Vestas -alles andere als flügellahm
Heute gab es ja wie man am verlinkten Artikel von Quovadis777 sieht einen weiteren 117 MW-Auftrag und bei dem kommt zum ersten Mal die neue Schwachwindturbine V136-3.45 zum Einsatz.
Laut Reuters hat Vestas 7,816 MW an Aufträgen in diesem Jahr gemeldet und mit den heutigen 117 MW sind es 7,933 MW und da es in Q4 mit Sicherheit noch kleinere Aufträge gab die nicht gemeldet wurden kann man wohl zu 99%iger Sicherheit davon ausgehen, dass Vestas in diesem Jahr die 8 GW (rd. 7,5 Mrd. €) beim Auftragseingang überschritten hat. Das ist ein Orderplus zu 2014 von 18,8% zu 2014.
http://economictimes.indiatimes.com/news/.../articleshow/50380605.cms
("Vestas Wind Systems books highest order intake since 2010")
Wer hätte gedacht vor 12 Monaten, das Vestas in 2015 einen Umsatz von um die 8,2 Mrd. € erzielen wird, eine EBIT-Marge von um die 10% herum mit einen Nettogewinn zwischen 620 bis 650 Mio. € (EPS: 2,77 bis 2,90 €). Es wird sicher schwer sein dieses super Jahr 2015 zu toppen, aber wenn ich mir die Auftragseingänge so anschaue, dass in den USA die Subventionen verlängert wurden und dass die Windbranche im allgemeinen sehr gut aussieht (bis auf China, denn da wird es in 2016 mit Sicherheit zum einem deutlichen Installationsrückgang kommen), dann dürfte Vestas wohl diese absolute Topzahlen 2015 von Auftragseingang über Cash Flow Generierung (Free Cash Flow > 800 Mio. € ?? trotz des 150 Mio. € teuren Aktienrückkaufprogramm) bis zum Nettogewinn wieder toppen können. Ein EPS von > 3 € scheint meines Erachtens schon mehr als realistisch zu sein und dazu hat Vestas einen ganzen LKW an Cash. Dass eine Dividende gezahlt wird ist klar (0,80 bis 1 € meine Schätzung), aber ich rechne dazu noch mit einem weiteren Aktienrückkaufprogramm. Das alte ist ja zu Ende Weihnachten ausgelaufen und mit dem hat man 2,5 Mio. Aktien zurückgekauft.
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Ich tippe deshalb auf einen Auftragseingang von 8,5 GW + x, das x steht für die Aufträge die eventuell heute noch eingehen.
2014 lag der Auftragseingang bei 6,5 GW, das sind also jetzt schon über 20% mehr und werden am Ende ziemlich wahrscheinlich über 30% Auftragsplus gegenüber 2014 sein.
Rechnet man die Hälfte der Offshore-Aufträge vom Joint Venture hinzu liegen wir nochmal deutlich höher.
Für mich besteht kein Zweifel, dass 2016 ein ganzes Stück besser als 2015 wird.
Der Umsatz sollte über 9 Mrd liegen, das EBIT wird m.E. die Milliarde knacken.
Am 9. Februar wird es aber wohl, wie immer in den letzten Jahren, erst mal eine sehr konservative Prognose für EBIT-Marge und Umsatz geben.
Prognose 2013: Mind. 1% / mind. 5 Mrd.
Ergebnis 2013: 3,5% / 6 Mrd
Prognose 2014: Mind. 5% / mind. 6 Mrd.
Ergebnis 2014: 8,1% / 6,9 Mrd
Prognose 2015: Mind. 7% / mind 6,5 Mrd
Ergebnis 2015: 10%? / 8,3 Mrd?
Dem folgend tippe ich am 09.02. auf eine Prognose im Bereich 7,5 - 8 Mrd Umsatz und 8-9% Marge.
Das könnte die Anleger, wie schon im letzten Jahr, verschrecken.
Damit jetzt schon >8GW :-)
denke es gibt haufenweise Begründungen...
