Aurelius

Heute Morgen hat ein Anleger ein Video hochgeladen, welcher die IR-Abteilung von Aurelius
kontaktiert hat - ganz amüsant anzuhören; wenn auch Aurelius sich natürlich bedeckt hält.

https://www.youtube.com/watch?v=zKkvBjJvYmI&t=29s  

@20WALLACE23: geplanter börsenrückzug der AURELIUS EQUITY OPPORTUNITIES SE & CO. KGAA vom segment m:access zum 30.06.2023 bzw. vom einfachen freiverkehr der Börse München zum 29.12.2023 - hat dieser youtuber das nicht gelesen oder nicht verstanden?

 

Also vorab: ich bin es nicht, der hjer Videos veröffentlicht, nicht das der Eindruck entsteht. Ich bin ebenfalls nur Zuschauer und
Investierter.
Er hat zum Segmentwechsel bereits bei Bekanntgabe ein Video veröffentlicht und in diesem Video
entsteht bei mir auch nicht der Eindruck er hätte es nicht verstanden.  

... gibt es nur im regulierten markt, in dem die aktie der AURELIUS EQUITY OPPORTUNITIES SE & CO. KGAA gar nicht notiert ist; die aktie notiert im Open Market (Freiverkehr) der Frankfurter Wertpapierbörse, der keinen organisierten bzw. regulierten markt iSd § 2 Abs. 11  WpHG darstellt

begriff des "delistings":

§ 39 Abs. 2 Satz 1 BörsG: "Die Geschäftsführung [der Börse] kann die Zulassung im Sinne des Absatzes 1 [= von Wertpapieren zum Handel im regulierten Markt] ... auf Antrag des Emittenten widerrufen"

 

Aurelius (WKN: A0JK2A)

Mit der Ankündigung, einen Segmentwechsel vornehmen zu wollen, sorgte Aurelius für erhebliche Verunsicherung am Markt.
Das Risiko eines anschließenden Delistings würde die Aktie für die Mehrheit der institutionellen Investoren uninvestierbar machen.
Ein Einstieg drängt sich nach der jüngsten Stabilisierung weiterhin nicht auf.

Dann hat es Michael Schröder vom Aktionär ebenfalls nicht verstanden.

https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/...ormen-an--20325681.html  

... sind Freiverkehr in 

- Berlin, 

- Frankfurt, 

- Hamburg, 

- München (m:access), 

- Stuttgart, 

- Tradegate Exchange

https://www.boerse-muenchen.de/news/EQS193518/EQS-Adhoc_-Beantragung-der-Beendigung-der-Boerseneinbeziehung-in-Muenchen

 

Ich will mich gar nicht streiten, aber was ist Dein Punkt? Geht es nur um den
Begriff des Delistings der ausschließlich für Aktien im regulierten Markt Anwendung findet?
Inhaltlich geht es in meinen Augen um Gedanken rund um einen möglichen kompletten Rückzug der
Aurelius Wertpapiere von den Börsen, wenn auch aus dem Freiverkehr.
Um den Segmentwechsel in München ging es hier doch primär schon gar nicht mehr.  

Es bleibt doch unbestritten dass Aurelius auch einen anderen Börsenplätzen weiterhin gehandelt wird.
Aber die Art und Weise des derzeitigen operativen Geschäfts wirf doch bei vielen Anlegern und Investoren Fragen auf die ungenügend bzw nicht ausführlich beantwortet werden.  

Und ein komplettes Deilisting halte ich für nicht ausgeschlossen und würde bei diesen niedrigen Kursen Aurelius in die Hände spielen keine Frage.
Und bezüglich hauptversammlungstermin ist auf der Homepage auch nichts zu finden.
Höchst bedenklich so eine Vorgehensweise.  

