Plaut wird einer der Renner 2004
Redaktioneller Beitrag aus dem Wirtschaftsblatt
14.01.2004
Plaut: Einmal wird`s noch krachen, aber dann…
Eines ist fix: Wenn Ende März bzw. Anfang April das Consultinghaus Plaut sein Jahresergebnis für 2003 veröffentlicht, werden bei vielen Plaut-Aktionären noch einmal die Nerven flattern. Das wird sich wohl auch im Kurs der Aktie niederschlagen. Nicht zuletzt deshalb, weil die Aktie seit der letzten Ad-hoc-Mitteilung über den wirtschaftlichen Turnaround sehr gut gelaufen ist und seit Ende November fast 54 Prozent zugelegt hat. Der im letzten Jahr erwirtschaftete Umsatz und das EBIT – das wegen der zu erwartenden Abschreibungen wohl noch einmal im roten Bereich landen wird – werden alles andere als berauschend ausfallen.
Angesichts der Radikalkur, mit der sich Plaut im letzten Jahr selbst aus dem Schuldensumpf gezogen hat, darf das allerdings nicht verwundern. Mit dem Verkauf der Österreich-Tochter sowie der dazugehörigen osteuropäischen Gesellschaften und des US-Geschäfts an IDS Scheer wurde ein ziemlicher Umsatzbrocken abgegeben. Inklusive der Management-Buy-outs in Spanien und Italien hat das Consultingunternehmen rund 50 Prozent seines 2002er-Umsatzes im vergangenen Jahr abgestossen.
Weil Börsianer ebenso wie Journalisten darauf gedrillt sind, bei der Ergebnisbekanntgabe zuerst auf Umsatz- und EBIT-Entwicklung zu blicken, ist es beinahe zwingend, dass die Plaut-Aktie die Bekanntgabe der Ergebniszahlen 2003 nicht unbeschadet überstehen wird. Trotzdem lohnt sich im Fall Plaut speziell für Anleger ein zweiter, genauerer Blick.
Anstatt nur auf die Gewinn- und Verlustrechnung zu schielen, sollte man die Bilanz zerpflücken. Denn da wird sich Erstaunliches auftun. Durch den Verkauf von Unternehmensteilen – der im Fall der österreichischen Tochter " das Herz bluten liess" , wie es im Haus Plaut heisst – wurden die hohen Bankschulden um rund 80 Prozent reduziert. Das senkt in den kommenden Jahren den Zinsendienst, für den allein 2002 beinahe fünfeinhalb Millionen Euro aufgewandt wurden, deutlich.
Dieser positive Aspekt wird sich in den Ertragszahlen der nächsten Jahre niederschlagen. 2004 rechnet das Consulting-Unternehmen, das weiterhin den Holdingsitz in Österreich haben wird, bei einem Umsatz von 70 bis 75 Millionen Euro mit einer EBIT-Marge von etwas mehr als fünf Prozent. Das entspricht einem EBIT von 3,5 bis 3,75 Millionen Euro.
Auf Basis dieser Eckdaten drängt sich ein Vergleich mit dem deutschen Beratungsunternehmen AC Service auf, das ebenfalls in der SAP-Beratung tätig ist und mehrheitlich der österreichischen Beko-Holding gehört. AC Service wird – laut eigenen Angaben – heuer auf einen etwas unter dem des Vorjahres liegenden Umsatz (52 Millionen Euro) kommen. Aktuell wird AC an der Börse mit einem Marktwert von 27,9 Millionen Euro bewertet. Das entspricht – auf Basis eines geschätzten Umsatzes von rund 50 Millionen Euro – dem 0,56fachen des Umsatzes. Bei Plaut liegt diese Kennziffer weit tiefer. Derzeit wird der Consulter mit dem 0,35fachen des für 2004 geplanten Umsatzes (70 Millionen Euro) bewertet. Um auf eine ähnlich hohes Kurs-Umsatz-Verhältnis wie AC zu kommen, hätte die Plaut-Aktie ein Potenzial von rund 58 Prozent.
