Siltronic WAF300 im TECDAX: Jetzt wird´s heiß

Gestern gab es die Q.1 Zahlen. Der Teil mit dem mauen Ist-Zustand kommt ja nicht unerwartet, Das wurde ja auch schon bei der Präsentation der 2022er Jahreszahlen gesagt, daß hohe Lagerbestände bei den Geschäftskunden und schwächere Nachfrage bei den Konsumenten im 1. Hj. die Zahlen klar belasten werden. Da war aber noch eine leichte Hoffnung, daß die Situation im 2.Hj. 23 doch wieder etwas besser würde, wenn zumindest die zuvor erhöhten Lagerbestände der Geschäftskunden sich bis dahin hinreichend wieder abgebaut haben sollten. Aber die jetzige Aussage der Managements, daß im gesamten Jahr 2023 keine Aussicht auf Besserung besteht, liegt jetzt erstmal wie Blei auf dem Kurs.

Hier scheint eben erstmal keine besondere Eile geboten mit Käufen der Aktie, da hier die laufende Geschäftslage ungut ist und sich auf längere Sicht auch nichts tun wird an Besserung. Sicherlich ist hier viel an negativen Erwartungen in den Vorwochen schon eingepreist worden, weil eben einiges schon vor Wochen bei der Gj.2022 Präsentation gesagt wurde. Daher sollte der größte Teil der Korrektur beim Kurs schon gelaufen sein. Aber die Länge der Flaute könnte eben noch nicht hinreichend eingepreist sein. Warum schon kaufen, wenn man noch keinen Boden erkennen kann.  Und wenn der Boden mal käme, dann dürfte es erstmal nicht sonderlich dynamisch nach oben gehen von dort solange sich hier nicht endlich die weiterhin drückenden Dinge zum nachhaltig Besseren wieder wenden. Das könnte laut den Aussagen von gestern eben erst 2024 wieder der Fall sein. Und da ist auch nicht klar wie spät in 2024.

Gerade so ein kapitalintensives produzierendes Gewerbe, was einen hohen Fixkostenanteil hat und stetig eine sehr hohe Mindestauslastung der Anlagen braucht, um überhaupt den Breakeven zu erreichen, reagiert bei den Margen extrem schnell nach unten, wenn die Vollauslastung nach unten sinkt.

Donnerstag, 11.05.2023 Chipflaute setzte Siltronic zu - So schnell keine Besserung in Sicht https://www.ariva.de/news/...e-siltronic-zu-so-schnell-keine-10675149 "...Der Halbleiterwafer-Hersteller Siltronic bleibt nach Geschäftseinbußen zum Jahresstart wegen der Schwäche der Chipmärkte vorsichtig für das restliche Jahr. Aufgrund des Lagerbestandsabbaus bei Chipherstellern und deren Kunden dürfte die Marktschwäche die nächsten Quartale andauern, teilte der MDax-Konzern am Donnerstag in München mit. Eine Belebung im zweiten Halbjahr werde aktuell nicht erwartet. Für die Aktien ging es nach unten.... Viele Unternehmen hatten aus Angst vor Teileknappheit zuvor gekauft, was sie bekommen konnten, und damit ihre Lager gefüllt. Die Entspannung in den globalen Lieferketten traf dann aber auf eine Kaufzurückhaltung vieler Verbraucher, etwa bei Unterhaltungselektronik, angesichts wirtschaftlicher Unsicherheiten und hoher Inflation. Vor allem Speicherchiphersteller stehen weiter unter Druck.....Beim Ausblick bleibt die Beteiligung von Wacker Chemie angesichts des tristen Geschäftsumfeldes vage: Umsatz und operative Gewinnmarge vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) dürften deutlich unter den Werten von 2022 liegen, hieß es erneut...."

