Pironet --um die 3 .. mal anschauen
Zurückhaltung bei Neuverträgen trotz hoher Zustimmung?
Trotz der hohen Zustimmungswerte für die neuen IT-Bezugsmodelle zeigen sich die befragten Unternehmen in der Studie bei weiteren ITaaS-Projekten derzeit noch zurückhaltend. Die Experton-Analysten machen die aktuelle Wirtschaftskrise für diesen Wider-spruch verantwortlich. Pironet NDH-Vorstand Felix Höger kann dieses Stimmungsbild nicht bestätigen: „Zurückhaltung haben wir lediglich bei Neukunden in den ersten sechs Monaten diesen Jahres registriert. Das mag teils auf die gesamtwirtschaftliche Situation zurückzuführen sein, wie auf das Bedürfnis der Unternehmen, sich auf ein für sie neues Bezugsmodell einzustellen. In den letzten Monaten verspüren wir dagegen eine auf breiter Front deutlich ansteigende Nachfrage nach IT- und Software-as-a-Service Lösungen – sowohl bei unseren
nur meine meinung...
ich denke, man kann froh sein wenn das jahr mit einer schwarzen null abgeschlossen werden kann. und somit würden die tatsachen auch wieder den kurs rechtfertigen. das wir am 13.11. positiv überrascht werden, glaube ich eher nicht, dafür war der newsflow im 3. quartal viel zu dünn. mein bauchgefühl sagt eher dass bei dem cashschwund demnächst frisches geld ins boot geholt werden muß.
nur meine meinung
... die (nicht ganz aktuelle) antwort:
2008 2007
Cashflow-Marge in % 14,45% 17,56%
EBIT-Marge in % 4,91% 5,15%
EBITDA-Marge in % 14,98% 14,46%
das wichtige multiple EV/EBITDA2009E, das die einschätzung der operativen ertragskraft durch den markt wiedergibt, liegt nach dem kassenstand vom 30.09.2009 bei schlappen 1,3 (bei kurs 1,68)
herleitung:
EV2009: €11,6mio (Market Cap 24,51mio ./. "Kassenbestand" Q3/2009 €12,9mio)
EBITDA2009E: €8,8mio nach einer (nicht mehr ganz aktuellen) schätzung (Analyst: Thomas Hofmann, CEFA ?)
ergibt EV/EBITDA2009E: 1,3
(EV/EBITDA2010E: 0,96 http://www.infinancials.com/en/...aluation,Pironet%20AG,30468ED.html)
bei Pironet stapelt der markt zu tief: hätte der markt recht, müsste ein erwerber des schuldenfreien konzerns für das operative geschäft (ohne den "kassenbestand") nur das 1,3fache (€11,6mio) des auf €8,8mio geschätzten EBITDA2009 hinlegen !
dabei steht Enterprise Resource Planning (ERP) vor dem aufschwung
und cloud-computing soll die IT-Welt tiefgreifend verändern (Microsoft-Deutschlandchef Achim Berg)
das neueste (10.03.10): Bisher gab es Cloud-Computing-Lösungen nur für isolierte IT-Dienste. Nun bietet Pironet NDH Datacenter als ITK-Dienstleisterin sämtliche Geschäftsapplikationen, ITK-Ressourcen und Services als "Business-Cloud" aus dem Netz. Dafür hat das Unternehmen sein Angebotsportfolio erweitert und seine Rechenzentren auf den neuesten Stand der Virtualisierungstechnik getrimmt http://www.saasmagazin.de/...omputing/services/pironet-ndh100310.html
Ist EBIT-Marge (ich schaue weniger auf EBITDA) von 5% in den nächsten Jahre wieder realistisch? Die Halbjahreszahlen und der Ausblick waren ja nicht sehr positiv - zuerst erhöhen sie Kosten und dann beginnen sie ein Kostensenkungsprogram, aber dies ist ja alles im Preis. Hat Management irgendeine Zielgrösse, wie dass man z.B. in 2-3 Jahre eine EBIT-Marge von XY% haben sollte? Ich warte mal Zahlen 2009 ab, denke nicht, dass die gut sein werden (Aktienkurs sieht nicht so toll aus).
