Wirecard AG: Mobile Payment und Risikomanagement
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Eröffnet am: | 03.03.16 14:31 | von: Fred vom Ju. | Anzahl Beiträge: | 11.616 |
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WD2006: Die Grundlage für Wachstum und Kurs: Quelle WDI 29.07.16 21:26 #12101
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Datum Thema
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31.05.2016§Paygoo und Wirecard launchen wiederaufladbare MasterCard
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03.05.2016§boon. by Wirecard: The first fully digitized mobile payment solution with Apple Pay
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02.05.2016§Wirecard und maxdome bringen Voucher-Lösung in den Einzelhandel
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25.04.2016§Wirecard Singapore Pte Ltd. erhält eine Principal Membership von Visa Inc.
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20.04.2016§Wirecard unterstützt E-Mobility-Lösung von ENIO mit Payment Services
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14.04.2016§Wirecard und CGI unterstützen Verlagsgruppe Handelsblatt bei Paid-Content-Plattform
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12.04.2016§Wirecard und CIMB Bank gewinnen Kassenhersteller Eleos aus Singapur
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07.04.2016§Jahresergebnis: Wirecard AG legt erfolgreiche Bilanz über das Geschäftsjahr 2015 vor
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29.03.2016§Wirecard schließt strategische Partnerschaft mit dem türkischen Software-Anbieter Logo
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10.03.2016§Kooperation im Wachstumsmarkt Online Games: Wirecard gewinnt Goodgame Studios als Kunden
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02.03.2016§Wirecard bringt neue Prepaid Visa Karte mycard2go heraus
Erste Visa Simply One Kombikarte - erhältlich bei zahlreichen Händlern
29.02.2016§Wirecard übernimmt rumänischen Zahlungsdienstleister
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22.02.2016§Wirecard übernimmt brasilianischen Zahlungsdienstleister
Wirecard hat sämtliche Anteile an der brasilianischen Moip übernommen
18.02.2016§Wirecard arbeitet an der Zukunft des Transportwesens
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16.02.2016§Die Zukunft des Bezahlens auf einen Blick – Wirecard auf dem Mobile World Congress 2016
Neueste Mobile Payment Technologie, Digitalisierung von Kassensystemen
02.02.2016§Wirecard unterstützt Mobile Banking Anbieter Mondo als Kartenherausgeber
Innovative Bank-App mit kontaktloser Debitkarte, Echtzeit-Überblick über die Finanzen
28.01.2016§Wirecard gibt in Irland Prepaid-Karten für The Gift Card Company heraus
Neue Multi-Store Gutscheinkarte mit einem umfangreichen Vertriebsnetz
27.01.2016§Wirecard ist mit Orange Cash für den Global Mobile Awards nominiert
In der Kategorie „Best Mobile Payment Solution“
26.01.2016§Wirecard erweitert mPOS-Kartenakzeptanz an die österreichische Registrierkassenpflicht
Mobile Karten- und Barzahlungen mit nur einem Device, staatliche Subvention
21.01.2016§Wirecard und SugarTrends bereiten stationären Händlern den Weg für kanalübergreifendes Shopping-Erlebnis
Dynamische Mehrwertleistungen direkt auf dem Kassenbon
19.01.2016§ÖBB nutzen innovative Zahlungssysteme von Wirecard für neues Vertriebssystem
Zusammenarbeit zwischen ÖBB und Wirecard soll neue Lösungen hervorbringen
18.01.2016§Wirecard wird strategischer Entwicklungspartner von Visa Europe Collab
Kooperation im Bereich FinTech
15.01.2016§Wirecard und Lidl weiten Zusammenarbeit aus
Gutscheinkarten für Kroatien bieten volle Flexibilität beim Bezahlen
07.01.2016§Wirecard erweitert Zusammenarbeit mit ComfortDelGro Taxi aus Singapur: Integration von MasterPass-Zahlungen
Sichere bargeldlose Bezahlung über die ComfortDelGro Taxi Booking App
Die Aussage, seitens der Hedgefonds und zatarra muss jetzt was kommen, denn sonst geht der Deal nicht auf und es wird teuer für die Hedgefonds, ist ja eine tolle neue Erkenntnis.