 

Grundsätzlich stellt sich die Situation wie folgt dar:

- Speicherproduktion wird stark zurückgefahren, Samsung ist ein großer Kunde von Siltronic
- Erhöhte Investitionen wegen dem neuen Werk in Singapur
- Höhere Abschreibungen wegen zusätzlicher Investitionen
- Evtl. Wertberichtigung auf Lagerbestände nötig  

Wenn die momentan flaue Marktlage immer noch für ein Ergebnis um EUR 2 pro Quartal gut genug ist, sehe ich kein Problem. Das KGV bleibt dann weiter deutlich unter 10 und bei der Dividende kann man beim derzeitigen Kurs um 60 Eur und der festgeschriebenen Dividenden-Obergrenze von EUR 3 mit den ca. 5% Rendite doch gut leben. Das sind alles wirklich gute Werte - wenn die Inflation sich weiter ermäßigt.

Mit dem Investment bin ich bei der momentanen Lage sehr zufrieden. Anfang August werden wir sehen, wie das Q2 gelaufen ist. Ich könnte mir vorstellen, die Position noch etwas auszubauen, wenn die Lage auf diesem Niveau zumindest gleich bleibt.  

Hab mich relativ früh von MU getrennt, da die im Abwärtszyklus immer ziemlich abverkauft wurden. Nun hält sich der Kurs aber sehr gut und ist sogar gestiegen. Selbst die Analysten erwarten einen viel kürzeren Abwärtszyklus und erwarten Ende des Jahres eine deutliche Besserung. Gut, die Digitalisierung schreitet weiter fort, KI wird weiterhin für eine hohe Nachfrage führen. Denke das sollte auch Siltronic zugute kommen.  

Also die letzten Tage sieht man ja wieder klare Kurserholung. Gleichzeitig konnte man sehen, daß der große Leerverkäufer der letzten Monate ( => Point72 Asset Management) nun angefangen hat seine Position erstmal wieder abzubauen. Offenbar scheint man nicht mehr größere Rücksetzer zu erwarten.  Mal schauen, ob die Meldungen der nächsten Zeit diesen Trend bei diesem LV jetzt weiter bestätigen. Wäre natürlich nicht unvorteilhaft, wenn jetzt das Pendel wieder anderes schwingen würde bei den LV, die ja in den Vormonaten mit dazu beigetragen haben, daß die Aktie hier diese hohe Abwärtsdynamik bekam. Aktuell steht man an der horizontalen Widerstandszone um 64/65. Indikatoren stehen zwar auf "kaufen", allerdings will das dicke horizontale Brett auch erstmal durchbohrt werden. Und LV versuchen ja möglichst nicht zu dynamisch einzudecken, damit man nicht die Kurse zu sehr selber nach oben treibt. Von daher mal schauen was da in dem Widerstandsbereich nun weiter passiert.  

im Plus...

naja ist ja Langanlage Richtung 2025 - mit dem Ausbau der zusätzlichen Produktionskapazität.

wenn die Volatilität so bleibt nehme ich ggf. noch eine Trading Position hinzu, welche ich unter 65 immer aufstocke.  

Der große Leerverkäufer Point72 Asset Management deckt sich weiter ein. Bei den aktuell steigenden Kursen könnte der LV verstärkten  Druck haben, um den Schaden bei sich zu begrenzen. Daher gehe ich von bald folgenden weiteren Eindeckungen aus bzw. Meldungen im Bundesanzeiger. Hilft natürlich dem Kurs, wenn LV nun das Pendel mal in die andere Richtung schwingen lassen.  

JEFFERIES HEBT SILTRONIC AUF 'BUY' (HOLD) - ZIEL 95 (75) EUR

habe meine alt und viel zu teure Position am Freitag noch rasch verbilligt. :-)  

