Adtran Holdings+++ Weltkonzern++++
Für mich hatten die letzten Kommentare zwei positive Kernaspekte: zum einen die rund 20 Mio USD Cash Zuwachs im letzten Quartal; mit dem für H2 erwarteten Verkauf bzw. SALB des HQ reden wir von einer pro-forma Brutto Cash Zahl von ca. 150 Mio USD. Damit sind die Bilanzsorgen etwas verflogen.
Das zweite Positive war für mich, dass Adtran selbst bei dem niedrigen quartärlichen Umsatzniveau von 225 Mio USD ein break-even Ergebnis beim operativen Gewinn erwartet. D.h. hier wurden signifikant Kosten rausgenommen und der Hebel dürfte enorm sein bei einer Wiederbelebung des Umsatzwachstums. Wenn hier das 220er Umsatzniveau verlassen wird und da auch nur eine Q-Guidance von 240-260 Mio kommt, dann kann ich mir einen signifikanten Kursanstieg vorstellen. Ist halt „nur“ die Frage, wann das kommt und was bis dahin passiert bzw. was der Gesamtmarkt macht. Von einer Rückkehr zum >300er Umsatzniveau will ich gar nicht reden. Die gestrigen Aussagen von Cisco zum Thema „Corporate Spending“ Revival klangen schon mal recht konstruktiv.
Zusätzlich gefällt mir, dass es eine US Aktie ist (im Falle einer Trump-Wahl) und auch der aktuelle EUR/USD Kurs, wenn ich jetzt kaufen würde. Die Adtran Networks Minderheitsaktionäre hingegen stören mich deutlich bei der equity story, aber ist kein kfr Thema.
https://www.investors.com/news/technology/...nings-q12024/?src=A00220
Ciena cuts FY24 revenue view to $4B from $4B-$4.3B, consensus $4.11B
Ciena sees Q3 revenue $880M-$960M, consensus $1.01B
Ciena: Industry dynamics 'largely unchanged
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https://thefly.com/n.php?id=3930024
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https://thefly.com/n.php?id=3930058
Nicht gut:
Am 10. Juni 2024 um 07:36 Uhr
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NEW YORK (Dow Jones)--Die Aktien von KKR, Crowdstrike und Godaddy steigen in den S&P-500 auf. Sie ersetzen dort die Aktien von Robert Half, Comerica und Illumina, wie Indexbetreiberin S&P Dow Jones Indices am späten Freitag mitteilte. Illumina kommen im Tausch für Godaddy in den S&P-Midcap-400. Robert Half und Comerica nehmen im S&P-Smallcap-600 die Plätze von Anywhere Real Estate bzw Adtran Holdings ein.
Alle Änderungen würden vor Handelsbeginn am 24. Juni wirksam, hieß es in der Mitteilung weiter.
Langsam fängt es sich hoffentlich wieder. Es müssen halt erst mal irgendwelche Fonds etc. verkaufen.
https://finance.yahoo.com/m/...acf3f6f/nokia-to-buy-infinera-for.html
Wenn man hier wieder in die Spur kommt sind hier fix gute Renditen möglich. Risiko nach unten dürfte nach Kostenkontrolle wirklich nicht zu groß sein. Natürlich gibt es bei solchen Werten ein höheres Risiko.
Cisco ist da der gemütlichere Weg, da gab es bei 44/45 USD aber schon guten Bereich zu kaufen.
In der Tat ist das ca. 1,53x EV/Sales mehr als das Dreifache der aktuellen Adtran Bewertung. Man muss natürlich berücksichtigen, dass man die ausstehenden Minderheiten von Adtran Networks in dieser gleichen Gleichung noch einbauen muss, sprich: auf einer pro-forma Basis ist es keine drei mal höhere Bewertung, außerdem sind Übernahme-Bewertungen nicht 1:1 auf andere notierte Unternehmen zu übertragen. Dennoch bestätigt es mE die Einschätzung der Analysten, was Adtrans „ultra-low valuation“ betrifft.
Die strategischen Implikationen sind sicherlich interessant:
- Positiv für Adtran, da Nokia/INFN erst mal mit sich selbst beschäftigt sind?
- Positiv für den Adtran Kurs, da Nokia 1,53x EV/Sales bezahlt und eine mögliche Adtran Unterbewertung aufzeigt?
- Positiv für den Adtran Kurs, da Adtran mehr oder weniger das letzte verfügbare Asset da draußen ist und selber zum Übernahmeziel werden könnte?
