Compugroup die SAP im E-Health Bereich

auf den TecDax gesetzt zu haben. Die Rücksetzter sind charttechnisch gesund. Mein Kursziel für dieses Jahr - was dann auch den TecDax Aufstieg beinhaltet - liegt bei 25 EUR, dies entspricht einer Bewertung, welche die operativ deutlich schwächere Nemetschek heute schon aufweist. Von abstrusen Bewertungen wie Wirecard, Kabel Deutschland und Beiersdorf ganz zu schweigen.

Darüber hinaus erwarte ich eine Dividendenverdopplung auf 50 Cent, was einer Ausschüttungssumme von 24,5 Mill. entsprechen würde und im Anbetracht eines Cashflows von 80 bis 100 Mill. moderat ist. Falls CGM die Dividende nicht erhöht ist dies ein deutliches Zeichen, dass sie zeitnah eine sehr große Transaktion planen...

Auch ein schönes Beispiel mit fast vergleichbaren Kennziffern. Auch hier für mich nicht nachvollziehbar, warum beide Unternehmen ähnlich hoch bewertet sind, obwohl das Gewinnwachstum und Margenpotential bei CGM um ein vielfaches über dem von Norma liegen wird. Drüber hinaus sind die Erträge von CGM auch deutlich stabiler. An solchen Bewertungen erkennt man die Ineffizienz der Börsen...

Für mich ist es jetzt eh erstmal egal, wo der Kurs die nächsten 2-3 Monate hinläuft. Ich rechne jetzt erstmal mit einer Seitwärtsbewegung zwischen 16 und 19 € bis zur Hauptversammlung. Das sollte möglichst mit Tagesumsätzen von rund 400T € im Durchschnitt passieren. Dann hat man gute Chancen eine Zwischenrallye im Frühsommer gegen den Markt hinzulegen, weil man per fast entry in den tecdax kommt.

Bei 16,0-16,5 € würde ich jedenfalls nochmal nachkaufen.  

Ein Kurs von 16,5 EUR würde bedeuten, dass ich auf mein eingesetztes Kapital eine Einstandsrendite von 10% erhalte und diese in den nächsten 3 Jahren ziemlich sicher mit zweistelligen Wachstumsraten steigen wird und dies alles bei Anleihezinsen von 1,5 %. Klingt zwar alles nach einem S & K Fonds von den Protzmaklern ist hier aber real:-)

Wäre zwar kein überragendes aber ein sehr gutes Investment dann nachzukaufen...

Schon wieder bei 18,2 €.


Hab mir grad mal die 10 Aktienwerte angeschaut, die nach Börsenumsätzen direkt vor CGM im Ranking liegen. Also wenn CGM mindestens diese 400T € Tagesumsatz in den nächsten zwei Monaten schafft, ist man höchstwahrscheinlich dann schon bei Platz 31-32 angekommen. Fast entry ist aber meines Wissens erst drin, wenn man in beiden Kategorien besser als Platz 30 steht.

Wäre aber schon irgendwie krank im Vergleich zu PSI, Euromicron, Xing, Stratec, (vielleicht auch Kontron), die dann allesamt in beiden Kategorien hinter Compugroup liegen würden, wenn CGM dann trotzdem noch nicht in den Index kommt.  

letztlich nicht so wichtig. CGM wird nun zunehmend bekannter und viele Anleger realisieren jetzt, dass man hier ein organisch wachsendes Medzintechnikunternehmen hat, welches eine überragende Marktstellung aufweist und faktisch noch für dieses Jahr mit einem "KGV" von 10 notiert. Realistisch müsste das KGV bei 20 stehen und der Kurs bei ca. EUR 30, da die nächsten Jahre zweistelliges Gewinnwachstum absehbar ist (4-8% organisches Wachstum + Margenverbesserung um 500 Basipunkte) und die Erträge so stabil sind wie von einem Medizintechnikunternehmen (die dadurch immer Bertungsaufschläge haben). Bei solchen Bedigungen ist es doch eigentlich normal eine Einstandsrendite von 5% in Kauf zu nehmen. Wäre immer noch ein gutes Geschäft im Vergleich zu den Alternativen. Wer aktuell verkauft, hat das Geschäftsmodell nicht verstanden oder extreme Geldnot:-)  

CGM übrigens 1 Miliarde EUR wert. Schon eine stolze Summe aber letztlich nur 1/80tel des Wertes von SAP. Bei ähnlichen Bewertungmaßstäben würde CGM bei 47 EUR notieren:-). Fairerweise muss man sagen, dass SAP schneller organisch wächst und auch deutlich höhere Margen erzielt.

also der höheren Marge von SAP stimme ich ja zu, aber beim Wachstum halte ich die höhere SAP-Geschwindigkeit für eine Momentaufnahme.  

CGM hat sich vor allem in Europa eine einzigartige Plattform geschaffen, aktuell scheint der Markt noch nicht reif zu sein für die SAM Produkte. Wenn dies soweit ist - und dies ist m.E. nur eine Frage des wann und nicht des ob - dann wird CGM auf Jahre zweistellig wachsen. Hat ein einen Grund warum der CEO bislang nicht eine einzige Aktie verkauft hat...

Wirklich erstaunlich wie gering die Umsätze bei CGM an manchen Tagen sind. Man könnte fast meinen das wäre ein Wert der hintersten Reihe.

Habe in den letzten Tagen etwas von FPH in CGM umgeschichtet. Denke dass hier mittelfristig (1Jahr) mehr zu holen ist als bei FPH.