... drückt sich ebenfalls rechtlich nicht korrekt aus, wenn er vom risiko eines anschließenden "Delistings" spricht, https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/aurelius-rueckzug-nimmt-formen-an--20325681.html

AURELIUS EQUITY OPPORTUNITIES SE & CO. KGAA oder deren großaktionäre könnten (wenn sie es denn wollten) die einbeziehung der aktien ab 2024 etwa in den freiverkehr der Börse Hamburg auf antrag eines "spezialisten" (garant für eine hohe handelsqualität) nicht verhindern 

"Für eine Einbeziehung des Wertpapiers ohne Zustimmung des Emittenten muss ein Spezialist einen entsprechenden Antrag bei der Börse stellen und bestimmte Angaben zum Wertpapier und zum Emittenten machen. ... Der Spezialist ist verpflichtet, den Emittenten über die geplante Notierung zu benachrichtigen, ein Widerspruch des Emittenten ist jedoch unerheblich. Über die Einbeziehung entscheidet die Börse als Betreiberin des Freiverkehrs." (https://www.noerr.com/de/insights/wenn-aktien-ohne-mitwirkung-des-emittenten-in-den-freiverkehr-einbezogen-werden)

 

.... würde nicht der AURELIUS EQUITY OPPORTUNITIES SE & CO. KGAA "in die Hände spielen", sondern den AURELIUS-aktionären, die ihre aktien halten, und gesellschaften, die auf mergers & acquisitions (M&A)-transaktionen spezialisiert sind (schon jetzt halten (insbes. ausländische) kapitalverwaltungsgesellschaften (4,288462mio / 26,682549mio =) 16% aller ausstehenden AURELIUS-aktien)

 

 

 … abfindungsangebot, aktienrechtlichem squeeze-out (§§ 327a – 327f AktG) oder listing an der Hanseatischen Wertpapierbörse Hamburg, soweit großaktionär(e) bekannt (Quelle: https://www.boersengefluester.de/kalte-delistings/):

