COOP News (ehemals: Wamu /WMIH)

"Die Inhaber der Escrow Marker besitzen natürlich genau NULL Prozent von Mr.Cooper.­..."

Stimmt nicht. Für die Escrows hatte man damals zu einem Verhältnis X ein paar Aktien bekommen. Diese wurden durch einen Resplit verwässert... Ergebnis: man hatte später ein paar Coops. Wenn ich mich recht erinnere gab es auch dann noch mal ein paar Coops extra.

Diese Coops hat man so nicht gekauft sondern auf der Basis der Escrows bekommen. Wer sie nicht verkauft hat, besitzt also als Inhaber von Escrow Markern einen gewissen Anteil an Mr. Cooper.  

Jeweils besteht untereinander lediglich eine kleine Interpretationsdivergenzen ::

Einerseits hat ein NUR-Escrow`s - Inhaber ohne aktuellen Coop-Bestand, Stand heute, natürlich           keine jedweden Anteile an Coop ! Der ausschließliche Escrow-Bestand begründet nat. für sich     betrachtet auch keinen Automatismus für einen bestimmten Anteil AUCH an Mr. Cooper Group !  

Hat jedoch ein Escrowinhaber seine gleichzeitig erhaltenen / getauschten WMIH`s + Nachschläge
bis zu Copp`s diese bis heute behalten und ggf. noch weitere WMIH`s oder ectl. auch NUR Coop`s (nach-)gekauft, hat er heute ergo natürlich auch einen entsprechneden Anteil an Mr. Cooper Group !

Ergo kein Grund für irgendeine Aufregung nur wegen konträrer Sichtweisen weil aus verschiedenern
Perspektiven betrachtet ...  

Ich habe da ein Kleines Denkproblem.

Mr Coop Kann ja Steuern sparen durch die Nols.
Hier profitieren sowohl Alt (Escrowe Inhaber die ihre Anteile
Noch nicht gehandelt haben) so wie Neuaktionäre(ohne Escrowe Historie).
Sehe da eine gewisse Ungerechtigkeit oder übersehe ich was?


LG Koelner01  

Eine Ungerechtigkeit siehst Du nur durch den Blickwinkel. Fakt ist das sich die Moeglichkeit der Steuerabschreibung wertsteigernd auf das Unternehmen auswirkt. Also sollten auch die Aktien davon profitieren. Wie jemand in den Besitz dieser Aktien gelangt ist oder zu welchen Zeitpunkt ist im Endeffekt uninteressant. Und ob ein Aktienbesitzer Escrow Marker in seinem Depot besitzt ist zu diesem Zeitpunkt faktisch auch kein Mehrwert. Sicherlich kann man eine solche Hoffnung hegen (auch wenn ich sie nicht mehr teile). Bislang kann ich aber keine Auswirkungen auf das operative Geschaeft von Mr.Cooper erkennen die einen anderen Schluss zwingend machen. Also bleibt es fuer mich dabei das die Escrow Marker irgendwann sang und klanglos verschwinden werden. Wer nur noch ueber die Escrows mit dem Unternehmen verbunden ist halt wohl leider die A Karte gezogen und wird meiner Meinung nach leer ausgehen. Waere schoen wenn es anders waere (hab ja selbst eine 6stellige Anzahl an Escrows), ich kann aber ausser Wunschdenken und wirren Konstruktionen nichts erkennen was eine andere Sicht stuetzen kann. Wie sagte heute ein Richter in den USA in einem anderen Zusammenhang sinngemaess: Nur etwas zu behaupten reicht nicht!  

Hat denn jemand den Durchblick was gerade alles läuft und wieviel Spekulationen bis Ende des Jahres verwirklicht werden sollen ? S4V ? Dividenden ? Fortsetzung / Abschluss der Klage von Alice ? Safe Harbor ? Libor ? Abschluss WMILT 31.03.2021 ? Mit der Zeit wird es ziemlich verwirrend. Tausend Theorien wo überall Geld herkommen soll :-)
 

Im Großen und Ganzen hast du Recht.
Ich sehe aber noch keine gravierende Kurssteigerungen
Meine WMIH Aktien hatten als leere Hülle mit Nols einen Wert von fast 3 $
(Multipliziert mit 12 durch den Merger ) also ein Wert von ca 35$ Heutiger Wert.
Coop wirft Super Gewinne ab und steigt schwach auf 25 bis 27 $.
Trotz der Gewinne werden die Nols nicht genutzt.
Ich glaube immer noch das da was kommt in Form von Aktien oder Cash.
Wenn Coop die bereit stehenden Aktien so auf den Markt wirft laufen wir
Gefahr eines Onwer Ship und somit den Teil oder Total Verlust der Nols.
Nur wenn wir Alt Aktionäre die Mehrheit behalten bleiben unsere Nols erhalten.

Da kommt noch was bin fast sicher

Schönes WE    

In diesem Zusammenhang solltest Du die Rolle von KKR kritisch sehen. Sie sind dafuer bekannt das sie ihre Ziele konsequent verfolgen und auf Kollateralschaeden wenig bis keine Ruecksicht nehmen. Was sind deren Ziele und haben sie die Moeglichkeiten sie gegen andere Interessen zu verwirklichen?

