WELTMEISTER, Kontron ist WELTMEISTER!!
Von den Analysten die Kontron bewerten ist nur Wunderlich von H&A realitätsnah (leider schmerzhaft, wenn man bei Kontron long ist). Die anderen haben sich m.E. vollkommen disqualifiziert (Pehl/ Equinet, Laux/KeplerChevreux). Da frage mich worauf die jahrelang Ihre Einschätzungen gestützt haben.
@Rolf S.:
Herr Schwirz ist nun lange genug bei Kontron. Wenn dem So ist sollte er das nun gelernt haben und dementsprechend seine Prognosen abgeben. Korrekte, einhaltbare Prognosen sind gefordert, keine Träumereien. Seit Jahren wird in den Berichten von Kontron geschrieben in welchem tollen Wachstumsmarkt sich Kontron befindet. Wo sind die Kunden und was werden sie kaufen?
Ein Artikel zu S&T, wo der ehemalige Kontron-Chef den Laden diesen Herbst in den TecDax bringen wird.
Es handelt sich um ein Interview mit Herrn Niederhäuser.
Wieso sollte das für einen Kontron Aktionär von Interesse sein?
Auszug: (Seite 2)
"Sind Firmenübernahmen geplant?
Ja. Wir kommen von der oberen Seite, haben viel Software und Applikationen und unsere eigenen Cloud-Center, die auf Nischen ausgerichtet sind. Was wir nicht haben und wo wir eigentlich sehr gute Synergieeffekte hätten, wäre, eine Firma wie Kontron zu kaufen. Die bauen ihre Rechner in alle möglichen Maschinen ein, nehmen aber nur einen kleinen Teil der Wertschöpfung mit. Ich will all diese Kunden und ihnen die Firewall mitverkaufen und die Daten der Maschinen auf meinen Embedded Clouds hosten und bearbeiten."
Meinungen der Kontron-Aktionäre? Wäre ein Zusammenschluss denkbar, insbesondere wenn der Chef es so "offentsichtlich" in einem Zeitungsinterview andeutet?
Am einfachsten und effektivsten wäre es wohl, die 2 Kontron Grossaktionäre von Seiten S&T herauszukaufen (ohne dass es zu früh öffentlich wird und falls man sich mit ihnen einigen kann) und dann den anderen Aktionären ein Angebot zu machen. Ich könnte mir aber auch vorstellen, dass Triton/WP zumindest ihren Einstiegskurs wieder sehen wollen. Das wären dann 4,70 bzw. sogar ca 8,10 Euro. Letzteres passt dann auch in die Größenordnung hinein, die Ennoconn für die 49% von KCI bezahlt hat.
Ich war übrigens auf der HV (einer von 52,61%, die überhaupt Interesse an der HV hatten).
Falls jemand konkrete Fragen hat, bitte hier stellen. Ich beantworte diese gerne, falls ich kann, ansonsten würde ich zur jeweiligen Frage vermerken, dass ich dazu keine saubere Antwort geben bzw es kenntlich machen dass die Antwort subjektiv ist.. Unsaubere Informationen möchte ich vermeiden.
Auf jeden Fall schätze ich Niederhauser innovativer und visionärer ein als das aktuelle Management, obwohl ich hier letztendlich nicht wirklich negativ überrascht wurde. Es hat sich definitiv sehr viel getan (vieles erscheint mir auch absolut vernünftig und streightforward), es braucht aber noch viel weitere Zeit, wenn Kontron den neuen Weg alleine geht. Als Aktionär muss man weiter Geduld haben und ob sich für die neuen Produkte/Ideen (IoT) tatsächlich Käufer finden ist keinesfalls gesichert. IoT steht bei Kontron definitiv erst am Anfang, da ist außer Ideen für 2016 (2017??) keinerlei Umsatz zu erwarten. Das ist mein Eindruck.
Herr Schwirz macht aus meiner Sicht keinen schlechten Job in der Restrukturierung, aber ob er langfristig die richtigen Wege einschlägt ist nicht sicher, möglicherweise ist Niederhauser da besser vernetzt und innovativer. Das ist aber nur mein persönlicher Eindruck, den ich hatte als ich die Rede von Herrn Schwirz life erlebt habe. Das war mir persönlich zu trocken/nüchtern, nicht begeisternd.