Noch krasser die Situation beim EBIT. AC erwartet für heuer ein EBIT von rund zwei Millionen. Auf Basis dieser Erwartung wird AC aktuell mit dem knapp 14fachen des EBIT bewertet. Bei Plaut ist die Bewertung nur halb so hoch, allerdings auf Basis der Planziffern fürs kommende Jahr. Und genau darin liegt ein Restrisiko. Wenn Plaut die angepeilten Planziffern erreicht, wird sich die Radikalkur auch im Kurs der Aktie niederschlagen und der Wert des Unternehmens steigen. Der Grundstein wurde jedenfalls gelegt und das wirtschaftliche Umfeld – speziell am wichtigen deutschen Consultingmarkt – klart zunehmend auf. Einziges Manko: Plaut plant – derzeit – aus Kostengründen im nächsten Jahr keine Quartalszahlen zu veröffentlichen. Um auf die – geplante – Rückkehr in das oberste Börsesegment vorbereitet zu sein, wird zwar intern weitergerechnet, doch für den Aktienkurs könnte sich der Verzicht auf Quartalsberichte in den nächsten Monaten als Bremsklotz erweisen.
Harald Fercher
6. Februar 2004
Plaut Aktiengesellschaft (WKN 918 703):
Plaut kauft Unternehmensanleihe vorzeitig zurück
Rückkauf des Corporate Bonds senkt Finanzierungskosten deutlich
Salzburg/München-Ismaning. – Das auf Business-Lösungen durch die Integration von Betriebswirtschaft und IT spezialisierte Beratungsunternehmen Plaut AG hat knapp zwei Jahre vor Erreichen der Fälligkeit im Mai 2006 die mit einer Verzinsung von 10,25% p.a. im Mai 2002 ausgegebene Unternehmensanleihe in vollem Umfang und unter Realisierung eines Kursgewinnes in Höhe von rund 1,5 Mio. EUR zurückgekauft. Mit diesem Schritt konnte ein weiterer Beitrag zur nachhaltigen Verbesserung des Finanzergebnisses erreicht und das mit großem Erfolg in 2003 durchgeführte Restrukturierungsprogramm – in dessen Rahmen die Plaut-Gruppe ihre Bankverbindlichkeiten bereits um rund 80 % reduzierte – untermauert werden.
Als Ergebnis dieser Restrukturierungsmaßnahmen – u.a. trennte man sich in 2003 von allen zentraleuropäischen Landesgesellschaften und den nordamerikanischen Tochtergesellschaften – verfügt die Plaut AG nunmehr wieder über eine stabile wirtschaftliche Basis für eine erfolgreiche Weiterentwicklung der verbliebenen Kernmärkte. Für das Geschäftsjahr 2004 geht Plaut weiterhin von einem voraussichtlichen Jahresumsatz in Höhe von ca. 70 bis 75 Mio. EUR und einer EBIT-Marge von über 5% aus.
ag0402
ca. 1.300 Zeichen
6. Februar 2004
Ich rechne persönlich innerhalb von 4-6 Wochen aber
Optionen
| Boardmail an "Nino" |
Wertpapier: PLAUT AG |
Naja und bis auf das Vorzeichen natürlich - kann der besten Hausfrau ja mal passieren ;-)
Talfahrt ist heute angesagt. Die Firma selbst findet die Tatsache, dass sie letztes Jahr statt 34 nur 32 Mios Verlust eingefahren hat zwar dufte und malt die Zukunft schon wieder rosig, die Analysten und Anleger teilen den Optimismus aber wohl nur bedingt...
Demnächst billiger zuschlagen? Zu welchem Preis?
Gruß Lilith
Mitteilung übermittelt von PR Newswire. Für den Inhalt ist allein das berichtende Unternehmen verantwortlich.
SALZBURG, Austria and MUNICH, Germany, April 1 /PRNewswire/ --
- Erfolgreiches Restrukturierungsprogramm stärkt wirtschaftliche Basis und schafft den finanziellen Freiraum für eine erfolgreiche Zukunft
Auf der heutigen Bilanzpressekonferenz der Plaut AG (Salzburg) um 13:00 Uhr im PresseClub München legt der Vorstand der internationalen Management- und IT-Beratungsgruppe die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2003 vor. Durch den Verkauf von diversen Landesgesellschaften, sowie die Unterstützung von Management Buy-Out's einiger Tochtergesellschaften, hatte Plaut im Laufe des vergangenen Jahres die Grundlage für den wirtschaftlichen Turnaround per Ende des Jahres 2003 und eine strategische Neuausrichtung geschaffen.