In einem Punkt stimmen wir ueberein. Die Kursentwicklung passt nicht zu den vermuteten Hintergruenden. Aber ob wir deshalb daraus positive Erwartungen entwickeln sollten? Ich weiss es nicht.  Fehlende Fakten muessen nicht zwangslaeufig positiv fuer uns sein.

Schoene Wochenende auch Dir


 

Wichtige Höhepunkte
Skalierter Marktführer in der US-Hypothekenbranche
Nr. 1 der Nichtbanken-Hypothekendienstleister mit 3,4 Millionen Kunden, Nr. 4 insgesamt,
Nr. 16 bei den Originationen seit Jahresbeginn
Starke Rentabilität
Konsistente branchenführende Servicekosten und Originierungsmargen
Hoher Anteil der refinanzierbaren Kredite bietet erhebliche Chancen für margenstarke DTC-Ursprünge. Gegenzyklischer Beitrag von Xome
41,3% GAAP ROTCE und 50,9% operativem ROTCE im 3. Quartal 20.
Attraktive, stabile Qualität der Vermögenswerte
Diversifiziertes Serviceportfolio, aufgeteilt in Subservicing und Owned, mit diversifiziertem Mix
aus Kreditarten
Branchenführende Kriminalitäts- und Nachsichtsraten
Solides Zinsrisikomanagement
MSR-Risiko gemindert durch starke Rückerfassungsfähigkeit mit breiten Margen
Starke Cashflow-Generierung und Liquidität
348 Mio. USD Betriebsergebnis vor Steuern im dritten Quartal
20 946 Mio. USD Kassenbestand (4% des Vermögens)
1,5 Mrd. USD nicht genutzte zugesagte Vorfinanzierungskapazität
Einlösung von 950 Mio. USD vorrangigen Schuldverschreibungen mit 100 Mio. USD in bar und
Ausgabe neuer Schuldtitel in Höhe von 850 Mio. USD zu 5,5%,
wodurch die Liquiditätspiste auf über 5 Jahre verlängert wird
2021 Ziel von 15% + TNW / Vermögen
Erfahren,Zyklusgeprüftes Management-Team Bewährtes Senior-Management-Team verfügt im Durchschnitt über mehr als 25 Jahre Branchenerfahrung.
Nachgewiesene Fähigkeit, die Unternehmensorganisation schnell an sich ändernde
Marktbedingungen anzupassen.
Robustes Compliance-Management
Starke Compliance-Kultur mit geringen und rückläufigen Kundenbeschwerden

Wie bereits erwähnt, machen wir Fortschritte in Richtung einer finalen Einigung mit Bundes- und Landesaufsichtsbehörden über Ergebnisse einer Prüfung von 2015.

Wir erwarten eine Ankündigung, dass der Vergleich Anfang Dezember abgeschlossen wurde.

Wir haben zuvor alle mit dieser erwarteten Abrechnung verbundenen Beträge korrigiert oder vollständig aufgelaufen.
Die Stärkung des Kreditprofils von Herrn Cooper ist eine wichtige Säule der Unternehmensstrategie.




Höhepunkte des dritten Quartals
Gemeldeter Nettogewinn von 214 Mio. USD¹ und 2,18 USD je verwässerter Aktie
Generiertes Betriebsergebnis vor Steuern von 348 Mio. USD, was einem ROTCE von 51% entspricht.

Der materielle Buchwert je Aktie stieg von 21,42 USD auf 23,95 USD

Finanzierungsvolumen von 15,6 Mrd. USD
Xome erwirtschaftete ein Betriebsergebnis vor Steuern von 18 Mio. USD.
Am 25. Oktober 2020 waren 6,1% der Kunden nachsichtig, nach einem Höchststand von 7,2%.

Sie haben vorrangige Schuldverschreibungen in Höhe von 950 Mio. USD mit 100 Mio. USD in bar zurückgezahlt und neue Schulden in Höhe von 850 Mio. USD in Höhe von 5,5% ausgegeben

Erweiterung der Liquiditätspiste auf mehr als 5 Jahre.
Erweiterung der gesamten zugesagten Vorfinanzierungskapazität auf 2,0 Mrd. USD, davon 1 USD.5 Milliarden wurden zum 3. Quartal 20 nicht verwendet.

Uneingeschränktes Bargeld in Höhe von 946 Millionen US-Dollar et¹⁾
Die Nettoeinnahmen enthielten 53 Millionen US-Dollar an Fremdfinanzierungskosten im Zusammenhang mit vorrangig im Quartal refinanzierten Schuldverschreibungen und
negative 29 Millionen US-Dollar an Mark-to-Market