MHI Vestas Offshore Wind has received a 330 MW order from DONG Energy for 40 V164-8.0 MW wind turbines for the Walney Extension West project in the UK. The order includes a five-year full-scope service contract with an availability guarantee, ensuring optimized performance of the wind power plant with maximum power output.
The V164-8.0 MW turbines – rated with a capacity of 8 MW – have been optimized for the Walney Extension West project, utilizing a power mode to be able to deliver a maximum output of 8.25 MW......
dafür Aussicht auf Auftrag in Chile EGP begins construction of 112MW in Chile
http://windenergy.einnews.com/article_detail/...mnUQ%3D%3D&aptl=1
EGP ist ein Grosskunde von Vestas
http://investor.borsen.dk/artikel/1/317375/...jA7czo2OiJWZXN0YXMiO30,
der bereits vermeldete ?
Und wären da wieder etwa 50% Vestas
zuzurechnen ?
Thx
Bei einem Kurs von 80 € würde mit den Goldman-Prognosen das 2016er KGV bei 21,9 stehen und das cashbereinigte 2016er KGV bei 19 (10,65 € je Aktie) bzw. das EV/EBITA-Multiple bei 10,9 (EBITA 2016e: 1,4 Mrd. €/Nettocash 2016e: 2,4 Mrd. €). Billig wäre das zwar jetzt nicht mehr, aber erstens verfügt Vestas über eine tadellose Bilanz und zweitens reden wir bei diesen Kennzahlen von einem 30%igen höheren Kurs wie aktuell. Aktuell würde nach den Goldman-Schätzungen das 2016er KGV bei 16,8 liegen und das cashbereinigte 2016er KGV bei 13,9 bzw. das EVEBITA-Multiple bei 8.
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@ulm000: Woher hast Du die Zahlen zu erwartetem Umsatz und Gewinn von Goldman Sachs?
http://www.4-traders.com/VESTAS-WIND-SYSTEMS-A-S-1413059/revisions/
Denke auch dass Vestas nochmal ein ähnliches Aktienrückkaufprogramm starten wird wie nach den Q3-Zahlen. Da wurden ja 2,5 Mio. Aktien für 150 Mio. € zurückgekauft. Aber große Auswirkungen auf das EPS hat das aber nicht, waren ja gerade mal 1,1% aller Vestas-Aktien. Eine Dividendenausschüttung von etwas über 200 Mio. € und ein weiteres Aktienrückkaufprogramm von um die 200 Mio. € sollten bei der super Cash Flow-Generierung schon drin sein.
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Zu den >2 Mrd Cash werden in 2016 m.E. nochmal 800-1000 Mio dazukommen.
Gibts keine Sonderdividende und keine weiteren Zukäufe tippe ich, dass Minimum 500 Mio im Gesamtjahr 2016 in Rückkaufprogramme investiert wird.
Das würde sich im EPS mit 10-15 Cent bemerkbar machen.
Schaun mer mal wie's kommt :-)
http://www.windpowermonthly.com/article/1377327/...n=windpower-weekly
BRONZE Vestas V126-3.45 (Nordex Silber)
http://www.windpowermonthly.com/article/1377328/...n=windpower-weekly
The V164-8.0 MW® named best offshore turbine of 2014.
Silver in 2015 ( GOLD Siemens SWT-7.0-154)
The most powerful wind turbine in serial production today, and a clever mix of state-of-the-art innovation with the tried and tested, the V164 makes a compelling business case.
The tube-shaped MSG-PMG drivetrain is a self-supporting structure with the twin-bearing main shaft housing mounted directly on the cast main chassis. Flange connections largely eliminate misalignment risks, while a flexible shaft coupling promotes "pure" rotor torque transfer to the planetary gearbox and generator.
The combination of an unusual cast chassis and welded spaceframe elements makes for a favourable head mass of around 500 tonnes.
An E-module incorporated in the tower foot consists of the power inverter, MV-transformer and switchgear. The helicopter-hoisting platform features a passive cooling system without moving components.
http://www.windpowermonthly.com/article/1377329/...-offshore-turbines
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