohet, wenn ich versuche, mir die Risiken zu verdeutlichen ?

Was bedeutet es, wenn die europäischen Hedge Fonds schon im ersten Halbjahr 2006 um ein weiteres Viertel auf 400 Milliarden $ expandieren, ein einziger großer Hedge Fonds in wenigen Tagen 5 Milliarden $ verliert, sich der weltweite Markt an Kreditderivaten im vergangenen Jahr auf 26 Billionnen $ verdoppelt hat, Zinsswaps in 12 Monaten 251 Billionen $ erreichen, das allein in Deutschland von Private-Equity-Fonds verwaltete Kapital im vergangen Jahr auf 54 Milliarden gestiegen ist, das Vermögen der 400 reichsten Amerikanern nun bei 1 ¼ Billionen $ angenommen wird, der globale Währungshandel fast 2 Billionen $ pro Tag erreicht, oder wenn der Tagesumsatz an spekulativen Finanzpapieren sich seit 2000 auf fast vier Billionen $ vervierfacht hat? Um es vereinfacht zu sagen: letztere Zahl entspricht dem Tausendfachen der täglichen Bruttolöhne- und Gehälter in Deutschland.

Ich bringe das mal für meine Wenigkeit auf den Punkt und möchte es plastisch ausdrücken: Die reale Welt von heute erwirtschaftet jährlich eine reale Rendite von vielleicht 5-6 Prozent, Finanzinvestoren versprechen eine reale Rendite von jährlich 20 Prozent. Wie kann das auf Dauer zusammengehen?

Die genzenlose Jagd und auch Gier der Finanzinvestoren nach immer höheren Renditen ( beispielhaft hier das heute angeschnittenes Thema Credit Default Swaps ) ist letztendlich ein Sägen an dem Ast, auf dem wir alle sitzen.

Passend dazu das Zitat eines mir unbekannten Users OS RAM, welches ich im Netz aufgelesen habe und ich einfach köstlich finde :

Sollte das ökonomische System tatsächlich kollabieren, wird die breite Masse wieder alles, die herrschende Elite jedoch nur etwas verlieren (bei denen ist das "soziale Netz" noch engmaschig und belastbar, ausserdem ist der Zugriff auf die entscheidenden Ressourcen gesichert, siehe aktuell auch das Abschiedsgeschenk für den Ex – Pfizer – Boss McKinell, 198 Mio. $ !! ).

Derweil schrauben die Illuminaten in der Beletage der Pyramide neue Birnen ein und die operative Abteilung hat den Fuß im A*sch, weil die Gehirnwäsche beim Stimmvieh nicht so richtig funktioniert.

So isses + Stöffen

 

haben, die Devisen-Kurse schwankten gestern nicht nur bei der FAZ, sondern auch bei Bloomberg und Finanztreff

Also scheint der Forex Handel weiterzulaufen, auch wenn die Börsen geschlossen sind

Danke dr.d werd mir mal dort einen demo account holen

@trash bist du nicht bei Oanda - dort müsste man doch dann auch an Feiertagen handeln können, oder ?


________
Alles was ich hier poste, ist eine Satire.
Nichts ist wahr, Alles ist nur eine Geschichte.
Ähnlichkeit mit lebenden oder verstorbenen Personen sind rein zufällig.
Ähnlichkeit mit Tatsachen sind reiner Zufall.
Charts oder andere Meinungen sind keine Kaufempfehlungen.
Alles was ich hier schreibe sind reine Fiktionen.
Ein Bezug aus dieser virtuellen Welt zur realen Welt ist rein zufällig, nie intendiert und unterliegt der Täuschung des Lesers.  