Laufzeit Refinanzierungsmöglichkeit
Bei den aktuellen Zinssätzen erwarten wir, dass sich die Refinanzierungsmöglichkeit bis weit ins Jahr 2021 erstreckt
-Markt von 29 Mio. USD, der größtenteils auf einen Rückgang der Zinssätze zurückzuführen ist, der durch eine vorläufige Schätzung der Einnahmen aus nachsichtigen Krediten in Höhe von 46 Mio. USD ausgeglichen wurde.
Zum 30. September 2020 würde ein Abwärtsschock der Zinssätze um 25 Basispunkte zu einer Mark-to-Rate von 106 Mio. USD führen.
Rekordgewinn vor Steuern und finanziertes Volumen.
... Originations produzierte ein Rekordfinanzierungsvolumen von 15,6 Mrd. USD
Anstieg um 45% gegenüber dem Vorquartal und Rekordvolumen von 19,8 Mrd. USD Anstieg um 60% gegenüber dem Vorquartal
Die Margen vor Steuern für Originierung gingen von 3,02% gegenüber dem Vorquartal auf 1,95% zurück, da sich der Finanzierungsmix von 18% auf 42% zurückkorrigierte. im zweiten Quartal
Gesamt + 45% q / q
WARTUNGSRAND VON Niedrigzinsen AUSWIRKUNGEN ⁽¹⁾
Überleitungsrechnungen von Non-GAAP-Kennzahlen finden Sie im Anhang.
Schätzungen der Einnahmen in Höhe von 20 und 46 Mio. USD in Bezug auf Kredite, die aus der Nachsicht austreten.
Betriebsergebnis vor Einmaleffekten Service Margin (bps) ⁽¹⁾
Einmalige Posten Amortisation und Forward Interest Income Margin (bps) Amortisation Forward Zinserträge 6,5 bpsy / y Servicing + DTC ⁽²⁾ Service-Marge aufgrund der Auswirkungen niedriger Zinssätze, einschließlich höherer Abschreibungen und geringerer Zinserträge auf Depoteinlagen, auf (0,1) Basispunkte komprimiert;
Dies wird durch eine Erholung der Anlegerabwicklung in Höhe von 46 Mio. USD ausgeglichen.

Wir erwarten eine Erholung der Servicemargen im Jahr 2021
aufgrund sinkender CPR und höherer Einnahmen aus nachsichtigen Krediten.

Der kombinierte Effekt höherer Abschreibungen und niedrigerer Renditen auf Depoteinlagen hat die Servicemarge im Jahresvergleich um 6,5 Basispunkte gesenkt.
Allein die höheren Abschreibungen im Jahresvergleich belaufen sich auf Jahresbasis auf 156 Mio. USD

XOME profitiert weiterhin von starken Titelergebnissen
Xome profitierte von starken Titelergebnissen, die hohe refinanzbezogene Aufträge widerspiegeln,
und a Einmalige Abrechnung in Höhe von 2 Mio. USD mit einem Versicherungsträger
Der Prozentsatz der Einnahmen von Dritten ging gegenüber dem Vorquartal von 53% auf 50% zurück

Die Gesamtfinanzierungskapazität für Vorschüsse wurde auf 2,0 Mrd. USD erhöht.
¹ advances Servicevorschüsse vor Abschlägen. ² T Beinhaltet Vorschüsse für T & I und Unternehmen. Vorschüsse des Anlegers zum 30. September 2020
Finanzierungskapazität
Erweiterte Kapazität durch neue zugesagte zweijährige GNMA-MSR in Höhe von 900 Mio. USD und Vorausfinanzierungsförderung stieg von 1,5 Milliarden US-Dollar im letzten Quartal auf 2,0 Milliarden US-Dollar, von denen 1,5 Milliarden US-Dollar nicht verwendet wurden.

Durch den starken Cashflow konnten wir vorrangige Schuldverschreibungen in Höhe von 100 Millionen US-Dollar zurückzahlen,
MSR-Linien in Höhe von 179 Millionen US-Dollar zurückzahlen
und das Quartal weiterhin mit 946 Millionen US-Dollar in bar beenden

Beinhaltet Vorschüsse im Zusammenhang mit Zwischenwartungen, speziellen Wartungsverträgen und Vorschüssen, die nicht für eine Finanzierung in Frage kommen. 900 Mio. USD GNMA-Kapazität sind zwischen Vorschüssen und MSRs vertraglich vollständig fungibel. Herr Cooper hat überschüssige Kapazität für Vorschüsse bereitgestellt

Stetige Fortschritte beim Abbau von materiellem Vermögen / Vermögen 15% + Zielverschuldung / materielles Vermögen⁽¹⁾
Kredite, die von GNMA zurückgekauft werden müssen, stiegen im Quartal
von 1,2 Mrd. USD auf 5,4 Mrd. USD,

hauptsächlich aufgrund von Nachsichtsplänen, was zu einer Auswirkung von -2,5% führte zur Kapitalquote

Der Aktienrückkauf wirkte sich um -0,1% auf die Kapitalquote aus.

                                              Auf der Grundlage der Verschuldungsquote
           IST DAS UNTERNEHMEN FAST WIEDER DORT WO ES VOR DER WMIH FUSION WAR:

WMIH-Fusion ⁽¹⁾ Die Schulden enthalten unbesicherte vorrangige Schuldverschreibungen , MSR-Linienzeichnungen und Verbindlichkeiten aus Operating-Leasingverhältnissen 12,6% Inkrementelle Darlehen, die von GNMA zurückgekauft werden müssen....."

https://sec.report/Document/0001157523-20-001550/  

Das Equity von Wamu waren 100% und es waren die Escrows-Begünstigten.. Diese Aktien mache heute ca. 18.1% von Mr.Cooper aus.

Egal wer jetzt die ursprünglichen Aktien heute hält. Bei Nützung der Nols müssen ausschließlich die Escrows-Halter  zusätzliche  Aktien erhalten, damit das Wamu-Equity 50,x% der Mr.Cooper Aktien besitzen um die Nol' zu nutzen.

