Broadnet - Ausverkauf, Tradingchance

Schaust Du hier.

http://www.qsc.de/uebernahmeangebot/disclaimer.php

Gruß Russila  

das der Kurs heute steigt, obwohl das Angebot seit Samstag raus st, aber nicht zum ursprünglichen Angebot erhöht wurde.

Für mich ist das Taktik. Man will jetzt den unsicheren Anlegern "die Möglichkeite geben" noch zu diesen scheinbar hohen Kursen (im vergleich zum Umtauschverhältnis) auszusteigen. Und dann schaut man halt im September nochmal, welche Mehrheiten man hat. Und irgendwann gibst dann doch noch ein Barangebot und ein SqueezOut-Verfahren. Ist och immer so. Ich lass mich jedenfalls nicht rausdrängen.

19 Mio Ebitda bereits in 2007 bekommt QSC durch Broadnet und dazu noch 23 Mio cash und hohe Verlustvorträge. Das ist keine Erfindung von mir, sondern das sagt QSC selbst. Und dafür hat QSC bisher keinen müden Euro gezahlt, sondern lediglich neue Aktien im Gegenwert von 46 Mio € emmitiert. Das ist ja geradezu lächerlich.

Normalerweise gehen Übernahmen in etwa zum 7-8fachen des Ebits ab, aber das sind dann IT-Firmen ohne großen Wachstum und so viel Cash und Verlustvorträgen. Broadnet hingegen wächst stark und hat viel Cash bei Null Verbindlichkeiten, aber QSC zahlt hier gerade mal etwa das 3-4fache des Ebits selbst wenn sie nochmal neue Aktien für die restlichen MSC-Aktionäre emmitieren müssten. Lachhaft!!! Das Problem an der ganzen Sache ist dieser Sche...Broadnetvorstand, der diese Übernahme befürwortet hat, zusammen mit den Großaktionären. Ist doch wohl klar, dass das nicht mit rechten Dingen zugegangen ist.

Ich bin gerade dabei alle Infos zusammenzutragen und die Adresse der SdK rauszufinden. Dann schicke ich meine Begründungen an die SdK. Mal sehen ob ich von denen etwas höre.

 

wenn man z.B. nicht tauscht.
Inwiefern wird der Kurs realisiert?

Gruß Qmax  

wie bisher auch. Er müsste sich theoretisch an den Fundamentaldaten orientieren, und Broadnet wird ja weiterhin Quartalszahlen veröffentlichen. Das Problem könnte höchstens sein, dass jetzt natürlich die Interessen mehrerer Parteien im Spiel sind. Broadnet könnte z.B. auch sagen, dass sich der Aufwand nicht mehr lohnt, die Quartalszahlen zu veröffentlichen, weil man ja eh von QSC geschluckt wird, und so werden vielleicht die Q3-Zahlen nicht mehr veröffentlicht, sondern nur die Halbjahrezahlen jetzt im August und dann erst wieder die Geschäftszahlen 2006 im Februar. Also noch weniger IR-Arbeit als ohnehin schon in den letzten Jahren.

Oder hab ich dein Anliegen falsch verstanden?  

du hast vorhin auch ein squeeze out erwähnt
Glaubst du QSC kommt auf 95% ?

Gruß Qmax  

von Broadnet sind eigentlich dann bei plusnet angesiedelt und wieviel bei QSC?


