QSC, kritisch betrachtet
Warum ein neuer thread?
Erstens möchte ich gerne einen informativen kritischen und realistischen thread zum Thema QSC.
Zweitens möchte ich mich am bisherigen thread nicht mehr beteiligen.- Der thread-Gründer ist sehr großzügig im Austeilen von "Nettigkeiten" (Seife +Hirn , blödsinnig, dämlich, Zynismus) gegenüber anderen Usern , aber auf der anderen Seite sich zu fein, eine eklatante Falschmeldung/Aussage einzugestehen/zu korrigieren! Nicht mal ein "sorry" !
"Na klar haben sich diese beiden Experten schon eingearbeitet, schließlich steigt der Umsatz – und der Gewinn aus dieser Unternehmenssäule – recht dynamisch."
Wer Zeit hat belanglose Zweizeiler zu bewerten,kann sich sicherlich in eigener Sache zwecks "thread-Hygiene"/fairness auch um Korrektur bemühen! Das ist armselig und da helfen dann auch keine dämlichen Bildchen!
Thema QSC!
Als Grundlage mal ein paar wesentliche Punkte bzgl. jüngerer Vergangenheit und status quo:
Die Vision2016 ist nicht nur krachend gescheitert,sondern hat sich stark ins Gegenteil entwickelt!
Das Vertrauen der Anleger wird durch ständige Fehlprognosen(VV Hermann kündigte jüngst Topline Wachstum für 2017 an) , Sonderabschreibungen und nicht enden wollende "Einmalkosten" ständig aufs Neue verspielt!
Nach den Verlustjahren 2014/15 ist auch 2016 gerade mit Verlust abgeschlossen worden.Das erschreckende daran ist, daß 24 Mio Einsparungen in 2016 einfach "verpuffen"!
Zukunftssegment Cloud wächst zwar deutlich ,aber 18,1 Mio Umsatz sind nicht mal 5% vom Gesamtumsatz und das Segment war 2016 obendrein noch defizitär! -2,2 Mio. - Auch ist (bisher)nicht ersichtlich,wie sich diese Umsatzsteigerung aufschlüsselt in Neukunden/switch von Bestandskunden,was eine seriöse Bewertung dieses Umsatzanstiegs unmöglich macht!
Für 2017 ist neuerdings ein weiterer Umsatzrückgang auf 355 bis 365 Mio geplant.
Andererseits wurde von Finanzvorstand Baustert ein Cloudumsatz von 50 Mio. in 2017 für möglich gehalten,in welchem Mix (Neukunde/switch) auch immer.
Vielleicht bringen die Jahrespräsentation (dann ist Q1 gelaufen) mehr Details und einen konkreteren Ausblick2017?
Absolut Pflicht sind für 2017 deutlich schwarze Zahlen,wenn man sich nicht erneut lächerlich machen möchte im erweiterten Vorstand!
Heute bislang ordentlicher Umsatz , größere Blöcke im Orderbuch rar bzw. nicht sichtbar.
Wenn es am Nachmittag erneut einen Hype geben würde , dann könnte man Investoren in den USA vermuten?
Erfahrungsgemäß wird eine Preisspanne mehrfach rauf und runter abgefahren, wer kauft schon ohne Not den Kurs hoch, als gäbe es kein Morgen. Es ist auch nicht ersichtlich , ob es evtl. mehrere konkurrierende Käufer gibt.
Spannend! :-)
nope, der knopf ist noch nicht gedrückt, - habe sogar nachgekauft :P , weil ich meine im Chart eine untertassen-Formation in 2025 und eine W-Formation mit dem Anstieg auf 0,80 erkannt zu haben... fundamental sehe ich den Wert bei um die 1 € und hoffe, jetzt auf n schwarze NULL im GB Q1 (zumindest Bestätigung auf 2025-Basis). Dann gehts vielleicht auch noch n Stück über die 1,10 € ... dann stimmt auch wieder die Perfomance auf p.a.-Basis
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"With this, the company should be well on track to achieve the FY25 guidance. "
https://www.more-ir.de/d/32508.pdf
Montag sind wir schlauer.
q.beyond steigert Ertrags- und Finanzkraft im Q1 2025 und bestätigt Prognose
EBITDA steigt im Quartalsvergleich um 15 % auf 2,3 Mio. €
Free Cashflow erhöht sich auf 0,8 Mio. €
Nettoliquidität nun bei 39,9 Mio. €
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Umsatz mit 46,4 und EBITDA etwas unter den Erwartungen von NuWays, Ergebnis mit -300K noch leicht negativ in Q1.
