EM-TV das wird der Hammer, wollte es nicht glauben
Bingo Susanne Quant, mehr sag ich nicht
gruß Grenke
Ist die Aktie im Hinblick auf 2006 (Fußball-WM) interessant?
Gruß
BB
EM.TV - So geht es weiter
Der erste Schritt für die EM.TV+Merchandising AG (WKN: 568480; akt. Kurs: 0,9 EUR) ist geschafft: Die Gläubigerversammlung
(Wandelanleihe) hat am 9. Januar der Verlängerung der Laufzeit auf Januar 2007 und der Kappung des Zinses
bis 2006 auf 0% zugestimmt. Mehr war rechtlich nicht machbar; die Beschneidung der Ansprüche ist nach SchVG
(Schuldverschreibungsgesetz) für längstens 3 Jahre erlaubt. Da auf die seit dem letzten Zinstermin aufgelaufenen Zinsen
ebenfalls verzichtet wurde (2003 bis 2006 entspricht 3 Jahren), muss EM.TV für das Jahr 2006/2007 die Zinsbedienung sogar
wieder aufnehmen – sofern es dann noch Bondholder gilt. Diese Massnahmen der Gläubigerversammlung verfolgen natürlich
ein Ziel: Die Annahme des Restrukturierungsangebotes (wir berichteten ausführlich) mit seinen Teilkomponenten
schmackhaft zu machen. Da es rechtlich nicht möglich ist, die Gläubiger zur Annahme dieser Offerte zu zwingen, sollen
diejenigen, die nicht mitmachen, wenigstens kein leichtes Spiel haben. Abgesehen davon ist es natürlich existenzbedrohend für
die Gesellschaft, wenn die Restrukturierung nicht klappt. Um die Dramatik der Situation zu verdeutlichen, werden momentan
97,5% Annahmequote verlangt – sonst sind auch die Beschlüsse der Gläubigerversammlung hinfällig. Das sogenannte Ad-
Hoc Komittee – eine Gruppe von Bondholdern, die schon länger mit EM.TV verhandelt – behält sich aber vor, diese Quote
anzupassen. Sprich wenn es 95% werden, solls daran auch nicht scheitern. Das ist auch notwendig, denn 97,5% ist eine
unrealistische Grösse. Allein die Trägheit vieler Kleinanleger, die sich vermutlich nicht mal die Mühe machen werden, das
Angebot zu prüfen, garantiert dafür. Hinzu kommen sicherlich Spekulanten, die gezielt nicht annehmen – und lieber im Jahr
2007 die vollen 117,25% Rückzahlung kassieren. Vom aktuellen Niveau der Anleihe aus (WKN: 368284; akt. Kurs: 50,05%) sind
das immerhin 135% Rendite. Bis dahin sind aber noch einige Hürden zu nehmen. Die Zustimmung der Hauptversammlung
am 5. Februar zu den nötigen Kapitalmassnahmen scheint realistisch. Entscheidend wird aber die Zustimmungsquote bei den
Gläubigern. Rund 80% dürften sicher sein, aber das reicht nicht. Theoretisch wäre bei zu geringer Annahme die Zinskappung
aus der Gläubigerversammlung hinfällig, und EM.TV müsste im Februar weitere 16 Mio. EUR Zinsen berappen. Ausserdem
wäre der Fälligkeitstermin dann wieder 2005. Die einzige Rettung wäre auf die Schnelle eine weitere Gläubigerversammlung,
die die Zinskappung und Fälligkeitsverschiebung ohne die auflösenden Bedingungen aus der ersten Versammlung beschliesst.
Ob die Geschlossenheit der Gläubiger dann aber noch besteht oder diese entnervt das Handtuch schmeissen, sei dahingestellt.
Die Aktie bleibt weiter völlig tabu, die Anleihe dagegen interessant, aber durchaus riskant. Beachten Sie bitte, dass diese seit
Montag flat gehandelt wird, d.h. keine Stückzinsen berechnet werden – eine Folge aus dem Zinskappungsbeschluss. Sollte
die Restrukturierung klappen, ist übrigens davon auszugehen, dass EM.TV das Delisting der Anleihe betreibt.
Im Übrigen ist Susanne Quandt nur die Schwägerin vom ollen Klatten.
Zukunft von EM.TV hängt am seidenen Faden
E M.TV-Chef und Großaktionär Werner Klatten kämpft an allen Fronten um das Überleben des Medienunternehmens. Demnächst könnte ihn sogar noch ein Prozess mit dem Großkunden ProSiebenSat1 Media AG belasten. Die Senderkette will die Preise für die von EM.TV gelieferten Filme trotz eines noch laufenden Vertrags drücken. Klatten ist zwar zu Zugeständnissen bereit, kündigte aber im Interview mit dem Handelsblatt an, notfalls vor Gericht zu ziehen, falls es zu keiner Einigung kommt.
Doch es gibt auch Lichtblicke: Im Geschäft der Münchener Firma sieht es derzeit gar nicht so schlecht aus. ?Operativ werden wir 2004 schwarze Zahlen schreiben?, sagte Klatten der Zeitung. Zudem ist nach seinen Angaben endlich eine Einigung mit der insolventen Kirch Media über das Joint Venture Junior TV in Sicht. EM.TV hätte die Kinderfilmbibliothek am liebsten schon vor Monaten komplett übernommen. Doch in den Wirren der Kirch-Pleite stand Junior TV auf der Prioritätenliste des Insolvenzverwalters ganz unten.
