Goldproduzent für 15 Mio. Euro - 100.000 Unzen p.a

Auf der Mining Indaba-Messe im südafrikanischen Kapstadt  äußern sich die CEOs einiger der größten Goldproduzenten der Welt, zu  den Kosten, die heutzutage insgesamt anfallen, um eine Unze des gelben  Metalls aus dem Boden zu holen. Und die liegen nach Ansicht der  Branchengiganten bei mindestens 1.200 bis 1.250 USD pro Unze.

Die Queiroz Goldanlage auf AngloGold Ashantis Brasil Mineração-Mine

Die Chefs von AngloGold Ashanti (WKN 164180), Harmony Gold Mining  (WKN 851267), Iamgold (WKN 899657) und Randgold Resources (WKN A0B5ZS)  sind sich einige: Für weniger als 1.200 US-Dollar kann heutzutage keine  Unze neu entdecktes Gold mehr aus dem Boden geholt werden. In diesem  Betrag enthalten sind alle erdenklichen Kosten von den Kosten für den  Unterhalt des Firmensitzes bis hin zu den Kosten für  Explorationsprogramme – anders als in den so genannten Cashkosten, die  nur die direkten Kosten der Produktion beinhalten und deshalb in der  Regel wesentlich niedriger liegen.

Großen Anteil an den steigenden Kosten in der Goldbranche hat die  Tatsache, dass es vergleichbar der Situation beim Erdöl, immer  schwieriger – oder sogar fast unmöglich – wird, neue Lagerstätten zu  finden. Nach Ansicht von Steve Letwin, CEO von Iamgold, wurde bereits  vor drei oder vier Jahren der „Peak Gold“ erreicht, das heißt der  Zeitpunkt, ab dem die Zahl der neu entdeckten Unzen steigt. Und wenn man  doch neue Vorkommen entdeckt, so Letwin weiter, weisen diese immer  niedrigere Gehalte auf und liegen in immer abgelegeneren Regionen.

Bis zu einem gewissen Grad aber sind dies Probleme, mit den sich  insbesondere die ganz Großen der Branche herumschlagen müssen, die  kämpfen müssen, um ihre Reserven und Ressourcen nicht schneller  aufzubrauchen, als sie sie erneuern können. Und dabei helfen nur  Großfunde wirklich weiter.

Das es auch anders geht zeigt ein beispielhafter Blick auf den  kleinen Goldproduzenten Monument Mining (WKN A0MSJR), der die  Selinsing-Goldmine in Malysia betreibt. Der nämlich weist  Gesamtproduktionskosten von gerade einmal rund 500 USD pro Unze aus, wie  die Zahlen zum ersten Fiskalquartals des Unternehmens (endete am 30.  September 2011) zeigen.

An direkten Produktionskosten führte Monument Mining für den Zeitraum  von Juli bis September 2011 in seiner Bilanz dabei 2.480.340 USD auf,  was bei einer Produktion von 11.846 Unzen Gold 209 USD pro Unze  bedeutet. Hinzu kommen Abschreibungen, Verrechnungen, Abraum sowie  Rücklagen für das Produktionsende der Mine von weiteren 1.117.954 USD  oder 94 USD pro Unze sowie der als „weitere operative Kosten“  bezeichnete Kostenblock von 906.901 USD oder 76 USD pro Unze. Rechnet  man dann noch die Zinskosten einer Wandelanleihe von 221.451 USD oder 18  USD pro Unze hinzu, kommt man auf gerade einmal 397 USD  Gesamtproduktionskosten pro Unze Gold.

Nehmen wir, um auf der sicheren Seite zu sein, nun noch  Explorationskosten von 50 USD pro Unzen an – AngloGold Ashanti  beispielsweise beziffert die Explorationskosten der vergangenen drei  Jahre für Neuentdeckungen auf 10 USD pro Unze –, so lägen die  Gesamtproduktionskosten (all-in costs) bei Monument Mining gerade einmal  bei 447 USD pro Unze Gold! Der Einfachheit halber runden wir das noch  einmal auf 450 USD pro Unze auf.

Das bedeutet für Monument Mining, dass bei einem durchschnittlichen  Goldpreis von 1.700 USD geschätzt pro Unze stolze 1.250 USD bei Monument  hängen bleiben sollten. Das nennt man dann wohl eine „gesunde“ Marge.  Und es zeigt, dass manchmal doch die Kleinen den Giganten der Branche  etwas voraus haben.

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