Nabaltec AG

 

aber die 20% hat man ja fast mit jeder anderen Aktie auch gemacht seither. Ist ja doch noch relativ unsicher hier wie es in 2021 laufen wird. Könnte mir vorstellen dass es durch die starke Industrieerholung durchaus wieder ans 2019er Niveau raufgeht, von daher wohl noch nicht zu teuer. Dazu hat man mit der Böhmit Sparte langfristig tatsächlich ordentlich Wachstumsphantasie. Aber ist mir weiterhin noch zu unsicher hier.  

Guten Tag !

Die Zahlen an sich sehen ja schonmal sehr gut aus. Der Umsatz konnte um 1,3% gesteigert werden - und dass obwohl das Q1 2020 ja noch kaum von Corona geprägt war, das Q1 2021 jedoch mitten in der dritten Welle lag.

Das EBIT konnte nominell um 56% gesteigert werden - die Marge belief sich dementsprechend auf 8,5%. Darin enthalten sind allerdings Sonderaufwendungen für den Bezug von Energie, weil in Texas Anfang des Jahres die Windkraftanlagen ausgefallen waren und die Energiepreise dort exorbitant angestiegen sind. Rechnet man diesen ja nicht strukturellen Sondereffekt in das Ebit wieder hinein, ergibt sich ein Ebit von 5,2 Mio Euro und eine extrem gute Marge von 11,3% - und damit schon über der Gesamtjahresebitzielmarge von zwischen 8 und 10 %. Mir persönlich scheint dieses Margenziel etwas konservativ zu sein, zumal es ja auch weiterhin sehr gut zu laufen scheint. Immerhin hat man zum 01.06. die Arbeitszeitreduzierung im Stammwerk Schwandorf, die im Zuge der Coronapandemie eingeführt worden war, wieder zurückgenommen und die Stundenzahl wieder von 35 auf 37,5 in der Woche erhöht.

Zudem läuft der Verkauf von Böhmit weiterhin extrem gut. Der Umsatz mit diesem für die Elektromobilität wichtigen Baustoff (Böhmit ist ein Vorprodukt zur Beschichtung der Seperatorfolien in den LI Batterien) ist y-o-y um 705 (!) angestiegen. Dabei ist Böhmit, das derzeit etwa 10% Umsatzanteil hat) der mit Abstand margenstärkste Bereich bei Nabaltec - Hauck&Aufhäuser schätzt die Ebitmarge im Researchupdate vom 30.04.2021 alleine in diesem Bereich bei etwa 30%.

Im Moment kann Nabaltec gar nicht so viel produzieren, wie es in diesem Bereich verkaufen könnte. Man hat die Kapazitäten in diesem Bereich daher schon ausgebaut und wird ab Juli dann etwa 50% mehr Böhmit liefern können. Gleichzeitig arbeitet man jetzt schon bei Nabaltec daran, wie die Kapazitäten in den nächsten Jahren noch einmal verdoppelt werden können - man selber geht davon aus, dass die Nachfrage nach Böhmit "exorbitant" steigen wird - und der Vorstand von Nabaltec ist nicht als Lautsprecher bekannt.

Insofern sind die Perspektiven für dieses derzeit noch eher unbekannte Unternehmen mMn ausgezeichnet (was aber natürlich nur meine persönliche Meinung ist und keine Aufforderung für andere Teilnehmer hier darstellt).  

Das fasst es sehr gut zusammen denke ich, der Kurs steht halt aber auch entsprechend kurz vor ATH. Ich ärgere mich nicht bei 17-18 letztes Jahr zugeschlagen zu haben wo ich überlegt hatte :(  

Zu Böhmit hatte ich nichts erfahren aber Umsatz mit 94 mio und EBIT mit 10,5 mio wohl fast schon wieder auf 2019er Niveau. Die Profitabilität hier ist schon beachtlich!

Die Aktie preist das mMn aber bereits ausreichend ein, bei 34€ und erwartetem EpS von 1,50€ haben wir immerhin ein 22er KGV. Für einen konjunktursensitiven Titel ist man kein Schnäppchen mehr auch wenn ja bisher keine Wolken am Himmel zu sehen sind.

http://mobile.dgap.de/dgap/News/corporate/...knuepfen/?newsID=1472257  

Läuft :)

http://mobile.dgap.de/dgap/News/corporate/...lszahlen/?newsID=1483733  

2021 über der Prognose abgeschlossen mit 187 mio Umsatz und 13,1% EBIT-Marge kann sich sehen lassen :)

Schade dass ich der einzige bin der sich für die Aktie zu interessieren scheint.

http://mobile.dgap.de/dgap/News/corporate/...rtreffen/?newsID=1527473  

Bin seit kurzem auch dabei mit drei Tranchen. Die ersten beiden waren im Nachhinein ziemlich teuer, aber auf Sicht von 5-10 Jahren dürfte das egal sein.
Aus meiner Sicht eine tolle Firma: grundsolide finanziert, solides Kerngeschäft, sehr attraktive Wachstumsfelder im Bereich Elektromobilität und dazu noch eine hohe Beteiligung des Managements/Eigentümer. Im Gegensatz zu DAX Konzernen wo doch Recht stark auf Quartalsergebnisse geachtet werden muss, haben die Eigner hier die Freiheit Entscheidungen zu treffen welche langfristigen benefit bringen. Selbst wenn man davon kurzfristig nichts sieht.
Und das Thema "Moral Hazard" ist hier auch auszuschließen.