Seit dem ist der Kurs ja nur weiter gestiegen.
Man kann das ganze auch anders sehen. Die HF haben nur zwei Chancen, entweder weiter Zweifel streuen und hoffen, dass jemand verkauft und der Kurs sinkt oder glatt stellen und das Risiko reduzieren.
Das erste hat nicht funktioniert, daher gehe ich davon aus, dass nun die zweite Möglichkeit kommt, die nettoleerverkaufsquote reduzieren.
Ich wenn man sich die nettoleerverkaufsquote anschaut, scheint das der Fall zu sein.
Quellen: https://wertpapiere.ing-diba.de/DE/...D=25&ISIN=DE0007472060& +
http://www.boerse-online.de/schaetzungen/Wirecard
Ich bin mir nicht sicher, ob man so einfach sagen, dass ein Gewinnwachstum von 30 % in der Regel ein KGV von 30 erlaubt. Das würde einem Kurs von 51 € entsprechen, wenn ich von 1,70 € Gewinn je Aktie ausgehe. Das kommt dann den vielen Analysten-Stimmen nahe.
Vielleicht sollte man sich auch das PEG-Ratio anschauen.
Bei einem Unternehmen mit einem KGV von 10 und einem Gewinnwachstum von nur 1 % ergibt sich ein PEG von 10 (10 dividiert durch 1). Das ist teuer, wie jeder Wert, der oberhalb von 1 liegt. Fair bewertet wäre das Unternehmen, wenn auch das Gewinnwachstum bei 10 Prozent liegen würde (10 dividiert durch 10). Das PEG läge dann bei 1. Unterhalb von 1 gelten die Aktien den Analysten als kaufenswert. Das Gewinnwachstum liegt dann oberhalb des KGVs. Mit anderen Worten: Um eine Aktie als kaufenswert einzustufen, sollte das KGV die Wachstumsrate des Unternehmens nicht großartig übersteigen. Das heißt: Ein Konzern, dessen Gewinne im Jahr 70 % steigen, darf theoretisch also durchaus ein KGV von 50 aufweisen. Das PEG läge bei 0,71 (50 dividiert durch 70).
Wenn ich nun bei Wirecard von einem 2016er KGV von 24 ausgehe und durch das Gewinnwachstum von 30 % dividiere, habe ich ein PEG von 0,8.
Es wäre auch möglich, ein Kursziel zu errechnen. Liegt das PEG bei 0,8 und gilt eine Aktie bei 1 als fair bewertet, könnte der Kurs theoretisch um 25 Prozent steigen ((1-0,8)/0,8 = 25).
Bei einem Kurs von 41 € plus 25 % haben wir ungefähr 51 €.
Fragezeichen bereiten die vielen Zukäufe. Sie müssen in der Summe ertragreicher sein als die bisherige Wirecard.
Verstehst du ihn nicht? Waren seine Annahmen falsch?
Zu viele Zahlen und nicht pauschal genug?
Oder weil es mehr als Einzeiler war?
Meine Meinung dazu?
Es trifft den Nagel auf den Kopf. Bei den Wachstumsaussichten ist ein Kurs von über 50 sicher gerechtfertigt.
Meine Anmerkung dazu:
Ich verwende immer das erwartete KGV des nächsten Jahres.
Zudem wird ein langfristiges Wachstum in der Höhe sicher schwer, aber wenn man als langfristig die nächsten 5 Jahre verwendet sicher in Ordnung (siehe roadshow 2020)
Solche Beiträge wünsche ich mir mehr.
Ich bin aber kein Profi, um das zu beurteilen, darum frage ich einen: Profi108, Deine fachliche Meinung dazu?
Ich habe auch schon probiert dem Profi die Kenzahl PEG näher zu bringen... damals gab es auch keine Vernünftige Antwort. Ich glaube auch nicht dass der Herr an einem vernünftigen Austausch interessiert ist.