 

"Sprudelnde Unternehmensgewinne"
Wie das Wasser beim Brunnen , das nie versiegt.
Ist die Wortwahl sachlich oder trägt sie dazu bei die unersättliche
Gier der Anleger weiter zu schüren ?
Man hätte auch schreiben können "Ausgezeichnete Gewinnentwicklung"
Weiter :
"Man spürt keine Überbewertung"
Wieder schlauer geworden, die Rübe wird ausgeknippst, man schaut gar nicht mehr in die Bilanzen , man lässt sich vom Gespür leiten. Der Mensch als Instinkttier.
Passt irgendwo gut zu der Gier...
Dann Meldungen im stündlichen Rhytmus
"Einkaufsmanger Index gestiegen"
,dann
"Rückgang im verarbeitenden Gewerbe" Plus und Minus = Plus
"Weltweite Hausse an den Aktienmärkten"  Dazu : Tokio und USA haben geschlossen
Zur Siesta Zeit  wird wieder mal Gold empfohlen, angeblich kann die primäre Nachfrage
aus Asien nicht gedeckt werden. (Stellt sich immer noch die Frage nach den
zahlreichen Gold-Rücksetzern in 2006, passt irgendwie nicht zusammen. Ich glaube eher,
daß der Goldpreis Anstieg mit der Euro/Dollar Relation zu tun hat).
"Dax 10000" nun gut, diese fundamental gut unterfütterte Meinung gab´s
sicher nicht zum ersten Mal. Dadurch kommt sie nicht intelligenter.
Summa Summarum : Die Meldungen sind m. E. an Dämlichkeit niccht mehr zu toppen.
Ob es die Indizes sind, wird sich erweisen.
Aus dem medialen Blickwinkel  habe ich zumindest den Eindruck, als drücken sich nur noch Gehirnamputierte die Klinke in die Hand.
 

was und wo bitteschön wolltest du denn gestern handeln, wenn alle handelsplätze geschlossen waren?? schuldest du dolly buster kohle, dass du es so eilig hast? :-))
london geschlossen, new york geschlossen, tokio geschlossen, sydney gestern 23:00 (cet) erst wieder eröffnet. das bildchen in #2371 sagt doch alles, oder?

hier der link dazu: http://tinyurl.com/yzgjbj


"@trash bist du nicht bei Oanda ..." unter anderem, ja.

"...dort müsste man doch dann auch an Feiertagen handeln können, oder ?"
bei oanda und anderen kann man auch nur handeln, wenn der jeweilige handelsplatz geöffnet hat.
der handesplatz kann an einem feiertag geöffnet haben, an einem anderen nicht. das kommt auf die bedeutung des feiertages drauf an.

die gestrigen bewegungen u.a im gbp/usd, eur/usd, aud/usd,... waren kurzminütige, kurzsekündliche tagesausschläge u.a bei netdania oder almbrandhenton zu beobachten. wahrscheinlich irgendwelche interbankenbewegungen, weiß der geier, was. aber was willst du damit anfangen?? irrelevante nichtigkeiten, da, ich wiederhole nochmals, alle haupthandelsplätze = zugänge (direkt oder über mm) für dich, mich, sie, ihn, hund, katze, maus zu diesem zeitpunkt ge...schlos...sen  wa...ren.
womit soll also dr. d recht haben in seinem werbelink zu einer kontoeröffnung? komme gerade nicht drauf...






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und mich gefragt, wie die zustande kommt ?
da, wie du ja erklärt hast, alle handelsplätze geschlossen waren ???

wie dann einer interbankenhandel den kursticker bei bloomberg ändert, ist mir nicht ganz klar?


ist denn der link von dr.d kein zugang zur Forex?
kann man denn über die forex plattform nicht über fast 24 std. handeln und damit auch an feiertetagen?

wenn nicht, dann entschuldige meine Frage

war ja nur ne Frage trash -))

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es gibt nichts zu entschuldigen, da es ja bekanntlich keine dummen fragen gibt. ;-)

"kann man denn über die forex plattform nicht über fast 24 std. handeln und damit auch an feiertetagen?" steht alles über deinem posting

aber wenn du meinst, dass du am 01.01. handeln kannst und alle extra nur für dich platz machen, dann probiere es 2008 aus. am besten mit doktore dieters brokerlink. vielleicht haste mehr glück als alle anderen vor dir. :-))))

handeln würde ich nur von 08:00 bis 18:00 (24h hin oder her), da dies der bereich mit größten volumen und statistisch ertragreichste ist (je nachdem wie man sich anstellt).

aber irgendwie sind wir hier sehr off topic.





