Biontech & MRNA: Revolution in der Pharmaindustrie

BioNTechs Beteiligung an DualityBio hat einen Börsenwert von 344,5 Millionen US-Dollar. Diese Berechnung basiert auf folgenden Fakten:

1. **Initialinvestition**: BioNTech beteiligte sich mit **65 Mio. USD** am Börsengang von DualityBio, was etwa 32,5% des IPO-Ziels von 200 Mio. USD entsprach.

2. **Aktuelle Marktkapitalisierung**:  
  DualityBio hat nach dem erfolgreichen Börsendebüt eine Marktbewertung von **1,06 Mrd. USD**.

- Der Aktienkurs von DualityBio stieg am ersten Handelstag um bis zu 117%, was den Erfolg des Börsengangs unterstreicht.

Fachlich (aus dem Jahresabschluss / Geschäftsbericht 2024):
– BNT323/DB-1303, ein gegen HER2 gerichteter ADC-Kandidat, der in Zusammenarbeit mit DualityBio entwickelt und bei Patienten mit metastasiertem Mammakarzinom und Endometriumkarzinom untersucht wird:
• BNT323/DB-1303 wird in einer Phase-1/2-Studie (NCT05150691) bei Patienten mit fortgeschrittenen, inoperablen, wiederkehrenden oder metastasierten HER2-exprimierenden Tumoren untersucht. Eine zulassungsrelevante Kohorte mit HER2-exprimierendem Endometriumkarzinom hat die geplante Patientenzahl erreicht; Daten werden 2025 erwartet.
• Eine bestätigende Phase-3-Studie (NCT06340568) für fortgeschrittenes Endometriumkarzinom ist in Planung.
• Die laufende Phase-3-Studie DYNASTY-Breast02 (NCT06018337) untersucht Patienten mit HR+ und HER2-low Brustkrebs, deren Erkrankung unter Hormon- oder CDK4/6-InhibitorTherapie fortschritt. Ein Trial-in-Progress-Poster wurde im September 2024 auf dem ESMOKongress vorgestellt.
– BNT325/DB-1305, ein auf TROP-2 gerichteter ADC-Kandidat, der in Zusammenarbeit mit DualityBio entwickelt wird, erhielt im Januar 2024 den Fast-Track-Status der amerikanischen Arzneimittelbehörde zur Behandlung von Patienten mit platinresistentem epithelialem Eierstockkrebs, Eileiterkrebs oder primärem Peritonealkarzinom, die zuvor ein bis drei systemische
Behandlungsregime erhalten haben.

Quellen:
https://investors.biontech.de/static-files/...-4a9d-95f1-49343e8197c7
https://www.google.com/search?q=biontech+duality
https://www.google.com/...9febcee2&q=biontech+duality&tbm=nws
(die Informationen wurden im Rahmen der öffentlich zugänglichen Informationen Möglichkeiten recherchiert und durch KI zusätzlich überprüft)
 

Um weiterzukommen in der Analyse von Biontech, schreibe ich hier.
Aufrichtigen Dank für die kritischen Hinweise. Sehr gute Hinweise!

Richtigstellung:
Die Verwechslung zwischen Gesamtinvestition der Cornerstone-Investoren (65 Mio. USD) und BioNTechs Einzelanteil führte zur überhöhten Beteiligungsquote von 32,5 %.
Informationen zur tatsächlichen Quote der Beteiligung vor und nach dem IPO sammele ich gerne.

Und warum kann man trotzdem die Meinung vertreten,
dass dies wenig ausmacht und dass der Anteil von Biontech an der Kooperation signifikant unterschätzt wird?

Begründung:
Biontech ist der wichtigste und größte Investor bei Duality und bei den zulassungsnahmen Projekten mit Abstand der wichtigste internationale Partner.
Üblicherweise teilen sich die Partner die Nutzen der Partnerschaft einigermaßen fair auf.
Dabei sichert sich der größere Partner (Geldgeber) üblicherweise mehr Vorteile (wirtschaftlichen Nutzen).