@PaleAle: Ich bin im März von einem anderem Kursniveau ausgehend bei 52€ gelandet :) Ich denke wir sind da nicht unbedingt unrealistisch ;-)
Zu der Wachstumsrate: Selbst wenn die Wachstumsrate des Gewinns richtig geschätzt wird, bleiben Fragen. Z. B.: Ist in den nächsten 5 Jahren mit ähnlichen Zuwachsraten zu rechnen? Wie dauerhaft ist das Gewinnwachstum?
Wenn die Strategie für Vision 2020 aufgeht, dann sind Kurse über 60 € absolut gerechtfertigt.
Vision 2020:
> 160 Mrd. EUR Transaktionsvolumen
> 2,1 Mrd. EUR Umsatz
30-35 % EBITDA Marge
> 65 % FCF Conversion vom EBITDA
http://irpages2.equitystory.com/download/...irecardAG_2014secured.pdf
"Je mehr Kunden wir haben, desto weniger fallen die Fixkosten ins Gewicht. Deswegen gelten FinTechs, die im weitesten Sinne hauptsächlich Daten bewegen, als Könige der Skalierbarkeit."
http://www.founders-owl.de/glossar/skalierbarkeit/ (Skalierbarkeit am Beispiel von Number26)
Eure Berechnungen zeigen, wie die Analysten zu diesen Kurszielen kommen.
Einige Analysten neigen dazu, zu hohe Kursziele anzugeben (wenn man diese historisch prüft). Mathematisch wäre es dann sinnvoll, einen "Median" zu bilden oder einige der höchsten und niedrigsten Kursziele aus der Berechnung eines Durchschnittskursziels rauszulassen.
Das ist hier problematisch, da es (womöglich!) sehr viele Kursziele mit ähnlichen Berechnungsmodellen gibt, während besonders die Verfechter niedriger Kursziele ganz offensichtlich andere Schwerpunkte setzen. zB "free cashflow"
Interessant finde ich, dass ein Thema wie "cashflow" 2016 eher aus den Diskussionen verschwunden zu sein scheint
Einige Zitate:
Charles Brennan, Juli 2015
"Charles Brennan, Analyst der Credit Suisse, rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Verkauf der Aktie des Anbieters von Lösungen für den elektronischen Zahlungsverkehr Wirecard AG (ISIN: DE0007472060, WKN: 747206, Ticker-Symbol: WDI, Nasdaq OTC-Symbol: WRCDF), erhöht aber das Kursziel von 27 auf 30 Euro.
Investitionen im Zusammenhang mit Zukäufen habe er nun von seinen Gewinn- und Verlustprognosen getrennt, so der Analyst in einer heute veröffentlichten Studie. Daher habe Brennan seine Schätzungen für den Free Cashflow und damit letztlich auch das Kursziel angehoben. Sein Anlagevotum für das Papier des Aschheimer Zahlungsabwicklers habe allerdings weiterhin Bestand."
Im Dezember erhöhte er das Kursziel auf 31, blieb aber immer noch - aus gleichen gründen - skeptisch:
"Die kommunizierten Geschäftsziele des Aschheimer Zahlungsabwicklers entsprächen den Erwartungen, so der Analyst in einer heute veröffentlichten Studie. Da die Wirecard-Aktie unter Cashflow-Gesichtspunkten allerdings immer noch teuer sei, halte Brennan an seinem negativen Anlagevotum fest."
Nach den 9-Monatszahlen argumentierte auch Jochen reichert mit dem FCF
"Eine Steilvorlage für Analyst Jochen Reichert vom Analysehaus Warburg Research. Der schon zur Jahresmitte positive Trend beim Free Cashflow habe im dritten Quartal angehalten, so der Experte. Sein Kursziel lautet 51 Euro."