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Alles was ich hier poste, ist eine Satire.
Nichts ist wahr, Alles ist nur eine Geschichte.
Ähnlichkeit mit lebenden oder verstorbenen Personen sind rein zufällig.
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Alles was ich hier schreibe sind reine Fiktionen.
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Von CNBC marketwatch :

[url]http://www.marketwatch.com/news/story/...8568%2DD8C7DAAF6DD5%7D[/url]

As a matter of fact, last year was the first year ever that the blue chip firms spent more money on buying back their stock than on capital spending.  

No Sunshine From Lennar
Joshua Lipton, 01.02.07, 12:37 PM ET

Lennar kicked off 2007 on Tuesday with a gloomy outlook for itself and the homebuilding industry in general, cutting its fourth-quarter earnings forecast and holding out little hope for optimism in its beleaguered market.

The company said it was writing down the value of real estate and options on land that it holds, reflecting an overvalued U.S. home market. The writedowns will push the homebuilding to a net loss of 88 cents to $1.28 per share for the quarter that ended Nov. 30.

Apart from those accounting charges, Lennar (nyse: LEN - news - people )still did far worse than it had predicted just a few months ago, and, more to the point, far worse than analysts had been expecting. Before factoring in the writedowns, the company said, it would earn 70 cents to 75 cents a share in the latest quarter, significantly below the $1.07 Wall Street consensus. In September, the company had predicted it would earn $1 to $1.30 a share.

Separately, Lennar also announced that, along with partner LNR Property, it has agreed to sell a big chunk of its stake in its LandSource Communities Development to MW Housing Partners, which is co-managed by MacFarlane Partners and includes the California Public Employees’ Retirement System.

MW Housing will shell out $900 million in exchange for a 62% stake in LandSource. As of July 1, LandSource had assets with a book value of $1.3 billion. Its primary investment is Newhall Land and Farming, which owns 15,000 acres of land in Santa Clarita Valley, near Los Angeles.

Lennar and LNR will each receive $660 million as part of the deal, which is expected to close in February, leaving each partner with a 19% stake in the venture.

On Friday, shares of Lennar finished up 0.3%, or 17 cents, to $52.46, where they have traded between $38.66 and $66.44 over the past year.

Stuart Miller, the Lennar chief executive, was pessimistic a speedy turnaround in the sluggish housing sector. “Market conditions continued to weaken throughout the fourth quarter, and we have not yet seen tangible evidence of a market recovery,” Miller said in a statement.

Rick Murray, a Raymond James equity analyst, agreed with that gloomy assessment. “There is no data that would suggest that market conditions are improving,” Murray said. “All the data suggests that things are still challenging out there.

“Two key issues plague the industry,” he continued. “There is an excessive amount of inventory in the market and prices are still broadly unaffordable. If this is a big surprise to people, they probably haven’t been paying too much attention to this group,” he said.

Quelle: www.forbes.com


mfg J.B.
 

Deutsche Bank Downgrades Rock-Tenn
Joshua Lipton, 01.02.07, 4:23 PM ET

Shares of Rock-Tenn Co. have risen steadily in the past year. But at least one analyst thinks investors are better off keeping their money out of the packaging company.

Deutsche Bank analyst Christopher Chun downgraded Rock-Tenn (nyse: RKT - news - people ) to “sell” from “hold” on Tuesday, arguing that share value has risen “too far, too fast.” In a client note, Chun reported that the company’s stock has enjoyed a blockbuster run, rising more than 70% in six months.

Those surging gains are too dramatic for Chun’s tastes.