Gruß Qmax  

außerbörslich abfinden. Damit wird man sich aber wohl auch bis September Zeit lassen, um die Verunsicherung zu steigern. Dann macht man das nächste Angebot und wird sehen, wer noch von den restlichen Aktionären dieses Angebot ebenfalls annimmt. Dann wird man ziemlich sicher auch 95% an Broadnet haben, da ja AC bereits jetzt 15% hat und beide Parteen sicherlich wieter bis September aufsammeln. Und das ist sicherlich das Ziel von QSC. Und AC hätte relativ einfach 20-25% in wenigen Monaten verdient, was rund 2,5 Mio € wären. Kein schlechter Deal, nicht nur für AC sondern auch für QSC. So hält man sich lästige Klagen von Kleinaktionären vom Hals, und kriegt letztlich wohl die 100% an Broadnet immernoch zu einem Spottpreis von 10-12 Mio neu emmitierten QSC-Aktien (Gegenwert 46 Mio €) plus 23-25 Mio in Bar (bei Angebot von 6 € pro Aktie) für die restlichen Aktien. Allein dieses Barangebot von 6 € pro Aktie gleicht ja schon der Cashbestand von Broadnet wieder aus. Dazu kommt das Ebitda von 19 Mio bereits 2007. 2006 wohl auch schon anteilig ein kleiner Gewinn, wobei ja da noch Integrationskosten diesen Betrag ausgleichen werden. Letztlich wird aber QSC nichts für 100% an Broadnet (ja, gar nichts) bezahlt haben, außer die bereits emmitierten 11-12 Mio neuen Aktien, die jetzt bereits in den Händen von Großinvestoren liegen. Verarscht wurden bisher eigentlich nur die Kleinaktionäre bei Broadnet. Alle Anderen haben ihren Schnitt gemacht, vor allem für QSC war das ein unglaublich günstigen Deal bisher.  

DGAP-Ad hoc: Broadnet AG deutsch  

07:55 15.08.06  

Ad-hoc-Meldung nach §15 WpHG

Halbjahresbericht

Broadnet AG: Broadnet veröffentlicht den Halbjahresbericht 2006

Ad-hoc-Meldung übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Meldung ist der Emittent verantwortlich.
--------------------------------------------------

Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG

Broadnet veröffentlicht den Halbjahresbericht 2006

Erneut starke Umsatzentwicklung und Trendbestätigung hinsichtlich der
Ertragszahlen

- Broadnet erzielte im ersten Halbjahr 2006 einen Umsatz von TEUR 24.754
(Q2/2006: TEUR 12.663) und steigerte damit den Wert des
Vorjahreszeitraumes (1. Halbjahr 2005: TEUR 16.739) um 48%

- Das EBITDA wurde im Zeitraum Januar bis Juni 2006 auf TEUR 2.894
gesteigert. Der um einen Sondereffekt (TEUR 1.037) bereinigte
Vorjahreszeitraum (Erstes Halbjahr 2005: TEUR 2.384; bereinigt TEUR
1.347) wurde um mehr als das Doppelte übertroffen

- Mit TEUR 1.388 für Q2/2006 liegt das EBITDA annähernd auf dem starken
Niveau des ersten Quartals 2006

Hamburg, 15. August 2006 – Der in Hamburg ansässige Internetprovider
Broadnet (Prime Standard, ISIN DE0005490866) erwirtschaftete in den ersten
sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres einen Umsatz von TEUR 24.754
gegenüber TEUR 16.739 im Vorjahreszeitraum. Damit konnte der Konzern seinen
Umsatz im Vergleich zum 1. Halbjahr 2005 um über 8 Millionen EUR - dies
entspricht einem Zuwachs von knapp 48% - steigern. Das Unternehmen erzielte
zudem im zweiten Quartal 2006 mit TEUR 12.663 einen Umsatzzuwachs von 5 %
gegenüber dem ersten Quartal 2006 (TEUR 12.091). Wachstumstreiber waren
dabei Bereiche wie das Voice-over-IP- oder VPN-Geschäft. Das Unternehmen
setzte hier den bisherigen Trend – wenn auch verhaltener als noch in
Q1/2006 – fort.