P.S. Bei Cash-Flow schaue ich idR nicht auf den operativen wie Du, d.h. ich schaue auf den Free Cash Flow (operativer Cash Flow - normale Capex), dann komme ich auch für 2008 und 2007 auf einen tieferen Wert.
der besagte analyst (Thomas Hofmann, CEFA, LBBW ?) rechnet in der nicht aktuellen studie (von mitte september 2009) für 2010 mit einem EBIT von €2,4mio bezogen auf einen umsatz von €68mio, also mit einer EBIT-marge von 3,5%, und einem nettogewinn 2010 von €2,2mio (EpS2010E €0,15)
wer auf die bottom line (das nettoergebnis) fixiert ist, sollte die bekanntgabe der vorläufigen jahreszahlen abwarten, da mit der (voll)abschreibung der beteiligung am Starnberger IT-Unternehmen indatex Services for Finance and Insurance AG zu rechnen ist
dann habe ich heute auch noch gleich die gelegenheit genutzt und bin bei advanced inflight mit kleinem gewinn von 9% raus (is mir alles doch sehr undurchsichtig...sicher ist sicher)!
einen teil dieses geldes habe ich heute gleich wieder investiert, hatte ja nix bares mehr :-) ... habe bei analytik jena aufgestockt (das ist/war eh langfristig gedacht).
so, nun habe ich immer noch ein bisschen cash, mit dem ich aber an der seitenlinie warte. ansonsten habe ich mir eigentlich vorgenommen, nicht mehr in marktenge "kleinstwerte" zu gehen (mk < 50 mio). es gibt auch derzeit noch aussichtsreiche, liquidere titel im s-dax aufwärts mit vervielfachungspotential...schläft sich entspannter und man kommt schneller bzw. immer raus ;-)
mfg und gutes nächtle
Den vor kurzem realisierten Teilgewinn hab ich heute in update investiert.
xpfuture
wie kommt nur dieser Anstieg heut zustande??? Hat jemand eine Erklärung???
Wer hat da nur die Finger im Spiel???
Gruß DrMedica
Leider schafft es die Börsen Bild immer wieder mit ihren Pushversuchen.
Gruß Wilbär.
Moderation
Zeitpunkt: 22.03.10 12:10
Aktion: Löschung des Beitrages
Kommentar: Regelverstoß - Entschuldigung, aber aufgrund eines gerichtlichen Verfahrens lassen wir Postings zum Thema "Markus Frick" nur im Thread "Markus Frick: der Nachfolgethread 2.0" zu.
Zeitpunkt: 22.03.10 12:10
Aktion: Löschung des Beitrages
Kommentar: Regelverstoß - Entschuldigung, aber aufgrund eines gerichtlichen Verfahrens lassen wir Postings zum Thema "Markus Frick" nur im Thread "Markus Frick: der Nachfolgethread 2.0" zu.
die bottom line des letzten jahres zu betrachten, bringt --wie so oft-- nichts
wenn, dann zählt (bei diesem wert) der enterprise value (EV): zwergenhafte 14 mio (marketcap € 1,78 x 14,59 mio aktien ./. € 12 mio cash) ...
... sowie EV/EBITDA next 12 months (estimated): 1,10 (konkurrenzlos billig), http://www.infinancials.com/en/...luation,Pironet%20AG,30468ED.html), ... wie gesagt: estimated ... maybe, maybe not
Prironet dürfte in den letzten zwei jahren 20 mio € in forschung und entwicklung investiert haben (cash from investing activities lt. Reuters: minus 17 mio vom 01.01.2008-30.06.2009)
vielleicht zahlt sich die eine oder andere investition doch mal mal aus ...
"Turnaround in Sicht":
http://www.deraktionaer.de/xist4c/web/...__searchNewsId_11798299_.htm
auf 1.5€ zurückfallen könnten !
Stück Geld Kurs Brief Stück
1,90 Aktien im Verkauf 3.509
1,88 Aktien im Verkauf 1.200
1,84 Aktien im Verkauf 3.700
1,82 Aktien im Verkauf 1.000
1,81 Aktien im Verkauf 11.000
1,76 Aktien im Verkauf 1.000
1,75 Aktien im Verkauf 4.850
1,74 Aktien im Verkauf 500
1,72 Aktien im Verkauf 110
1,67 Aktien im Verkauf 2.000
Quelle: http://aktienkurs-orderbuch.finanznachrichten.de/PNG.aspx
7.645 Aktien im Kauf 1,65
5.382 Aktien im Kauf 1,64
5.375 Aktien im Kauf 1,63
428 Aktien im Kauf 1,61
2.300 Aktien im Kauf 1,60
2.000 Aktien im Kauf 1,59
1.000 Aktien im Kauf 1,55
3.500 Aktien im Kauf 1,54
7.000 Aktien im Kauf 1,52
5.000 Aktien im Kauf 1,518
Summe Aktien im Kauf Verhältnis Summe Aktien im Verkauf
39.630 1:0,73 28.869
Früher nannten wir das --CASHMONSTER --
:-)
was ist von diesem unternehmen hzu erwarten... wird der kurs die nächsten 3 Monate in den berreich 1,90 oder so kommen oder nicht.. eure mei nungen bitte..