Mal wieder was ertbauliches zu China Online

China Online - Unterbewerteter Zukunftswert

                         China Online ( ehemals Star Telecom ) ist ein auf dem Mobilfunk
                         sowie Internetmarkt tätiges Technologieunternehmen.
                         Unternehmensstandort ist Hong Kong.
                         China Online bildete zusammen mit der japanischen Hikari Tsushin
                         das Joint Venture Tristar. Dieses Gemeinschaftsunternehmen hat
                         bereits 180 Verkaufsstellen in Betrieb, deren Ballungsgebiete
                         Peking und Shanghai sind. Für die Zukunft ist geplant das Netz auf
                         1000 Shops auszubauen. China Online hält 55% der Anteile des
                         Joint Ventures, und verfügt somit über ein stark wachsendes
                         Vertriebsnetz in ganz Asien.

                         Seit Anfang dieses Jahres ist der größte Aktionär China Onlines
                         die Investment Holding China Sci-Tech. Diese erwarb Ende 1999
                         einen 32,82%-Anteil von der China Stategic Holding. Das
                         Investment wurde mittlerweile auf einen 34.17%-Anteil aufgestockt.

                         Mit dem Einstieg von China Sci-Tech wurde auch eine
                         Neuausrichtung des Unternehmens gestartet. Das hochprofitable
                         Geschäft Mobilfunk wird massiv ausgebaut werden und nebenbei
                         soll China Online zu einer HighTech-Investmentgesselschaft
                         umgewandelt werden.
                         Die ersten Investments sollen in der VR China getätigt werden.
                         Vor allem der Erwerb von Anteile an ISP's und Internet
                         Contentanbietern steht im Vordergrund, wofür bis zu 700 Millionen
                         HK$ in Cash verfügbar sind.

                         Eine erste Investition wurde im letzten Jahr bekanntgegeben.
                         1.85% der Pacific Century Cyberworks hatte man damals
                         erworben.
                         Alleine diese Beteiligung an PCCW stellt im Moment einen Wert
                         von 2.8 Milliarden HK$ dar.
                         Das Investment spiegelt 143% (!) der Marktkapitialisierung COLs
                         wieder. Das bedeutet, wäre PCCW die einzige Beteiligung oder
                         Geschäftstätigkeit COLs, könnte man eine Beteiligung an diesem
                         Unternehmen mit einem Abschlag von über 30% erwerben.
                         Die Anteile PCCWs wurden 1999 zu einem Preis von 8 HK$
                         erworben, was einer bisherigen Performance ( Stand 20.04.00 ) von
                         75% entspricht. Ein erster Anteil von 9.3 Millionen Aktien konnte
                         im Februar allerdings für einen Preis von 20HK$ abgestossen
                         werden, was einem realisierten Gewinn von 150% entsprach.

                         Betrachtet man nur den Wert der PCCW-Beteiligung und die
                         derzeit verfügbaren Barressourcen, so beträgt der faire Wert der
                         Aktie 0,38 HK$. Das entspricht einem abgesicherten Potential von
                         80% für die Aktie. Da zu diesem Kurs das Zukunftspotenzial noch
                         nicht einmal berücksichtigt wäre ist China Online Ltd. auf dem
                         aktuellen Kursniveau ein Kauf.



Grüße Gorden  

 

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