Albireo neuer big player im Pharma-Milliardenmarkt
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Am Ende hat der gute Sarrazin selbstvrständlich recht behalten und eigentlich haben es alle immer gewußt. Genutzt hat die EU praktisch nichts:
- Ich kann als kleiner Händler kaum ins EU-Ausland verkaufen, das wurde quasi verboten
- Jede Menge juristischer Irrsinn, von Batterierücksendungen bis DSGVO
- Horrende Kosten für hunderte ausgemusterter Politiker samt Entourage
- Probleme gelöst wurden meines Wissens nach praktisch keine.
langsames Klatschen!
Das dürfte echt interessante Kurse geben. Kann natürlich auch völlig anders kommen, aber ich kann mir morgen nur noch tiefere Kurse vorstellen.
Neulich habe ich auf WDR 5 gehört, die heute 50jährigen sind eine Generation, die ihr ganzes Erwachsenenleben nur politisches scheitern erlebt haben. Auch 1990 war klar, dass man den Kapitalismus eindämmen und etwas für die Umwelt tun muss. Es folgten der Zusammenbruch des Ostblocks mit neuen Absatzmöglichkeiten und das Internet, das alles veränderte. Dazu der unselige Auge, der nie irgendeine realistische Chance hatte. Man hätte auf die Bremse treten müssen, hat aber satttdessen Vollgas gegeben.
Und jetzt kommen die Folgen langsam hoch.
Aber man sat nicht "wir haben es verbockt, wir können nur in halben Quartalen denken und haben uns nie um wichtige und unangenehme Dinge gekümmert!", sondern zetert über die unverschämte Greta Thunberg, die der Generation den Spiegel vorhält.
Man fühlt man sich schon wie auf der Titanic: Alle haben den Eisberg gesehen, alle haben die Kollision bemerkt, aber die Kapelle spielt noch und man bestellt noch einen Sekt, weil es eh zu spät ist um sich zu retten.
Jetzt stellt sich das Schiff langsam auf mehreren Ebenen schief, aber noch spielt die Band ja und es werden Getränke gereicht.
Bleiben zwei Fragen: Wie lange noch und wohin fliehen?
Nochmals als Erinnerung: Zum 31.03.2022 haben 87 Patienten Bylvay benutzt, weitere 58 Patienten warten auf die Kostenerstattung und 110 Patienten befinden sich in der Warteschleife, Bylvay kommerziell zu bekommen. Insgesamt verläuft der Launch so wie von Albireo erwartet. Mittlerweile werden Patienten mit Bylvay als Alternative zur Lebertransplantation angesprochen, deren Symptome akzeptabel sind und die nur in größeren, regelmäßigen Abständen den Arzt besuchen. In UK wurde Bylvay in Kalenderwoche 21 gelauncht.
In diesem Zusammenhang wurde nochmals auf die langfristigen Perspektiven von Bylvay hingewiesen. Bylvay begleitet die Patienten das ganze Leben, aufgrund der gewichtsabhängigen Dosierung ergibt sich hier ein enormes Potenzial. Wenn Bylvay in neuen Ländern gelauncht wird, werden die Patientenzahlen sprunghaft wachsen.
Für 2022 werden mindestens 30 Millionen an Umsätzen erwartet, Albireo wird jedoch ein Update geben, wenn die Launches in weiteren europäischen Ländern absehbar sind. Insgesamt ist Albireo auch in weiteren Ländern ready to go und wartet nur auf die Erstattung. In dieser Hinsicht will ich einen Einblick in die dänische Erstattung geben, dort steht beispielsweise bis Ende September eine Entscheidung an: https://medicinraadet.dk/...dvidelser/odevixibat-bylvay-leversygdomme
Desweiteren wird Albireo mit ca. 3000-4000 Patienten von den insgesamt weltweit 20.000 adressierbaren Patienten (über PFIC, ALGS, BOLD, wovon BOLD für 50% der Umsätze sorgen wird) die 1 Milliarde an Umsätzen erreichen. Ron hat nochmals hervorgehoben, dass der Plan schon immer war, 1 Milliardeab der Mitte des Jahrzents zu erreichen, und die Umsätze werden in den Jahren danach darüber hinaus weiter ansteigen (A road to a billion to reach in the second half of the decade and then going beyond)
Albireo hat bei der BOLD-Studie versucht, die Studie zu beschleunigen, die FDA / EMA waren aber relativ klar, dass für eine Zulassung der Endpunkt native liver survival wichtig sein wird. Die Datenveröffentlichung in BOLD in 2024 wurde erneuert bestätigt. In Bezug auf die ALGS Studie ist Albireo sehr optimistisch, da Odevixibat bereits in PFIC validiert wurde.