Aktie	WKN	Segment	Großaktionär	Ankündigung	Umsetzung
Franconofurt	637262	Entry Standard	Diverse Gruppen	03.03.2014	30.06.2014
Pixelpark (Squeeze-out)	A1KRMK	Entry Standard	Publicis S.A.	20.11.2014	30.12.2014
Plaut (Freiwillige Offerte zu 0,90 Euro je Aktie)	A0LCDP	General Standard	msg systems	19.05.2014	27.02.2015
Jetter (Freiwillige Offerte bis 31. Juli 2014)	626400	Prime Standard	Bucher Industries	02.04.2014	01.05.2015
Württ. Leben (Abfindungsangebot: 17,75 Euro)	840502	Freiverkehr	W & W	10.12.2014	07.07.2015
OnVista (Delisting in Squeeze-out geändert)	546160	General Standard	Boursorama	27.11.2014	30.07.2015
CD Deutsche Eigenheim	620833	Entry Standard	Global Derivate Trading	10.09.2014	03.11.2015
Haikui Seafood (Limitiertes Angebot zu 1,91 Euro)	A1JH3F	Prime Standard	Haida Holdings	07.08.2015	18.02.2016
Kabel Deutschland	KD8888	Prime Standard	Vodafone	03.09.2015	01.04.2016
KWG Kommunale Wohnen (Abfindungsangebot: 10,80 Euro)	522734	Entry Standard	Conwert Immobilien	09.03.2016	20.04.2016
Sanacorp Pharmaholding VZ	716313	Entry Standard	Mehrheitlich Apotheker	03.05.2016	14.06.2016
Weng Fine Art	518160	Entry Standard	Rüdiger K. Weng	13.05.2016	28.06.2016
Erlus (Abfindungsangebot: 60,59 Euro)	558900	m:access	Girnghuber GmbH	02.12.2015	30.06.2016
ABO Wind	576002	Freiverkehr Düsseld.	Familien Bockholt und Ahn, Mainova	26.02.2016	30.09.2016
GAG Immobilien VZ	586353	Freiverkehr	Stadt Köln	29.04.2016	30.11.2016
Halloren	A0LR5T	Entry Standard	Charlie Investors / Paul Morzynski	21.10.2016	02.12.2016
i:FAO (Abfindungsangebot: 27,56 Euro)	622452	General Standard	Amadeus Corporate Business	20.10.2016	21.12.2016
BDI-BioEnergy (Abfindungsangebot: 13,50 Euro)	A0LAXT	General Standard	BDI Beteiligungs GmbH	17.10.2016	22.12.2016
Custodia Holding (Abfindungsangebot: 221,00 Euro)	649600	Freiverkehr München	von Fink’sche Hauptverwaltung	28.06.2016	30.12.2016
Esterer (Abfindungsangebot: 250,60 Euro)	657702	Freiverkehr München	Allerthal-Werke	27.04.2016	30.12.2016
msg life (Abfindungsangebot: 2,38 Euro)	513010	Prime Standard	msg sytems	16.01.2017	22.03.2017
Creaton VZ (Abfindungsangebot: 24,51 Euro)	548303	m:access	Etex Holding	18.07.2016	31.03.2017
Celesio (12.09.17: Umfirmierung Celesio zu McKesson Europe)	CLS100	Basic Board	McKesson Corp.	10.06.2016	26.04.2017
Clere (Abfindungsangebot: 16,33 Euro)	A2AA40	Prime Standard	Elector GmbH	03.05.2017	23.06.2017
Isaria Wohnbau (Abfindungsangebot: 4,50 Euro)	A1E8H3	Prime Standard	Lone Star	28.07.2017	30.08.2017
Softship (Abfindungsangebot: 10,00 Euro)	575830	Basic Board	CargoWise	17.08.2017	30.11.2017
Vtion (Abfindungsangebot: 0,53 Euro)	CHEN99	Prime Standard	Awill Holdings Limited	12.10.2017	13.12.2017
m4e (Squeeze-out eingeleitet)	A0MSEQ	Basic Board	Studio 100 Media	19.09.2017	20.12.2017
Triplan (Abfindungsangebot: noch offen)	749930	Basic Board	Prime Capital Debt, ABAG	26.04.2017	31.12.2017
Rheintex Verwaltungs AG (Abfindungsangebot: 9,20 Euro)	703400	Regul. Markt DUS	Blacksmith Fund, Berlina	23.11.2015	17.04.2018
Stada Arzneimittel (Offerte: 81,83 Euro)	725180	General Standard	Bain Capital/Cinven Partners	01.10.2018	30.11.2018
Constantin Medien (Offerte zu 2,30 Euro)	914720	Prime Standard	Highlight Communications	20.06.2019	26.09.2019
Sloman Neptun Schifffahrts-AG	827100	Freiverkehr HH	Rob. M. Sloman & Co. oHG	12.12.2019	31.03.2020
Rocket Internet	A12UKK	Prime Standard	Samwer /United Internet	01.09.2020	30.10.2020
Centrotec	540750	Prime Standard	Guido Krass	18.11.2020	15.01.2021
DEAG	A0Z23G	Prime Standard	Apeiron Investment Group	11.01.2021	09.04.2021
Osram Licht	LED400	General Standard	ams	03.05.2021	30.06.2021
Tele Columbus	TCAG17	Prime Standard	Kublai (Morgan Stanley)	25.06.2021	08.09.2021
HolidayCheck Group	549532	Prime Standard	Burda Digital	29.09.2021	26.11.2021
TLG Immobilien	A12B8Z	Prime Standard	Aroundtown	20.10.2021	09.12.2021
SHW	A1JBPV	m:access	Pankl	05.03.2021	30.12.2021
Zooplus	511170	Prime Standard	Hellman & Friedman	08.11.2021	12.01.2022
Easy Software	A2YN99	General Standard	Battery Partners	15.11.2021	15.02.2022
Hornbach Baumarkt	608440	Prime Standard	Hornbach Holding	20.12.2021	28.02.2022
Aves One	A16811	Prime Standard	Rhine Rail Investment	09.12.2021	30.06.2022

 

 

Just for the record: Bin ausgestiegen. Grund ist eine Umschichtung im Depot.  

... wurde schon gestern gepostet (mit angabe der 17-seitigen orginalquelle), s. oben v.28.03.23 15:20

 

Auf Trade Republic sind neue Termine erschienen. Sehr komisch. Auf der Homepage nichts.  

Stimmt nicht im Finanzkalender is ersichtlich, dass Q1 am 11.05. erscheint  

was haben Werte wie Aurelius Leoni Nordex SVB etc gemeinsam?
Die Aktionäre geraten ins Hintertreffen.
Meine Meinung, viel Erfolg ich bin raus.  

Meiner Meinung nach werden wir nur mit sehr viel Glück die 20€ Wiedersehen. Ich bin jedenfalls bei 18-19€ raus falls die nochmal wiederkommen.  