Bei der Marktkapitalisierung kann es in turbulenten Zeiten natürlich immer Mal Verwerfungen geben. Aber für mich ist das eher eine Chance nachzukaufen.

 

Was im Augenblick angesichts der Zinserwartungen vielleicht am wichtigsten ist:

Nabaltec AG erzielt im Geschäftsjahr 2021 Rekordwerte und bestätigt die Prognose für das laufende Geschäftsjahr

Umsatz liegt 2021 bei 187,0 Mio. Euro (2020: 159,6 Mio. Euro)

Operatives Ergebnis (EBIT) bei 24,6 Mio. Euro

Erstes Quartal 2022 verlief nach vorläufigen Zahlen mit einem Umsatzwachstum im Vergleich zur Vorjahresperiode von 19,1 % auf 54,8 Mio. Euro besser als erwartet

Prognose 2022 trotz der zusätzlichen Herausforderungen im Umfeld bestätigt:

Umsatzwachstum und EBIT-Marge jeweils in einer Bandbreite von 10 % bis 12 %

https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/...sch-228-ftsjahr-11288542  

Die Zahlen waren stark und auch der Ausblick ist, wenn man die aktuellen Makrobedingungen sieht, ziemlich gut. Mit einem KGV von knapp über 10 bei den Wachstumsaussichten und der Bilanz sehr günstig meiner Meinung nach.

Einzige Frage die ich mir stelle:
Weiß jemand wie hoch die Abhängigkeit von Gas- bzw Energiepreisen ist. Also wie energieintensiv die Produktion ist und ob diese bei einer Gasrationierung weiterlaufen kann?
Finde dazu im Halbjahresbericht nicht wirklich viel Konkretes.  

Sogar Prognoseerhöung beim Umsatz - wiedermal stark! Bezüglich Gasratinierung warnt man im Vorwort explizit ich glaube das wäre schon eine gewisse Gefahr für Nabaltec aus den Gründen die du nennst. Ist aber eher ne kurzfristige Frage, sobald alles russische Gas ersetzt ist stellt sich die Frage nicht mehr und diesen Winter kommt man wahrscheinlich auch iwie durch.

Für mich wichtiger noch wäre dass das Böhmit mal wieder anzieht nachdem man dort die Produktionskapazitäten verdoppelt. Die Lieferketten entspannen sich ja nun wieder.

https://nabaltec.de/fileadmin/user_upload/...baltec_Q2_2022_d_web.pdf

 

Gestern die Aktie und das Unternehmen analysiert.

Sehe eine Schere, die zu weit aufgegangen ist.

Andere vergleichbare Werte sind seit 17.10. gestiegen, da die Risiken inzwischen weniger bepreist werden (insbes. Gas/Energie und Inflation/Konsumzurückhaltung).

Nabaltec (ähnlich Alzchem) haben trotz anhaltend guter Zahlen nichts von der Rallye seit 17.10. mitgenommen.

Spekuliere auf einen Nachholeffekt. So wie heute bei HDD (yummie).

Daher gestern meinen Bestand verdoppelt.

Viel Erfolg.  

Nabaltec AG mit fortgesetztem Umsatz- und Ertragswachstum in den ersten neun Monaten 2022
https://nabaltec.de/presse/pressemitteilungen/  

Extrem starke Zahlen im aktuellen Umfeld!  

vor 2 Wochen, der Markt war sicherlich zu skeptisch was die Zahlen anbelangt. Die Frage ist wie 2023 laufen wird, als Zykliker darf man hier sicherlich keine zu hohen Erwartungen haben dass der Lauf so weitergeht.  

