General Electric (GE, General Electric Company)
Der Gewinn wird in 2018 bei 1,2 Mrd. liegen. Bei 40 Mrd. Kaufpreis ist das Gewinn-Multiple von 33 sehr ambitioniert.
20 Mrd. USD wäre eher realistisch.
"sollte,wären, könnte, könnte".
Der Experte könnte Recht haben. Sollte er aber falsch liegen, so träfe das Gegenteil ein. D.H., der Kurs könnte steigen, sollte er aber nicht steigen, so könnte er auch fallen.
Wäre man von selbst niemals drauf gekommen. Aber dafür gibt es ja die Experten.
In der aktuellen Ausgabe von "Der Aktionär", findet sich ein Artikel über GE.
Klare Aussage, die Probleme sind tiefgreifend und lassen sich nicht über Nacht lösen.
Ok, darauf wäre ich auch alleine gekommen.
Interessanter ist der Teil des Artikels, in dem es um die Chancen für GE geht.
Oberste Priorität habe der Schuldenabbau.
So soll das Leuchtmittelgeschäft an einen Investor verkauft, die Mobilitätssparte mit einem Wettbewerber fusioniert und die Medizintechnik an die Börse gebracht werden.
GE trennt sich auch von der Beteiligung am Öl- und Gasfelddienstleister Baker Hughes.
Die Chance auf einen noch größeren Deal, neben dem IPO des Healthcare-Bereiches, soll im Interesse des Finanzinvestors Apollo am Flugzeug-Leasing-Geschäft GECAS ligen.
Das Volumen wird auf 40 Milliarden Dollar geschätzt.
Der Gesamtwert GE´s liegt aktuell bei ~74,5 Milliarden.
Mit diesem Deal könnten also die Liquiditätsprobleme gelöst werden.
Den Wert von Luftfahrt, Healthcare und GECAS schätzt "Der Aktionär" auf 160 Milliarden Dollar.
Daher scheint die aktuelle Bewertung, trotz aller Risiken, übertrieben negativ.
Ziel: 12,00 €
Stopp: 5,80 €
Nur - GE hat kein Liquiditätsproblem.
Hier nachzulesen:
https://www.ge.com/investor-relations/sites/...ssrelease_10302018.pdf
GE hat vielmehr zu viele Schulden, also zu geringes EK dazu. Das ist etwas anderes.
Ein Liquiditätsproblem würde bedeuten dass GE knapp an der Insolvenz entlang schrappt.
Auch gibt es nur ein Teil-IPO von Healthcare. Die restlichen Anteile werden den Aktionären eingebucht.
Von Baker Hughes sollen auch nur 20% demnächst verkauft werden.
Wenn GECAS wie berichtet in 2018 1,2 Mrd verdienen wird, dann sind die im Raum stehenden 40 Mrd. an Wert einfach zu viel.
https://finance.yahoo.com/news/one-sale-does-not-ge-210225816.html
ist von Assets in Höhe von 40 Mrd. die Schreibe. GE gibt diesen Wert angeblich an.
Steht nur dummerweise nicht in bei den Aktivas von GECap in der Bilanz.
In diesem ist genau das, was ich geschrieben habe, nachzulesen.
Stellt also nicht meine Meinung dar.
Aber zum "Aktionär" passt das sehr gut. War ein Missverständnis, o.k.?
General Electric (GE +4.4%) surges to its highest level in nearly three months after reworking the planned spinoff of its transportation unit to provide more up-front cash, helping the company shore up its ailing balance sheet.
The revised deal gives a majority stake to Wabtec (WBA +0.8%) shareholders, meaning it is now taxable as a dividend for GE and its investors; the move suggests investors could see a similar revision to GE's health care business divestiture, with GE possibly scrapping the spinoff altogether, writes Bloomberg's Brooke Sutherland.
The modified deal does not appear to be beneficial to GE shareholders, says Gordon Haskett analyst John Inch, and GE's stated reason for its move is to strengthen the company's balance sheet, which reinforces Inch's view that GE is "desperate for cash to pay down its debt and other liabilities as quickly as possible."
Die Stärkung der Kapitalbasis soll sich vor allem wegen der zu erwartenden turbulenten Börsen-Zeiten (Euro-QE ist ausgelaufen, China schwächelt) stabilisierend auswirken.
MMn wäre eine KE allerdings bärisch. Die Stärkung der Kapitalbasis beugt zwar einer Chapter-11-Pleite vor (das schlimmste Szenario für Anteilseigner), doch die Kursverwässerung bleibt ein Problem. Der GE-Kurs könnte sich danach stabilisieren, aber eben auf längerfristig niedrigem Niveau (7 bis 9 $).
https://seekingalpha.com/article/...addressed-ges-4th-quarter-results
Although there are many important issues circling GE, I consider addressing their over-leveraged financial position to be the single most important and specifically I want to see a material equity raising along with a suspension on their asset sales. Whilst supporting an equity raising may be a rather unpopular opinion, none the less I stand behind my view that when heading into economically uncertain times companies with weak financial positions shouldn’t take half measures when shoring up their balance sheets.