“To be sure, business conditions have been strong, and we think management is doing a fine job of executing,” Chun wrote. “Still, we think the market is overly impressed with what is largely a cyclical upswing, and we think expectations have become too optimistic.”

Another source of worry: economic slowdown. “We are also concerned about trends in the economy,” Chun noted. “As reflected in GDP growth figures, the overall economy is slowing and the situation in the industrial side of the economy is even more obvious.”

Based on a slowdown in industrial production numbers and box shipment volumes, Chun trimmed his forecast of average containerboard prices in 2007.

“Rock-Tenn has a small containerboard business which will be negatively affected by this,” Chun wrote.

Demand in the paper packaging industry has historically been closely tied to the overall strength in the economy, according to Standard & Poor’s Equity Research analyst Stuart Benway. “Over the coming 12 months, we expect the operating performance of the paper packaging sub-industry to remain relatively firm,” Benway wrote. “The moderate price increases, capacity reductions and ongoing economic growth that we forecast should help profitability although continued high costs for wood fiber, energy and transportation will likely act as a partial offset.”

Rock-Tenn, which has a market capitalization of about $1 billion, operates manufacturing facilities throughout the United States, Canada, Mexico and Chile, and employs 10,000 people.

Competitors include International Paper (nyse: IP - news - people ) and Smurfit-Stone Container Corporation (nasdaq: SSCC - news - people ).

 

Quelle: www.forbes.com

 

mfg J.B.

 

http://www.ariva.de/board/278856?pnr=2999434#jump2999434
 

FTD, 3.1.2007
US-Autohersteller sitzen in der Krise fest

Die Absatzkrise der amerikanischen Autobauer General Motors, Ford und Chrysler wird nach Einschätzung von Automanagern noch jahrelang weitergehen. Von der Schwäche dürften vor allem chinesische und indische Autobauer profitieren.

71 Prozent der 150 von der Unternehmensberatung KPMG befragten Top-Manager von Automobilherstellern und Zulieferfirmen in Nordamerika, Europa und Asien gehen für die kommenden fünf Jahre von sinkenden Weltmarktanteilen amerikanischer Automarken aus. Damit haben sich die Aussichten für die US-Konzerne weiter eingetrübt. Bei der Umfrage vor einem Jahr hatten nur 60 Prozent der Befragten sinkende Marktanteile prognostiziert.

79 Prozent der Branchenexperten erwarten, dass Hersteller aus China ihren Weltmarktanteil ausbauen können. Etwas mehr als die Hälfte der Befragten (55 Prozent) meint, dass auch indische Automarken im globalen Wettbewerb zulegen werden.

Wenig Optimismus für Japaner und Koreaner

Weniger optimistisch als vor einem Jahr sind die Fachleute dagegen für Hersteller aus Japan und Südkorea. Für europäische Autohersteller sind die Erwartungen der Experten gemischt und lassen keine eindeutige Aussage erkennen.

Die US-Konzerne reagieren mit drastischen Sanierungsprogrammen auf die zunehmende asiatische Konkurrenz und bauen ihre Zusammenarbeit mit chinesischen Autobauern aus. Der chinesische Hersteller Chery soll für die US-Tochter Chrysler des deutsch-amerikanischen DaimlerChrysler-Konzerns einen Kleinwagen für den Weltmarkt bauen. Chrysler erhofft sich davon einen Einstieg in das Kompakt-Segment. Angesichts steigender Benzinpreise greifen auch Autokäufer in den USA immer öfter zu spritsparenden Fahrzeugen, von denen die heimischen Autorkonzerne GM, Ford und Chrysler zu wenige im Programm haben. Für Chery wäre die Auftragsproduktion ein wichtiger Schritt auf den Weltmarkt.

Geringer Verbrauch wird immer wichtiger

Auch andere chinesische Autohersteller expandieren. So hat Ford-Partner Jiangling angekündigt, die Zahl seiner Vertragshändler in Europa auf 500 zu erhöhen. Jiangling gehört zu einer Gruppe chinesischer Autobauer, die in den vergangenen Jahren durch die Zusammenarbeit mit westlichen Autokonzernen Erfahrungen gesammelt haben und nun mit erschwinglichen Autos zum Sprung nach Europa und in die USA ansetzen.