 

 

jetzt nicht nutzt, in den TecDax zu kommen.

Hab mir grad nochmal die Werte angeschaut, die nach Börsenumsätzen vor CGM stehen. Da kann man 5-6 Werte in den nächsten 2-3 Monaten locker verdrängen, aber nur dann wenn man selbst weiterhin 400T € tagesumsatz macht, im Schnitt wohlgemerkt, also etwa 22T Aktien täglich gehandelt werden. An manchen Tagen liegt CGM weit drüber. Aber gestern und heute siehts dann wieder mau aus.

Jedenfalls ist die Chance, im Juni in den Tecdax aufzusteigen, vorhanden. Sollte man nutzen.  

(wieder)entdeckt. Der Dreiklang aus stabilen Erlösen, organischem Wachstum und noch erheblichen realistischen Margenpotential wird zur Verdopplung des Unternehmenswertes in den nächsten 2 Jahren führen. FPH hat ebenfalls ein solches Potential, ich schätze aber die Rückschlagsgefahren erheblich höher ein. CGM läuft operativ seit Jahren wie auf Schienen und es kann ja durchaus wieder zu einigen großen Transaktionen kommen, die ebenfalls zusätzlich wertschöpfend seien können. Bislang hatte CGM hier immer ein recht gutes Händchen.

Polen. Jetzt muss nur noch die Patientenakte in Deutschland durchstarten. Dann hätten wir wieder Grund für eine Neubewertung. Für eine effiziente Gesundheitsversorgung ist die elektronische Patientenakte unerlässlich!

... kommt die demnächst ?
Bei FPH ... in nur 2 Jahren ... das wäre da 'ne kurze Zeit, meine ich.  

sich gerade eine schöne Kaufgelegenheit an...

Timingfragen, da im mai die Q1-Zahlen anstehen und das der entscheidene Monat für die Frage nach TecDax Aufstieg sein kann.

Interessant ist ja, dass seit 10 Monaten im Grunde die 100TageLinie dem Aufwärtstrend entspricht.  

schon unter 16,5 waren.

na vielleicht war das ja dann jetzt schon die nötige Korrektur. Indikatoren ja komplett auf Ausverkaufniveau.  

gar nicht zum operativen Geschäft, welches sich ja eigentlich gerade durch geringe Schwankungen auszeichnet. Eigentlich müsste sich CGM so ähnlich wie Fresenius entwickeln. Aber hohe Schwankungen führen ja bekanntlich auch zu hohen Umsätzen. Bin jetzt mal wirklich auf den Dividendenvorschlag gespannt.  Eigentlich ist es bei CGM auf der Übernahmefront ja fast schon zu ruhig geworden. Die Firepower müsste aktuell wieder bei 150 bis 200 Mill. liegen...

Der Umsatz war ja die Tage davor fast eingeschlafen. SolcheTage wie gestern wecken einen mal wieder auf. Wusste gar nicht, dass es CGM noch gibt. ;)

Wäre ja innerhalb des Aufwärtstrend auch langweilig geworden, wenns noch Monate seitwärts bei 18 € gegangen wäre. Dann lieber 1-2 mal kräftig runter auf 16,x und dann wieder hoch.  

sonnes wochende  

auch gleich wahrgenommen und ordentlich im Bereich von 16,9 bis 17,00 aufgestockt. Mittelfristig gehe ich aber von geringeren Schwankungen aus, wenn die Masse begreift wie stabil das operative Geschäft ist. Dann wird der Kursverlauf eher in Richtung Fielmann gehen:-)

sicher ist nichts an der Börse. Allerdings hätte man unter 16 EUR eine zweistellige Einstandsrendite bei zweistelligen Gewinnwachstumsraten in den nächsten Jahren und dies bei einem Nichtzykliker. Könnte ich mich so wie der Bund verschulden hätte ich schon die Mehrheit an diesem Unternehmen gekauft und könnte ein wundervolles Leben von der Differenz zwischen Zins und Dividende haben. Es ist doch immer noch krank was hier abläuft. Die Gewinne von CGM sind fast genauso sicher wie Bundesanleihen, trotzdem bekommt man auf seinen Einsatz hier eine fast zweistellige Rendite. Wo ist bitte das Risiko welches diese Rendite rechtfertigt? Bei Zyklikern wie Leoni usw. verstehe ich es ja bei diesem Unternehmen aber nicht.  

wenn es auf 16,x geht dann werde ich auch noch mal aufstocken  

wäre es sogar gut, wenn CGM nochmals unter 14 EUR fallen würde, weil dann das ARP wiederaufleben würde. Noch kann CGM ca. 2 Mill. Aktien bis zur 10% Grenze aufkaufen, Bei solchen Einkaufskonditionen wäre dies für uns Aktionäre äußerst wertsteigernd. Dafür würde ich auch auf eine Dividendenerhöhung verzichten...  

jedenfalls technisch gesehen.

Und was das ARP angeht, sollen sie halt ihr Limit mal erhöhen. Früher oder später wird es auch so kommen. Aktuell kann man es ja noch so lassen, falls man im Sommer mit nem Crash am Gesamtmarkt rechnet, aber irgendwann wird das 14 € Kauflimit ja lächerlich. Wie will man das gegenüber den eigenen Aktionären vermitteln, wenn man einerseits das Unternehmen bei 17 € für unterbewertet hält aber selbst nur bis 14 € kaufen will? Ich gehe deshalb davon aus, dass man nach der HV dieses Limit erhöht oder halt gar nicht mehr kauft. Wär ja auch nich weiter wild.