In Bezug auf A3907 und A2342 will ich die Speaker zitieren:
“We have the capabilities and plans to develop both A3907 and A2342 in rare disease, at the same time, both drugs have generated strategic interested with the potential to develop the products in more or larger diseases, so we remain open minded at this stage to the path forward for value creation”
“For A3907, companies can go into bigger indications and multiple indications and for A2342 there’s a lot of interest in combinations in Hepatitis B in particular we have the only compound that is a oral compound”
Eigentlich wird hier meiner Meinung nach relativ klar gesagt, dass Albireo A3907 sowohl in PBC als auch in PSC, und eventuell in weiteren wie beispielsweise Mirum mit Volixibat in IPF, also in rare disease Bereichen voran bringen will. Andere Unternehmen haben jedoch Interesse angekündigt, A3907 auch in weiteren, größeren Indikationen untersuchen zu wollen. Ich glaube hinsichtlich der Preisgestaltung wäre es schwierig, ein und das selbe Medikament mit unterschiedlichen Preisen in unterschiedlichen Indikationen auf den Markt zu bringen (orphan pricing ist in der Regel höher).
Zu A2342 haben ebenfalls viele Unternehmen interesse bekundet, um A2342 in Kombinationstherapien, insbesondere bzgl. Hepatitis B zu untersuchen. A2342 erfüllt als einzige orale Verabreichungsform die besten Voraussetzungen für eine Kombinationstherapie.
Zu letzt hat Cooper das erste mal spezifisch über weitere Preclinical compounds gesprochen, vielleicht befindet sich hier schon ein weiteres aussichtsreiches Asset in der Pipeline? In den sonstigen Präsentationen wurde nie auf die weiteren Preclinical Assets eingegangen, eventuell beobachten wir das noch weiter, hier sollte man nicht allzu viel hineininterpretieren, wollte es nur mal angesprochen haben
The Team continues to look at preclinical assets in the bile acid modulators space
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Aktuell wird Albireo mit etwa 200 Mio Cash und bei einem Aktienkurs von 19$ und bei 20 Mio. ausstehenden Aktien mit $380 Mio. bzw. die Pipeline mit $180 Mio. bewertet. Und das, obwohl Albireo mehr oder weniger schon mindestens 255 Patienten hat, die Bylvay verwenden wollen (255*$386.000 = annualisiert knappe $100 Mio. Umsatz). Eine kurzfristige Verwässerung ist ebenfalls nicht zu erwarten, Cash ist noch bis 2024 vorhanden, zudem kann Albireo auf einen Kredit zurückgreifen.
Meiner Meinung nach wird Albireo also komplett falsch vom Markt bewertet, oder die Marktteilnehmer wollen nicht die Geduld bis zu den nächsten Meilensteinen aufbringen.
Was wir alleine noch im 2. Halbjahr sehen sollten:
- Kontinuierlich steigende Umsätze und Patienten
- Launch in weiteren Ländern
-Daten ALGS
- Enrollment BOLD
(-Deals für A3907, A2342)?
- Initiierung Phase 2 A3907
- Initiierung Phase 1 A2342
- Anfang 2023 Zulassungsantrag Bylvay in ALGS
- Mitte 2023 Zulassung Bylvay in ALGS
- 2023 Sprung in die Profitabilität von Albireo?
- 2023 Daten von A3907; A2342
- 2024 Daten von Bylvay in Bold
- Initiierung von Phase 3 von A3907; Phase 2 von A2342
-2025 Zulassung von Bylvay in Bold
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habe allerdings auch noch nicht so eine Marktphase investiert miterlebt, wie die aktuelle.
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Ich kann es mir zumindest nicht vorstellen, aber ist auch mein erster Bärenmarkt.
Biotech geht halt leider ins andere Extrem. Harley Davidson konnte man mal für 7 Dollar kaufen, bei wunderbar stetigem Wachstum und einem satten Dollar Dividende.
Daher ist es wichtig, nur Geld zu investieren, das man auf absehbare Zeit nicht anderweitig braucht (oder besser "niemals"). Man weiß einfach nicht wann der Bärenmarkt vorbei sein wird und man für seine Firmenanteile anständiges Geld bekommen wird. Die Krisen verschlimmern sich ja auch heutzutage soschnell und arg, weil zum einen die Algos immer nochmal draufhauen und zum anderen die Leute mit Margin arbeiten und die Bank dann im dicksten Minus ihr Geld zurück haben möchte.
