Valor Computerized-Thread 2006

Valor Computerized Systems - Gute Chanchen auf Kursverdopplung!!

Mit einer innovativen Software für die Leiterplattenherstellung dürfte Valor Computerized Systems seine Aktionäre in Feierlaune versetzen. Auch in den Smartphones von Nokia wird die Software von Valor eingesetzt.

Von Markus Horntrich

Die teils rasante Entwicklung von Elektronikartikeln, wie zum Beispiel MP3-Player, Flachbildschirme, Handys oder Laptops erhöht zwar den Nutzen für Verbraucher. Mit der steigenden Komplexität erhöhen sich jedoch auch die Ansprüche an die Entwicklung. Dabei steht vor allem das Herzstück eines jeden "Elektronikspielzeugs" im Mittelpunkt: die Leiterplatte.

Profitabilität steigt

Die israelische Valor Computerized Systems hat sich auf Softwareprodukte spezialisiert, um den Entwicklungsprozess von Platinen vom Design über die Fertigung bis hin zur Bestückung mit entsprechenden Komponenten zu optimieren. Dabei setzen nahezu alle großen Elektronikunternehmen auf die Produkte der Israelis - Namen wie Nokia, Apple, Dell, Intel, Canon, Toshiba, Siemens oder Sony sind nur ein kleiner Auszug aus der umfassenden Kundenliste. Das jährliche Umsatzvolumen für derartige Anwendungen in den einzelnen Marktnischen beziffert sich laut Finanzvorstand Dan Hoz auf 460 Millionen US-Dollar. Valor wird im laufenden Jahr voraussichtlich über 32 Millionen Euro umsetzen und dabei einen Gewinn von 1,7 Millionen Euro erzielen. 2006 ist mit einem Umsatzanstieg auf knapp 38 Millionen Euro zu rechnen. Wie der Finanzchef gegenüber dem aktionär erläuterte, dürfte der Gewinn überproportional zulegen. Das Jahr 2005 war durch hohe F&E-Ausgaben für neue Produkte geprägt, die voraussichtlich im zweiten Quartal 2006 auf den Markt kommen werden. Dank weiter steigender Umsätze und rückläufiger F&E-Ausgaben dürfte der Gewinn im nächsten Jahr bei einer Größenordnung von 3,1 Millionen Euro liegen.
100 Millionen im Visier

Die Wachstumsziele von Valor sind durchaus als aggressiv zu bezeichnen. Hoz erwartet, dass bis 2008 die Grenze von 100 Millionen Dollar (Valor bilanziert in US-Dollar) beim Umsatz erreicht wird. Neben dem robusten organischen Wachstum - Valor steigert seine Umsätze kontinuierlich um über 20 Prozent jährlich - sollen auch Akquisitionen maßgeblich am Erreichen dieses Ziels beteiligt sein. Potenzielle Objekte seien schon in der Prüfung, mit einem Vollzug ist jedoch frühestens im nächsten Jahr zu rechnen. Finanzmittel für Übernahmen sind reichlich vorhanden, Valor hat knapp 25 Millionen Euro in der Kasse.

Komfortables Polster

Valor überzeugt mit kontinuierlich steigenden Umsatz- und Ertragszahlen. Lässt man den hohen Cash-Anteil außen vor, wird das profitable und zukunftsträchtige operative Geschäft gerade einmal mit dem 7fachen Gewinn für 2006 bewertet. Das hohe Finanzpolster von 1,23 Euro je Aktie beschert dem Wert ein komfortables Sicherheitspolster, bei guten Chancen auf eine Kursverdopplung - die Plattenparty kann beginnen.