Der USA Bären-Thread

At last the market has what it wanted, says John Authers in Friday’s Short View column. A traditional fiscal stimulus package, as announced last Friday by President Bush, had no effect. Neither did a quite remarkable attempt at providing a monetary stimulus, as announced on Tuesday morning by the Federal Reserve.

But news that New York state’s banking regulator was trying to engineer a bail-out for monoline bond insurers, which started to seep out on Wednesday afternoon, was enough to trigger a truly extraordinary market rally. The S&P 500, which had been slipping inexorably into bear market territory, rallied 5.4 per cent on the news. The financial sector swung upwards by 10 per cent during the day.

This is not surprising. This market crisis has not been prompted by macroeconomics as usual. Instead, it was triggered by fears for the architecture of the modern financial system - and the potential devastating effects its collapse might have on the economy.

Ever since the credit squeeze began last summer, every part of the edifice of securitised markets has been scrutinised. Bond insurers, many believed, were the critical weak point in the structure.

It is hard to overstate the fear in the market over MBIA and Ambac, the biggest bond insurers. Fitch’s downgrade of Ambac, announced late on Friday, helped trigger Monday’s sell-offs around the world.

Nevertheless, the importance of this rally can be overstated. Any bailout will be complex. The risk of a collective action failure is high. Even if bond insurers can be shored up, other systemic risks would remain. Confidence that emerging markets had “decoupled” from the US, a critical support for the market, has collapsed, and will not be restored by this rally. The S&P remains down 14.5 per cent from its October peak.

But we have a glimpse of how the market may draw a line under this crisis.
http://www.ft.com/cms/s/0/93387d20-c9fd-11dc-b5dc-000077b07658.html  

Der Columnist der Finacial Times John Authers:According to Goldman Sachs, the nine bear markets in the S&P during the past half century lasted an average of 384 days (until markets had regained their peak), with declines at their lowest point of 32 per cent.These numbers are skewed by the huge post-dotcom bubble bear market of this decade. But even median numbers show that declines last 240 days, with falls of 28 per cent. We’re 104 days into a decline that has seen the S&P fall only 19 per cent so far, so this is not encouraging.

There is more reassurance if we look for the bear market that is most comparable. That, arguably, is the 1990-91 sell-off which followed the US savings and loans crash. Like the subprime mess, this emanated from irresponsible lending and the US housing market.

The fall from October’s peak is now almost identical to the decline suffered in 1990, and has been reached in almost the same number of days. This is encouraging because that was the shallowest bear market since the war, bottoming out at 19.9 per cent down, and also one of the shortest. The damage had been repaired within a year.

Unfortunately, there is reason to fear that this episode is more profoundly damaging than the S&L crisis. The pain has been spread far more widely across the globe, as has already been discovered. And this downturn started with levels of optimism about profits growth in the developed world, and economic growth in the developing world, at much higher levels.

If the sell-off goes much further, it is logical to assume that it will follow the pattern set by harsher bear markets.http://www.ft.com/cms/s/0/c32f87e2-c9f5-11dc-b5dc-000077b07658.html  

die europäischen Märkte gehen, wenn der S&P bis 1370/1400 läuft. Nachbörslich hatten sie noch nicht das rechte "Zutrauen", heute werden wir mehr erfahren. ;-)

Vielleicht kann/konnte man sogar heute früh noch gut einsteigen, so verunsichert wie der Markt ist. ;-)  

Long Awaiting Reversal Kicks In
Rev Shark - www.sharkinvesting.com


For quite some time now, we’ve been talking about how the constant selling pressure that this market has been experiencing over the past several weeks has only been increasing the chances that we would get a sharp counter-trend rally. That oversold bounce finally kicked in during Wednesday’s trading session. Although the previous day’s reversal off of the opening lows was quite impressive, it was still a very poor day for the market, and it early indications were for another day of pain.

After Tuesday’s closing bell, Apple (AAPL) reported earnings that handily beat consensus estimates, but guidance was quite soft. That disappointment was immediately reflected not only in that stock, but also in broader measures of the technology sector.

Meanwhile, overseas markets were mixed overnight as Asian markets were able to repair some of the damage done over the past two days. However, European markets continued to suffer following hawkish comments from the European Central Bank President and concerns that there could be further write-downs for some major European banks.