"Weitere rund 5 Mio. € werden q.beyond spätestens im dritten Quartal 2025 zufließen, da nun alle steuerlichen Fragen zum Verkauf der Telekommunikationstochter Plusnet im Jahr 2019 geklärt sind."
Da hat sich die steuerliche Bewertung(Escrow) wohl noch etwas zugunsten von QBY entwickelt, denn bisher war von einem Zufluss von knapp über 4 Mio. (netto) die Rede ? Das wird im Call wahrscheinlich noch Thema werden.
Antwort "ja" , einmal im Bereich Wehrtechnik/Zulieferer , wo QBY einige Kunden hat ( Vincorion, ELMA).
Im öffentlichen Bereich führt er den indirekten Channel mit den Telko-Partnern( Telekom/vodafone) an, mit denen verstärkt gemeinsame Aufträge bereitgestellt werden sollen.
Also IT-Lösungen von QBY im Bundle mit Konnektivität der zwei Telko-Partner als Gesamtpaket , beauftragt von den Partnern.
20 bis 25 % am Gesamtumsatz als Zielrange .......dann muss jetzt aber auch mehr kommen über vodafone!
Mal schauen, Rixen übertreibt auch gerne etwas :-)
NuWays/Sennewald gibt sich optimistisch bzgl. der Jahresprognose:
" Unserer Ansicht nach sollte Q1 die Anleger zuversichtlich stimmen, dass QBY in der Lage ist, den Ausblick zu erfüllen und vielleicht sogar das obere Ende davon zu erreichen. Bedenken Sie, dass Q4 das saisonal stärkste Quartal des Unternehmens ist."
https://www.more-ir.de/d/32570.pdf
Etwas erstaunt bin ich bzgl. cargonerds .
Beim "Ergebnis aus assoziierten Unternehmen" steht ein "-" ??
Die Beteiligung (25,10%) ist zwar vollständig abgeschrieben , aber doch operativ tätig und somit besteht eine anteilige Teilhabe an Gewinn/Verlust.
Sollte cargonerds die schwarze Null erreicht haben in Q1 ? - Wäre unerwartet, aber schön!!
In 2024 standen noch 1,639 Mio. Umsatz zu Buche mit einem Verlust von -1,322 Mio. und daraus resultierend ein Verlustanteil von -332.000€ für QBY. Das war eine leichte Verschlechterung im Vergleich zu 2023.
Absolute Zahlen werden nicht genannt, das wird Gründe haben, bzw. läßt überschaubare Zahlen vermuten.
Beim Thema M & A verengt Rixen jetzt wieder den Zielbereich auf die regulierten Bereiche Energie und Healthcare , um über Zukauf den Marktzutritt zu erleichtern.
Gespräche würden stattfinden , aber Profitabilität geht vor Eile!
Der Börsenhandel ist bislang überschaubar , auch da ist offenbar niemand in Eile und die Frage, ob noch weitere Kauforders anstehen/offen sind, muss noch beantwortet werden. Es ist noch Nachfrage nötig , wenn der Pennystock verlassen werden soll!
"Übernahme des Closest-Peers zeigt Bewertungspotential: Die
DATAGROUP-Übernahme (inklusive Delisting) durch KKR bestätigt die aktuelle
Unterbewertung der QBY-Aktie und unsere positive Sicht auf den Investment
Case. Der gebotene Preis von 54,00 EUR je Aktie entspricht einem Enterprise
Value von 628,3 Mio. EUR (exkl. Leasingverbindlichkeiten) und liegt mit
einem 2025e EV/EBITDA von 7,4x (gemäß Konsensus) oberhalb des QBY-Multiples
von 6,0x und entspricht bereits einem Wert je Aktie von 1,09 EUR."
Meinetwegen. QBY muss den Weg hin zur Profitabilität fortführen und mittelfristig qualitativ ausbauen, dann gibt es auch eine bessere Bewertung am Börsenmarkt.
https://www.comdirect.de/inf/aktien/detail/...ENDING&_=#scroll-to
Macht dann die Deutsche Glasfaser mit Datagroup big business im IT-Sektor?
QBY hätte doch nur 1/4 davon gekostet?