Zurück zu Albireo:
sehr schöne Zusammenfassung. Vielen Dank dafür, ich selbst habe zur Zeit leide rnicht die Zeit mir alles koomplett reinzuziehen, weiß das aber sehr zu schätzen.
Die Zahlen sind ja sehr ermutigend. Für die neuen Indikationen kommt natürlich nochmal enorme Recherchearbeit auf uns zu, wenn man da die Möglichkeiten und die komplette Konkurenzsituation erfassen will. Das war ja bisher mit "Mirum macht das selbe, aber in anderer Reihenfolge und mit mehr Nebenwirkungen" zum Glück sehr einfach.
Die einzige orale Therapie zu sein ist natürlich ein erheblicher Pluspunkt. Bei BCRX habe ich gelernt: "1/6 der Patienten hat Angst vor Nadeln und verzichtet auf subcutane Therapie"! Das sind letztlich mehr oder weniger garantierte Marktanteile wenn die Zulassung kommen sollte, da können die Mitbewerber sich auf den Kopf stellen. Und wenn man dann eine ähnliche Effektivität erreicht, ist die Spritze mittelfristig tot.
Es bleibt die Frage der Finanzierung und wie man das meißte herausholt. Das könnte für eine kleine Bude wie Albireo einfach ein zu großer Brocken sein. Selbst die Millairde im Jahr ist schnell verforscht, wenn man an mehreren großenProjekten gleichzeitig arbeitet. Daher würde ich am liebsten eine erfolgreiche P2 und eine anschließende Verpartnerung sehen. Ich möchte dann eine nette Vorauszahlung haben und die Kosten und das Risiko der P3 trägt jemand anderes, der die entsprechend breiten Schultern hat. Dafür gebe ich mich mit X% vom späteren Umsatz zufrieden. Das ist denke ich der beste Weg in die schwarzen Zahlen, also die sichere Zukunft. Außerdem auch der beste Weg für die Patienten.
Mit der Milliarde Umsatz kann man wunderbar weitere Compounds entdecken und bei rare desease selber durchbringen, während man die großen Indikationen an die Bigplayer verkauft. Das sollte der Weg zu 3-5 Milliarden Umsatz sein und ab da kann man sich selber an große Projekte trauen. Eine regelmäßige Dividende würde ich nämlich spätestens bei einer Milliarde Umsatz auch gerne sehen. Sieht nicht jeder so, ist für mich aber der richtige Weg, gerade in Zeiten mit bescheidenem Kursverlauf. Das macht das halten eben deutlich einfacher.
Es sieht jedenfalls nach einem "steady drumbeat of news" aus, das gefällt mir sehr gut. Man hat regelmäßig etwas zu erzählen, das sollte etwas Aufmerksamkeit einbringen. Gibt es eventuell für die neuen Wirkstoffe auch Milestone Payments? Ich habe nie gerafft wer die bezahlt und warum, finde das aber recht nett.
In Sachen Profitabilität bin ich übrigens skeptischer. Die Firma ist noch zu klein und hat zu viel vor um einfach schwarze Zahlen zu schreiben. Wie eben auch beim ständig zitierten BCRX würde es mich überhaupt nicht wundern, wenn auch Cooper alles reinkommende Kapital in die Zukunft steckt. Divi oder Rückkaufprogramme wird es in diesem Jahrzehnt vermutlich nicht geben.
Royaltydeals sind ein guter Weg zu schnellerem Wachstum. Royaltypharma bietet genau das, die kaufen Anteile von zukünftigen Medikamentenerlösen gegen Cash auf die Hand. RP bekommt dadurch langfristig eine gute Dividende, der Partner die Möglichkeit seine vielversprechenden Medikamente in den Markt zu bringen. Der Aktionär hat zusätzlich noch die Versicherung, daß ein wirklicher Profi mit entsprechend tiefem DD und 90% Erfolgsquote an den Wirkstoff glaubt. Das würde ich mir daher für Albireo wünschen.
Die Aktionäre sind damit leider traditionell nicht zufrieden, weil die Firma dieses Geld auch tatsächlich einsetzen wird und e snichta uf eien Stapel legt. Kommen Kleinaktionäre nicht mit klar.
Noch eine feine Sache wäre natürlich der BO zu einem guten Kurs. Der Markt ist voller Schnapper, man müsste also der Möglichkeit nicht nachtrauern. Gebt mir läppische 2 times Peak Sales, also gut 100 pro Aktie und alle sind glücklich.
