Ökonomen streiten über Verteilungsfrage

hat, ist es leicht, zum Buhmann zu werden.

zu Trittin: schon vor gefühlten Wochen
http://www.spiegel.de/politik/deutschland/...uro-kosten-a-908228.html

Aus heutiger Sicht ein Fehler, zu spät.  

„Erst die Psyche, dann der Markt“

06:27 Uhr„Erst die Psyche, dann der Markt“


Umfangreiches Finanzwissen, eine ausgeklügelte Strategie und der richtige Riecher für Trends – für einen langfristigen Anlageerfolg reicht das nicht. Was Anleger über ihre eigene Persönlichkeit wissen sollten.


Es ist gar nicht so lange her, da haben Privatanleger ihrem Bankberater noch blind vertraut. Doch inzwischen wenden sich viele Kunden von Beratern ab. Sie kümmern sich lieber selbst um ihr Erspartes, wälzen Fachbücher und tauschen sich mit Gleichgesinnten aus. Die eigene Persönlichkeit wird dabei kaum berücksichtigt. Finanzpsychologin Monika Müller erklärt, warum aber genau das für den Anlageerfolg wichtig ist.


Wer seine Finanzen selbst in die Hand nimmt, muss sich in die Börsenwelt einarbeiten, worauf kommt es an?
Bei vielen Anlegern hapert es meist schon am Basiswissen. Wer sich an den Finanzmärkten bewegt, der muss zuerst einmal die Grundlagen verstehen, also wie die Märkte funktionieren und was überhaupt Aktien, Fonds und Anleihen sind. Um dann tatsächlich erfolgreich zu sein, reicht Faktenwissen alleine aber nicht aus, Anleger brauchen einen Plan, Regeln und Prozesswissen.
http://www.handelsblatt.com/finanzen/...e-dann-der-markt/8749648.html  

gefertigt in Russland und gefüllt mit Sarin, eingesetzt worden. Alle Indizien welche die UN-Inspektoren feststellen konnten sprechen dafür, dass sie von der syrischen Armee abgeschossen wurden. Die UN müsste mMn jetzt weitere Untersuchungen beschließen, welche zur Aufklärung der Verantwortlichkeiten führen und die Verantwortlichen gehören vor ein internationales Gericht gestellt. Das syrische Regime sollte gezwungen werden diese Untersuchungen zu unterstützen. Besonders Russland sollte sich in der Pflicht fühlen, diese Untersuchungen voran zu treiben. Die USA und Russland sollten das Land von den chemischen und sehr wahrscheinlich auch vorhandenen biologischen Waffen befreien.  

und Raketenwerfer des dazugehörigen Typs BM-14. Zudem sind Artillerieraketen mit 330 Millimeter Durchmesser eingesetzt worden.  

 

wollen wir ihn mal eines Besseren belehren:
Syrian rebels used Sarin nerve gas, not Assad’s regime: U.N. official
Testimony from victims strongly suggests it was the rebels, not the Syrian government, that used Sarin nerve gas during a recent incident in the revolution-wracked nation, a senior U.N. diplomat said Monday.
Carla del Ponte, a member of the U.N. Independent International Commission of Inquiry on Syria, told Swiss TV there were “strong, concrete suspicions but not yet incontrovertible proof,” that rebels seeking to oust Syrian strongman Bashar al-Assad had used the nerve agent.Ms. del Ponte, a former Swiss prosecutor and attorney general, told Swiss TV: “Our investigators have been in neighboring countries interviewing victims, doctors and field hospitals. According to their report of last week, which I have seen, there are strong, concrete suspicions but not yet incontrovertible proof of the use of sarin gas, from the way the victims were treated.”