Wegen der hohen Kraftstoffpreise wird sparsamer Verbrauch immer wichtiger. 89 Prozent der Befragten gingen davon aus, dass die Nachfrage nach Hybridfahrzeugen und benzinsparenden Modellen deutlich zulegen wird. Bei der umweltfreundlichen Hybridtechnik kommt neben einem Verbrennungsmotor ein Elektromotor zum Einsatz.
 

FTD, 3.1.2007
Hurra, es geht bergab
von Wolfgang Münchau

Die Konjunktur-Euphorie in Deutschland ist irrational angesichts des sich anbahnenden globalen Abschwungs.


Von außen auf unser Land blickend, finde ich es immer wieder bemerkenswert, wie schnell sich Euphorie und Depression in der Betrachtung unserer heimischen Wirtschaft abwechseln. Manchmal braucht der notorische Pessimist etwas länger für den Stimmungsumschwung. Dafür kommt er dann umso energischer. Nur so lassen sich meiner Meinung nach einige der erratischen Vorhersagen für 2007 erklären.

Die Weltwirtschaft hat im vergangenen Jahr ihren zyklischen Abschwung begonnen und wird ihn in diesem Jahr fortsetzen. Das ist unbestritten. Unsicher ist, wie stark dieser Abschwung sein und wie er auf die einzelnen Regionen der Welt wirken wird. Ob es Deutschland am Ende dieses Jahres besser geht oder schlechter, hat nun gar nichts zu tun mit der deutschen Mehrwertsteuer oder der guten Laune irgendwelcher Unternehmer oder gar Chefvolkswirte. Die Entwicklung hängt ab von Faktoren, die außerhalb unserer Kontrolle liegen: ob die Verbraucher in den USA ihre negative Sparquote auch während einer Immobilienrezession durchhalten. Ich glaube das nicht. Der hohe Konsum in den USA wurde stark davon begünstigt, dass die Menschen ihre Hypotheken umschulden konnten, um auf diese Weise den steigenden Wert ihrer Immobilien in bare Münze umzuwandeln.

Die Luft wird dünner

Jetzt funktioniert dieser Mechanismus nicht mehr. Der Verschuldungsgrad ist gestiegen, und für viele Verbraucher und Finanzinstitute wird die Luft dünner. Die Federal Reserve mag zwar eine weiche Landung prognostizieren, aber welche Zentralbank würde schon eine Rezession vorhersagen, gerade wenn die Blase an den Wohnungsmärkten durch ihre eigene Politik mitverursacht wurde? Die Fed ist heute nicht mehr der seriöse Beobachter vergangener Zeiten, sondern ein manipulativer Marktteilnehmer, dem eine Rezession zutiefst ungelegen käme. Denn mit ihr käme auch die Generalabrechnung mit der Ära des legendären Notenbankpräsidenten Alan Greenspan. Sein Nachfolger, Ben Bernanke, gehörte ebenfalls zu den Cheerleadern dieser Fed-Politik.

In den USA wird es in diesem Jahr zu einem Einbruch des Wachstums kommen. Ob es zu einer Rezession kommt - definiert als ein negatives Realwachstum in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen - lässt sich nicht prognostizieren. Ich halte das für möglich, aber nicht unbedingt wahrscheinlich. Zu einer weichen Landung mit kontinuierlich auf das Jahr hochgerechneten Wachstumsraten von zwei Prozent wird es wohl nicht kommen. Was also dann?

Zunächst sollte man wissen, dass die optimistischen Prognosen der Federal Reserve als Grundlage der Prognosen anderer Zentralbanken dienen. Die Europäische Zentralbank zum Beispiel geht fest von einer weichen Landung in den USA aus, und die europäische Zinspolitik ist entsprechend hart. Die EZB wird im Frühjahr die Zinsen wahrscheinlich noch einmal anheben. Sollte es zu einem Absturz in den USA kommen, dann wäre die Geldpolitik für das Euro-Gebiet zu straff.