When GE released their last earnings results it was accompanied by a dividend reduction so steep it was practically eliminated, which was a sensible move albeit too little too late. Since it’s impossible to travel backwards in time and no one can see the future, I believe now is a sensible time to finally stop taking half measures and actually rectify this core issue. Even though an equity raising would be dilutive, the recent 30% rebound in their share price slightly reduces the impact versus late last year and equity markets are currently fairly calm....
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bei MacDonald.....
da hätten sie doch lieber alles gestrichen aber so einen Quatsch....die Manager verdienen
Millionen und du kriegst paar Cent.....typisch amerikanische Scheiße
und am Besten noch wenn das weiter zwischen USA und China eskaliert, bzw. Italien abnippelt,
denn dann erst müssten die Kurse am absoluten Boden,
also 0,5 - 1,0 $ angekommen sein und dann erst macht die KE doch richtig Sinn und spült viel Geld in die Kassen!
*Irony off*
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Unglaublich wie die Idioten von Anlegern auf einen Clown reinfallen....
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Ausschnitt aus dem englischen übersetzt:
General Electric 3 Gründe vor den Zahlen bullisch zu sein:
Bei der Analyse der GE-Aktie in letzter Zeit schien sich ein Großteil der Straße nur auf die Zahlen zu konzentrieren und ignorierte die Stärken und Chancen des Unternehmens. Insbesondere ist das Unternehmen in zwei Sektoren führend mit starken Wachstumskatalysatoren (Strom und Luftfahrt) und hat einen neuen CEO mit einer großen Erfolgsgeschichte.
Obwohl das Unternehmen mit einer unglaublichen Verschuldung und einigen wichtigen "bekannten Unbekannten" konfrontiert ist, sind seine kurzfristigen finanziellen Probleme möglicherweise nicht so unüberwindbar. Obwohl sich die GE-Aktie zu diesem Zeitpunkt eher für langfristige Spekulanten als für konservative Anleger eignet, scheint sie eine gute Spekulationswette zu sein.
Es gibt drei Gründe, warum die Aktie von GE optimistisch ist. Das Unternehmen bereitet sich darauf vor, die Ergebnisse des vierten Quartals morgen, den 31. Januar, zu veröffentlichen, bevor der Markt öffnet.
# 1 GE ist in zwei starken Sektoren führend
Der Erfolg der Luftfahrtabteilung von GE spricht für sich. In den ersten drei Quartalen des Jahres 2018 stieg der Auftragseingang der Einheit im Jahresvergleich um 35% auf 26,7 Mrd. USD, und der Gewinn stieg um 25% auf 1,665 Mrd. USD. Inzwischen dürften die Luftfahrtmärkte ihre Stärke fortsetzen, da die aufstrebenden Volkswirtschaften wesentlich mehr Flugzeuge hinzufügen und die meisten Fluggesellschaften in den Industrieländern weiterhin rentabel sind. Wenn die Ergebnisse des vierten Quartals von GE zeigen, dass die Einheit weiterhin stark war, sollten die Eigentümer der GE-Aktie durch diesen anhaltenden Trend ermutigt werden.
Wie ich bereits in der Vergangenheit mehrfach geschrieben habe, scheint sich die Power-Einheit von GE durch die erhöhte Nachfrage nach Strom zu verstärken. Mit dem steigenden Strombedarf müssen mehr Kraftwerke gebaut werden, und dies erfordert mehr Ausrüstung von GE.
Und trotz der Besorgnis, dass Erdgas durch das Wachstum der Solarenergie verdrängt wird, was das Gasturbinengeschäft von GE und die GE-Aktie beeinträchtigt, erwartet die US Energy Information Administration, dass der durch Erdgas erzeugte Strom in diesem Jahr auf 4,028 Billionen kWh pro Tag steigen wird - von 4,016 Billion im Jahr 2018. Es wird erwartet, dass sich der Trend im nächsten Jahr fortsetzen wird, wenn Erdgas voraussichtlich 4,164 Billionen kWh pro Tag erzeugen wird.
Obwohl die EIA aufgrund eines relativ kühlen Sommers einen leichten Rückgang der US-Elektrizitätsnachfrage in diesem Jahr erwartet, geht der weltweite Stromverbrauch weiter aufwärts , und viele rechnen damit, dass die US-Elektrizitätsnachfrage längerfristig steigen wird. Wie ich bereits in der Vergangenheit darauf hingewiesen habe, wird der Einsatz von Elektroautos in bestimmten Bereichen wie Kalifornien und China die Energieversorger zwingen, ihre Kraftwerke zu verbessern.