Read more: http://www.washingtontimes.com/news/2013/may/6/...regi/#ixzz2f8HApGqk


Members of the Free Syrian Army, or FSA, have been posted close to targets and received a consignment of rockets, machine guns and anti-tank weapons from “sisterly countries” in the past week that are enough to do the job, said Saadeddine.

http://www.bloomberg.com/news/2013-09-02/...-to-u-s-missile-fire.html

on August 24th, a video was uploaded and featured on facebook that purports to show Syrian rebels loading what very well may be a rocket armed with some sort of chemical agent. The tip of the rocket is armed with a light blue tank or canister that very well contains a nerve agent. At the end of this video, two separate launches of these rockets can be seen.

Even CNN International, which has typically been quick to report favorably for the Muslim Brotherhood rebels, is hedging its bets lately, when it comes to who is responsible for the attack. Here is a video report from Frederik Pleitgen in which he leaves the possibility open that the rebels may have perpetrated or staged the attack:
http://edition.cnn.com/2013/08/24/world/meast/...civil-war/index.html
 

By Suleiman Al-Khalidi
AMMAN | Thu Aug 15, 2013 11:45am EDT
(Reuters) - Rebels in southern Syria have fired newly acquired anti-tank guided missiles supplied by Saudi Arabia in a significant boost to their battle against President Bashar al-Assad, rebel, intelligence and diplomatic sources say.

Several Russian-designed Konkurs anti-tank weapons were used in a rebel attack this week on an army position in Deraa city near the Jordanian border, said a source in a rebel brigade linked to the Western-backed Supreme Military Council.

Missiles were also fired around Laja, a rebel stronghold in the rugged region stretching north to the outskirts of Damascus, according to Faiq al Aboud, a member of the Al-Mutasem Bi'Allah brigade whose account was corroborated by other fighters.

The recent flow of Saudi-backed arms reflects concerns in Riyadh at the slow pace of progress by rebels in the south and concern that al Qaeda-linked groups could exploit the stalemate to expand their presence, said a Western diplomatic source......

http://www.reuters.com/article/2013/08/15/...ms-idUSBRE97E0QH20130815  

With the assistance of former PLO member and native Arabic-speaker Walid Shoebat, WND has assembled evidence from various Middle Eastern sources that cast doubt on Obama administration claims the Assad government is responsible for last week’s attack.

A video posted on YouTube, embedded below, shows Free Syrian Army, or FSA, rebel forces launching a Sarin gas attack on a Syrian village.


Read more at http://www.wnd.com/2013/08/...as-attack-in-syria/#zoIcq8s0QehAVEaO.99  

Opposition forces battling Bashar al-Assad's regime in Syria now number around 100,000 fighters, but after more than two years of fighting they are fragmented into as many as 1,000 bands.
The new study by IHS Jane's, a defence consultancy, estimates there are around 10,000 jihadists - who would include foreign fighters - fighting for powerful factions linked to al-Qaeda..
Another 30,000 to 35,000 are hardline Islamists who share much of the outlook of the jihadists, but are focused purely on the Syrian war rather than a wider international struggle.
There are also at least a further 30,000 moderates belonging to groups that have an Islamic character, meaning only a small minority of the rebels are linked to secular or purely nationalist groups......

http://www.telegraph.co.uk/news/worldnews/...ys-IHS-Janes-report.html  

A report to the Security Council from the UN's mission in Libya painted a bleak picture of the state of the country more than two years after British and French air power helped local rebels to overthrow Col Muammar Gaddafi.
"The continuing volatile security situation in Libya in general, and in the eastern and southern parts of the country in particular, is a source of grave concern," said the UN. "Targeted political assassinations, criminal activity and attacks and threats against the diplomatic community continue to plague the country, including Tripoli."
The failure to demobilise armed militias left over from the war against Gaddafi is a central cause of Libya's turmoil. Today, thousands of gunmen are still at large.

http://www.telegraph.co.uk/news/worldnews/...assessment-of-Libya.html  

"Aber ich bin zum Beispiel verpflichtet, mir eine Blutprobe abnehmen zu lassen. Mit den Fingerabdrücken ist es nicht anders. Auch hierfür bedarf es meiner aktiven Mitwirkung nicht. Unabhängig von juristischen Einzelheiten ist es für die Polizei also einfacher, an Ort und Stelle Zugriff auf ein iPhone zu nehmen, wenn sie hierfür nur schnell den Fingerabdruck des Besitzers braucht."

http://www.lawblog.de/index.php/archives/2013/09/11/danke-apple/  

eine große Koalition. Wird kommen, wenn die FDP scheitert respektive die Mehrheit der Union mit der FDP zu mager wäre. Immerhin stehen Griechenland und vieles andere an, bei dem es immer einige Abweichler geben wird.