In welchem Hirn passt das nicht rein?  Ranger....?  

Quatsch wird nicht besser wenn man ihn weiter auswalzt. Noch einmal zum einmeisseln in Deine geistige Festplatte: Nach heutigen Stand hat die Nutzung der NOLs von Coop nichts aber auch gar nichts mit den Escrows zu tun. Das sind alles nur Wuensche ohne Substanz. Coop nutzt die NOLs steuerlich. Das ist alles...

Du wohnst nicht zufaellig auch in Oesterreich?  

mit Mr.Cooper zu tun. Sie dienen nur als Verteilerschlüssel für was auch immer...

Es gibt vielleicht juristische Tricks wie  z.B. das die gekauften Firmen Tochtergesellschaften sind und die Erhöhung der Aktienanzahl deswegen unwichtig ist und deswegen hat kein Ownership Change stattgefunden? Ist das so? Es gibt nur die 5%-Bedingung...

http://investors.mrcoopergroup.com/AnnualReport/...?KeyGenPage=430628
Im AnnualReport 2019 von Mr.Cooper steht:
     Original: The amount of our NOL carry forwards has not been audited or otherwise validated by the IRS. Among other things, the IRS could challenge whether an ownership change occurred with the Merger, as well as the amount, the timing and/or our use of our NOLs.
     Google: Der Betrag unserer NOL-Vorträge wurde vom IRS nicht geprüft oder anderweitig validiert. Unter anderem könnte der IRS in Frage stellen, ob bei der Fusion ein Eigentümerwechsel stattgefunden hat, sowie die Höhe, den Zeitpunkt und / oder die Verwendung unserer NOLs.

Es gibt sicher noch andere NOL's (Abschreibungsmöglichkeiten), die nichts mit den Wamu-NOL's zu tun haben.
 

warum schreibst Du dann einen Beitrag hoeher das Escrow Besitzer bei Nutzung der NOLs zusaetzliche Aktien von Mr.Cooper erhalten? Das ist genauso als wuerde ich behaupten das Dein Haupthaar besser wachsen wuerde wenn Du regelmaessig Deine Zimmerpflanzen giesst.

Behauptungen, aus dem Zusammenhang gerissene Schlussfolgerungen und eine abstruse Logik sind das fuer mich. Falls das immer noch nicht klar ist nochmal langsam:

Die NOLs sind offene Verlustvortraege die mit kuenftigen Steuerforderungen der US Finanzbehoerden an die Firma Coop fuer moegliche Gewinne verrechnet werden koennen. Coop zahlt entsprechend weniger Steuern. Das begruendet aber keine verpflichtende Zahlung an die Aktionaere von Coop oder gar an die Escrow Inhaber. Alle anderen Behauptungen sind QUATSCH !!!

 

das der Gedanke verlockend ist aber er geht in der Praemisse davon aus das gleich mehrere unbelegte Schlussfolgerungen richtig sind. Eine Schaetzung auf Basis einer Schaetzung sozusagen. Ich halte schon die ersten "Schaetzungen" fuer falsch. Deshalb auch meine heftige Reaktion. Ich kann diese Gedanken ueberhaupt nicht nachvollziehen.  

unter welchen Bedingungen die gezahlte Steuer unter Nutzung der NOL's zurück fließen würden.
Ich hätte erwartet, das direkt unter der Zeile gezahlte Steuer eine Zeile steht  mit der Steuerrückerstattung.

Im Abschnitt  Rotce Reconcilation steht leider bei  Income tax expense: (84).
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/933136/...a52337310ex99_1.htm

Dadurch verringert sich Average TBV auf $2.074 je Mr.Cooper Aktie.

Welche Initialzündung brauch Mr.Cooper um dies zu ändern. Oder wird am Jahresende eventuell eine Rückerstattung erfolgen in dem auch explizit auf die Verwendung dieser NOL's darauf hingewiesen wird.

investors.mrcoopergroup.com/AnnualReport/...?KeyGenPage=430628
Im AnnualReport 2019 von Mr.Cooper steht auch:
       Original: Although we have certain transfer restrictions in place under our Certificate of Incorporation, our Board could issue additional shares of stock or permit or effect future conversions, amendments or redemptions of our stock, which, depending on their magnitude, could result in ownership changes that would trigger the imposition of additional limitations on the utilization of our NOLs under Sections 382 and 383 of the Code.
        Deepl: Obwohl wir im Rahmen unserer Gründungsurkunde bestimmte
Übertragungsbeschränkungen haben, könnte unser Vorstand zusätzliche Aktien ausgeben oder zukünftige Umwandlungen, Änderungen oder Rücknahmen unserer Aktien zulassen oder durchführen, was je nach Umfang zu Änderungen der Eigentumsverhältnisse führen könnte, was je nach Umfang zu Änderungen der Eigentumsverhältnisse führen könnte, die die Auferlegung zusätzlicher Beschränkungen für die Nutzung unserer NOLs gemäß Abschnitt 382 und 383 des Kodex auslösen würden.

Der Vorstand kann mit Aktienänderungen Einfuss auf die Nutzung der NOL's nehmen.
Und dieser Satz kann uns Escrow's Inhaber doch noch Aktien zukommen lassen oder unseren Anteil mehr Wert werden lassen.
 

ist zunächst nur einmal eine Absicherung gegenüber möglicher Klagen WENN die Firma beschließt neue Aktien auszugeben.