Ich hätte nichts dagegen meine S&T und Kontron Aktien unter der Führung von Herrn Niederhauser zusammenzuwerfen.
Ich bin die gleiche Meinung: Hannes ist ein Visionär, Rolf ein Opportunist!
- Gab es denn (kritische) Wortmeldungen? Und falls ja zu welchen Themen? Wie war die Reaktion des Managements?
- Hat man nochmal was zu den Gründen für den Abgang des CFO gesagt?
- Wurde die miese Entwicklung des Aktienkurses, fehlende Dividende usw. thematisiert und wie man gedenkt, den Shareholder-Value zu steigern und v. a. wann?
- Hat man ggf. von den Großaktionären Warburg und Triton und deren (Exit-)Strategie etwas mitbekommen?
- Wurde die Zusammenarbeit mit der Foxconn-Tochter und mögliche Synergien mal zahlenmäßig dargelegt?
Besten Dank schonmal! :-)
Schwirz ist definitiv kein mitreißender Redner.
Ich persönlich hatte den Eindruck dass die Gewinnwarnung in Q3/15 dem Management extrem unangenehm war. De facto wurde dann intern extrem Druck gemacht um dies in Q4/15 aufzuholen – was dann auch im Großen und Ganzen gelungen ist.Vermutlich läuft 2016 analog (meine Meinung)
Daher Frage zur Saisonalität:
Bis auf weiteres bleibt Q1 schwach, Kontron versucht das langfristig zu optimieren.
Bemängelt würde die regionale Transparenz, Das Management überlegt ob hier Verbesserungen gemacht werden können.
Frage zur EBIT Marge der einzelnen Teilsegmente: siehe S&T Forum
Interessant war die Frage nach dem Wachstum. Kontron ist 2015 2,4% gewachsen, jedoch erklärt Kontron seit jeher, dass dieser Markt zweistellig wächst.
Auflösung: Diese zweistellige Wachstum bezieht sich im Prinzip auf Asien und dort ist Kontron noch sehr klein….. Somit nicht „gelogen“ aber letztendlich irreführend…(Meine Meinung)
Für mich war das eher typisch: Ich habe den Eindruck, dass Kontron extrem sparsam informiert und Wichtiges einfach weglässt.
Wann gibt es die nächste Warnung (im Hinblick auf den schwachen Auftragseingang).
Antwort: Derzeit nicht absehbar, Q2 im Rahmen der Erwartungen positiv.
Ich persönlich bin gespannt wie Q2 herauskommt.
Frage warum design wins nicht mehr berichtet werden:
Antwort. Intern zwar weiter wichtig aber keine betriebswirtschaftliche Kenngröße. Es wird Auftragseingang und Bestand berichtet.
Erklärung zu den Gewinnabführungsverträgen:
Spart Steuer im mittleren einstelligen Mio Bereich. (hier ist aber noch die Frage ob einmalig oder wiederkehrend)
CFO: Hier wurde nachgefragt, aber keine weitere Stellungnahme zu den Gründen als schon bekannt: persönliche Gründe. Die hier im Forum geteilte Meinung es wären gesundheitliche Gründe wurden nicht bestätigt. Der designierte neue CFO war nicht auf der HV.
Es waren ca 52% Stimmrechte anwesend, in der Mehrheit Rentner mit ihren Ehefrauen (das Essen war tadellos!). Leider keine Meinung der Hauptaktionäre. Ich vermute mal, dass die genauso ungeduldig sind wie wir, Schwirz aber öffentlich nicht abgreifen.
Ich hoffe das passiert hinter den Kulissen
Wann gibt es wieder Dividende: Antwort: nicht erst in 5/10a
Auf den Punkt gebracht hat es ein Langfristaktionär (wie ich auch)
Zitat: Herr Schwirz, sie sind jetzt mehr als 3 Jahre am Ruder und haben die Firma komplett umstrukturiert, jetzt müssen sie liefern!!