Als Ergebnis dieser Massnahmen beschäftigt Plaut heute 550 Mitar-beiter gegenüber ca. 1.350 vor dem Turnaround und erwirtschaftete mit den verbliebenen Landesgesellschaften im Geschäftsjahr 2003 einen Umsatz von rund 81 Mio Euro (216,0 Mio Euro in 2002 bzw. rund 103 Mio. Euro auf vergleichbarer Basis). Das laufende Ergebnis 2003 beträgt - 8,8 Mio Euro, welches noch wesentlich durch die in 2003 noch nicht an die neue Struktur angepassten Overheadkosten von 11,5 Mio Euro belastet ist. Darüber hinaus resultieren aus den umgesetzten Massnahmen -12,8 Mio Euro Buchverluste aus den Unternehmensverkäufen, - 6,2 Mio. Euro aus den laufenden Jahresergebnissen der dekonsolidierten Geschäftseinheiten sowie - 4,2 Mio. Euro Restrukturierungsaufwendungen aus durchgeführten Massnahmen in den verbleibenden Landesgesellschaften. Somit ergibt sich für 2003 insgesamt ein Jahresverlust nach Steuern von rund - 32,0 Mio. Euro (Vorjahr - 34,0 Mio. Euro). Der Verlust pro Aktie beläuft sich für das Jahr 2003 auf - 1,61 Euro (Vorjahr -1,70 Euro).
Dass die vorgenommenen Restrukturierungsmassnahmen die gewünschte Wirkung zeigen, spiegelt sich bereits in der Entwicklung der Zahlen des 1. Quartals 2004 positiv wieder. In den ersten drei Monaten dieses Jahres wurde ein Umsatz von ca. 16,4 Mio. Euro erwirt-schaftet. Die Ergebnismarge vor Zinsen und Steuern (EBIT) verbesserte sich im Vergleich der beiden letzten Quartale von - 1,8 Mio. Euro in Q4 / 2003 auf + 0,5 Mio. in Q1 / 2004 signifikant. Zu dieser äusserst erfreulichen Ergebnisentwicklung lieferten alle verbliebenen Plaut Landesgesellschaften einen positiven Beitrag.
Die Entwicklung der abgelaufenen Monate bestärkt die Plaut AG an der bisherigen Einschätzung des weiteren Geschäftsverlaufes des Jahres 2004 festzuhalten, für welches bei einem Umsatz von 70 bis 75 Mio. Euro eine EBIT-Marge von über fünf Prozent angestrebt wird.
Die Plaut Aktiengesellschaft
Kunden aus Industrie, Handel und Dienstleistung profitieren von den Plaut Kernkompetenzen aus Betriebswirtschaft, IT und Umsetzungsstärke. Für Performance Management, Value Chain Management und IT gestaltet Plaut effiziente Lösungen, die den zeitkritischen Anforderungen grosser und mittelständischer Unternehmen aus Manufactoring, Prozess-Industrie, Trade & Consumer Products und Services entsprechen. Seit mehr als 50 Jahren entwickelt Plaut Standards in den BereichenUnternehmensplanung und -steuerung, Controlling und Rechnungswesen, die in Verbindung mit leistungsfähigen SAP-Systemen zu ganzheitlichen und integrativen Business-Lösungen verbunden werden. Die Plaut Aktiengesell-schaft, Salzburg, notiert seit dem 2. Januar 2003 im General Standard des Geregelten Marktes (PUT; WKN 918 703; ISIN AT0000954359) der Frankfurter Wertpapierbörse.
Weitere Informationen zu Plaut sind erhältlich unter: http://www.plaut.com
WKN: 918703; ISIN: AT0000954359; Index:
Notiert: Geregelter Markt in Frankfurt (General Standard); Freiverkehr in Berlin-Bremen, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München und Stuttgart
Plaut AG
Heinz-Peter Schneider, Manager Kommunikation, IR & Marketing, Plaut Aktiengesellschaft, Lilli-Lehmann-Gasse 4, A-5020 Salzburg, Tel. +43 (662) 4092-58, Fax +43 (662) 4092-59, ir@plaut.com
Durch die Aktion konnte ich nämlich "nur" meine Verluste verringern. Denn ich habe einen schon vorhandenen Bestand, den ich ("Händchen" sei Dank!) zum ziemlich ungünstigen Zeitpunkt angelegt hatte, jetzt insgesamt auf 1,84 verbilligt...
Arsch voll - toll!
nun gut, ich schätze, so werde ich weiter verfahren. Abwarten, Tee trinken und - wenn überhaupt noch - billiger nachkaufen.
Dir auch viel Erfolg mit Plaut - gemeinsame Freude soll ja doppelte Freude sein ;-)