The net result was a second day of sharp losses at the open, but despite the miserable start to the day, the dip buyers stepped up to the plate early on, taking the major indices well off the lows within the first 45 minutes of the session. Still, technology, materials and energy were lagging badly, and it wasn’t long before the indices rolled back over and moved to fresh lows on the day.

However, a test of the intraday lows from the previous day’s trading session mid way through the New York lunch hour served as yet another logical point for shorts to start covering their positions and for the dip buyers to go to work once again. [= W-Boden, A.L.] From that point on, almost the entire market would spend the rest of the day moving straight up.

The most notable aspect to the action as the day developed was the absolute outperformance in the financials in general and banks in particular. Looking back, one can almost see a young Bud Fox, sitting on his motorcycle, putting in a call and saying that Blue Horseshoe loves Ambac and MBIA. Both of those companies are huge bond insurers and have been absolutely decimated over the past three months. But, for “some unknown reason,” both ABK and MBI popped higher on Tuesday by 29% and 47%, respectively. Those stocks were in the process of climbing even higher today when -- surprise! -- word finally got out just before 3:00pm EST that New York insurance regulators had been discussing the possibility of some sort of bail-out package for that industry.

The moves in the broader market after that news broke were parabolic, and even though the tech sector continued to hold the Nasdaq back, the indices were able to climb into positive territory for the first time this week, finishing the day at highs. Without a doubt, today’s rally was quite impressive. At the same time, however, it is extremely important for individual investors to not lose sight of the bigger picture. It’s been so long since we’ve experienced a bear market that it is worth mentioning that what we saw today was very typical of a bear market rally. Such spikes can be sudden and severe, and it can scare us into thinking that if we don’t jump back in with both feet, that we will surely miss out on the next bull market.

While it is certainly possible that this bounce can continue in the days ahead and may offer up a good opportunity for those who have short time-frames, we have a long way to go before we are out of the woods. This market is badly damaged, and individual investors would be best served by waiting until this market proves itself before starting to build longer-term positions.

Let’s go to the charts.

The Nasdaq finished higher during Wednesday’s trade on heavy volume. The index got off to a brutal start once again, but was able to repair some of the damage early. Further selling kicked in during the early afternoon trade but bulls were able to put in a big rally in the final hour of the session. While today’s bounce was good to see, this index remains in a downtrend and below its 50dma.

The S&P 500 charged higher during today’s trade on heavy volume. The index got off to a rocky start, but the dip buyers were waiting in the wings. We saw choppy action for much of the session, but the bulls put in an impressive rally in the final hour to take us out at highs. While the bounce was encouraging, the technical picture remains bleak.

[Im Chart unten sieht Rev Shark ein maximales Erholungspotenzial im SP-500 bei der 50-Tage-Linie, wie zurzeit bei ca. 1440 verläuft. Ich rechne realistisch mit 1370 als Erholungsziel. Das ist die "Unterkante" des eingezeichneten "bearish wedge".]

The Russell 2000 showed more positive relative strength today as it moved higher. Despite the bounce, many small caps have taken a beating, and it’s going to take some time to repair the charts. The index is below its 50dma, and is in a downtrend.  

Stimmt, man könnte vermutlich in Europa noch auf die Erholung aufsatteln. Ob ich das tue, hängt von meiner Laune und Experimentierfreude ab. Das ist tendenziell anstrengend, und die potenziellen Gewinnen scheinen mir nicht allzu hoch. Ich hab in den letzten Wochen so gut verdient, dass ich mir evtl. auch mal ne Pause gönne und nicht "mit Gewalt" jeden Move reiten muss.  

"Lügen strafen" und vieles hängt von der persönlichen Gier und dem Ausstiegszeitpunkt ab, doch ich denke, dass heute einer der einfachen Tage zum "Geld verdienen" ist. ;-)  

Der von der Philly Fed veröffentlichte Conincidence-Index zeigt für Dezember 23 Staaten mit negativen Werten, 20 mit Wachstum, 7 unverändert. Gute Chance, daß wir im Dezember die Rezession gestartet haben. Die Karte auf der gelinkten Seite ist die 3-Monats-Sicht also das letzte Quartal 2007; danach sind erst 6 Staaten im gesamten Quartal in der Rezession gewesen.  Wir werden in den nächsten Monaten verfolgen können, wie sich diese Karte Stück für Stück rot einfärbt.

http://www.philadelphiafed.org/econ/indexes/.../Coincident-200712.pdf  

desto schwieriger wird es...  

kann man auch die Maps in einer gewissen Historie einsehen:
http://www.philadelphiafed.org/econ/indexes/coincident/  

Released on 1/23/08 For wk 1/19 2008
Store Sales Y/Y change
Actual 0.7%  
Previous 0.9 %  

Highlights
Redbook reports a very weak 0.7 percent growth rate for year-on-year same-store sales in the Jan. 19 week, more or less in line with ICSC-UBS which are both reporting the lowest rates of the expansion. Redbook said sales are below plan and retailers are keeping inventories tight.  

Was wir zurzeit sehen, ist ein W-förmiger Kurzeit-Boden.

 

Wie man hier ein W sehen kann, ist mir nicht klar. Was aber offensichtlich ist, dass dicke Kauforders im Bereich 1255/1260 liegen.

Es soll schlicht vermieden werden, dass der Markt unter 1255 fällt und somit offiziell ein Bärmarkt ist.

...Als Unterstützung dieser Orders - und für den Fall, dass es bnötigt wird - fällt der Fed schon was ein...

 

Der 10-Minuten-Chart der Spyders liefert einen interessanten Einblick in die gestrige Inszenierung. Bei den QQQQs wurde übrigens gestern das bei weitem höchste Handelsvolumen in den letzten zehn Minuten erreicht - vor dem Hintergrund einer roten Kerze! Das Ganze riecht förmlich nach dead-cat-bounce.  

Sallie Mae leidet

Der krisengeschüttelte US-Studentenkreditgeber Sallie Mae hat im vierten Quartal wegen der Finanzmarktkrise einen Milliardenverlust verbucht. Unterm Strich stand ein Minus von 1,6 Mrd. US-Dollar nach 18 Mio. US-Dollar Gewinn ein Jahr zuvor. Der Grund seien weitaus höhere Refinanzierungskosten durch die Krise, hieß es zur Begründung. Außerdem seien Rückstellungen in Höhe von 575 Mio. US-Dollar für drohende Kreditausfälle getätigt worden.

Im Gesamtjahr 2007 verbuchte der Kreditgeber ein Minus von 896 Mio. US- Dollar nach 1,15 Mrd. Dollar Gewinn im Jahr zuvor. "Obwohl es einige Lichtblicke gab, sind wir vom Ergebnis insgesamt natürlich enttäuscht", sagte Unternehmenschef Albert Lord. Die Aktie geriet nach Veröffentlichung der Quartalszahlen unter Druck, innerhalb von zwölf Monaten verlor die Gesellschaft fast zwei Drittel ihres Börsenwerts.

Wegen massiver Probleme durch die Kreditkrise hatte Sallie Mae Mitte Dezember die Führung ausgetauscht und den früheren Chef Lord erneut an die Spitze berufen. Kurz nach Amtsantritt schickte er allerdings die Aktie mit Äußerungen während einer Telefonkonferenz beschleunigt auf Talfahrt. Nach Fehlspekulationen mit eigenen Aktienoptionen musste sich Sallie Mae zuletzt frisches Kapital in Milliardenhöhe verschaffen. Erst im vergangenen Jahr war zudem die für 25 Mrd. US- Dollar geplante Übernahme von Sallie Mae durch den US-Finanzinvestor J.C. Flowers infolge der Hypothekenkrise geplatzt.

http://www.n-tv.de/908366.html  

 

 

Gerade gelesen: Französische Großbank Société Générale vom Handel ausgesetzt  

auf so'n krummes W wäre selbst ich nicht draufgekommen... :)  

Spiegel:

Es scheint ein Betrugsfall der Superlative zu sein. Ein Banker soll der französischen Bank Société Générale mit Scheingeschäften hohe Verluste beschert haben. Gesamtschaden: 4,9 Milliarden Euro.

Paris - Bereits in der vergangenen Woche deutete es sich an, jetzt ist es amtlich: Die zweitgrößte französische Bank Société Générale hat wegen eines Betrugsfalls 4,9 Milliarden Euro verloren. Im Aktienhandel seien Unregelmäßigkeiten in Höhe von 4,9 Milliarden Euro entdeckt worden, teilte das Geldinstitut heute mit. Einer ihrer Aktienhändler in Paris habe seine Kenntnis der Kontrollmechanismen ausgenutzt und so fiktive Geschäfte zu seinen Gunsten gemacht. Der Angestellte habe den Betrug zugegeben, seine Vorgesetzten würden entlassen.

Haupteingang der Société Générale: "Unregelmäßigkeiten in Höhe von 4,9 Milliarden entdeckt"
Zur Großansicht
AFP

Haupteingang der Société Générale: "Unregelmäßigkeiten in Höhe von 4,9 Milliarden entdeckt"
Der Betrug - "außergewöhnlich in Größe und Art" - sei erst im Januar entdeckt worden, hieß es. Der Händler habe bei Futures auf europäische Aktienindizes seine Kompetenzen massiv überschritten und sein Handeln durch komplizierte Scheingeschäfte verschleiert.

Die Bank teilte zudem mit, ein Rücktrittsgesuch des Chefs Daniel Bouton abgelehnt zu haben. Ein Analyst sagte, er bezweifle, dass die Bank erst jetzt von dem Betrug erfahren haben will. "Ich finde es schwer zu verstehen, dass ein Händler in der Lage gewesen sein soll, ein 'geheimes Geschäft' von 4,9 Milliarden getätigt zu haben, ohne dass jemand davon gewusst hat", sagte Ion-Marc Valahu von der Amas-Bank in der Schweiz.

"Die schlimmste Sache daran ist, dass dadurch die Risikomanagement-Systeme bei einigen Banken in Zweifel gezogen werden", sagte auch der Fortis-Analyst Carlos Garcia in Madrid. Man könne nicht plötzlich von einem Tag auf den nächsten eine Belastung von sieben Milliarden Dollar bekanntgeben. "Daraufhin haben wir Banken heruntergestuft, die sehr auf ihren Gewinn aus Handelsgeschäften fokussiert sind oder deren Kapitalbasis schwach ist."

5,5 Milliarden Euro frisches Kapital fehlen

Zudem müsse das Unternehmen wegen der US-Immobilienkrise 2,05 Milliarden Euro abschreiben, teilte das Institut weiter mit. In den kommenden Wochen benötige man deswegen 5,5 Milliarden Euro an frischem Kapital, hieß es in einer Erklärung. Die Belastungen ließen das Ergebnis im Gesamtjahr 2007 auf voraussichtlich 600 bis 800 Millionen Euro einbrechen. Im Vorjahr hatte die Société Générale noch 5,22 Milliarden Euro verdient.

Der Handel mit den Aktien des Unternehmens wurde an der Pariser Börse Euronext ausgesetzt. Spekulationen über eine anstehende Milliardenabschreibung bei der Société Générale hatten den Kurs am Mittwoch um zwischenzeitlich mehr als sechs Prozent abstürzen lassen.

von einem Angstellten der Bank,benötigt nun  5,5 Milliarden neues Kapital  ggg,das hat sich aber gelohnt !PARIS (AP) -- French bank Societe Generale said Thursday that it has uncovered a $7.14 billion (€4.9 billion) fraud which, combined with a write-down from its subprime exposure, will force it to seek $8.02 billion (€5.5 billion) in new capital.

France's second-largest bank by market value after BNP Paribas SA (BNPQY) said it detected a case of "exceptional fraud" at its French markets division on the weekend of Jan. 19.

A trader at the futures desk had taken unusually high trading positions, taking advantage of his knowledge of the group's security systems, SocGen (SCGLY) said.

Subprime writedowns linked to the crisis in financial markets amounted to $2.99 billion the company said.

As a result, the bank is planning a capital hike in the "following weeks."

The write-down and losses related to the trading incident will lead the company to post a net profit of $874 million to $1.16 billion for all of 2007, the Paris-based bank said.  

Hallo, ich war bisher seit Monaten nur Leser und habe mir so meine Gedanken gemacht, zu denen ich gerne mal eure Meinung hören würde.
Vorrausetzungen für meine Gedanken sind ein paar Punkte, die man zum Verständnis akzeptieren sollte.
        1.§die Mächtigen weltweit, aber besonders in den USA versorgen uns tagtäglich mit gezielten Des- und Falschinformationen, um ihre Interessen durchzusetzen. Bei Politik und Militär wurde das im Falle der Kriege im mittleren Osten auch ganz offen als legitimes Mittel zugegeben. Nun ist die Wirtschaft, insbesondere die Finanzwirtschaft auf das engste mit der politischen und militärischen Führung liiert, warum sollten sie also anders handeln? Hier geht es auch nur um Geld und Wahrung der Interessen, wie beim Krieg.
        2.§Die Hochfinanz, insbesondere die der USA, gehört zur raffgierigsten, verlogensten und skrupellosesten Spezies auf diesen Planeten
        3.§ebendiese haben auch ein besonderes Augenmerk auf die zunehmende Finanzkraft und damit Macht der Fonds.

Bitte jetzt keine Anfragen unter dem Motto“ Wie definierst du eigentlich….“, einfach mal den sehr einfachen Gedanken folgen.

Was ist passiert? Viele Banken haben einen Teil der von ihnen in den letzten Jahren angehäuften Profite verloren. Sie haben, gierig wie sie nun mal sind, Leuten Kredite aufgeschwatzt, wo jeder normal denkende Mensch nicht mehr versteht, wie die funktionieren sollen. Aber die Gier ist stärker. Als man merkte, das die Sache nicht mehr funktionierte, hat man das Risiko nett verpackt und seinen Kumpanen untergeschoben. Ob nun jede einzelne Bank so überheblich oder so naiv war, zu denken, sie ist das einzige Cleverle auf dem Planeten ist, mag ich nicht beurteilen. Vielleicht wusste auch jeder, das er selber genauso beschissen worden ist, wie er selber andere beschissen hat, wer weiß.
Egal, man hat jedenfalls von dem vorher zusammengerafften Batzen Geld was verloren. Und da die Profite von gestern ja keinen interessieren, will man das Geld unbedingt wieder haben. Das Thema Kredite und so, läuft i.M. ein bischen schlecht, woher kann die Kohle also dann kommen. Man könnte jetzt hingehen und zu den Leuten sagen“ Bitte gebt mir doch eure hochprofitablen Perlen aus eurem Portofolio zum halben Preis, ich will damit so richtig Schotter machen!“ , würde aber wahrscheinlich nicht funktionieren. Wie kommt man aber an die besagten Perlen ran?
Man muß den jetzigen Besitzern klar machen, das die hochprofitablen Perlen gar keine solche sind und es in Zukunft noch weniger sein werden. Dazu wird eine riesige Maschinerie angeworfen. Jetzt fließen die Punkte 1-3 ein. Es wird schlechte Stimmung gemacht, Zahlen werden manipuliert (oder wer sieht bei der Revidierung der Revidierung der Revidierung der Arbeitsmarktdaten noch durch??), gute Zahlen werden als schlechte interpretiert, jeder Weltuntergangs-Guru wir hervorgezerrt, mahnende Worte, die auf den ganzen Irrsinn hinweisen, werden überhört, die sonst so trockenen Chart-Analysten können auch nicht mehr anders, als ihre Zahlen hergeben, die Fonds lassen sich auf Grund ihrer dünnen Eigenkapitaldecke und Alles-auf-Pump-Ideologie auch relativ leicht in Richtung Abgrund dirigieren. Irgendwann hat man dann die Menge davon überzeugt, ihre Perlen, im wahrsten Sinne des Wortes, vor die Säue zu schmeißen. Panik macht sich breit, jeder verscherbelt alles, ohne Sinn und Verstand, ist völlig gaga. Und da passiert es, die hochprofitabelen Perlen sind fast zum halben Preis zu haben. Es gibt fast kein Unternehmen, was im letzten Jahr wirklich minus gemacht hat. Selbst die Banken haben  nur „normale“ statt märchenhafte Gewinne gemacht, aber keinen Verlust. Und alle Unternehmen, selbst die, die gerade das beste aller Jahre geliefert haben, sind zum WSV-Preis zu haben.
Ja, bloß wer kann denn jetzt kaufen?? Der Kleinaktionär steht erstmal die nächsten 2000 Pluspunkte in der Schmollecke, außerdem weiß er, das er sein Kapital, falls noch was da ist, erst nach mehrmaliger Bestätigung der ATH´s der Indexe wieder einsetzen soll. Das die dann schon wieder 1000 Punkte weiter sind und er wieder sauteuer einkauft, ist wahrscheinlich so gewollt. Die Fonds können mangels Kapital auch nicht so, wie sie wollen, außerdem sind sie ängstlich wegen der gerade bezogenen Prügel.
Also müssen die Großbanken und Staatsfonds wohl ganz alleine in den saueren Apfel beißen, die nächsten Monate bei irre steigenden Indizies die märchenhaften Profite ganz alleine einstreichen. Und wenn dann irgendwann wieder alle auf den fahrenden Zug aufgesprungen sind, verabschieden sich die Banken dann wieder leise, es wird irgendeine Finanzkrise heraufbeschworen, der wirtschaftliche Weltuntergang wird Nahe sein, es wird Panik geben…..  
Das nebenbei auch noch die Zocker bei irren Volas regelrecht rasiert werden, ist noch profitables Beiwerk.
 

wie schön das die Banken aus dem Fall Nick Leeson gelernt haben;o)



Und Geschichte wiederholt sich halt doch, immer und immer wieder!!

News - 24.01.08 11:00
Hedge-Fonds profitieren vom Crash

Während andere unter den Kursstürzen an den Börsen leiden, schlagen viele Hedgefonds daraus Kapital. Mit starkem "Short"-Engagement und dank vollautomatisierter Computerprgramme sind sie quasi rezessions-resistent. Ihre Geschäfte verstärken die Talfahrt sogar.



FRANKFURT. Bereits seit geraumer Zeit spekulieren eine Reihe von Hedge-Fonds auf ein rezessives konjunkturelles Szenario in der Welt. Die aktuelle Sorge um die Konjunktur, die sich in der aktuellen Baisse an den Aktienbörsen widerspiegelt, spielt ihnen nun in die Karten. "Hedge-Fonds lieben solche volatilen Märkte", sagt der Dachfonds-Manager Bernardino Branca, der als einer der europäischen Hedge-Fonds-Pioniere gilt. Und auch Peter Clarke, Vorstandsvorsitzender der Man Group, äußerte sich vor kurzem im Handelsblatt-Gespräch ausgesprochen negativ zur künftigen konjunkturellen Entwicklung.

Die Strategen der weltgrößten Hedge-Fonds-Gruppe dürften dementsprechend "rezessions-resistent" ausgerichtet sein. Zahlreiche Hedge-Fonds werden aber vor allem dann aktiv, wenn es an den Märkten hoch her geht. Eine der beliebtesten Spielarten: Sie gehen "short", indem sie Leerverkäufe tätigen, also Aktien verkaufen, die sie gar nicht besitzen, sondern sich leihen und später günstig wieder zurückkaufen und dem Verleiher zurückgeben.

Bis vor einer Woche waren viele Hedge-Fonds, die in den Aktienmärkten engagiert waren "netto long", das heißt, sie haben auf steigende Kurse gewettet und dem entsprechenden Aktien und Derivate gekauft. Doch dann hat offenbar ein Umdenken im großen Stil eingesetzt. "Viele Fonds haben während der aktuellen Turbulenzen ihre Short-Engagements verstärkt", bestätigen mehrere Hedge-Fonds-Manager in Großbritannien und der Schweiz. Mit fatalen Folgen: Die Aktivitäten dieser Investoren haben die ausgeprägte Kurstalfahrt an den Weltbörsen vielleicht nicht ausgelöst, mit Sicherheit aber beschleunigt. Und ein Ende ist nicht in Sicht, denn die derzeitige Baisse bietet nach Meinung von Matthias Schellenberg, Chef von ING Investment Managers, Frankfurt, Hedge-Fonds-Managern, die auf weiter sinkende Kurse setzen, ein ideales Umfeld.

Ein wichtiger Faktor sind dabei die vollautomatisierten Computerprogramme, die diese Strategie in Praxis umsetzen und in den vergangenen Tagen den Abwärtsrutsch mit ausgelöst haben. "Wir sind durch Signale unserer Computerprogramme aktuell in den meisten, jedoch noch nicht in allen, Aktienmärkten short", sagt Christian Baha, Gründer der Hedge-Fonds-Gruppe Superfund.

Die Baisse am Aktienmarkt, so ING-Banker Schellenberg, wird zudem durch Hedge-Fonds, die ihre spekulativen Strategien mit Krediten finanzieren, um so eine hohe Hebelwirkung zu erzielen. Diese Investoren geraten nun in Bedrängnis, weil die Banken immer weniger bereit sind, neue oder sogar bestehende Kredite weiter zur Verfügung zu stellen. "Dies kann die Talfahrt kurzfristig weiter verstärken", erklärt Schellenberg.

Dies gelte im Übrigen auch für Hedge-Fonds, die stark mit Futures arbeiten; denn im Prinzip sind Futures als Kreditinstrumente einzustufen. Investoren, die über Futures auf steigende Aktienkurse und Indizes setzen, erhalten von ihren Banken und Brokern einen sogenannten "margin call", wenn sich die Märkte entgegen den Erwartungen entwickeln. Sie werden aufgefordert, einen Nachschuss auf ihre anfängliche Sicherheitsleistung zu leisten, um ihre Gesamtposition auf einem bestimmten Wertniveau zu halten. Sind sie dazu nicht in der Lage etwa, weil ihnen die Bank keinen Kredit mehr zur Verfügung stellt, werden bestehende Positionen zwangsweise liquidiert. Oder aber - dies ist eine zweite Variante - sie lösen ihre in der Gewinnzone befindlichen Positionen in anderen Märkten auf - zum Beispiel indem sie ihre Rohstoff-, Anleihen- und Deviseninvestments verkaufen. Auf diese Weise beschaffen sie sich die notwendigen Finanzmittel, um ihren margin-call-Verpflichtungen nachkommen zu können. Beide Varianten sorgen für neuen Abwärtsdruck - und zwar nicht nur am Aktien-, sondern auch an andere Finanzmärkten. Und davon profitieren wiederum die Hedge-Fonds-Kollegen, die short gehen. Überspitzt formuliert, sorgt die Branche auf diese Weise selbst für ihre Existenzgrundlage.

Die Frage nach den künftigen Gewinnstrategien an den Aktienbörsen beantworten Hedge-Fonds-Manager unterschiedlich. Die aktuelle Schwäche bietet über kurz oder lang auf der Long-Seite wieder Chancen, blickt ING-Mann Schellenberg positiv nach vorne. Dabei werden vor allem diejenigen Investoren zu den Gewinnern, zählen, die in den derzeit chaotischen Märkten die Nerven bewahren und bei der Schnäppchenjagd auf die richtigen Werte setzen. "Das ist eine Kaufgelegenheit für jene Anleger, die in der Lage sind, kurzfristig Volatilität und damit Risiko in Kauf zu nehmen", beschreibt auch Paul Niven von F&C Investments, London, das Erfolgsrezept.

Ein eher düsteres Bild malt dagegen Bernd Berg von der britischen Hedge-Fonds-Consultinggesellschaft First Avenue Partners: "Viele Optimisten übersehen, dass die aktuelle Entwicklungen in den USA nicht mit den Crashs 1997/1998 oder 1987 vergleichbar ist, sondern eher mit dem Kurssturz japanischer Aktien in den Jahren 1989 und 1990."



Quelle: Handelsblatt.com



 

fahr lieber raus aufs Meer und fang Fische ;-)

nicht böse gemeint, nimm es witzig;
aber Deine Story ist einfach zu komisch  

wir alle wollen, dass es an der Börse Übertreibungen nach oben und unten gibt, sonst wärn wir net hier sondern hätten unsere Kohle in Anleihen betoniert.
Unbewusst hoffen zwar viele hier auf Verschwörungen (grins hehehe) aber ich "befürchte", es sind nur Angst, Gier und Emotionen welche die Kurse treiben.
Der Homo Sapiens auf der Suche nach ewigen Reichtum wird deshalb nie für "gerechte Kurse" sorgen, so einfach ist das...
 

Es geht ja auch garnicht um Gerechtigkeit, aber ist dir in den letzten Jahren nie irgendwie aufgestoßen, das abends die Analysten in den Medien völlig ratlos dastehen und überhaupt nicht erklären können, was tagsüber abgegangen ist? Im Zweifelsfall ist dann immer der Sack Reis in China Schuld. Da ich nicht an höhere Mächte glaube, aber irgendwer füchterlich am Rad drehen muss, woher soll es kommen? Es wäre schön, wenn der Finanzmarkt unmanipuliert irgendwelchen Gesetzen folgen würde, aber zu dieser Annahme gibt es gerade in der letzten Zeit wenig Grund.