Gemessen am Verhältnis von Marktkapitalisierung zum objektivierten Unternehmenswert ist Aurelius derzeit massiv unterbewertet. Der im Forum vielzitierte NAV entspricht nicht dem objektivierten Unternehmenswert der AURELIUS Equity Opportunities SE & Co. KGaA, da in dem von Aurelius ermittelten NAV lediglich der Wert der Beteiligungen, nicht aber der Firmenwert der Holding abgebildet ist. Aurelius ist aber bekanntermaßen keine reine Holdinggesellschaft, sondern treibt mit ihren Unternehmensberatern und Restrukturierungsspezialisten aktiv die Weiterentwicklung der Geschäftsmodelle der Beteiligungen voran. Der Wert des hochqualifizierten Mitarbeiterstamms und des Know Hows im Bereich Beteiligungserwerb, - fortentwicklung / -optimierung und -veräußerung sind im NAV nicht erfasst.

Der nach IDW S1 ermittelte objektivierte Unternehmenswert von Aurelius dürfte m.E. aktuell bei 40 bis 50 EUR je Aktie liegen, nicht beim NAV von 34 EUR.

Die Analysten behandelt Aurelius seit jeher wie eine reine Holding ohne eigenen Geschäftsbetrieb und
richten ihr Bewertungskalkül am NAV der Beteiligungen aus, inkl. eines marktüblichen Holdingabschlags von 20% bis 30%.

Diese Herangehensweise wird dem Geschäftsmodell eines aktiven Investors wie Aurelius in keinster Weise gerecht, da der originäre Firmenwert der Holdinggesellschaft nicht nur negiert, sondern sogar in einen Badwill namens "Holdingabschlag" umgedeutet wird.

Jedem Kleinaktionär hier im Forum sollte klar sein, dass die Großaktionäre Dirk Markus und Gert Purkert sich des "wahren" Wertes von Aurelius ganz klar bewusst sind und alles dafür tun werden, diesen für sich zu heben.

Ich kann nur mit dem Kopf schütteln, wenn hier im Forum behauptet wird, Dirk Markus sei bei Aurelius nicht mehr verantwortlich tätig...

Dr. Dirk Markus ist Verwaltungsratsvorsitzender und Hauptaktionär!

Wenn hier jemand behauptet, Aurelius arbeite gegen die eigenen Aktionäre... dann arbeitet Dr. Markus also gegen sich selbst??? Mit Sicherheit nicht!

Aurelius hat ganz offensichtlich kein Interesse mehr an uns Kleinaktionären. Die Kürzung der Dividende und Ausgestaltung des Aktienrückkaufsprogramms zeigen das mehr als deutlich!

Aurelius hat das aktuell laufende Rückkaufprogramm von 30 MIO EUR offenbar auf ca. 500.000 EUR wöchentlich gedeckelt. Mit diesem Tempo würde das Rückkaufprogramm ganze 60 Wochen lang laufen. Man achtet offenbar peinlich genau darauf, den Aktienkurs nicht positiv zu beeinflussen und nimmt daher auch nicht an der Xetra Schlussauktion teil.

Das alles macht nur Sinn, wenn man die Kleinaktionäre systematisch zermürben möchte und zum Jahresende einen "echten" Börsenexit inklusive eines Übernahmeangebots vorbereitet.

Wenn man das unliebsame Preisschild des Börsenkurses tatsächlich los werden möchte, muss es auf ein Übernahmeangebot mit nachfolgendem Squeeze Out hinauslaufen. Denn solange man tausende Kleinaktionäre an Bord hat, kann man nicht verhindern, dass die Aktie auch nach Ausscheiden aus dem m:access  auf Antrag eines Spezialisten weiter an der Börse gehandelt wird. Und solange Aurelius eine der beliebtesten Freiverkehrsaktien ist, ist es für die Börse bzw. einzelne Händler selbstredend betriebswirtschaftlich hochattraktiv, sich die mit regem Börsenhandel verbundenen Provisionen zu sichern, indem die Aktie auch nach Beendigung der Notiz in München an einer anderen Regionalbörse sowie auf Tradegate und außerbörslich über Lang und Schwarz sowie Baader Bank handelbar bleibt.

Wenn man aber davon überzeugt ist, dass die Börse den eigenen Unternehmenswert systematisch falsch darstellt, muss man die Börsennotiz komplett loswerden, was nur im Wege eines Übernahmeangebots mit anschließendem Squeeze Out möglich ist.

Vor dem Hintergrund eines beabsichtigten Übernahmeangebots durch ein Konsortium rund um die Großaktionäre Markus / Purkert hat man aktuell selbstredend kein Interesse an steigenden Aktienkursen.