Auf Risiken muss im Vorfeld eingegangen werden. Das verlangen die Vorschriften damit niemand sagen kann: Die Risiken waren mir nicht bewußt...

Das bedeutet a) nicht das es wirklich so kommt und b) wenn es so kommen sollte kann die Ausgabe von zusätzlichen Aktien als allgemeine Aktion (Split) erfolgen wovon alle jetzigen Coop Aktionäre profitieren würden weil sie zusätzliche Aktien lt. einem Verteilungsschlüssel der auf ihren jetzigen Bestand an Aktien der Firma Coop beruht bekommen würden. Gleichzeitig würde natürlich der Kurs von coop entsprechend sinken. Oder aber es wird nur eine bestimmte Gruppe oder Firma mit neuen Aktien versorgt (Stichwort Teil eines Kaufs) = Alle jetzigen Aktionäre haben nichts davon. In beiden Fällen besteht die Gefahr das sich die Besitzverhältnisse von Coop und damit auch die Nutzungsmöglichkeiten der NOLs zum schlechteren ändern.

Auf dieses mögliche Risiko wird hier hingewiesen.

Der Zusammenhang mit den Escrows ist NICHT existent. Warum solte es ein Coop Aktionär akzeptieren das Aktien von Coop zu seinen Lasten an Aktionäre ausgegeben werden die nichts mit der aktuellen  Firma zu tun haben ? Es gibt diesen Zusammenhang einfach nicht, das ist der Punkt !

Ich sehe eine Chance bei der Kursentwicklung von Coop. Die Escrows sind für mich Geschichte und haben keine Bedeutung mehr.
 

Haben alle jetzigen Aktionäre natürlich insofern etwas davon als das durch den Zukauf, für den dann die neuen Aktien ausgegeben würden,  ein Mehrwert für die Firma entstehen sollte.  

Tja , irgendwie gibts doch mit den Nols SCHNITTSTELLE mit den ESCROW.
Man darf nicht Vergessen, dass Coop bei Gewinne, nur dann die Nols anwenden darf :WENN der Alte Name WAMU/WMI bestanden und besteht heute noch.

Nun die Escrow ,Platzhalter, sind zugeteilt worden als WAMU/WMI .

Also eine direkt Schnittstelle oder Tangende ist allermals vorhanden.
Ich bin kein Expert in der Richtung, zumals ist das Procedere echt verwirrend schwierig  zu begreifen. Man SOLLTE um genau es  berurteilen können, vom Fach sein und die US Steurgesetze und Ableitungen ganz genau kennen.( Ranger Du bist ein Realist ) umso mehr darfst Du dich erfreuen FALLS doch später was auf uns zu kommen wird, ich bin jetzt schon fest der Meinung , dass wir Escrows Halter doch noch belohnt werden.Natürlich wenn später wir  nicht bekommen werden , umso Gross ist die Entäuschung, da bist Du mit deine Vorfassung im Vorteil als ich/wir
Die Angelegenheits ist echt nicht unkompliziert.
Gesund mit Masken Tragen bleiben
 

Der faktische Grund für die Namenszugehörig liegt im Wasserfall begründet. Dieser ist versiegt bevor er uns erreichen konnte. Natürlich kann man vom einem Aufschnüren dieser jetzt abgeschlossenen Geschichte träumen oder ganz einfach in einer Art Realitätsverweigerung die Fakten einfach nicht zu Kenntnis nehmen. Das schadet niemanden außer dem Betreffenden selbst. Trotzdem leitet auch eine durch andere Zusammenhänge ausreichend erklärte Namensgleichheit KEINERLEI weitergehende Ansprüche ab.
Das ist so als ob jemand zufällig Gates heißt und nur aufgrund dieser Namensgleichheit Anspruch auf das Vermögen dieses Mannes erheben will...

 

zu tun..

Dann wird's aber auch Zeit das "Escrows" im passenden Forum diskutiert werden !

Da bist auch Du als  

 

mikepgator Member Level   Monday, 11/30/20 09:00:33 AM
Re: None 0
Post # of 640190
                   §
New slides for tomorrow's conference, if it hasn't been posted yet:
(Neue Präsentation für die morgige Konferenz, falls sie noch nicht veröffentlicht wurde:)

https://sec.report/Document/0001157523-20-001550/#a52337310ex99_1.htm  

Auf iHub stellt hexon diese Frage (64022)

Unten auf Seite 3 letzter Absatz - was hat das zu bedeuten?

"Wie bereits bekannt gegeben, machen wir Fortschritte auf dem Weg zu einer endgültigen Einigung mit den Aufsichtsbehörden auf Bundes- und Landesebene über die Ergebnisse einer Untersuchung im Jahr 2015. Wir erwarten eine Ankündigung, dass die Einigung Anfang Dezember abgeschlossen sein wird. Wir haben zuvor alle Beträge im Zusammenhang mit dieser erwarteten Einigung korrigiert oder vollständig zurückgestellt".