Wie ich in meiner Kolumne vom 10. Januar über GE-Aktien festgestellt habe:
Mechanische Probleme mit den Turbinen von GE könnten die Probleme der Einheit verursacht haben . Die Entscheidung von Culp , John Rice , einen pensionierten GE-Vizevorsitzenden, zu ernennen, der die gestörte Einheit beaufsichtigen sollte, könnte sehr gut dazu beitragen, die Ergebnisse der Division zu verbessern.
Darüber hinaus hat CEO H. Lawrence Culp Jr. im November erklärt, dass sich die Einheit einem Tiefpunkt nähert. Morgen sollten die Eigentümer der GE-Aktie alle Pläne und Leitlinien für die Antriebseinheit genauestens prüfen und analysieren.
# 2 Die bekannten kurzfristigen Finanzprobleme sehen lösbar aus
Wie ich in meiner vorherigen Kolumne bemerkt habe:
Wenn GE in der Lage ist, 15 Milliarden US-Dollar aus dem IPO-Bereich des Gesundheitswesens, 9 Milliarden US-Dollar aus dem Jet-Leasing-Verkauf und 5 Milliarden US-Dollar aus dem geplanten Verkauf seines Anteils von Baker Hughes abzurechnen , werden 25 Milliarden US-Dollar an Barmitteln aufgebracht. Plötzlich scheinen die Anleihenzahlungen von 26 Milliarden Dollar , die das Unternehmen in den nächsten zwei Jahren leisten muss, nicht so steil.
Einige Analysten konzentrierten sich jedoch kürzlich auf die bekannten Unbekannten und auf Spekulationen, bei denen der Verkauf von Vermögenswerten von GE zur Stützung ihrer pessimistischen Einschätzung der GE-Aktie unterstützt wurde.
In einer in der vergangenen Woche veröffentlichten, gut veröffentlichten Notiz sagte der Analyst von Morgan Morgan, Stephen Tusa, dass die Rallye der GE-Aktie in diesem Monat von Hoffnung herrührte. Der Analyst spekulierte, dass GE weit weniger als 40 Milliarden US-Dollar für das Jet-Leasing-Geschäft erhalten würde Dies ist der Betrag, über den Bloomberg berichtet hatte. Laut MarketWatch schrieb der Analyst auch, dass jeder Deal für die Einheit "das gesamte Eigenkapital [der Einheit]" auslöschen "würde, von dem er bereits schätzt, dass es für die Aktionäre von GE auf barer Basis Null ist."
In letzter Zeit veröffentlichte auch Gordon Haskett- Analyst John Inch, der sagte, dass die Aktie von GE einen negativen Wert haben könnte, nachdem GE die Vermögenswerte verkauft hat, deren Entladung geplant ist. Wie bei Tusas von JP Morgan basiert auch Inch auf Spekulationen über den Verkauf von Vermögenswerten von GE. Inch konzentriert sich auch auf die Gesamtverschuldung des Unternehmens, die auf 144 bis 203 Milliarden US-Dollar geschätzt wird.
Ich denke, es ist praktischer, sich bis 2020 auf den Wert der Anleihen des Unternehmens zu konzentrieren, der scheinbar zuverlässig bei 26 Mrd. USD liegt. Längerfristige Schulden und andere Verbindlichkeiten - wie Renten - könnten neu verhandelt werden, insbesondere wenn sich das Geschäft des Unternehmens recht gut entwickelt, und alle Gläubiger davon überzeugt sind, dass GE zahlungsfähig bleibt.
# 3 Der neue CEO
Larry Culp, der neue CEO von GE, hatte einen herausragenden Turnaround-Rekord als CEO von Danaher (NYSE: DHR ), wo er während seiner Zeit an der Spitze des Mischkonzerns den Marktwert und die Einnahmen des Unternehmens mehr als verfünffachte. Natürlich weiß der Mann, was er tut, wenn es darum geht, große Unternehmen zu managen und zu verbessern. Außerdem ist er ein Experte und Befürworter eines Systems namens Toyota-Produktionssystem, das die Gewinne und die Lagerbestände von GE durch die Reduzierung der Unternehmensabfälle wirklich steigern könnte.
Das Endergebnis von GE Stock
GE ist stark in zwei Sektoren mit starken Wachstumskatalysatoren eingebunden: Stromerzeugung und Luftfahrt. Die wichtigsten kurz- und mittelfristigen finanziellen Probleme von GE scheinen überschaubar zu sein, und es gibt einen herausragenden CEO, der auch ein Experte für die Reduzierung von Verschwendung ist.
Obwohl die möglichen finanziellen Schwierigkeiten des Unternehmens die GE-Aktie für konservative Anleger ungeeignet machen, ist dies ein guter Name für Anleger, die über ein Unternehmen spekulieren möchten, das ausgezeichnete Chancen hat, ein großes Comeback zu erzielen.
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32,6 mird umsatz war erwartet, ist 33,3
eps erwartet: 22 cent, ist 17 cent, wenn ich die richtige vergleichsbasis habe