Ein erfolgreiches Übernahmeangebot wird bei über 60% Streubesitz selbstredend nicht zum Durchschnittskurs der letzten 6 Monate möglich sein. Die Attraktivität des Übernahmeangebots wird in den Augen der meisten Kleinaktionäre sicherlich durch den Aufschlag zum bisherigen Börsenkurs bestimmt. Wenn man also einen möglichst niedrigen Übernahmepreis erreichen möchte, sollte der Aktienkurs im Vorfeld möglichst niedrig sein...

Wie gesagt... Dr. Dirk Markus als größter Einzelaktionär und Verwaltungsratsvorsitzender bestimmt maßgeblich die Geschäftspolitik von Aurelius!

Hierzu passt, dass ein mit 30 Mio EUR ausgestattetes Aktienrückkaufprogramm trotz historischer Tiefkurse nur auf Sparflamme ausgeführt wird. Es passt die am Markt unerwartete Dividendenkürzung - angeblich motiviert durch amerikanisches Value-Investing - ergänzt durch ein 26 Mio EUR Rückkaufsprogramm, das aber erst nach Ablauf des auf Sparflamme gesetzten 30 Mio EUR Rückkaufs beginnen soll... also beim aktuellen Rückkaufstempo irgendwann im Frühjahr 2024...
Es passt auch der extrem konservative und vorsichtige Geschäftsausblick ohne jedweden Hinweis auf krisenbedingte Investitionschancen oder geplante Exits...

Was allerdings mit Sicherheit nicht passieren wird, ist dass Aurelius sein eigenes Geschäft sabotiert. Man wird - wie im übrigen auch in 2022 eindrucksvoll bewiesen - weiterhin außerordentlich erfolgreich wirtschaften. Nur eben nicht lautstark darüber berichten, wie es Aktionäre an der Börse üblicherweise gewohnt sind. Man wird sich bis zur Bekanntgabe des Übernahmeangebots schön bedeckt halten und in Zurückhaltung üben, freilich ohne die Aktionäre gezielt über die wahre Unternehmensentwicklung zu täuschen.

Bei vielen Aktionären dürfte der Verzicht auf intensive Kapitalmarktkommunikation die Verkaufsneigung befördern. Denn die meisten Aktionäre interessieren sich nicht wirklich für den inneren Wert des Unternehmens, sondern allein für den Aktienkurs und beurteilen den Erfolg eines Unternehmens nicht an der Entwicklung des Unternehmenswertes sondern an der Entwicklung des Aktienkurses. Informationsasymmetrien können dazu führen, dass die Entwicklung des Aktienkurses sich über einen langen Zeitraum komplett von der Entwicklung des Unternehmenswertes entkoppelt.

Der wahre Vermögenswert einer Aktie liegt indes im inneren Wert und nicht im Börsenkurs!

In Erwartung eines attraktiven Übernahmeangebots werde ich meine Aurelius Beteiligung trotz kurzfristig fehlender Kaufimpulse behalten, mich vom allgemein negativen Sentiment demnach nicht zu Zweifeln am inneren Wert der Aurelius Aktie verleiten lassen, und bei weiterer Kursschwäche ggf. gegen die Marktstimmung weiter aufstocken.

Es ist m.E. zu offensichtlich, was Aurelius hier seit Jahresanfang spielt...  

Ein wirklich interessanter und sehr ausführlicher Beitrag von dir.
Aber um es kurz zu machen, bei dem hohen Streubesitz wird es schwer werden Kleinaktionäre zeitlich mürbe zu machen. Wer soll denn auf diesem niedrigen Niveau noch verkaufen?
Komischerweise seitdem Täubl CEO ist und Markus in den Aufsichtsrat gewechselt ist läuft es nicht mehr rund.
Aber ich kann mir vorstellen dass im Hintergrund irgendein Deal eingefädelt wird.
Das erste Quartal wird nicht viel Veränderung in den Zahlen bringen.
Trotzdem bleibe ich in Aurelius investiert, weil wie du schon sagst der innere Wert ein ganz anderer ist.  

Zur Ergänzung:Rein operativ betrachtet glaube ich, dass man eben etwas längerfristig ausgerichtet ist und nicht mehr die ganz schnellen Exits sucht, sondern die Beteiligungen wertmäßig weiter entwickelt bis zum Exit.

Ansonsten benötigt man eben den Kapitalmarkt nicht mehr. Es ist aber auch nicht so, dass das Management überlegt was müssen wir tun, um die Aktionäre best möglich zu verärgern. Das Management macht einfach das was für sie und das Unternehmen am Besten erscheint ohne Rücksicht darauf, dass dies negativ bei den Aktionären und am Markt ankommen könnte.