Übersetzt mit www.DeepL.com/Translator (kostenlose Version)  

Große grüne Mitgliederebene Montag, 30.11.20 11:44:23 AM
Re: BBANBOB-Posten# 640214 0
Beitrag # von 640216
                    §
Alle Übertragungen in Bezug auf Vermögen oder Vermögenswerte gemäß diesem Abschnitt 3.6 erfolgen gemäß Abschnitt 9.6. Die übernehmende Bank überträgt alle derartigen Vermögenswerte oder Aktiva und die damit verbundenen Verbindlichkeiten regresslos auf den Empfänger und stellt den Empfänger von allen Ansprüchen von Personen frei, die durch, über oder im Rahmen des Verbots der Übernahme in Bezug auf solche Vermögenswerte oder Aktiva geltend gemacht werden, wie in Abschnitt 12.4 vorgesehen.

_________________________________________

Der Buchwert muss unter anderen Vermögenswerten gezahlt werden, wie unten dargestellt


WaMu-Vermögen - JPM überweist Gelder auf die Konten von Wells Fargo

http://s.wsj.net/public/resources/documents/...sive-e-mails092810.pdf

JPM überweist Gelder auf die Wells-Fargo-Konten, die während des Konkurses eingerichtet wurden. Wir haben jedoch keine Ahnung, wie viele Milliarden sich auf diesen Konten befinden, und dasselbe gilt für die Konten der Gerichtskanzlei, von denen ALLE Anwälte fast EINE BILLION DOLLARS bezahlt wurden - NULLKONTROLLFÄHIGKEIT!

Vergessen wir das ?

Von der GSA:

http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/933136/...1/settlement_agr.htm

Weiter hier:
https://investorshub.advfn.com/boards/...sg.aspx?message_id=159796059
 

war die wmih fusion .... stichwort ownership change statements in den wmih quartalsberichten
ab 2015 ( "wir denken. daß kein..." ) ?

hier ein artikel der die unterbewerteten servicer erklärt, u.a.  mr.cooper....
achtung, lang - aber interessant für alle investierten hier :

https://www.fool.com/investing/2020/11/30/...ent-unlock-hidden-value/

New Residential bereitet sich darauf vor, den verborgenen Wert in seinem Bestand aufzudecken
Bewertet der Markt diesen Hypothekengeber unfair?

Die Originatoren von Hypotheken haben ein hervorragendes Jahr, und der Markt für Börsengänge von Hypothekenbanken (IPOs) ist heiß. Wir haben gesehen, wie Rocket Companies (NYSE:RKT) im August durch ein normales Angebot an die Börse ging, und United Wholesale Mortgage bereitete sich darauf vor, in diesem Quartal über eine Special Purpose Acquisition Company (SPAC) an die Börse zu gehen. Die Mortgage Bankers Association (MBA) prognostiziert, dass das Volumen der Hypothekenvergabe in diesem Jahr 3,2 Billionen Dollar erreichen wird, den höchsten Stand seit 2003.

Ein weiteres Hypothekenunternehmen, das das Eisen schlägt, während das Eisen noch heiß ist, ist New Residential Investment (NYSE:NRZ). Das Unternehmen reichte vor kurzem bei der SEC einen vertraulichen Prospekt ein, um seinen Hypotheken- und Servicebereich möglicherweise auszugliedern. Was bedeutet dies für New Residential-Aktionäre?
New Residential war in der Vergangenheit ein Urheber von Hypotheken, die nicht in den sicheren Hafen der Regierung für qualifizierte Hypotheken (QM) fallen. Diese Darlehen wurden früher Alt-A genannt, und sie werden normalerweise für Investoren verwendet, die planen, die Immobilien zu vermieten, oder für selbständige Kreditnehmer, die hohe Abzüge haben und daher mehr verdienen, als ihre Steuererklärungen vermuten lassen. In den frühen Tagen des COVID-19 beschlagnahmte der Hypothekenmarkt, und viele der Hypotheken-Immobilien-Investmenttrusts (REITs) wurden in eine schwierige Lage gegenüber ihren Kreditgebern gebracht. Einige, wie New Residential, gingen sogar so weit, ihre Geschäftsmodelle vollständig zu ändern. Das Unternehmen zog sich aus dem Nicht-QM-Kreditgeschäft zurück und beschloss, sich auf die Vergabe von Krediten mit Plain-Vanilla-Konformität (Kredite, die von der Regierung garantiert werden) zu konzentrieren.
Der Markt ignoriert den Wert des Origination-Arm

Auf seiner Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals legte New Residential sein Argument dar, dass die Aktie unterbewertet ist. Hier ist das Argument.
New Residential wird wie ein typischer Hypotheken-REIT bewertet, der weitgehend auf der Grundlage des Buchwerts und seiner Dividende gehandelt wird. Nach der Hypothekenschmelze Anfang 2020 werden die meisten Hypotheken-REITs mit Abschlägen auf den Buchwert gehandelt. Die großen Agentur-REITs, wie Annaly Capital Management (NYSE:NLY) und AGNC Investment (NASDAQ:AGNC), werden mit 8% bis 10% Abschlägen auf den Buchwert gehandelt. New Residential handelt mit einem Rabatt von 10% auf den Buchwert. Während dies für einen Hypotheken-REIT normal erscheinen mag, ist es für einen Hypothekengründer nicht normal. Originatoren von Hypotheken handeln nicht auf der Grundlage des Buchwerts, sondern auf der Grundlage eines Ertragsmultiplikators. Im Extremfall beträgt der Buchwert pro Aktie bei Rocket etwa $3,22, und die Aktie wird etwa zum 6,3-fachen des Buchwertes gehandelt. New Residential plädiert dafür, dass der Hypothekenarm viel höher bewertet werden sollte als der Buchwert.