Am Freitag Mittag endet die Frist für die EM.TV-Wandelanleihe. Bis dahin können die Besitzer ihre Papiere gegen Anteile des neu zu schaffenden Unternehmens tauschen. Der Hintergrund: EM.TV müsste eigentlich 2005 eine Wandelanleihe über 469 Mill. Euro zurück zahlen. Dies würde nach derzeitigem Stand aber unweigerlich in die Insolvenz führen.
Deshalb hat Klatten mit den Gläubigern der Anleihe einen Kompromiss erarbeitet. Danach verzichten diese auf eine Rückzahlung und erhalten Gegenzug die Mehrheit an EM.TV. Geht alles nach Plan, gehören den Anleihebesitzern künftig 60 Prozent der Firma, die Aktionäre müssen sich mit dem Rest begnügen. Der Anteil von Großaktionär Klatten wird damit von knapp 25 auf 9,9 Prozent sinken. Damit das Konzept umgesetzt wird, müssen aber 97,5 Prozent der Anleihebesitzer zustimmen. Zudem muss eine außerordentliche Hauptversammlung am kommenden Donnerstag den Plänen zustimmen.
Klatten droht, dass bei einer Ablehnung die Firma in die Insolvenz gehen könnte. Denn die Finanzlage ist angespannt. In den vergangenen Monaten ist das Eigenkapital massiv zusammen geschmolzen. Kurz vor Weihnachten kündigte EM.TV an, dass Ende Januar voraussichtlich die Hälfte des Grundkapitals aufgezehrt sei. Während die Zustimmung der Aktionäre als sicher gilt, ist offen, wie sich die Anleihebesitzer verhalten.
28.01.04
http://news.focus.msn.de/G/GN/gn.htm?snr=129179&streamsnr=274
Den letzten Satz verstehe ich nicht. Warum bitte müssen hier die Aktionäre zustimmen?
von -mj- – Die EM.TV & Merchandising AG gab am Freitag bekannt, dass sie die ursprünglich bis zum 30. Januar 2004 laufende Annahmefrist für das Angebot an die Anleihegläubiger des Medienunternehmens (400 Mio. Euro, 4 Prozent Wandelanleihe von 2000/05) bis zum 13. Februar 2004 verlängert.
Per 30. Januar 2004 werden voraussichtlich 88 Prozent oder mehr der Anleihegläubiger (bezogen auf den ausstehenden Nennbetrag der Wandelanleihe) das Angebot angenommen haben. Aufgrund von Buchungsnachläufen wird die genaue Zahl erst in wenigen Tagen feststehen. EM.TV benötigt nach wie vor eine Annahmequote von 97,5 Prozent, um eine andernfalls drohende Insolvenz abzuwenden.
Die Aktie von EM.TV & Merchandising beendete den Handel gestern bei 1,11 Euro (-1,77 Prozent).
© WELT.de (Ticker)
EM.TV droht das Aus
Die EM.TV & Merchandising AG verlängert die Frist, in der ihre Gläubiger der Umstrukturierung einer Wandelanleihe zustimmen können, die für das Unternehmen überlebensnotwendig ist.
HB MÜNCHEN. Bisher haben nur gut 88 Prozent der Anleihegläubiger dem Rettungskonzept zugestimmt, teilte EM.TV am Freitag in München mit. Daher werde die Annahmefrist für die Besitzer der Anleihen bis zum 13. Februar verlängert Notwendig ist eine Annahmequote von 97,5 Prozent. Andernfalls droht die Insolvenz. Ursprünglich wäre die Frist an diesem Freitag ausgelaufen.
Eigentlich müsste EM.TV im kommenden Jahr die Wandelanleihe über 469 Mill. Euro zurückzahlen. Dieses Geld hat das Unternehmen nicht. Daher sollen die Besitzer der Anleihe auf die Rückzahlung verzichten und im Rahmen einer komplizierten Konstruktion die Mehrheit an EM.TV übernehmen. Die Aktionäre sollen dem Sanierungsplan in der kommenden Woche auf einer Hauptversammlung zustimmen.
Die institutionellen Besitzer der Anleihe hätten der Umwandlung nahezu vollständig zugestimmt, sagte ein EM.TV-Sprecher. Es sei klar gewesen, dass es mühsam werde, den Restbestand bei Kleinanlegern einzusammeln. Nach der Fristverlängerung könnten die Banken noch einmal auf die betroffenen Kunden zugehen. EM.TV sei zuversichtlich, dass die notwendige Quote erreicht werde. Notfalls könne die Frist auch noch einmal verlängert werden.
HANDELSBLATT, Freitag, 30. Januar 2004, 12:28 Uhr
Quelle:
http://www.handelsblatt.com
/pshb/fn/relhbi/sfn/buildhbi/cn/bp_artikel/strucid/
PAGE_200012/pageid/PAGE_201197/docid/708625/BMNAME/0/CN/bp_home/CNCT/1/CT/bp_contextnew/
CTLINK/0/IPV/0/MM/bp_main_menu/index.html
also ich habe emtv schon längerem auf der watch.
Jetzt wo der kurs wieder unter einem euro steht, denke ich über einen einstieg nach.
Natürlich ist das ein zock mit hohem risiko und man sollte wirklich nur mit einer position einsteigen, die man verkraften kann.
Sollte der anleiheverlängerung von den anlegern bei der hv zugestimmt werden, 97,5 % müssen es schon sein, ist emtv erstmal gerettet - aber noch nicht über den berg.
Wie in posting #18 von ulodnaz geschrieben, besteht noch immer ein großes interese an dem ex börsenliebling.
Kurzfristig läßt sich hier sicherlich was verdienen.
Tschau for now
Jockel
ich werde auch auf die zustimmung bei der hv spekulieren.
Gruß
Newcomer