- Negativ für Adtran, da ein weiterer, noch größerer, Wettbewerber mit Größenvorteilen entsteht (Ciena & Nokia – vs Adtran)?
- Die gezahlte Prämie von gerade einmal 26% ist nicht besonders berauschend und spiegelt wahrscheinlich die angespannte Situation bei INFN wider (bzw. dass die sich selber zum Verkauf gestellt haben könnten)
Mal schauen, was die Kurse heute von INFN, Nokia und Adtran machen. Adtran Networks Nasdaq Schlusskurs entspricht EUR 4,67, aktuell gestellt 4,54 zu 4,69.
https://finance.yahoo.com/news/nokia-taps-ai-boom-2-094409119.html
https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/...yer-im-ki-markt-13611175
Und vielleicht fängt man ja auch doch ganz allgemein langsam an nicht nur ständig die inzwischen schon überbewertete /überhitzte Riege der großen vom AI Hype getriebenen Aktien zu kaufen, sondern auch etwas nach Branchen und Werten wieder zu schauen bei denen eventuell die Erholung nun etwas später erst in Gang kommt gegenüber den Branchen bei denen sich nach der Corona-Zeit das Geschäftsumfeld schon relativ schnell wieder erholt hat. Mal abwarten. Die Postion wird relativ eng abgesichert. Ein Rückfall unter die frisch überwundene schwarze Abw.trendlinie wäre z.B. nicht tolerabel.
@dlg
Ich kann deine Argumentation durchaus nachvollziehen. Das ist bekanntlich keine von sonderlicher Stetigkeit und sicheren längerfristigen Ausblicken geprägte Branche. Und je nach eingegangener Positionshöhe ist so ein Kursanstieg wie in der letzten Zeit nichts was man gerne wieder einbüßen möchte. Ich bin hier gegenwärtig nur mit einer eher kleineren Position unterwegs und daher wäre es weniger belastend für das Gesamtportfolio, falls man auf die Zahlen wieder schwächer reagiert. Ist halt eine kleine Wette darauf, daß vermutlich weniger die Zahlen zum Q.2 besser sind als erwartet, sondern die weitere Perspektive für das 2. Hj. schon etwas besser klingen könnte als noch nach dem 1. Q. . Zudem muß man auch mal schauen, ob die Kostensenkungsmaßnahmen noch besser greifen bzw. die Marge Fortschritte macht oder ob noch irgendwelche einmaligen Sonderbelastungen plötzlich negativ hinzukommen.
Aber klar, Adtran (bzw. das Management) hat die letzten Jahre viele Prognosen nicht erfüllen können und der Kurs ist ja nicht ohne Grund so tief gesunken. Von daher ist das hier noch immer ein Investment mit erhöhtem Risikocharakter und eine reine Turnaround-Spekulation. Deswegen will ich auch garnicht erst versuchen im Vorfeld der Hj. Zahlen mir irgendwas voreilig schönzureden. Ist halt ein Trade mit etwas Zockgedanke, der aber zumindest charttechnisch noch getragen wird. Nicht so gut wäre vielleicht, wenn vor den Zahlen die Kurse zu weit schon hochrennen, da dann selbst bei etwas besseren Zahlen gerne "sell on good news" erstmal betrieben wird. Sollte es so noch kommen vorher, dann wäre ich vielleicht auch noch geneigt Rahm vorher abzuschöpfen. Meinetwegen darf es gerne jetzt etwas mehr seitwärts laufen bis zu den Zahlen und danach wieder eine neue Richtungsentscheidung getroffen werden. Wie es auch kommen wird, ich wünsche dir erstmal einen schönen Urlaub. Und je nach weiterer Entwicklung kannst du später ja immer wieder neu überlegen, ob sich wieder mal ein erneuter Einstieg anbietet. Übrigens war bei den von dir angesprochenen jüngsten Nokia-Zahlen auch etwas an Aussage dabei was vielleicht zumindest doch etwa Besserung für die Branche im 2.Hj. bedeuten könnte:
https://www.it-times.de/news/...-aber-hoffnung-in-nordamerika-161552/ "...In Nordamerika, einem der ersten Märkte des Unternehmens, sei zudem wieder Wachstum zu verzeichnen....„Da die Herausforderungen des Jahres 2023 hinter uns liegen und sich die Lagerbestände unserer Kunden normalisiert haben, können wir uns unserer Ansicht nach nun auf ein stärkeres zweites Halbjahr und eine Rückkehr zum Wachstum freuen, das sich voraussichtlich bis 2025 fortsetzen wird..."