 

'Das Bankensystem hebt die Elastizität von Angebot und Nachfrage , monetär durch Preisniveau vs. Kaufkraft ausgedrückt, auf. Denn jedem Käufer wird durch das Fiat-Geld unbegrenzte Solvenz (scheinbar, aber nur scheinbar unbegrenzte Kaufkraft) verliehen.'  

Mal wieder eine 'diesmal ist anders' Version. Dein Szenario wäre ein temporär perfektes selbstorganisierendes System, welches den skizzierten deflationären Weg so lange weiter treibt, bis letztenendes der Umschlag in den Mises-Notausgang zwangsweise erfolgt. Nichts davon trifft zu. Tatsächlich übersetzen sich weder ZIRP noch QE in eine steigende Kreditaufnahme der Privaten, die neben der Rückabwicklung ihrer Subprime-Schulden mit einer restriktiven, risikoscheuen und deshalb relativ teuren Kreditvergabepraxis der Geschäftsbanken konfrontiert sind. Das 'kostenlose Geld' der Fed ist für die Privaten also überhaupt nicht verfügbar, gerade weil ihre Solvenz 08 ff eine dickes Fragezeichen erhalten hat. Es handelt sich vielmehr um 'Outside Money', welches weitestgehend nur im Verkehr der GB untereinander und mit der Fed existiert...

die umlaufende Geldmenge wächst mit einer Konstanten. Auch diesmal ist es nicht 'anders':

Das ZEW- Barometer steigt im September um 7,6 auf 49,6 Zähler und damit auf den höchsten Stand seit April 2010.
Instis- also die Macker mit Kohle- sind so gut drauf wie seit 3 Jahren nicht mehr.  
Die Konjunkturerwartungen für die Eurozone stiegen im September um 14,6 Punkte auf 58,6 Punkte.
Nun sind diese Börsenprofis natürlich ganz normale Wasserkocher, das haben die vielen Bankenpleiten ab 2008 ausdrücklich bewiesen.
Fazit: Abhaken-- aber trotzdem weiter Einhaken bei dieser Hausse....

 

welches weitestgehend nur im Verkehr der GB untereinander und mit der Fed existiert..."

Das gilt so für alles Geld außer dem umlaufenden Papier- und Münzgeld.

Das heißt aber nicht, dass Outside Money nicht gleichzeitig im Markt in Form von Zahlungen und Zahlungspotenz existiert, als verfügbare Guthaben bei den Banken für Waren- und Assetkäufe.
Nur die Guthaben der Banken bei der ZB entsprechen Papiergeld, das in Papierform im Tresor nicht benötigt wird, sie stellen übervolle Tresore dar. Dieses Geld wurde per Billionen-QE in den Finanzmärkten und über den Staat in Umlauf gebracht und zirkuliert tatsächlich auf den Konten, in den Märkten. Die Konten oder Barvermögen insgesamt und die Geldmenge sind eben nicht eingebrochen wie die Bankkredite, denn QE ist selbst ein Kredit, keine Nullnummer.  

Ob und inwieweit das Kreditvolumen privater Kreditnehmer zunimmt, war nicht Gegenstand meiner Betrachtung. Wohl aber, dass die Banken mit der Androhung unbegrenzten Kredits  ihren Eigentumsanspruch auf Vermögenswerte geltend machen.


Meine Kernthese (umgangssprachlich) war:


"Das Bankensystem, zuvörderst vertreten durch die FED, verhindert jede Kredit ( = Geld) kontraktion".