Das operative Ergebnis (EBITDA) betrug im ersten Halbjahr 2006 TEUR 2.894,
damit war es möglich, den bereinigten Wert des Vergleichszeitraumes des
Vorjahres mehr als zu verdoppeln. Unter Bereinigung eines Sondereffektes in
Höhe von TEUR 1.037, der sich als sonstiger betrieblicher Ertrag aus nicht
mehr zu bedienenden Verbindlichkeiten und hierfür gebildeten Rückstellungen
zusammensetzte, betrug der Vorjahreswert TEUR 1.347. Im Vergleich zum
ersten Quartal 2006 lag das EBITDA für Q2/2006 mit TEUR 1.388 damit nahezu
auf dem starken Niveau der ersten drei Monate diesen Jahres (TEUR 1.506).

Ausdruck einer erneuten Produktivitätssteigerung ist zudem die Entwicklung
der sonstigen betrieblichen Aufwendungen. Mit TEUR 1.373 lagen sie für das
zweite Quartal 2006 annähernd auf dem Niveau des Q1/2006 (TEUR 1.311), im
Vergleich der Halbjahreszeiträume Januar bis Juni (2006: TEUR 2.684;
2005:TEUR 2.936) konnten die Aufwendungen um 9% gesenkt werden.

Das EBIT des Konzerns belief sich im ersten Halbjahr 2006 auf minus TEUR
617 (Q2/2006: minus TEUR 326) gegenüber minus TEUR 291 im ersten Quartal
2006 und unbereinigt minus TEUR 1.746 im ersten Halbjahr 2005.

Das Wachstum erfolgte auch auf zahlungswirksamer Basis. Am 30. Juni 2006
verfügte Broadnet über einen Finanzmittelbestand von TEUR 23.842. Im
Vergleich zum Vorjahreszeitraum (30. Juni 2005: TEUR 22.275) konnte der
Bestand an flüssigen Mitteln damit um 7% oder TEUR 1.567 gesteigert werden.

Der Kapitaleinsatz für die Investitionen im ersten Halbjahr 2006 betrug
TEUR 1.809 (1. Halbjahr 2005: TEUR 2.741) und umfasst mit TEUR 1.178 (1.
Halbjahr 2005: TEUR 2.090) vor allem Anschaffungen technischer
Infrastruktur.

Broadnet verfügte zum Stichtag über ein Eigenkapital von TEUR 40.540
(Vorjahreszeitraum: TEUR 41.583), die Eigenkapitalquote lag unverändert
hoch bei 82 % (30. Juni 2005: 85%).

Die wichtigsten Unternehmenskennzahlen sind in folgender Kennzahlentabelle
festgehalten:



in TEUR 1. Halbjahr Q1 2006 1. Halbjahr
2006 2005
Umsatzerlöse 24.754 12.091 16.739
EBITDA 2.894 1.506 2.384
EBIT (617) (291) (1.746)
Ergebnis je Aktie (in Euro; (0,01) (0,004) (0,08)
verwässert und unverw.)
Brutto-Cash-Flow 2.906 1.513 2.581
Finanzmittelbestand 23.842 23.058 22.275
Anlagevermögen 20.270 21.179 22.058
Kurzfristige Verbindlichkeiten 8.759 9.120 6.824
Eigenkapital 40.540 40.649 41.583
Bilanzsumme 49.299 49.842 48.820
Anzahl Mitarbeiter am Stichtag 197 197 199




Die Geschäftszahlen belegen die gute Position des Unternehmens im Markt.

Broadnet konnte sich nach dem guten Einstieg des ersten Quartals auch in
der Folgezeit als einer der führenden Komplettanbieter für Geschäftskunden
etablieren und seine konsequente Ausrichtung auf strategisch wichtige,
wachstumsstarke und innovative Geschäftsfelder fortsetzen. Innovative
Lösungen für Geschäftskunden bildeten dabei nach wie vor den Schwerpunkt
der Vertriebs- und Geschäftsaktivitäten. In Zusammenarbeit mit
Systemhäusern, Wiederverkäufern und Großhändlern hat das Unternehmen seine
Marktposition erneut behauptet.