Und genau dieser sehr steile jüngste Anstieg hat mich  vorhin doch dazu gebracht meine Position erstmal wieder zu reduzieren um 3/4 der Menge. Mir fehlt irgendwie die stützende fundamentale News, um dieses steile Tempo zu rechtfertigen. Die letzten Unternehmenszahlen und der Ausblick waren ja zweifelsohne eher schwach. Größere Lagenbestände noch immer bei den Siltronic-Kunden und die Konsumenten fragen auch weniger nach an Geräten der Siltronic-Kunden. Bislang habe ich nirgendwo lesen können, daß sich daran etwas wesentlich in der kurzen Zeit nun deutlich geändert haben sollte ( was nicht bedeutet es gäbe keine Besserung). Wäre alles schöner, wenn der Kursrückenwind auch mit fundamentalem Schub getragen werden könnte. Jetzt ist man an einer mehrfachen horizontalen Widerstandszone um  82,50/80 angekommen und hat heute im unteren 79er Bereich ein Gap eröffnet. Indikatoren laufen auch auf kurzfristiger Ebene in den überkauften Bereich. Von daher  vielleicht doch auch mal etwas verschnaufen (und Gap schließen) anstatt in einem Zug bis in die Nähe der 87,25 zu laufen, trotz LV die sich eindecken? Wäre nicht untypisch, wenn man zwischendurch auch immer wieder etwas zurücksetzt. Selbst ein Pullback an der zuletzt überwundenen schwarzen Abw.trend, wäre noch kein echter Beinbruch, wenn es dann wieder nach oben ginge. Dann wäre es eben nur nochmal ein Pullback gewesen. Von daher lasse ich mich etwas überraschen, ob es doch weiter nach oben wegfliegt oder ich auf tieferen Kursen vielleicht wieder aufstocken könnte.  Am 27. Juli gibt es erst die Hj.1 Zahlen. Das ist also noch lange hin, bis man wieder mehr fundamentale News und neue Prognosen firmenseitig sehen wird. Vielleicht garnicht so verkehrt, wenn man nicht vorher zu sehr nach oben schon wieder blauäugig  wegfliegt und dann bei den Hj.1 Zahlen von der fundamentalen Realität wieder von Wolke 7 runtergeholt wird, weil zu hohe Erwartungen vorher eingepreist wurden. Also mal abwarten, auch bzgl. des weiteren Eindeckungsverhaltens des großen LV.  

Und damit die Hoffnung dass der Zyklus nach unten schneller beendet ist als erwartet.  

heute der Abverkauf?  

Lässt zu wünschen übrig

Denke mal bei kurzfristiger Schwäche ergeben sich hier eher Chancen zum Nachkauf im Bereich 70-68€

Ansonsten braucht man Geduld aber wenn man sich die Konkurrenz ansieht müsste Siltronic nachziehen., die Frage ist halt wie die Nachfrage sich nun Verhält und ob die Lager abgebaut werden können. Sollte die Chipnachfrage wieder steigen sollten die Bestellungen hier auch wieder erfolgen usw....
 

von der Bundesregierung. Da bekommt ein Waferhersteller aus Taiwan 10 Mrd. und Siltronic geht leer aus. Warum lassen die sich das gefallen? Das ist Wettbewerbsverzerrung pur. Wo bleibt die schläfrige EU-KOM?  

kleiner Faktencheck:

Die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ist vor Intel und Samsung der weltweit umsatzstärkste Halbleiterhersteller und der weltweit größte unabhängige Auftragsfertiger für Halbleiterprodukte. Die Gründung erfolgte 1987 mit Unterstützung des staatlichen Forschungsinstituts für Industrietechnologie. Wikipedia

Als einer der führenden Waferhersteller ist Siltronic global
ausgerichtet und unterhält Produktionsstätten in Asien, Europa und den
USA. 
Siliziumwafer sind die Grundlage der modernen
Halbleiterindustrie und die Basis für Chips in allen Anwendungsbereichen
der Elektronik – von Computern über Smartphones bis hin zu Elektroautos
und Windkraftanlagen. Quelle: Siltronic

Ergo: Siltronic beliefert tmsc

außerdem

Der taiwanische Chipkonzern TSMC baut zusammen mit drei Partnerunternehmen in Dresden eine neue Halbleiterfabrik. TSMC teilte am Dienstag mit, die Chipfabrik werde von einem Gemeinschaftsunternehmen mit den Partnern Bosch, Infineon und NXP errichtet, die dabei Minderheitsanteile von 10 Prozent übernehmen werden.