Schwirz selbst ist der Meinung, die Restrukturierung ist beendet und die Ernte kann (ab 2017) eingefahren werden. Ich bin gespannt und bleibe mal bis zur nächsten HV dabei.
Mein Gefühl sagt mir dass dieser Embedded Bereich schon Zukunft hat, aber wenn sich Schwirz mit dem IoT/middleware Ansatz verzockt, dann sieht es übel aus. Das werden wir aber nicht vor 2017 wissen
- Hat man ggf. von den Großaktionären Warburg und Triton und deren (Exit-)Strategie etwas mitbekommen?
Leider nein
- Wurde die Zusammenarbeit mit der Foxconn-Tochter und mögliche Synergien mal zahlenmäßig dargelegt?
Leider nein , hier vermute ich dass man noch nicht so weit ist.
Hinsichtlich der Kursentwicklung meine Schwirz, er sieht eine Unterbewertung und Ennoconn hätte schließlich anteilsmäßig auch deutlich mehr bezahlt.
Bin echt mal gespannt wie es hier weitergeht. Genau wie die meisten Analysten halte ich die Vorstandsprognose für 2016 für zu optmistisch. Wie will man nach diesem schlechten Q1 bei allen wichtigen Kennzahlen (insbesondere Gewinn und Auftragsbestand) noch diese Prognose erreichen, zumal aktuell ja hinsichtlich Auftragseingang nichts mehr in Q2 kam. Daher dürften auch die Halbjahreszahlen keinen Optimismus für die Aktie bringen. Man muss also als Aktionär darauf hoffen, dass es im 2.Halbjahr deutlich besser wird. Na mal schaun ...
Wenn die Restrukturierung gelingt, könnte es ab 2017 aufwärts gehen. Ich würd aber mal vermuten, dass es bis Jahresende noch schwierig für den Kurs wird, da man wohl eer wieder mit 1-2 News rechnen muss, die das Thema Prognoseverfehlung beinhalten. Unter 2,5 € wäre die Aktie aber längerfristig für mich aufgrund der Substanz wieder interessant.
Optionen
| Boardmail an "Katjuscha" |
Wertpapier: Kontron |
Den 2015 Reporting zeigt:
IoT (Industry Driver Services) $351M - 30%
Embedded Boards $471M - 40%
Smart City $214M - 18%
Global Customer Services $141M - 12%
Taiwan $105M - 10%
Asia $469M - 40%
USA $340M - 28%
Europe $200M - 17%
Other $63M - 5%
Wachstum circa 6%
Profit before Taxes $194M - 15,5%
Kontron ist ganz weit hinten!
Ich habe mir dazu die Webseite von Advantech angeschaut, viele neue Applikationen und Produkte inkl. eingene IoT Software und Cloud Platform, ähnlich zu was S&T hat.
Im kurze, Advantech hat 2/3 Jahre Vorsprung im vergleich zu Kontron was in dieser Marktsegment massiv ist.
Es läuft doch 2016 genau wie 2015.
Nach Q1 2015 habe ich hier klar gesagt, dass die Ziele 2015 nie erreicht werden.
Im Herbst kam dann das Eingeständnis des CEO.
Dieses Jahr wieder so ein schwaches Q1 ,insbesondere Eingänge etc
Jetzt ist auch noch der CFO weg..............
Ich persönlich sehe diesmal nicht nur eine Verfehlung wie 2015, sondern ein richtiges Desaster ab HJ 2 16 und Folge
Aber das ist nur meine ganz persönliche Einschätzung (die allerdings seit einem Jahr treffsicher ist,ganz im Gegensatz zum eigenen CEO LOL)
Als Beispiel, in 2015 gabe es einen "one-time effect" mit der "end-of-life" Geschäft von 19M. Zusätlich ist der Auftragseingang rückgängig und der Auftragsbestand auf ein sehr niedrigen Niveau.
Der Embedded Computing Markt von Design-win bis die Stückzahlengeschäfte kommen gehen mindestens 18 Monate vorbei.
Ich teile deine Meinung, 2016 wird ein Desaster sein!