Kontakt:

Broadnet AG

Ties Kaiser

Manager Corporate Communications

Phone: +49 40 66 86 10 640, E-Mail: t.kaiser@broadnet.de






(c)DGAP 15.08.2006
--------------------------------------------------
Sprache: Deutsch
Emittent: Broadnet AG
Weidestr. 122a
22083 Hamburg Deutschland
Telefon: +49 (0)40 66 8610-0
Fax: +49 (0)40 66 8610-122
E-mail: info@broadnet.de
WWW: www.broadnet.de
ISIN: DE0005490866
WKN: 549086
Indizes: CDAX, PRIMEALL, TECHALLSHARE
Börsen: Geregelter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr
in Berlin-Bremen, Stuttgart, München, Hamburg, Düsseldorf

Ende der Mitteilung DGAP News-Service


 

eingestiegen (4.80 €). Mal sehen, wie lange der Trend noch Bestand hat.

Gruß
FredoTorpedo  

Seit Tagen verkauft niemand mehr ins Bid, weshalb die Nachfrage immer weiter steigt und mehr und mehr aus dem Ask gekauft wird. Aktuell wurde alles bis 5,00 weggekauft und das Bid rückt weiter nach. Ohne Marketmaker stehen derzeit nur 3000 Stück bis 6 €.


           6,00       500  
           5,55       300  
           5,50       500  
           5,49       500  
           5,28       800  
           5,24       21  
           5,10       259  
           5,05       400  
           5,01       2.000  
 
Quelle: [URL]http://aktienkurs-orderbuch.finanznachrichten.de/MSC.aspx[/URL]  
 
10.000        4,98    
28.675        4,95    
2.000        4,86    
1.040        4,80    
2.000        4,75    
915        4,54    
2.000        4,51    
50        4,44    
2.000        4,20    
63        3,96    
 
Summe Aktien im Kauf    Verhältnis    Summe Aktien im Verkauf
48.743                   1:0,11          5.280
 

Verkaufen ???
Ich habe jetzt knapp 50 Prozent plus - was meint ihr ? Ist noch was drin ?


mfg
Jockel  

ich denk schon dass noch erheblich mehr drin ist, aber wenn du 50% einsacken kannst, wieso nicht? oder sicher dich doch mit nem gedachten SL ab. geht Broanet nochmal unter 4,95 kannst du ja verkaufen. Ansonsten siehts nämlich derzeit eher nach steigenden Kursen aus, da seit 2 Wochen nur noch sehr kleine Stückzahlen verkauft werden, und alles aus dem Ask rausgekauft wird, wenn mal mehr als 10k drin stehen. das Bid rückt auch immer weiter nach.

Ich werd drin bleiben. Einerseits weil ich noch nicht steuerfrei bin und andererseits weil ich das Angebot von QSC weiterhin für zu niedrig halte. Ist nur ne Spekulation, aber meine Erfahrung sagt mir, dass QSC irgendwann doch nochmal ein besseres Angebot macht. Und solange sich hier jemand einkauft (egal ob es QSC selbst oder Homm ist), sehe ich auch noch keinen Grund an einen verkauf zu denken. Und wenns bis Frühjahr 2007 dauert bis ich Kurse über 6 € sehe, die Zeit nehm ich mir.

Aber das soll keine Empfehlung sein. Wenn du nicht mit einem besseren Übernahmeangebot rechnest und dir die Steuerfreiheit nicht so wichtig ist bzw. du schon steuerfrei bist, kannst du durchaus verkaufen. Der Käufer der letzten Wochen freut sich bestimmt darüber. :)  

danke katjuscha für die Meinung.

Steuerfrei bin ich schon, werde wohl einen SL setzen und abwarten wie es weiter geht. Vielleicht wird das Angebot ja doch noch angehoben ...

6 € warum nicht  :)


mfg
jockel  

bei 4,75 scheint Widerstand nach unten zu bestehen

Gruß
FredoTorpedo  

entspricht der Broadnetkurs dem angebotenen Umtauschverhältnis von QSC - viel fehlt nicht mehr.