Welche Auswirkungen hat das denn auf QBY ? Umstellung auf Zahnradmanufaktur?
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KKR hat schon 2020 die Deutsche Glasfaser an EQT und Omers abgegeben. Das große Schwurbel-Projekt mit KKR/Deutsche Glasfaser und 1 & 1 und Zahnrad Plusnet ist schon vor Jahren verreckt ! :-)
Die ganzen Telcos machen alle untereinander Kooperationen. Die immensen Investitionen in den Glasfaserausbau sollen sich möglichst schnell amortisieren, deshalb sind alle bestrebt möglichst viel Traffic auf die eigenen Netze zu bekommen.
Die Auswirkungen dieser Übernahme auf QBY wirst Du sicher bald in einer fantasiereichen Story(IT+Telco) lesen können, ich gehe davon aus, dass darin für das Scanplus-Portal eine unabdingbare Zahnradfunktion unterstellt wird. Vollzugstermin wird sicherlich 2032 werden ! :-))))
Wenn Hedgefonds und Family offices in diesem Bereich anfangen zu investieren, können auch für andere KMUs andere Bewertungslevel entstehen (siehe die Einschätzung von Montega).
1,10 € ist ja schon in Sichtweite ...
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Die CANCOM SE hat zum 1. August 2024 die SBSK GmbH & Co. KG aus Sachsen-Anhalt übernommen.
etc., etc.....
Das Karussell dreht sich eigentlich ständig. Ob jetzt KKR , oder andere finanzstarke Adressen besonders aktiv werden und evtl. eine "Buy-and-Build-Strategie" im IT-Sektor angehen, bleibt abzuwarten.
Das es die Bewertungs-Multiple etwas befeuern könnte, wäre gut möglich.
Ich meinte bewusst finanzinvestoren, die mglw. vermehrt in eine branche investieren (ganz schlimme heuschrecken, die niemand haben will, weil sie einen reich machen können)
nach dem hüpfer scheint der kurs im augenblick über 0,90 € gehalten zu werden, das sieht m.e. vielversprechend für einen weiteren hüpfer in 1-2 Monaten aus ... an einen investor der große pakete zu >+30% (wie bei datagroup) kauft, mag ich derweil noch nicht glauben...
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Angehängte Grafik:
qsc.jpg (verkleinert auf 69%)
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Auch 2021, als CEO Hermann das große SaaS-Rad drehen wollte und die Analysten Kursziele bis 3,50 € ausgerufen haben, hat das schon nicht funktioniert. Angeblich faktenunterlegte 2,80€ bis Ende 2022 haben sich auch nur als klägliche Fantasy-Push-Versuche entpuppt!
Kursziele und Kursträumereien sind am Ende wertlos, wenn die Realität bzw. die fundamentale wirtschaftliche Lage das nicht hergibt!
QBY muss den Weg hin zur Profitabilität erfolgreich weitergehen, dann erholt sich auch der Kurs. Danach wird man bzgl. ARP/Dividende wahrscheinlich den zu beschreitenden Weg skizzieren und damit evtl. weitere Kurschancen generieren, wenn das Vertrauen der Investoren wächst. Alles dauert seine Zeit!
Kompetenzaufbau (security/KI/Branchen) und Effizienzsteigerungen (Automatisierung/KI/ Auslastung Consulting/ near-/off-shore-Ausbau) , sowie Zukauf sind Thema auf diesem Weg. Man hat natürlich auch nicht immer alles in der eigenen Hand, negative Einflüsse von außen (z.B. Kundeninsolvenz) sind immer möglich.
Der Kursanstieg ist kein Selbstläufer! Trader/Zocker mit EK 60 Cent sind mittlerweile auch schon 60% im Plus , auch da kann man nicht ausschließen, dass es demnächst verstärkt zu Gewinnmitnahmen kommt , die den Kurs abbremsen könnten. Positive Verlautbarungen des Managements zum aktuellen Geschäft, oder positive News sind natürlich als Kursstütze auch wichtig.
Einen Übernahmeversuch analog zu DATAGROUP kann man natürlich nie ausschließen, trotzdem sollte man die reale fundamentale Entwicklung und den Zeitrahmen der Planung nicht aus den Augen verlieren, wenn es um die Kurserwartungen geht.
