Morphosys: Technologieführer mit break even in2004

30.07.2004
MorphoSys "buy"
LB Baden-Württemberg

Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg stufen die Aktien von MorphoSys (ISIN DE0006632003/ WKN 663200) unverändert mit "buy" ein.

Im ersten Halbjahr sei der Umsatz um 21,3% auf 8,8 Mio. EUR gestiegen, während sich der operative Verlust um 69,4% auf minus 1,1 Mio. EUR verringerte. Novartis habe mit der Wandlung der Anleihe über 490.133 MorphoSys-Aktien zum Preis von 9 Mio. EUR für den Anstieg der Cash-Bestände auf 29,9 Mio. EUR gesorgt.

Die versprochene Aktualisierung der Guidance auf Grund des Novartis-Deals sei nach Ansicht der Analysten zurückhaltend ausgefallen. Das Management-Team gehe in 2004 lediglich von 10% höheren Umsätzen - also 21 Mio. EUR nach 19 Mio. EUR - aus. Die operativen Kosten sollen dagegen mit 23 Mio. EUR unverändert bleiben. Da bereits zum Halbjahr 19 Mio. EUR Umsatz für das Gesamtjahr als gesichert gelten, sei der Ausblick für H2 mit 2 Mio. EUR sehr konservativ.

Obgleich man im zweiten Halbjahr durch die Projektfortschritte von steigenden Kosten ausgehe, sei eine bessere Geschäftsentwicklung und vor allem höhere Umsätze als vom Unternehmen prognostiziert zu erwarten. Aus diesem Grund haben die Analysten ihre Prognosen je Aktie für 2004 (minus 0,29 EUR) und 2005 (0,18 EUR) erhöht. Die Auslizenzierung von MOR 101 und MOR 102, das Erreichen weiterer Meilensteine in den existierenden Kooperationen und die mögliche Verlängerung der Schering-Kooperation würden weiteres .Upside-Potenzial ergeben. Die guten Geschäftsaussichten und der zu erwartende positive News-flow verleihe MorphoSys weitere Phantasie.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg für risikobereite Anleger bei ihrer Kaufempfehlung für die Aktie von MorphoSys.

02.08.2004
MorphoSys kaufen
Neo-Trade

Die Experten von "Neo-Trade" empfehlen die Aktie von MorphoSys (ISIN DE0006632003/ WKN 663200) zum Kauf.

Zufrieden hätten die Aktionäre von MorphoSys mit den Geschäftszahlen für das 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2004 sein können. "Unser wichtiges Kerngeschäft mit Partnern entwickelt sich äußerst gut", habe Dave Lemus, Finanzvorstand der MorphoSys AG kommentiert. "Als Ergebnis haben wir unsere Umsatzprognose für 2004 erhöht und sind sehr optimistisch für den weiteren Geschäftsverlauf." Die neue Prognose bedeute ein Umsatzwachstum um annähernd 40% gegenüber dem Vorjahr (Umsatz 2003: 15,3 Mio. Euro) und sei das Ergebnis der neuen Partnerschaften, die MorphoSys in den vergangenen Monaten habe abschließen können. Zum Jahresende 2004 erwarte MorphoSys über liquide Mittel in Höhe von mindestens 28 Mio. Euro zu verfügen (ursprüngliche Prognose: 20 Mio. Euro).

"Das erste Halbjahr ist sehr gut gelaufen", habe Dr. Simon Moroney, Vorstandsvorsitzender der MorphoSys AG gesagt. "In unseren Partnerschaften erzielen wir einen starken Cashflow, wie man anhand unserer Quartalszahlen sehen kann. Aber noch wichtiger ist, dass die Fortschritte mit unseren Partnern unsere Pipeline mit therapeutischen Antikörpern weiter stärken. Mehr als 20 aktive Programme, basierend auf unserer HuCAL(R) Technologie, stellen einen substanziellen Wert für die Zukunft in Form von Meilensteinen und Tantiemen dar."

Neue Kooperationspartner würden bei MorphoSys den Umsatz erhöhen und das Unternehmen den schwarzen Zahlen weiter näher bringen. Im Geschäftsjahr 2005 sollten diese erreicht werden können. Positiv sei auch die finanzielle Verflechtung mit Novartis zu bewerten. Die Prognose für den Jahresumsatz sei von 19 Mio. auf 21 Mio. Euro angehoben worden. Diese Schätzung sei nach Meinung der Experten von "Neo-Trade" sogar noch sehr konservativ, da bereits zum Halbjahr davon 19 Mio. Euro durch entsprechende Vereinbarungen gesichert gewesen seien. Zusätzliche Phantasie erhalte die Aktie durch eine mögliche Aufnahme in den TecDAX.

Aufgrund der gerade vorgelegten Zahlen sieht "Neo-Trade" bei MorphoSys weiteres Kurspotential und empfiehlt die Aktie zum Kauf. Seit ihrer letzten Empfehlung (Mitte Februar 2004) habe die Aktie um 26% zulegen können. In einem positiven Marktumfeld sollte der Aktienkurs überproportional steigen. Das neue Kursziel sehe man bei 28 Euro. Kaufaufträge seien unbedingt zu limitieren.