Warum sollte ein Abschwung in den USA unsere Wirtschaft so erheblich beeinflussen? Der Grund hat wenig mit den direkten Handelsbeziehungen zu tun. Das Euro-Gebiet, in dem Deutschland ungefähr ein Drittel der Wirtschaftskraft repräsentiert, importiert und exportiert mittlerweile mehr von und nach Großbritannien. Uns in Deutschland würde ein Fall der US-Wirtschaft vorwiegend über zwei Kanäle treffen, und zwar über einen höheren Wechselkurs gegenüber Dollar und Yen sowie über die Finanzmärkte. Denn eine starke Reduzierung des amerikanischen Wachstums würde unweigerlich eine Korrektur an den Märkten zu Folge haben - und das Wort "Korrektur" wäre dann wahrscheinlich ein Euphemismus. Ferner würden die Profite deutscher Unternehmen im Ausland sinken.

Sollte es zu einer Rezession in den USA kommen, wären die Auswirkungen noch extremer. Es kämen dann noch politische Probleme dazu. Eine US-Rezession würde unweigerlich zu einem weiteren Absturz des Dollar führen. Ein Wechselkurs von 1,40 oder 1,50 $ pro Euro wäre dann nicht auszuschließen. Im mittlerweile von den Demokraten dominierten amerikanischen Kongress würden die ohnehin schon erstarkten protektionistischen Kräfte weiter an Einfluss gewinnen. In Frankreich überbieten sich vor der Präsidentschaftswahl die Linken und die Rechten ebenfalls mit immer dreisteren protektionistischen Drohungen. Zwar hat keiner der aussichtsreichen Kandidaten eine Lösung für die wirtschaftlichen Probleme des Landes parat, doch hat man eine ganze Reihe von Sündenböcken ausgemacht, allen voran die Europäische Zentralbank. In Deutschland florieren auf dem Buchmarkt Titel, die dazu aufrufen, sich gegen die Globalisierung zur Wehr zu setzen. Wehe dem Politiker, der heute noch von Reformen spricht!

Globalisierung in Gefahr

Die Auswirkungen einer erfolgreichen Antiglobalisierungswelle wären für die Weltwirtschaft verheerend, für den Exportweltmeister Deutschland allemal. Die Finanzmärkte, die vom bestmöglichen aller Globalisierungsszenarien ausgehen, müssten sich auf eine bescheidenere Perspektive einstellen. Vorbei wäre es mit chinesischen Billigimporten, worüber sich der eine oder andere vielleicht freut. Vorbei wäre es auch mit der geringen Inflation und Zinssätzen im unteren einstelligen Bereich. Die Wirkung auf das Strukturwachstum der Industrieländer wäre ebenfalls negativ.

Deutschland hat seit Hartz IV keine nennenswerte Reform unternommen und wird es voraussichtlich bis 2009 nicht tun. Unser mageres Strukturwachstum - momentan um ein Prozent pro Jahr - wird also nicht durch interne Reformen gestärkt. Deutschland hängt auch in Zukunft vom Export und dem Wohlbefinden der Weltwirtschaft ab. Deutschlands Konjunktur ist im globalen Zyklus spät angesprungen. Das hat zu einer erfreulichen Belebung geführt. Ich kann die allgemeine Euphorie angesichts der Faktenlage allerdings nicht verstehen.

Wolfgang Münchau ist Kolumnist der FTD und der FT und Direktor des Wirtschaftsinformationsdiensts www.eurointelligence.com.  

Allen noch ein gesundes und frohes neues Jahr
und wie ich sehe sind die Bären hier noch quicklebendig.
Hab mir heute auch ein paar Puts auf den SP zugelegt für
die nächsten Wochen und Ziel erstmal bis in den Bereich
1400-1390 und dann mal schauen.