Wer sich als QBY-Aktionär "emotional aufwärmen" möchte , der kann sich dieses längere Interview reinziehen , in dem Rixen nochmal besonders den wichtigen Kompetenzaufbau hervorhebt für eine erfolgreiche Entwicklung am Markt.
https://www.youtube.com/watch?v=ozrN-xFCVRs
Das Unternehmen kann auch weiter im Schlafwagen voran fahren ... +2% Wachstum
Wer langsam geht, kommt auch ans Ziel. Das Unternehmen ist ja auch nicht mehr das jüngste Start-up. :D
Die Verlustvorträge verfallen ja nicht und sollten für die Nachfolge-Generation-Masterpläne erhalten bleiben.
Man beachte, das sich der Kurs vor den Hauptversammlungen die letzten Jahre meist positiv entwickelt haben. Und dann ?
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Die IR hat auf meine Nachfrage bestätigt, dass sich die berichtete Zahlenlage von 2024 ( 8,6 Mio. Escrow abzgl. 4,5 Mio. Steuern ergeben einen Nettozufluss von ca. 4,1 Mio. €) und damit die steuerliche Bewertung noch erheblich verbessert hat und nun ein Nettozufluss von rund 5 Mio. zu erwarten ist. Dafür gibt es einen "Daumen" ! :-)
Das "-" bzgl. "Ergebnis aus assoziierten Unternehmen" (Cargonerds) wurde so erklärt, dass vollständig abgeschriebene Beteiligungen nicht mehr in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung erfasst werden müssen. - Darum sollen sich die Zahlenfüchse kümmern! :-)
Aus #5751 ....
"Laut Meldung vom 25. April hält Maschmeyer 100K/0,08% der Stimmrechte direkt und 4,91%/Paladin sind zugerechnet.
In diesen 4,91 % stecken noch die 0,32% von "Origins" drin , also liegt "One" bei < /= 4,59% ....je nachdem , ob man nach der Meldung noch weiter abgegeben hat."
Warum Morningstar es nicht gebacken bekommt zwei offizielle Meldungen in der Tabelle einzuarbeiten ist unverständlich . Im Moment wird nicht mal mehr der Fond "origins" angezeigt.
Egal, Paladin hat von insgesamt 6% auf unter 5% abgebaut , Risikoerwägungen und/oder Kapitalabzug der Fondsanleger werden vermutlich die Ursache gewesen sein. Auf bestimmte Dinge, wie z.B. Kapitalabzug, muss man eben (begrenzt) reagieren, aber verschleudern werden sie bei Paladin die verbleibenden Anteile natürlich nicht, dass würde sich ja auch mit der eigenen Feststellung im Investorenbrief beißen , wo es bzgl. QBY hieß : " die aktuelle Entwicklung sieht gut aus."
Der große Börsenumsatz in der Aktie Anfang Mai , war eine Woche nach der Schwellenmeldung und Paladin dürfte keine signifikant großen Stückzahlen mehr abgebaut haben , denn sonst wäre QBY in "One" längst aus den "Top Ten" geflogen und das ist nicht der Fall.
Wer verkauft/kauft wird sich vielleicht noch zeigen in Form von Meldungen oder aktualisierten Tabellen.
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https://www.comdirect.de/inf/aktien/detail/...D_NOTATION=9385974&
Sobald die Käufe der "neuen Investoren" ausbleiben, beginnt der Kurs wieder zu bröckeln...... wer noch Käufe tätigen möchte kann getrost abwarten und auf günstigere Kurse spekulieren. Paladin hat seinerzeit zweimal den Kurs auf 2 € hochgekauft und ist damit schlecht gefahren.
Monega Kag / "Ars Vivendi Select" ist erst letztes Jahr um diese Zeit eingestiegen und ist seit April auch schon wieder auf Null. Gibt eben unterschiedliche Bewertungen/Zeithorizonte bzgl. QBY und manchmal auch Zwänge (Kapitalabzug) , die den Handel in der QBY-Aktie beeinflussen.
Mal schauen welche Stückzahlen die von N. Wolters erwähnten Fonds aus Frankreich/Polen/u.a. aufgebaut haben , so sie denn Erwähnung finden bei Morningstar?
"Die EBITDA-Marge soll mittelfristig auf mindestens 10 Prozent steigen; 2024 lag sie bei 5 Prozent. Bei einer doppelt so hohen Marge sind doppelt so hohe Kurse möglich."( N. Wolters)
Darauf reagieren die Investoren jedenfalls aktuell nicht mit Kaufpanik!
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