Hätte eigentlich damit gerechnet, dass bei steigendem QSC-Kurs der Broadnet-Kurs gestüzt wird, die jetzige Entwicklung irritiert mich doch schon - aber vielleicht ist das beabsichtigt.

Gruß
FredoTorpedo  

Angeblich (hab aber noch keine Quelle) hat QSC das Angebot bis Ende September verlängert, weil man immernoch nur wenige Aktie bekommen hat. Und jetzt versucht man wohl seit gestern mit aller Macht das Angebot atrraktiver erscheinen zu lassen, in dem man den Broadnet-Kurs drückt und den QSC-Kurs stärkt.

Ich denke weiterhin dass alle Kurse unter 5 € Kaufkurse sind, da ich früher oder später mit nem deutlich höheren Abfindungsangebot rechne, und auch kurzfristig keine Kurse unter 4,5-4,6 erwarte. Immerhin entwickelt sich Broadnet weiterhin besser als QSC.  

aber wie bekommt man denn aus einem EBITDA
von 2,894 ein EBIT von -0,617 raus ?

Wie sieht`s denn da mit dem Cash-Flow aus ?  

geworden. Das ist bei Unternehmen wie Broadnet und QSC völlig normal, weil sie in den Vorjahren stark ins eigene Netz investieren mussten. Gerade Broadnet hat in den letzten 2-3 Jahren immer schon ein fast ausgeglichenes Ebitda gehabt, aber durch die Abschreibungen auf Richtfunkanlagen war das Ebit zweistellig im Minus. Das sieht jetzt viel besser aus, weil die Anlagen jetzt fast vollständig abgeschrieben sind. Und die Bruttomarge klettert ja auch weiter.

Genau das ist ja auch der Grund wieso die leute bei QSC so optimistisch sind. Da wird dieser Effekt erst nächstes jahr richtig einsetzen, denn QSC hat bereits ein zweistellig positives Ebitda bei klaren Konzernverlust. das wird sich mit Broadnet und den Synergien sowies weniger Abschreibungen stark ändern. Nur hat QSC ja auch erheblich mehr Aktien, weshalb dieser Turnaround auch dringend  notwendig ist, und deswegen musste man Broadnet auch kaufen. Ohne Broadnet hätte QSC meiner Meinung nach ihre Ziele bis 2008 nicht erreicht. Das ist auch der Grund wieso ich glaube, dass diese Übernahme schon mindestens 1 Jahr feststand. Sonst hätte sich QSC nicht so weit aus dem Fenster gelehnt und von Broadnet hätte man im letzten Jahr mehr IR-Aktivitäten gesehen.

Mit höherem Umsatzwachstum beider Unternehmen werden sie 2007 auch nach Steuern deutlich im positiven bereich sein. Für QSC wird das Jahr 2008 entscheiden. Da werden wir sehen, ob die Aktie teuer oder billig ist. Broadnet halte ich auch jetzt schon aufgrund des Wachstums, der Ebitda-Marge, der hohen Cahsposition und des breiten eigenen Netzes für einen klaren kauf, vor allem wenn der Übernehmer (also QSC) das operative geschäft durch die hohe Cashposition bei Broadnet fast geschenkt bekommt.  

Broadnet:

2001 2002 2003 2004 2005

Umsatz 9,4 15,6 24,9 28,0 36,8

Operatives Ergebnis (EBIT) -22,2 -18,9 -15,2 -8,4 -3,4


Das ist für mich das ärgerliche an dieser Übernahme. Man ist in den letzten 5 Jahren durchschnittlich um 50% bei Umsatz gewachsen, und auch wenn das jetzige Umsatzwachstum in 2006 (wohl immernoch über 30%) im niedrigmargigen Bereich entsteht, so schafft Broadnet dieses Jahr erstmals die Gewinnzone, vor allem nach Steuern, da man ein positives Zinsergebnis hat. Und genau in der Situation wo die Abschreibungen ab Mitte 2006 aufhören, die Investitionen eher abnehmen und man die Gewinnzone erreicht hat, schlägt QSC zu.
QSC mache ich da keinen Vorwurf, aber irgendwie sieht mir das alles abgesprochen aus. Vor allem die Großaktionäre beider Seiten werden da ihre Hände im Spiel gehabt haben.