Duality Biotherapeutics (SEHK:9606) wurde am 15. April 2025 an der Hongkonger Börse gelistet und erzielte dabei eine der besten IPO-Performances der letzten Jahre. Die wichtigsten Kennzahlen zur aktuellen Börsenbewertung sind:

- **Aktueller Aktienkurs:** ca. HK$205,00 (nach einem Anstieg von 127% am ersten Handelstag)[3][7].
- **Ausgegebene Aktien:** 17,33 Millionen Stück[1][2][7].
- **Marktkapitalisierung:** ca. HK$17,05 Milliarden (Stand: 15. April 2025)[3].
- **Umgerechnet in US-Dollar:** Bei einem Wechselkurs von ca. 7,77 HK$/USD entspricht dies etwa 2,2 Milliarden US-Dollar.

Die Marktkapitalisierung reflektiert das starke Anlegerinteresse: Die Aktien wurden im öffentlichen Angebot 115-fach überzeichnet, institutionell 13,5-fach[2][5][7]. Das Unternehmen erzielte 2024 einen Umsatz von 1,94 Milliarden Yuan, wies jedoch einen Nettoverlust von 1,05 Milliarden Yuan aus[7][3].

**Zusammengefasst:**  
Duality Biotherapeutics wird aktuell an der Börse mit rund **HK$17 Milliarden** (etwa **2,2 Milliarden US-Dollar**) bewertet[3][7].

Citations:
[1] https://www.reuters.com/business/...se-91-hong-kong-debut-2025-04-15/
[2] https://www.marketscreener.com/quote/stock/...ng-Kong-debut-49616361/
[3] https://simplywall.st/stocks/hk/...606/duality-biotherapeutics-shares
[4] https://www.oncologypipeline.com/apexonco/dualitybio-tries-float-again
[5] http://www.aastocks.com/en/stocks/news/aafn-con/.../popular-news/AAFN
[6] https://www.reuters.com/business/...200-million-hong-kong-2025-04-07/
[7] https://thebambooworks.com/...es-surges-in-hong-kong-trading-debut-2/
[8] https://www.hkex.com.hk/Market-Data/...-Quote?sym=9606&sc_lang=en
[9] https://simplywall.st/stocks/hk/...y-biotherapeutics-shares/valuation
[10] https://www.kirkland.com/news/press-release/2025/...-on-hong-kong-ipo
[11] https://finance.yahoo.com/quote/9606.HK/history/
[12] https://markets.ft.com/data/equities/tearsheet/summary?s=9606%3AHKG

Sowohl die Beteiligung hat einen Wert für Biontech als auch die Kooperation.

Wenn sich aber die Nutzen der Projekte in etwa hälftig auf Duality und Biontech aufteilen und die Börse in Hong Kong Duality mit 2,2 Milliarden US-Dollar bewertet, dann kann man daraus einen entsprechenden anteiligen Wert für Biontech einerseits begründen plus andererseits dem Wert der Beteiligung Biontechs an eben diesem Wert von Duality (Börse Hong Kong).  

Duality / Biontech:
Aus dem Wert der symmetrischen Kooperation plus dem Wert der direkten Beteiligung an Duality würde ich derzeit einen anteiligen Wert von ca. 2 bis 2,5 Mrd USD für Biontech abschätzen, meiner bescheidenen Meinung nach.  

Biontech hat 410.900 Stück erworben. Siehe Artikel, Seite 5. Damit hat Biontech 2,37% der angebotenen Shares erworben. Diese machen aber nur 0,48% aller Shares aus. Der Fehler liegt in der Anzahl aller ausgegebenen Aktien. Dies sind 85.436.464. Nur 17.332.300 wurden jetzt neu an die Börse gebracht. Siehe Seite 3.
Der Ausgabepreis lag bei 94,60 HK$, entsprechend 11,- €. Der Wert der von Biontech gehaltenen Aktien beträgt also 4.519.900 €. Wenn sich das durch Kursänderung um 117% erhöht hat, also  jetzt einen Wert von 9.808.183 € hat, dann hat man einen virtuellen Gewinn von 5.288.283 €. Allerdings muss die Aktie bis zum 14. Oktober 2025 gehalten werden. Siehe Seite 9.
Wir sprechen also von Millionen, nicht Milliarden.
Quelle:
www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/...025041401384.pdf