Im August:
"Analysten trauen der Wirecard-Aktie noch einiges zu. Knut Woller von der Baader Bank bestätigte nach der Vorlage der endgültigen Geschäftszahlen sein Kursziel von 49 Euro und seine Kaufempfehlung. Er hob den Cashflow-Trend im ersten Halbjahr positiv hervor, der stark gewesen sei. Die Gewinnerwartungen des Marktes hält Woller weiterhin für zu vorsichtig."
Es wäre nett, wenn ihr diesen Aspekt (Free Cash Flow, Entwicklung des FCF, Bedeutung) noch näher erörtern könntet.
Ich habe versucht, Kursziele zu untersuchen und kam danach zu einem realistischen Durchschnittskursziel von ungefähr 53. Ich wollte es nur noch einmal erwähnt haben :)
"Aber man muss auch ehrlich bleiben und honorieren, dass die gesteckten Ziele immer eingehalten, teilweise auch übertroffen worden sind. Wirecard hat hier immer Wort gehalten und nicht enttäuscht."
Die Frage ist doch nicht, ob die von der Firma gemeldeten Zahlen mit den vorher von der Firma veröffentlichten Zielen übereinstimmen.
Die Frage ist, ob die gemeldeten Zahlen ein zutreffendes Bild des Unternehmens zum jeweiligen Stichtag zeichnen, woran es ja erhebliche Zweifel gibt.
Woran machst du ERHEBLICHE Zweifel fest? Eine Begründung wäre schön!
Wer konkret hat den Zweifel? Einer, ein paar wenige oder keiner. Nach der Aktionärsstruktur (>= 3%) hat keiner verkauft und dies schon seit Jahren.
Eigentlich sollten doch diese Zweifel haben, oder? Bei 3 oder 5 % an Anteile ist hier ja einiges an Geld investiert, nur geändert hat sich die Struktur nicht wesentlich. Ist das nicht ein Vertrauensbeweis?
Gemäß den Buchführungsgrundsätzen müssten die Vermögenswerte entsprechend dem Niederstwertprinzip mit dem Marktwert angesetzt werden. Es erscheint aber nicht nur mir völlig ausgeschlossen, dass für diese angesetzten Vermögensgegenstände auch nur annähernd ein entprechender Preis auf dem Markt erzielt werden könnte (siehe auch Schürmann von der Wirtschaftswoche, Armin Brack, Dan Crum, usw.).
Anscheinend überreizt der Vorstand seinen begrenzten Ermessensspielraum in der Bewertung, um eine Gewinnentwicklung vorzutäuschen, die nicht real ist. Wenn nämlich die Aktiva auf ihren wahren Wert abgeschrieben würden, ergäbe sich ein gigantischer Verlust, der die über Jahre gemeldeten Gewinne pulverisiert.
Schon einmal bei SAP reingeschaut?
Wer kauft den noch? na die hier! Und warum wohl? Warum verringern diese bei doch nur 2,5 % angeblicher Leihgebühr!
Positionsinhaber Emittent ISIN Position Datum
Canada Pension Plan Investment Board Wirecard AG
Historie DE0007472060 1,44 % 2016-07-28
QVT Financial LP Wirecard AG
Historie DE0007472060 0,78 % 2016-07-21
Thélème Partners LLP Wirecard AG
Historie DE0007472060 0,69 % 2016-07-01
Coatue Management, L.L.C. Wirecard AG
Historie DE0007472060 1,71 % 2016-06-09
Darsana Capital Partners LP Wirecard AG
Historie DE0007472060 1,00 % 2016-05-25
Blue Ridge Capital, L.L.C. Wirecard AG
Historie DE0007472060 2,73 % 2016-03-14
Thunderbird Partners LLP Wirecard AG
Historie DE0007472060 0,55 % 2016-02-26
Theleme Partners LLP Wirecard AG
Historie DE0007472060 0,74 % 2016-02-24
Oxford Asset Management Wirecard AG
Historie DE0007472060 0,64 % 2015-09-18
Abschließend, mir ist es auch schnurz piepe jetzt. Dieser Thread ist nicht entscheidend für den Kurs! War es auch 2008 schon nicht und ich verabschiede ich jetzt an dieser Stelle. Viel Spass noch