Schöner als in der o.g. Grafik "wie mit der Linie gezogen"kann man es nicht darstellen:  Es nimmt die Geldmenge 2 zu, durch dick und dünn, völlig unabhängig von jedweder  "real"-wirtschaftlichen Entwicklung.


Das ist nur möglich mit der ZIRP/QE-Kombi, mit der jeder noch so faule Kredit beliebig prolongiert und jede noch so "toxische" Sicherheit mit beliebigem Wert in die Bücher hineingeschrieben werden kann.


Die nächste Schritt wird der "1000-jährige Familienkredit" sein: Studiere jetzt! Lass doch deine Ururur(...)enkel den Kredit abbezahlen.  

Börsenkursen. Sagt für die Zukunft nüscht!

wie ein + dieselbe Graphik gegensätzlich interpretiert werden kann. Dann erklär doch bitte mal den Effekt auf M2 durch die dank QE eskalierenden Reserves - ich sehe nämlich keinen...

ist eine Indikation, die auch breiteres Sentiment abbildet. In 'überhitzter' Fasson theoretisch ein Wink auf Topbildung. Sagt aber nüscht viel, weil deutsches Sentiment eine abhängige Variable ist von Erwartungen, die Übersee formuliert werden....  

bis dahin ist das richtig, Fill. Aber eben nur bis dahin.

QE kann und wird sich noch in einer expansiven Kreditvergabe an die Privatwirtschaft entladen, wenn das Geld nicht rechtzeitig wieder aus dem System herausgezogen wird, oder die Mindestreserveverpflichtung nach oben gehoben wird.
Aber erst, wenn die Krise beendet ist, also gerade dann wenn man diese Overstimulanz gar nicht mehr braucht bzw. er sogar gerade verhängnisvoll wird.

In Japan dauert dieser Prozess nun bereits über 20 Jahre, ohne dass sich die Krise gelöst hätte. Im Ergebnis wurde die Staatsverschuldung durch diese Art der mittelbaren Staatsfinanzierung allerdings an der nach dem IWF äußersten Grenzen der Schuldentragfähigkeit geführt. Das kann langfristig nicht mehr gut ausgehen, so ungern ich da unken mag.

Das bis heute keine höhere Inflation und exzessives kreditwachstum in der Privatwirtschaft eingetreten ist, sollte nicht zu dem Schluss verführen, dass QE technisch überhaupt nicht dahin führen könnte.
Das wäre alles andere als ein deduktiv richtiger Schluss.

Und dieses mal ist alles anders?
In der Vergangenheit haben solche Maßnahmen doch gerade immer wieder zu solchen Szenarien geführt!

Die "Dieses-Mal-Ist-Alles-Anders-Betrachtung" ist doch gerade diejenige, die behauptet, dass QE keinerlei Risiken mitsichbrächte.

Dass QE erstmal nicht in der Wirtschaft ankommt, ist dabei soweit ein typischer ja beinahe vorhersehbarer Effekt, in solchen Krisen.

Wenn sich die Notenbanken nun allerdings dazu durchringen könnten, die Mindestreservesätze anzuheben, nachdem die Banken nun mit reichlich Excess-Reserves ausgestattet wurden, könnte diesmal vielleicht tatsächlich alles anders sein.

Die Problematik der Überschuldung von Staaten und der Wirkung von QE ist dann jedoch noch ein zweites Thema.
Hat sich das Kreditwachstum bei manchen Staaten zwar verlangsamt, so findet nach wie vor Kreditwachstum bei bereits gefährlich hohen Schuldenständen statt.
Der Erfolg von QE, die Zinslast der hochverschuldeten Staaten zu verringern und ihnen auf diese Weise das deleveraging zu erleichtern, wird am Ende davon abhängen, wie weit es den entsprechenden Staaten gelingt, ihre Verschuldung in der Folge dann auch wieder in eine Richtung zu bewegen, die in der Nähe der Stabilitätskriterien von Masstricht liegen.
Bei manchen Staaten scheint dies schwer vorstellbar und - was man nicht vergessen darf - es dürfte jahrzehnte dauern bis dies gelingen könnte!