 

aber eine faire Bewertung läge vielleicht erst bei einem
EPS von 26-28 Cent vor. Das wiederum bedeutet ein Überschuss
bei 16 Mio. Aktien von 4,3 Mio. und ein EBIT von etwa 6 Mio.

Ist sicher nicht unrealistisch, aber sicherlich noch ein Weg
von 2-3 Jahren wenn man die Tendenz der letzten Jahre fort-
schreibt.

Dagegen spricht, dass die Dynamik der letzten Jahre aus dem
negativen EBIT heraus nicht ins Positive fortgeschrieben
werden kann, denn ich halte die Margen in diesem Markt für sehr
dünn. Sollte dann noch eine Umsatzstagnation eintreten wäre
ein Kurseinbruch vorprogrammiert ...

Man muss schon enormes Vertrauen in die Geschäfte von Braodnet
haben, um dieses Risiko einzugehen (meine Meinung). Ich halte
den Kaufpreis aus diesem Gründen sogar für teuer und bin der
Überzeugung, dass QSC nur so viel zahlen kann/will, weil man
aus den von Katjuscha beschriebenen Gründen an diese Branche
gefesselt und es keine/kaum Alternativen zu Broadnet gibt.
 

Das ist kein Weg von 2-3 Jahren mehr, sondern das wird 2007 erreicht.

Ein Überschuss von 4,3 Mio € erreicht man schon bei einem Ebit von 3,9 Mio, da das Zinsergebnis bei knapp 24 Mio € Cash oder 1,5 € pro Aktie etwa 0,7 Mio € beträgt, und man mindestens bis zum Jahr 2010 keine Steuern zahlen wird.

In diesem Jahr erwarte ich schon ein ausgeglichenes Nettoergebnis, im 3.Quartal vielleicht sogar schon den ersten klitzekleinen Überschuss.

Da die Abschreibungen ab jetzt sich bei 6,0 Mio einpendeln sollen (laut IR) würde sich selbst bei einer um 3-5% fallenden Bruttomarge das Ebit in 2007 auf um die 4,0 Mio € erhöhen, wenn man den Umsatz nochmal um 17% steigern würde.


Ich häng dir mal die Tabelle an, die ich nach den Halbjahreszahlen angefertigt hatte. Man erkennt sowohl die leicht fallende Bruttomarge und Ebitda-Marge ab 2006 durch das niedrigmargige Geschäft und höhere Vertriebsaufwendungen, aber der Hebeleffekt ist dennoch immernoch enorm.

2007 hätte Broadnet m.E. ein KGV von 17. Zieht man den Cash ab, was bei einer Übernahme normal sein sollte, läge das KGV bei 11,5. Dazu kommen für eine Übernahme ebenso wichtige Verlustvorträge, die für mindestens 5 Jahre reichen.

Wie mans dreht und wendet. Egal ob Broadnet jetzt vor allem im niedrigmargigen Bereich wächst, die Übernahme war zu billig. Aber sie kam für QSC genau zum richtigen Zeitpunkt, nämlich kurz vor dem BreakEven, weshalb selbst gute Analysten wie du das Potenzial noch nicht erkennen konnten.


 

QSC steigt, Broadnet fällt (wenn auch nur schwach).

Gruß
FredoTorpedo  

ist schon eine merkwürdige Entwicklung - erst das Abbröckeln die letzten Tage, obwohl QSC stieg und heute morgen plötzlich 5% nach oben.

Ist allerdings noch zu früh am morgen, um daraus auf den Tagesverlauf schließen zu können, mal sehen, wie sich die Umsätze heute entwickeln.

Gruß
FredoTorpedo