Nabaltec-Aktie +35% in zwei Monaten: Was nun?
https://www.finanznachrichten.de/...5-in-zwei-monaten-was-nun-486.htm  

erst bei € 24  

Bei rückläufigen Mengen den Umsatz um 17% zu steigern und das EBIT noch überproportional ist schon ne Nummer.

https://nabaltec.de/investor-relations/finanzmeldungen

Das kannte ich früher anders hier, obwohl man schon stets ordentliche EBIT-Margen eingefahren hat. In 2023 insgesamt auch ordentliche Perspektive, die Dividende muss man aber deutlich anheben damit man als Invest attraktiv bleibt, vom Böhmit hat man auch länger nichts mehr gehört als große Wachstumshoffnung…

„Insgesamt geht Nabaltec in den überwiegenden Produktbereichen für das laufende Geschäftsjahr von einer stabilen Nachfrage aus. Aufgrund des konjunkturellen und branchenbezogenen Umfelds sowie der zu Beginn des Jahres realisierten Preiserhöhungen erwartet Nabaltec für das Jahr 2023 ein Umsatzwachstum in einer Bandbreite von 3 % bis 5 %. Ergebnisseitig erwartet Nabaltec eine EBIT-Marge in einer Bandbreite von 8 % bis 10 %.“

 

Ein bisschen juckt es mich hier am Kauffinger angesichts des Abverkaufs bei eigentlich doch recht solidem Geschäft.

https://www.boersennews.de/nachrichten/artikel/...naten-2023/4114837/

Dividende von 28 Cent Ende Juni ist leider sehr mau, da bekomme ich am Tagesgeldkonto das doppelte. Dazu scheint es beim Böhmit weiterhin zu haken, das scheint womöglich nicht die Wachstumshoffnung zu sein die man gesehen hat da die Chinesen das gesamte Batteriegeschäft übernehmen und die das intern beziehen.  

Nabaltec senkt die Prognose für das Geschäftsjahr 2023
Die Nabaltec AG verzeichnete im zweiten Quartal 2023 nach vorläufigen Zahlen einen deutlichen Umsatzrückgang um 12,2 % auf 49,1 Mio. Euro im Vergleich zum Vorjahresquartal. Die EBIT-Marge reduzierte sich im gleichen Zeitraum von 14,8 % auf 6,7 %.

Eine allgemein sehr schwache Nachfrage sowie anhaltender Lagerabbau bei Kunden zeigte sich über beide Produktsegmente. Entgegen den bisherigen Erwartungen sieht das Unternehmen auch für das dritte Quartal 2023 keine Erholung.

Vor diesem Hintergrund passt die Nabaltec AG die Prognose für das Gesamtjahr 2023 an und erwartet einen Umsatzrückgang im Vergleich zum Vorjahr in einer Bandbreite von 4 % bis 6 %. Bisher wurde ein Umsatzwachstum in der Bandbreite von 3 % bis 5 % prognostiziert. Ergebnisseitig erwartet das Unternehmen für 2023 eine EBIT-Marge in einer Bandbreite vom 6 % bis 8 % (bisher: 8 % bis 10 %).

Quelle: EQS-Adhoc  

Schon ein grausiges Bild hier, Gewinnwarnung war unschön aber dass die Aktie einen Abverkauf bis aufs Crash-Tief aus Corona-Zeiten erlebt ist schon bitter.

Es gibt nichtmal viel Verkaufsdruck aber kaufen will im Scale halt aktuell überhaupt niemand mehr vorm Quartalsende. Bezogen aufs 22er KGV liegt man bei 16 Euro nun bei nem KGV von 5,3.  

Finde den Kurs aktuell auch absurd und nicht nachvollziehbar.
Ich glaube aber dass dies Zeiten sind in denen man langfristig wirklich einen guten Einstieg finden kann.
Bei der MK kann es natürlich, falls der Gesamtmarkt nochmal stark nachgibt, auch noch 10-20% runter gehen.
Aber genauso sehe ich auf 12 Monats Sicht Kurse von mindestens Mitte 20 als sehr machbar an.  

Ich denke die einfache Rechnung der Verkäufer wird sein 28Ct/16Euro = 1,75% Dividendenrendite und am Markt bekommt man aktuell das Doppelte aufs Festgeld. Dazu die schwachen Zahlen dieses Jahr und Unsicherheit obs 2024 eine Erholung gibt. Böhmit ist hier auch erstmal außen vor nachdem es doch erstmal keine Batteriefabriken zu geben scheint.

Insgesamt ganz miese Entwicklung, aber selbst in so einem Jahr noch 13-17 mio EBIT bei nun 140 mio Market Cap. Das kann doch nur unattraktiv sein wenn wir jetzt über Jahre ein Zinsniveau von 5% oder noch mehr haben. Ich glaube aber dass die Zinswende sich nächstes Jahr doch noch bemerkbar machen wird in Insolvenzfällen und Arbeitslosigkeit und die Inflation dann auch wieder unter 2% fällt.  

Heute nochmal -5% ohne News in einem stabilen Gesamtmarkt.
Das sieht nicht gut aus.

Ich bin nach wie vor sehr von der Firma und auch der Strategie überzeugt. Die Bewertung scheint mir insgesamt ebenfalls noch attraktiv zu sein.

Aber so langsam tut es weh das hier zu verfolgen...  

Gibt es irgendwo News die ich nicht finde?