Compugroup die SAP im E-Health Bereich

Seh es ähnlich wie Scansoft.

2013 traf exakt meine Erwartung. Hatte wirklich haargenau mit 460 Mio Umsatz und 97 Mio Ebitda gerechnet.

Was 2014 angeht, klingt der Vorstand optimistisch, aber die konkrete Prognose ist entweder absichtlich konservativ gehalten oder sie ist aus gutem Grund so niedrig. Wenn man die ganzen Übernahmen der letzten Monate bedenkt, war es beim Umsatz eh klar, dass man mindestens 505 Mio € für 2014 ansagt. Das ist also nicht solide, wie es der Vorstand oder einige User ausdrücken, sondern nur ne logische Folge. Beim Ebitda ist man für meinen Geschmack sogar arg konservativ, aber gut ... vielleicht ist es so wie ich gestern schrieb ... man hat vielleicht aus den Fehlern der Vorjahre gelernt und sagt jetztlieber konservativ an, um dann keinesfalls enttäuschen zu können. Oder aber man sieht gewisse Integrationskosten am Jahresanfang für die zugekauften Unternehmen. Trotzdem würde ein Ebitda unter 110 Mio € mich eher enttäuschen. Insofern durchwachsene Zahlen. Beim Kurspotenzial seh ich es auch ähnlich wie Scansoft. 24-25 € sind in diesem Jahr denkbar, es sei denn CGM überrasht während der einzelnen Quartalszahlen positiv. Dann ist fundamental und vor allem psychologisch und charttehnisch auch deutlich mehr drin. Nach unten sollte man eigentlch unter normalen Umständen bei knapp 18 € gut abgesichert sein, mit einem Puffer bis 16 € bei stark fallenden Gesamtmärkten.  

die Dividende auf 0,50 Cent, um dieses (erneute) Übergangsjahr etwas abzufedern. Macht zwar den Braten auch nicht fett, aber wäre m.E. ein positives Zeichen. Schulden muss man ja bei den derzeitigen Zinsen nicht unbedingt zurückführen.

Zur Prognose: Man unterstellt letztlich organisches Nullwachstum. Letztes Jahr ist man von fast 10% organischen Wachstum anfangs ausgegangen, was ebenfalls am Ende mit Nullwachstum verbunden mit einer krachenden Gewinnwarnung endete. Der jetzt konträr gewählte Weg ist daher begrüßenswert. Da bekanntlich bei CGM Margenverbesserungen nur bzw. hauptsächlich über organisches Wachstum realisiert wird, lässt sich die verhaltende EBITDA Marge von 20 bis 21% erklären. Ich hoffe, die laufende Restrukturierung bzw. Investitionsphase bereitet den Boden für den (Wieder) Beginn eines organisches Wachstumstrends ab 2015ff. Nur so entstehen wieder deutliche Kurspotentiale.  

eine halteposition.

das abwärtsrisiko ist überschaubar und so im Bereich bis ca. 19 Euro (an schwachen tagen) kann man schon mal zugreifen.

andererseits nach oben auch nicht viel potenzial zumind. vorerst. also trotz allem auf jeden fall mit einer Position drinbleiben.
weil doch einiges nach oben passieren kann.

so denke ich zumind. jetzt mal ...  

wurde nochmal deutlich gemacht, dass man nach der heftigen Gewinnwarnung im letzten Jahr jetzt deutlich Konservativer an die Sache herangegangen ist.

In den USA wird nun vom Lizenzmodell auf cloudprodukte umgestellt! was zu der flachen umsatzerwartung fūr 2014 fūhrt. Ansonsten scheint sich das US geschāft in die richtige Richtung zu bewegen.

Fazit: CGM ist eine klassische Langfristposi. Leider keine Rakete wie Cancom, aber m.E. auch nachhaltiger als dieser Laden.