Wir Aktionäre können anderweitig richtige Schnapper machen und für ein nettes Spielzeug für sich selbst und die Family wird es auch reichen.
Das Board ist ja auch ganz gut eingedeckt.
Der Käufer bekommt über das Jahrzehnt eine gewaltige Profitabilität, da wird sich auch keiner beschweren.
Ist unwahrscheinlich, weil der Markt voll mit Schnappern ist. Aber wenn BigPharma irgendwann endlich anfängt durchzuziehen und Player § sieht, wie Player A, B, C und D sich die Sahnestücke zum Ramschkurs rienziehen, während er auf noch günstigere Kurse wartet und das Fest verpasst, kommt vieleiht nochaml richtig Stimmung auf.
irgendwann ist jeder Bärnemarkt vorbei und Pharma ist in Krisen das stabile Investment. Ich kann auf Apple und Tesla verzichten und meine Coins verhökern, meine Medikamente müssen sein.
Das ist also nichts für die Kernposition oder volatile Zeiten, aber es bringt in der saure Gurken Zeit Geld ein. Auf knapp 10.000 Dollar immerhin 350, also 3,5 Prozent Brutto binnen vier Wochen.
Das macht man am Ende eines Kursverfalls, wenn nach unten nicht mehr viel Platz ist, der Anstieg aber noch auf sich warten lassen wird.
Am Ende eines Anstiegs verkauft man dann Calls, also Verpflichtungen, zu einem bestimmten Kurs zu verkaufen.
Sagen wir, die Q2 Zahlen werden klasse und wir steigen zügig wieder Richtung 29,50 an einen Widerstand. Dann würde ich diese 500 Aktien für 30 anbieten und mir dafür dafür auch wieder Geld geben lassen. Entweder sie steigen dann noch weiter und ich habe eine Summe Geld gemacht mit der ich zufrieden bin(sonst hätte ich den Call nicht zu der Summe verkaufen dürfen). Oder es kommt der Absacker und ich behalte wieder die Gebühren.
Man darf die Aktien mit denen man das macht nicht lieben, den sie kommen und sie gehen. Es muss einem egal sein, ob der Strike kommt oder nicht. Dann ist das eine interessante Möglichkeit um gar nicht so wenig Geld zu verdienen. Man kann das ganze ja in verschiedene Richtungen spielen und mehrere Eisen gleichzeitig im Feuer haben bzw. beobachten. Insbesondere die Möglichkeit von sinkenden Kursen zu profitieren ist bei sich anbahnender Wirtschaftskrise sehr interessant.
Ist dafür an anderen Ecken etwas spannend mit denen. Die führen die Steuer nicht direkt ab, da muss man selber Buch führen und sich am Jahresende drum kümmern. Bedeutet aber entsprechedn auch, dass man die Gewinne bis dahin arbeiten lassen kann.
Nur blöd, dass ich mit Aktien bei 1,5 Dollar Gewinn wäre.
Das Ganze ist halt ein Hedge, es bringt Geld rein, wenn die Aktie selbst es nicht tut. Ist nur eben mein Pech, dass ich die Freischaltung nach langen Wochen ohne Bewegung jetzt bekomme, wo es binnen zwei Tagen über 10% springt.
Um den 17.6 gabs auch ordentlich Umsatz an der Nasdaq. Knapp 20 Mio.
https://www.ariva.de/albireo_pharma-aktie/...;user_prefs_name_action=
Mal schauen.
Ich wünsch uns allen Glück!
BK
Ein Kandidat für einen BO ist Albo ja an sich nicht unbedingt, andererseits weiß man nie, wer wo mit wem was auskungelt. Da wäre allerdings auch noch viel Kurspflege von Nöten, der jetzige Kurs spielget noch nicht mal die Ertragslage für PFIC wieder, ALGS und BA müsste man aber auch irgendwie über Null bewerten.
Ist nur halt ganz nett, weil Pruritus AFAIK auch für ALGS wichtig war.
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Wedbush mit Kursziel 72 USD
Wainwright mit Kursziel. 80 USD
Diese Kursziele werden meiner Ansicht nach noch auf sich warten lassen und frühestens 2024 erreicht. Dennoch zeigen sie, welches Potential Analysten der Aktie geben.
Wenn die Firma zeigt das nun möglichst jedes Quartal die Patientengruppe und damit die Umsätze wachsen, dann können die Kurse auch früher erreicht werden. Ich bin froh, wenn sie endlich alle relevanten EU Länder bearbeitet haben und verkaufen dürfen. Ist der Wahnsinn, dass sich das so hinzieht.