New Residential argumentiert, dass das Hypothekenunternehmen in diesem Jahr zwischen 638 und 674 Millionen Dollar nach Steuern verdienen sollte. Wenn man der Betreibergesellschaft ein fünf- bis sechsfaches KGV-Multiple zuweist, erhält der Hypotheken- und Servicebereich eine Bewertung von 5,58 bis 7,66 USD pro Aktie. Die Nicht-Bankgeschäfte haben einen Buchwert von 10 Dollar pro Aktie, wenn man also die beiden zusammenzählt, könnte das gesamte Unternehmen einen Wert im oberen Zehnerbereich haben.

New Residential nimmt eine Seite aus dem Spielbuch des Unternehmens der 1990er Jahre

Wenn New Residential tatsächlich einen Teil der Hypothekensparte ausgliedert (wir wissen es nicht sicher, da die Einreichung bei der SEC vertraulich ist), dann zwingt das Unternehmen den Markt, einen Wert für die Betreibergesellschaft festzulegen. Diese Art von Unternehmensmanövern waren während des Dot-Com-Booms der späten 1990er Jahre üblich. Reife Unternehmen mit im Entstehen begriffenen Internet-Armen würden die irrsinnigen Bewertungen von Internet-Firmen sehen und etwa 15% ihres Internet-Armes verkaufen und einen Anstieg des Aktienkurses erleben. Der Aktienkurs von New Residential reagierte positiv auf die Nachricht und stieg am Tag der Ankündigung um 10%.

Ist die Schätzung von New Residential in Bezug auf das Fünf- bis Sechsfache der Gewinne angemessen? Wahrscheinlich nicht. Rocket, dessen App ihr einen entscheidenden Vorteil gegenüber anderen Originatoren verschafft, wird mit dem 5,3-fachen der Analystenschätzungen für 2020 gehandelt.

PennyMac Financial Services (NYSE:PFSI) und Mr. Cooper Group (NASDAQ:COOP)
werden mit etwa dem Dreifachen der Schätzungen für 2020 gehandelt und sind wahrscheinlich
besser vergleichbar. Warum sind diese Multiplikatoren im Allgemeinen so niedrig?

Der S&P 500 hat ein KGV von etwa 36, und der Sektor der Hypothekenvergabe verzeichnet ein phänomenales Wachstum. Und das ist der Grund:
Die Wall Street sieht den Hypothekenvergabesektor zu pessimistisch

Die Mortgage Bankers Association sieht für 2021 einen Rückgang des Origination-Volumens, so dass die Analysten der Wall Street davon ausgehen, dass die Gewinne im Jahr 2020 die besten für eine Weile sein werden. Die Analysten behandeln diese Aktien wie Zykliker. Ich habe das Argument vorgebracht, dass die MBA-Prognose wahrscheinlich zu konservativ ist, basierend auf Untersuchungen von Black Knight. Während also der interne Bewertungs-Multiplikator von New Residential im Moment zu optimistisch erscheinen mag, könnten die Gewinnschätzungen zu konservativ sein, was bedeutet, dass in der Aktie immer noch ein versteckter Wert steckt. Und nicht nur das, New Residential hat gerade seine Quartalsdividende auf 0,15 Dollar pro Aktie angehoben, was dem Unternehmen eine Dividendenrendite von 6,2% beschert. Kein anderer Originator da draußen zahlt diese Art von Rendite.

Die Wall Street hat New Residential noch nicht die vollständige Bewertung des Origination-Armes mitgeteilt, was wahrscheinlich darauf zurückzuführen ist, dass die Einreichung vertraulich ist. Wir werden abwarten müssen, bis das Unternehmen mehr Farbe in seine Aktivitäten bringt. Dennoch sollten Einkommens- und Wertinvestoren, denen die Geschichte der Hypothekenvergabe gefällt, einen Blick auf New Residential werfen.  

Könnte New Residential durch die Abspaltung seiner Hypothekengeschäfte Werte freisetzen?
   Warum der Wert neuer Wohnbau-Investmentaktien heute um bis zu 10% gefallen ist
   Neue Wohnungsbauinvestitionen erhöhen ihre Dividende um 50%
   2 REITs auf meinem Radar
   Die Transformation des neuen Wohnhauses ist nun abgeschlossen. So hat sie sich verändert

Die COVID-19-Krise war für die meisten Real Estate Investment Trusts (REITs) schwierig, insbesondere für REITs von Einkaufszentren und Hypotheken-REITs. Während REITs in Einkaufszentren wegen der Unfähigkeit der Mieter, ihre Miete zu zahlen, Probleme hatten, wurde der Hypotheken-REIT-Sektor von illiquiden Märkten überschwemmt, als Margenausgleiche durch die Branche fegten. Jeder Hypotheken-REIT war betroffen, und fast jeder war gezwungen, seine Dividende zu kürzen.

New Residential (NYSE:NRZ) nahm aufgrund der Verwerfungen auf dem Hypothekenmarkt einige drastische Änderungen an seinem Geschäftsmodell vor. Das Unternehmen hat angekündigt, dass es am 22. Juli seine Gewinne für das zweite Quartal bekannt geben wird. Hier ist, was ich suche.