Aussage vom CFO im CC, dass man an der jüngsten französischen Übernahme über 10 Jahre gearbeitet hat. Die Aussage ist auch nachvollziehbar, da selten ein Unternehmen sich so perfekt in die CGM Strategie eingefügt hat. In allen europäischen Ländern außer Großbritannien (isoft) ist man jetzt im AIS Bereich mit Abstand Marktführer.

finde es gut wenn sie es konservativ angehen,,

wie vorher gepostet denke ich mit ner 18 vorm komma einzukaufen und dann wenns ist über 20 wieder raus aber nicht vollständig könnte ganz gut aufgehen in nächster zeit ..

zum konservativen ausblick noch.

also 1x steht ja Wachstum an und 2. ist ja nach meiner sicht überraschungspotenzial gegeben ..

hatte nicht Scansoft schon vorher mal geschr.: "wird wohl wieder ein übergangsjahr werden" ;-)  

Börse ein gewisses Momentum ist, das meist durch eine Lobby bei Analysten und Fondsmanagern zustande kommt. Die scheint Cancom jeweils zu haben und ist bei neuen Hochs angekommen, während Compugroup wieder abwärts geht.
Hat bei CGM sicherlich auch mit der Charttechnik und Psychologie zu tun, die 20 nicht nachhaltig überwunden zu haben. Da geht man lieber wieder raus.

 

mit dem Kursziel genauso wie wir.

http://www.boerse-online.de/analyse/CompuGroup-Medical-kaufen-500248

Man da will man mal nachkaufen und dann geht die Aktien seit fast 20 min um 0.004 cent hoch und wieder runter! Kann sich das jemand erklären?

Mfg Kelus  

 

nochn paar zu 19,225 gekauft .. mal schauen
hält sich ja recht stabil dat ding ...

und irgw. scheint es mir schon so zu sein das die Prognose arg konservativ ist ..

bei comdirect wird ein erwartetes kgv von 15 angegeben .. mal schauen . immerhin günstiger damit als andere werte  

Dürfte arg unwahrscheinlich sein für dieses Jahr.

Meine Erwartungen für 2014 bei Kurs von 18,8 €

KGV = 22,0
KCV = 13,5
EV/Ebitda = 11,2



 

Die Bilanzprognosen die du als Comdirectkunde einsehen kannst, sind mit äußerster Vorsicht zu genießen.

Die stimmen oft, liegen aber manchmal um einiges daneben. Die sind manchmal einfach nicht auf dem aktuellsten Stand.  

ja Kgv 15 erwartet für dieses jahr ....  

Vielleicht kann ja Scansoft dazu noch was schreiben, aber das würd mich echt überraschen, wenn das KGV14 unter 20 liegen würde.

Was gibt denn comdirect für 2013 an?  

wo es auch steht

http://www.comdirect.de/inf/aktien/detail/...STED_REDIRECT=STOCK&

kgv 15 e
Dividende e 2%

ich hoffe der link geht

 

zu 18,20...  

In solchen Börsenphasen ultradefensive Aktien wie CGM steigen. Im Dax gibt es ja bereits diese Tendenz. Offenbar ist dem Markt die Stabilität des Geschäftsmodells nicht bekannt.

Zum KGV. Vielleicht hat sich Comdirect auf das cashnet Income bezogen, dass ja von CGM auch publiziert wird und für mich auch die reellere Kennzahl ist.

nachdem ich voreilig nach der TecDax Aufnahme meine Bestände zu früh vertickt habe. Imho Riesenpotential im E-Health Bereich. Hatte die Tage die Möglichkeit Prozesse in einer amerikanisch-geprägten Privatklinik zu begutachten. Wichtiger scheint den Patienten dort wohl noch die Convenience in Bezug auf WIFI und IP-TV zu sein, als rein gesundheitsorientierte IuK. Nur eine Frage der Zeit.  

die nächsten 3-5 Jahre, könnte sich die Einführung der Gesundheitskarte in Deutschland für CGM zum Jackpot entwicklen. Wie der CFO Teig im letzten CC mitteilte, könnte sich nach einer flächendeckenden Einführung der Infrastruktur der Umsatz pro Arzt um 2000 EUR p.a. erhöhen. Dann würde CGM bei Umsatz und Ertrag in andere Dimensionen wachsen. Da man bereits mit dem Pilotprojekt beauftragt wurde, hat man hier die besten Voraussetzungen als Gewinner vom Platz zu gehen.

zumal ich auch keinen anständigen Wettbewerber sehe, dass ganze integriert stemmen kann. Vor allem ist hierbei die Vernetzung mit allen medizinisch relevanten Institutionen notwendig. Da hier CGM alle Player bedient wird dies den Neteffekt stark erhöhen. Da das auch eine Top-Down Story vom Staat und den Krankenkassen ist, und die Kosten der Gesundheitsversorgung exorbitant steigen werden, sehe ich auch wenige Risiken. Höchstens die Zeitverzögerung. Wichtig ist aber auch die Entwicklung in USA. Die sehe ich als wesentlich innovativer bei der Einführung und Nutzung solcher Systeme an. Da sind doch kürzlich neue Investoren eingestiegen.  

ich kann auch nicht verstehen wieso investoren cgm so stiefmütterlich behandeln, gerade im vergleich zu banken und versicherungen. ich selbst habe produkte von cgm (ispro) eingesetzt und auch darüber meine diplomarbeit geschrieben (stichwort "zuweiserportale") . konkurrenzprodukte gab es nicht bzw. die es gab z.b. von isoft waren absolut nicht vergleichbar und unter fernen liefen!
gerade im sektor kh-it kann cgm noch boden gut machen, insbesondere durch ihr zuweiserportal. die meisten ais sind von cgm - zuweiserportal sollte für perfekte anbindung von cgm kommen (integration der kh daten ins ais) .. cgm findet so indirekt den weg in die kliniken. (die kliniken stellen die portale den zuweisern kostenlos zur verfügung.. weil sie wollen ja das niedergelassene ärzte ihre patieten in genau dieses kh zuweisen...) ;)

nur ein aspekt für eine goldene zukunft ^^
 

einen langen Atem, aber das Geschäftsmodell ist solider/sicherer als jegliches der sog. "defensiven" Dax-Aktien. Aktuell gibt es einen temporären Durchhänger beim organischen Wachstum, welches auch entscheidend ist für eine weitere Margenverbesserung. Die Katalysatoren für einen erneuten Wachstumsschub sind aber - v.a. in Deutschland - bereits vorhanden und werden sich mittelfristig materialisieren. Das Netz bzw. die Plattform, die CGM in den letzten Jahren in Europa aufgebaut hat, ist deutlich mehr wert, als der jetzige Börsenwert. US- Wettbewerber wie Athenahealth kosten mittlerweile das 5fache gegenüber CGM, oblich die Marktposition von CGM auf europäischer Ebene ungleich besser ist. Irgendwann werden auch die Gesundsheitsmärkte in Frankreich und Italien digitalisiert werden und dann steht für CGM bei jeweiligen Marktanteilen von 50% der nächste Wachstumsschub vor der Tür.

Allerdings braucht man hier viel Geduld, da gerade der Gesundheitsmarkt äußerst schwerfällig und starr ist. In 5 Jahren wird CGM aber deutlich mehr verdienen als jetzt...

HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für Compugroup auf "Hold" mit einem Kursziel von 21 Euro belassen. Die Einführung der elektronischen Gesundheitskarte in Deutschland könnte sich für den Softwarehersteller als größte Chance seit Jahren erweisen, schrieb Analyst Gunnar Cohrs in einer Studie vom Mittwoch. Das Unternehmen habe in einem Konsortium mit Booz & Company und KoCo Connector den Zuschlag für die Umsetzung in einer von zwei deutschen Testregionen bekommen. Allerdings gebe es noch viele Unwägbarkeiten./gl/rum