Dass man nun vom qualifizierten Freiverkehr in den nicht qualifizierten Freiverkehr gewechselt ist, das bringt dem Management große Erleichterung im Arbeitsaufwand. Eine unsinnige aufwendige Konzernbilanz muss nicht mehr erstellt werden. Kosten spart es auch.

Dass das Management nun merkt, dass diese Aktion einen niedrigen Börsenkurs zur Folge hat und dass dieser niedrige Börsenkurs nur Vorteile und keine Nachteile bringt ist verständlich.

Dass man das ARP möglichst kursschonend durchzieht ist wirtschaftlich ja sinnvoll. Man kann viele Aktien deutlich unter Wert kaufen ohne dass der Kurs steigt. Dies schafft ja für alle dabeibleibenden Aktionäre einen enormen Mehrwert.  Ich bin langjähriger Aktionär bei der Weng Fine Art. Die hatten zwischen durch ein Delisting und die Aktionäre vermuteten das Schlimmste. In dieser Zeit haben sie billigst eigene Aktien gekauft und nach dem Relisting mit großem Gewinn verkauft. Diese Gewinne sind sogar steuerfrei.

Dass Aurelius die erwartete Dividende von 1,50€ in 0,50€ Dividende und 1€ weiteres ARP splittet wäre bei gutem vertrauenswürdigen Verhältnis zu den Aktionären gut aufgefasst worden. Ein aktionärsfreundlicher Kompromiss, der auch den Wunsch der Aktionäre nach Dividende berücksichtigt. Rein wirtschaftlich betrachtet hätte man die Dividende zu 100% streichen müssen. Die Dividende muss man versteuern. Mit diesem Geld hätte man weitere Aktien zu Tiefstpreisen weit unter Wert kaufen können. Wäre viel sinnvoller gewesen. Nur bei gar keiner Dividende wäre das Misstrauen der Aktionäre gegen das Management noch mehr gestiegen. Wäre eigentlich ideal gewesen, da dann der Kurs noch mehr gefallen wäre und man mit noch mehr Geld noch günstiger Aktien zurückkaufen könnte.

Hat man aber nicht gemacht!! Zeigt doch, dass man einfach wirtschaftlich sinnvoll handelt und aber auch durchaus die Interessen der Aktionäre würdigt.

Dass ein ARP kursschonend durchgezogen wird halte ich für richtig. Auch würde ich ein ARP nur bei temporärer Schwäche der Aktie  durchführen, hier kombiniert mit einer Marktschwäche. Das Management agiert aus wirtschaftlichen Gesichtspunkten für die dabeibleibenden Aktionäre äußerst stark. Ob dies ihre Motivation ist steht auf einem anderen Blatt.


 

Für jede Aktie, die man bis zum Tag der HV zurückkauft spart man sich weitere 50 Cent. Eigentlich wäre ja dann eine Verschiebung der HV ideal. Hätte zwei Effekte. Man würde die Aktionäre noch mehr verunsichern, was tiefere Kurse zur Folge hätte. Das ARP könnte dann noch günstiger zurückkaufen und könnte mehr Aktien bis zur stattfindenden HV einsammeln und bekäme unterm Strich jede Aktie bis dahin noch günstiger.

Das wäre das was man tun könnte, wenn man ganz bewusst gegen die Aktionäre agiert. Tut man aber nicht, man nimmt lediglich keine Rücksicht mehr auf die Befindlichkeiten der Aktionäre.

 

Wäre eine Dividende von 1,50€ gezahlt worden hätten die Aktionäre die 1,50 € sicher in der Tasche.
Was die ganzen Rückkäufe bringen ist ungewiss. Ob das verbleibende Geld durch dubiose Prämien oder Beraterverträge abgefischt wird auch ungewiss. Wäre doch optimal wenn das gesparte Geld in die eigene Tasche wandert. Millionen von Euro für Rückkäufe versprechen die die Aktionäre erstmal zufriedenstellen aber ob die jemals ausgeführt werden? Taschenspielertrick? Warum versucht man sich so massiv Zeit zu erkaufen ist das nicht dubios? Von 56 Millionen versprochen Rückkäufen wird nur sehr wenig Zeitnah ausgegeben.