New Residential hat sein Geschäftsmodell in den Monaten April und Mai vollständig geändert. Das Unternehmen war dafür bekannt, dass es sich auf die Vergabe von Hypotheken konzentriert, die nicht von der US-Regierung garantiert werden können. Diese Darlehen werden als nicht-qualifizierte (Non-QM) Darlehen bezeichnet und richten sich in der Regel an selbständige Kreditnehmer, die viele Steuerabzüge haben, die die tatsächliche Fähigkeit des Kreditnehmers, die Hypothekenzahlungen zu leisten, unterbewerten. Im Laufe des Monats April fielen die Nicht-QM-Darlehen um 10 bis 15 Punkte, und New Residential beschloss, sich aus dem Geschäft zurückzuziehen. Das Unternehmen wird weiterhin Hypotheken vergeben; allerdings wird sich das Unternehmen auf staatlich garantierte Hypotheken konzentrieren. Seit COVID-19 hat sich die Kreditvergabe dramatisch verschärft, und es gibt einfach nicht viel Appetit der Investoren auf diese Kredite.

Der Service ist jetzt ein größeres Merkmal des Unternehmens.

New Residential konzentriert sich viel stärker auf die Bedienung von Hypotheken. Die Vermögenswerte des Hypothekendienstes sind insofern interessant, als sie zu den wenigen anleiheähnlichen Anlagen gehören, deren Wert mit steigenden Zinssätzen steigt. Im Wesentlichen zieht der Hypothekenverwalter die monatliche Zahlung vom Kreditnehmer ein und stellt sicher, dass die Zahlung an den Investor weitergeleitet wird, dass die Steuern und Versicherungen bezahlt werden und dass alle Zahlungsrückstände beglichen werden, wenn der Kreditnehmer nicht mehr zahlt. Der Servicer erhält dann pro Jahr 0,25% des Kreditsaldos, um sich darum zu kümmern. Normalerweise ist dies ein langweiliges Geschäft.

Den Hypothekenverwaltern bereitete es zusätzliche Kopfschmerzen, als das CARES-Gesetz so ziemlich jedem, der darum bat, Nachsicht zu üben. Da die Bediensteten in der Regel verpflichtet sind, versäumte Zahlungen nachzuholen, können sie bei dramatisch ansteigenden Zahlungsrückständen enorme Barforderungen haben. Die Regierung hat zumindest die Vorschussforderungen begrenzt, aber es hat sich dennoch auf den Wert der Hypothekenbedienungsrechte ausgewirkt. Es gab eine Zeit, in der der Dienst der Federal Housing Administration (FHA) und der Veteranenverwaltung (VA) mehr oder weniger wertlos war.

Im Fall von New Residential möchte ich mir ein Bild davon machen, wie hoch die Zahlungsrückstände im Servicing Book sind und wie hoch der Prozentsatz des Portfolios ist, für den eine Unterlassungsvereinbarung abgeschlossen wurde. Da das Servicing einen so großen Teil des Geschäfts von New Residential ausmacht und Zahlungsrückstände eine große Rolle bei der Bewertung von Servicing spielen, müssen wir einen Eindruck davon bekommen, wie sich die Zahlungsrückstände entwickeln. Die Mortgage Bankers Association berichtet, dass die Zahl der in Verzug geratenen Kredite zurückgeht, wenn auch in bescheidenem Maße.

Die Origination wird helfen, aber kann das Unternehmen den Übergang schaffen?

Die andere Zahl, die ich sehen möchte, ist das Originierungsvolumen. Fast jeder Hypothekenbanker wird derzeit mit Krediten überschwemmt, und die Gewinne sind hoch. Wird sich das Volumen von New Residential durch staatlich gestützte Origination erhöhen? Wenn ja, dann sollte es einen stetigen Cash-Flow haben, den es zum Abbau der Verschuldung nutzen kann, die mit dem 1,5- bis 1,7-fachen immer noch gering ist. Die Originatoren von Hypothekarkrediten sind im Moment heiß begehrt, da Quicken seinen Börsengang vorbereitet und PennyMac Financial alle Hebel in Bewegung setzt.

New Residential ist eine komplizierte Aktie, und sie könnte nicht für alle Anleger geeignet sein. Die Dividende fiel von 0,50 USD auf 0,10 USD, und periodische Marktschocks, wie wir sie während der Pandemie erlebt haben, können Unternehmen dazu zwingen, ihre Portfolios zum ungünstigsten Zeitpunkt zu entschulden. Die Anleger sollten diesem einen wahrscheinlich etwas Zeit geben, um zu sehen, wie das neue Geschäftsmodell funktioniert.

 

Wie bereits erwähnt, machen wir Fortschritte in Richtung einer finalen Einigung mit Bundes- und Landesaufsichtsbehörden über Ergebnisse einer Prüfung von 2015.

Wir erwarten eine Ankündigung, dass der Vergleich Anfang Dezember abgeschlossen wurde.

Wir haben zuvor alle mit dieser erwarteten Abrechnung verbundenen Beträge korrigiert...

Auf der Grundlage der Verschuldungsquote
          IST DAS UNTERNEHMEN FAST WIEDER DORT WO ES VOR DER WMIH FUSION WAR: