die neue SGL Carbon - ein Turnaroundkandidat?
Als ich mich 2004 das erste mal für SGL interessierte, habe ich die Aktie erstmal ins Musterdepot gelegt. Einstandskurs war damals 8,24. (könnte wertbereinigt sein) Und nun guckt doch mal was daraus geworden ist. Aber wenigstens ist die Stimmung gut.
Ausgangspunkt ist China und seine schwächelnde Wirtschaft: die wegbrechenden Binnenumsätze versucht man, durch immer wahnwitzigere Exportquoten zu kompensieren, zu Dumpingreisen. Innerhalb von 2 Jahren wurden die Exporte verdoppelt. In 2015 sollen 134 Mio. Tonnen exportiert werden. Zum Vergleich: "Stahlland" Deutschland produzierte 2014 insgesamt 34 Mio. Tonnen.
Die Überkapazitäten summieren sich derzeit auf rd. 400 Mio. Tonnen, mehr als doppelt so viel, wie Europa überhaupt verbraucht.
Die überschüssigen chinesischen Exporte verdrängen die anfälligen Stahlhütten in Russland, Ukraine, Iran, Indien, Japan usw. Die wiederum suchen und finden letztlich den Weg nach Europa, wo sie den dortigen Stahlmarkt überschwemmen.
In Großbritannien gingen bereits eine Reihe von Stahlwerken pleite, 6.000 Arbeits-plätze sind bedroht.
Wie weit das noch geht weiß niemand. Da die chinesischen Stahlproduzenten allesamt hohe Verluste einfahren, werden sie die Flutung der Märkte mit Billigstahl nicht ewig durchhalten. Gleichzeitig versuchen europäische Stahlproduzenten (ArcelorMittal, Tata Steel, Salzgitter, Voestalpine, Riva, Celsa, SSAB) Gegenstrategien zu entwickeln. Auch Schutzzölle gehören dazu.
Eine durchgreifende Änderung ist erst zu erwarten, wenn sich die Grundbedingungen ändern: Erholung der chinesischen Wirtschaft und Steigerung der dortigen Binnen-nachfrage nach Stahl und Konsolidierung der chinesischen Stahlindustrie mit weniger Anbietern, die gewinnorientiert (zu höheren Preisen) produzieren.
Ferner die Erholung der Volkswirtschaften in Russland, Indien usw., so dass von dort weniger Stahl in die EU drängt. Auch in der EU selbst sollte es zu Konsolidierungs-prozessen kommen und nur die leistungsfähigsten Anbieter überleben.
Von selbst versteht sich, dass in einem konsolidierten europäischen Stahlmarkt auch nur die besten Anbieter von Grafitelektroden eine Chance haben. Da man hierzu SGL zählen kann, eröffnet sich für SGL aus der Krise eine Chance.
Jedenfalls ist es sinnlos, SGL -oder irgendein anders Unternehmen aus der Stahl-branche- aktuell final zu bewerten: sie alle sehen derzeit grottenschlecht aus. Wer glaubt, dass das nicht immer und ewig so bleibt, kann die derzeitige Situation mit ihren ausgebombten Kursen als Chance nutzen und auf Unternehmen setzen, von denen er glaubt, dass sie überleben. Ich persönlich rechne SGL dazu. Weil es ein Privatbetrieb ist, mit sehr viel Geld in der Hinterhand, und weil SGL sein zweites Standbein Carbon hat.
http://www.deraktionaer.de/aktie/...rbon-offensive-von-bmw-192260.htm
Sollte BMW tatsächlich vorhaben, Carbon als Massentechnologie im Fahrzeugbau einzuführen, wären sie dumm, wenn sie sich SGL nicht schnappen würden. Das muss nicht bedeuten, dass man SGL als Konzerntochter übernimmt. Die klügere Variante wäre, sich bloß die Mehrheit zu sichern und Konkurrenten die Möglichkeit zu geben, ebenfalls einzusteigen. Damit hätte man zahlungskräftige Ankeraktionäre für zukünf-tige Kapitalerhöhungen im Zusammenhang mit dem Ausbau von SGL zu einem Welt-unternehmen. Zudem wäre gewährleistet, dass diese Ankeraktionäre in ihren eigenen Automobilen ebenfalls Carbon als Massentechnologie einsetzten, was den Wert des eigenen Assets und die Verbreitung der Technologie, bei der man Marktführer sein will, steigert. Ich denke, Frau Klatten ist sich über diese Möglichkeiten sehr genau bewusst.
http://fotoaa.xyz/bmw-i3-neu/
Seit 2010 gingen die Umsätze und das EBIT (operatives Ergebnis) Jahr für Jahr zu-rück, von 1,92 Mrd. auf 805 Mio. in 2014. Das EBIT von 516 Mio. auf minus 165 Mio. in 2014.
Der Kurs korrigierte derweil von 106,- Euro in 2010 um 90% auf 10,- (!!) Euro Anfang 2015.
2015 hob das Unternehmen erstmals die Umsatzerwartungen an und zwar gleich drei mal. Zuletzt am 11.11. auf 925 bis 975 Mio. Euro, das EBIT auf 10 bis 30 Mio. Euro. Die angekündigten Umsätze entsprechen etwa denen des Jahres 2013, das EBIT liegt zwischen 2012 und 2013. Ähnlich wie bei SGL hatten sich die Zahlen vor dem Hintergrund ausgedehnter Restrukturierungen verschlechtert.
Wie reagierte nun der Kurs darauf?
Er steigerte sich von Anfang Januar 2015, als die Verbesserungen der Zahlen noch gar nicht bekannt waren, bis dato auf das 5-fache (i.W.: fünf-fache).
So sehen Comebacks aus. Sie werden meistens schon dann eingeleitet, wenn die Zahlen absolut gesehen zwar immer noch schwach sind, wenn aber zu erkennen ist, dass die Serie immer schlechterer Zahlen abreißt.
Den ersten Teil -die Serie immer schlechterer Zahlen- haben wir auch bei SGL. Dass diese Serie irgendwann abbrechen wird, ist imo zwangsläufig: nämlich aufgrund des Basiseffekts, dem auch SMA sein Comeback zu verdanken hat.
Wo wird der Kurs von SGL dann stehen?
kein Geld vorhanden.
Ich rechne mit Kursen von rd. 8 EUR.
http://teslamag.de/news/...land-tesla-motors-bund-batteriefabrik-5587
-Deutsche Konjunktur läuft trotz aller Unkenrufe robust (Anstieg des PMI/ Einkaufsmanagerindex 52,9 nach 52,4)
-43,4 Millionen Deutsche hatten im Spätherbst einen Job – so viele wie nie zuvor
-BMW-Produktmanagerin, H. Wortmann, sieht durch VW-Krise "weder in den USA noch sonst wo irgendeinen Effekt" für BMW. "Es gibt keine Kaufzurückhaltung, keine gesteigerte Präferenz für Benziner. Der Anteil an elektrischen Antrieben und den Brennstoffzellen steigt sicherlich."
-E-Mobilität und Klimagipfel: Mal sehen, ob man sich auf Zulassungszahlen festlegt. In Norwegen ist der i3 das meistverkaufte BMW-Modell, weil es in Oslo überall Ladestationen und kostenloses Parken sowie Steueranreize gibt. Warum nicht wieder etwas wie die Abwrackprämie?
http://www.handelsblatt.com/unternehmen/industrie/...en/12630786.html
Was brauchen wir noch für unsere SGL-Story?
Was wir brauchen? Ein fähiges Management und nicht wieder große Versprechungen und Prognosen die sich im Nachhinein als Murks herausstellen.
Weissagen kann ich auch, ich bekomme bloß keine überzogenen Gehälter dafür!
Ein Turnaroundwert für 2016??? Ich glaube es kaum noch...
Das nächste Kursziel lautet: 14,71 Euro (Dezember-Hoch). Gelingt dort der Break, kämen wieder die 16,-...17,- Euro ins Visier. Misslingt der Break, droht ein Test des Tiefs bei 12,- Euro.
Da ich für 2016 mit ersten positiven News rechne, die zumindest eine Stabilisierung andeuten, erwarte ich keine weiter deutlich nachgebenden Kurse. Im weiteren Verlauf ist der Basiseffekt unser bester Freund...
Und heute wird jeder Schrott hochgekauft, guckt euch die Winner-Liste des Tages an, alles nur die Top-Luschen 2015.