DIC Asset - TopPick?
... von SRC Research (SRC-Scharff Research und Consulting GmbH) sehen in den folgejahren 2024 ff bereits wieder eine deutliche steigerung beim FFO --> "kursziel" 16 (statt bisher 17), https://src-research.de/fileadmin/DIC_26January2023.pdf
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Konsolidierungsmaßnahme unter dem Einfluss der DIC Asset AG?
Philipp Kaiser (Warburg Research) und Andre Remke (Baader Bank): https://www.handelsblatt.com/dpa/...ch-deutlich-weniger/28983188.html
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dass der Co-Head Equity Research and Real Estate Analyst bei der Baader Bank AG leicht verrückt scheint, wurde bereits oben dargelegt (posting v. 26.01.23 18:01)
jetzt wieder: https://www.finanzen.at/analyse/dic-asset-reduce-865533
DIC ASSETs verschuldungsgrad LTV zum 31.12.2022 von 58% (Loan-to-Value-Ratio = verhältnis der finanzverbindlichkeiten gemäß IFRS [ohne berücksichtigung von Warehousing], abzügl. zahlungsmittel und zahlungsmitteläquivalente, zur summe der verkehrswerte des immobilienbestands) ist unproblematisch angesichts der hohen Funds-from-Operations (FFO)-Rendite (>15%, s. oben v. 26.01.23 18:49)!
das zeigt auch die hohe dividendenbereitschaft der DIC ASSET AG
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der momentanen Widrigkeiten von der Zinsseite.
Die momentanen Kurse spiegeln nicht das wahre Potential
des Unternehmens wieder.
Mit etwas Geduld wird sich das Potential der DIC Asset wieder
in den Kursen zeigen.
Das einzige, was vielleicht suboptimal gelaufen ist, ist
der Erwerb des 68% Anteils an der VIB Vermögen.
Ich denke, dass sich aber langfristig der Erwerb dieser Anteile rechnen wird.
analysten faseln gern vom "fairen wert" einer aktie, z.B. 12 EUR für DIC Asset - so Karsten Oblinger, DZ Bank, https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/DIC-ASSET-AG-14032516/news/DZ-Bank-senkt-fairen-Wert-fur-Dic-Asset-auf-12-Euro-Kaufen-42997303/); das ist populärer unsinn, denn die schätzungen des "fairen" /"inneren" /"wahren" aktienwerts beruhen auf modellen des analysten, der bei der modellierung der daten (die ja die zukunft betreffen !) schon mal zu 50% und mehr daneben liegen kann
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https://www.dic-asset.de/download/publikationen/DIC_GB2022_D.pdf
kommentiert (englisch) von SRC-Scharff Research und Consulting GmbH auf https://src-research.de/fileadmin/DIC_15February2023_02.pdf
das wichtigste:
FFO I-ergebnis stieg 2022 um mehr als 7% von 107,2mio auf 114,2mio (= 1,38 je aktie; bestes ergebnis in der 25-jährigen firmengeschichte); für 2023 erwartet das management einen rückgang des FFO auf 90mio bis 97mio wegen erwarteten rückgangs der immobilienverwaltungsgebühren auf 70mio bis 80mio)
NAV je aktie blieb relativ stabil bei 18,29 EUR; der bereinigte NAV einschl. des institutionellen geschäfts ging von 25,00 EUR je aktie (2021) auf 21,84 EUR zurück wegen anpassung der bewertung des segments Institutional Business (IBU) an das veränderte marktumfeld
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Bei DIC kommt noch die relativ hohe Verschuldung hinzu. Die Brückenfinanzierung läuft im Januar 2024 aus. Eigentlich war geplant, ein Teil der Finanzierung durch eine KE zu tilgen. Eine KE ist zwar theoretisch immer möglich, aber in dem derzeitigen Umfeld nicht gerade verlockend. Neue Bonds zu begeben ist auch sehr teuer. Bleibt nur noch Immobilien zu veräußern. Doch auch hier besteht aktuell das Problem, daß der Transaktionsmarkt sehr schwierig ist.
Wärntges hat in der Q&A-Session durchblicken lassen, daß man versucht, aus dem Eigenbestand Immobilen zu verkaufen, um die Verschuldungsquote bis Ende des Jahres auf oder unter 50 % zu drücken. Man hofft, daß im 2.HJ. der Transaktionsmarkt wieder günstiger wird.
Ich halte die DIC-Aktie weiter für sehr aussichtsreich, aber für die nächsten Monate glaube ich nicht an größere Kursgewinne. Sollte es gelingen, im Laufe des Jahres Immobilien zu einem vernünftigen Preis zu verkaufen und die Zinserhöhungen im 2.HJ 2023 beendet werden, dann könnte die Aktie in 2024 massiv steigen. Bis dahin sehe ich aber lediglich eine Seitwärtsbewegung mit Risiken.
Ich bleibe zwar investiert, aber ohne größere Hoffung für die nächsten Monate.
62.601.682,91Euro aus. Im Einvernehmen mit dem Aufsichtsrat schlägt der Vorstand der
Hauptversammlung vor, aus dem Bilanzgewinn in Höhe von 64.424.836,19 Euro eine
Gewinnausschüttung in Höhe von 62.364.274,50 Euro vorzunehmen."
Aber leider wecken neue Zinsängste auf Grund der wieder gestiegenen Inflation scheinbar Verkaufgelüste. Resultat: Seit Einstieg 5% im Minus! Das hatte ich mir anders vorgestellt. Auch weil so relativ kurz vor der HV!
In diesem Sinne: Munter bleiben!
Vor allem die Inflation und die massiven Zinsanstiege belasten.
Um die DIC Asset mit dem hohen Schuldenstand sind die Fragen
ähnlich gelagert: gelingen in diesem Jahr nennenswerte Transaktionen,
die den Schuldenstand verringern?
Kann man Ende 2023 einigermaßen zuversichtlich und entspannt
ins neue Jahr blicken oder nimmt man die alten Probleme mit?
https://www.kreditwesen.de/...n/dic-asset-branicks-group-id86458.html
Kunstwort aus "brain" und "bricks"!