Bis dahin müssen wir aufpassen nicht über immer weitere Formen der mittelbaren Staatsfinanzierung in japanische Verhältnisse hineinzulaufen.  

 

durch den QE-Kredit kompensiert wurde.

Wie bei einem Überbrückungskredit ist bei QE die Frage, ober er tatsächlich überbrückt, also beendet werden kann, oder den Schaden vergrößert. Das hängt ab von der Entwicklung und der Reform der gesamten Wirtschaftsleistung.

Inklusive der Fähigkeit, Besteuerung und Leistung des Staates zu tragen, also die große staatlichen Neuverschuldung zu beenden (Austerity, Steuerakzeptanz) Was praktisch am Leichtesten ist, wenn die Staaten bereits hoch verschuldet sind, keine Puffer mehr nutzen können.

Inklusive der Fähigkeit, dass die US-Banken künftig auch ohne Unterstützung in einem Markt mit schwachem Wachstum und niedrigen Zinsen bestehen können. Ihn tragen, ihn nicht abzocken durch Bilanzausdehnungen und Volatilitäen gegen das Ausland wie in der heißen Phase der Globalisierung.

Die ist nämlich im Kern durch, jetzt geht es im Westen um die industrielle und strukturelle Regeneration.  

wenn ich den Diskussionsversuch als nicht effektiv verwerfe, kommen die Daiphong-Perlen. Erkllär doch mal bitte, inwiefern QE 'Kredit' ist...  

weil eine asiatische Besonderheit: eine extrem erfolgreichen, aber auch extrem isolierten Industrie-Exportnation, die im Inneren völlig beherrscht wird von ihrer Immobilien-Ökonomie. Von gewaltigen Bodenpreisen, Banken, Tradition.
 

Kern des Systems ist, dass die Geschäftsbanken darauf vertrauen können, dass die FED jederzeit jede notwendige Liquidität bereitstellt. Wer im QE "den Kredit" sucht, der wird ihn nicht finden.

Die gesamte Geldschöpfung der Banken beruht auf dem Vertrauen bzw. darauf, dass die Banken sich gegenseitig versprechen, "stets" liquide zu sein. Denn nur so kann Buchgeld, das eine Bank erzeugt, an eine andere Bank transferiert werden. Der Austausch von Sicherheiten funktioniert dann nicht mehr, wenn die Sicherheiten unverkäuflich bzw. "toxisch" sind. Da ist die FED als Sicherungsgeber letzter Instanz viel besser. Wenn die FED den Banken bzw. Hypothekengebern schrottige MBS abkauft, dann schafft sie damit keinen neuen Kredit. Aber sie materialisiert ihr Versprechen, zur Liquidität beizutragen.

So ist es zum Beispiel möglich, ganze "toxisch gewordene" Asset-Kohorten vom  Markt zu nehmen, z.B. Häuser aus Zwangsversteigerungen in Kalifornien. Potenzielle Hauskäufer stellten verblüfft fest, dass es günstiger war, ein neues Haus zu kaufen. Das ist eine gigantische  Häuserbewirtschaftung mit Kreditprolongation, welche die Banken zu Nullzins bzw. Null-Kosten umsetzen konnten. Das geht nur im QE/ZIRP-System.

So besehen kann es sich auch rechnen, eine Erbschaft mit einem Haus, dass eine Mio $ wert ist, mit einem darauf lastenden Kredit von 2 Mio. $ anzunehmen. Es kommt "nur" darauf an, welche Konditionen die Bank macht. (Sie wird dem Erben extrem weit entgegenkommen, was Zins und Tilgung betrifft...). Die Abwicklung an und für sich insolvente Konstrukte lässt sich somit nach "unendlich" vertagen.