Zu dem Subventionswettlauf und dem Thema Deindustrialisierung empfehle ich das folgende Interview:

"LdN344 Spezial: Robert Habeck; Bundesminister für Wirtschaft und Klimaschutz, Vizekanzler" (https://lagedernation.org/podcast/ldn344-spezial-robert-habeck-bundesminister-fuer-wirtschaft-und-klimaschutz-vizekanzler/)

Ergo: der Standort Deutschlan und Siltronic (insbesondere das Werk in D) profitieren davon, Zukunftstechnologien werden gefördert, Versorgungssicherheit hergestellt

By the way .... Deindustrialisierung scheint eher die Idee der anderen Partei zu sein

 

Meinte irgendwo gelesen zu haben, dass in Dresden nur eine Waferproduktion mit Steuergeld angesiedelt wird, wobei lt. NZZ die Chips nicht die neueste Generation sein sollen.
Soll uns aber für Siltronic egal sein. Hauptsache der Kurs profitiert davon.  

Siltronic sehr gefragt - Stifel mit anspruchsvollstem Kursziel
In einem schwachen Marktumfeld für Aktien generell und auch für Technologiewerte waren die Aktien von Siltronic (Siltronic Aktie) am Dienstag eine gefragte Ausnahme. Getrieben von der Kaufempfehlung eines Analysten gehörten die Papiere des Waferherstellers mit einem Anstieg um 4,5 Prozent auf 77,10 Euro zu den größten Gewinnern im Kleinwerte-Index SDax , der zeitgleich um 0,9 Prozent fiel. Der Teilindex der europäischen Tech-Werte sackte derweil sogar um 1,8 Prozent ab.
Die Investmentbank Stifel hat Siltronic auf "Buy" hochgestuft und mit 111 Euro ein Kursziel genannt, das unter den von der Nachrichtenagentur Bloomberg erfassten Analysten das derzeit höchste ist. Analyst Jürgen Wagner misst den Aktien damit ein 44-prozentiges Kurspotenzial bei, obwohl diese 2023 mit aktuell 13 Prozent Plus bereits zu den besseren Werten im SDax zählen. Der Experte attestierte Siltronic ein attraktives Verhältnis zwischen Chancen und Risiken. Mit einem Aktienkurs nahe am Buchwert bei gleichzeitiger Bodenbildung der Preise für DRAM-Speicher sei das weitere Rückschlagsrisiko überschaubar.

Quelle: dpa-AFX

 

welche News für 9% up?  

findet zu alter Stärke zurück. Schließlich gab es einmal ein Übernahmeangebot zu 140 € je Aktie. Und das Geschäftsmodell passt und brummt die nächsten Jahre, da die Welt immer mehr Halbleiter-Silizium braucht.  

Fundamental weiterhin sehr sehr günstig  

SILTRONIC IM DRITTEN QUARTAL 2023 MIT ERWARTET MODERATER ENTWICKLUNG, GESAMTJAHRESAUSBLICK BESTÄTIGT UND KONKRETISIERT
https://www.siltronic.com/de/presse/...taetigt-und-konkretisiert.html
Was sagt Ihr zu dem Ergebnis?  

Siltronic zuversichtlicher - Chipbranche wartet aber weiter auf Wende
https://www.ariva.de/news/...rsichtlicher-chipbranche-wartet-11013658  

Das sollten Anleger berücksichtigen
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/...nleger-beruecksichtigen  

"Die neueste, hochmoderne Siltronic 300 mm-Fabrik ist die bisher größte Investition eines deutschen Unternehmens in Singapur."

https://www.siltronic.com/de/presse/...-siltronic-ag-in-muenchen.html

Das ist schon der Hammer!  

Nachdem die Übernahme von Siltronic durch Globalwafers aus politischen Gründen gescheitert ist, welche Übernahmekandidaten stehen denn für Siltronic auf der Liste?

1. PVA Tepla 746100
2. Centrotherm A1TNMM
3. Manz A0JQ5U

Weitere Ideen oder Anregungen?  

man investiert sehr stark in eigenes organisches Wachstum, welches sich Mitte 24 und dann stark ab 25/26 auszahlen wird.

Sehe keinen Grund warum Siltronic wen übernehmen sollte. Heißt nicht, dass sie es nicht doch tun.