Compugroup die SAP im E-Health Bereich

höchsten Tagesumsatz der letzten 12 Monate, damals Anfang Februar als der Anstieg begann.  

Ist die Bewertung von CGM ein schlechter Scherz. Nexus hat ein KUV von über 2, obwohl man im deutlich wettberbsintensiveren und margenschwächeren KIS Markt unterwegs ist. Gemessen an der Bewertung von Nexus müsste CGM 1,5 Mrd. bzw. 30 EUR Wert sein, zumal CGM in den nächsten Jahren mit G3 im KIS Bereich durchstarten wird. Kann absolut nicht nachvollziehen, wer zu diesen Kursen bei Nexus eine KE zeichnet und CGM nicht beachtet...

habe gerade die Statements zu euren Wochenstunden gelesen.

Auch wenn es eigentlich off-topic ist, möchte ich meinen Senf dazugeben. Ist für den ein oder anderen eventuell von Interesse.

 

Ich habe beides praktiziert.

Früher arbeitete ich jede Woche 58 Stunden. Montag bis Freitag je 10, am Samstag noch mal 8.

Da ich vom Verbrauch her gesehen schon immer ein Mensch war der das Notwendige und nicht das Mögliche kauft, hat sich in dieser Zeit ziemlich was angehäuft. Was für mich eine Frage immer drängender werden ließ: Weiter so? Wenn ja, warum? Schließlich hat das letzte Hemd keine Taschen.

Je länger ich viel mehr verdiente als ich ausgeben konnte, desto mehr hatte ich den Drang etwas zu ändern. Denn es taten sich zu deutlich die 2 Alternativen auf:

1) Viel Geld und wenig Zeit

2) Genug Geld und viel Zeit

Als ich kurz vor der Kündigung stand, mich aber doch noch nicht so recht traute, fiel mir ein Buch in die Hand (was mir im Nachhinein bestätigt daß es für alles eine richtige Zeit gibt - das gilt auch für Börsenverluste und Börsengewinne).

Der Titel hieß "Walden". Der Autor ist Henry David Thoreau.

Hatte nach dem Lesen das starke Gefühl daß für mich die Möglichkeit 2 die richtige Entscheidung ist. Habe dann sicherheitshalber noch 2 Monate gewartet um sicher zu gehen daß das Buch nicht nur ein kurzlebiges Gefühl entfacht hat. Dann trennte ich mich von meinem Arbeitgeber, da er mir keine Halbtagsstelle anbieten konnte/wollte. Für Männer war damals so was einfach nicht vorgesehen. Wäre ich damals in dem Betrieb geblieben, gut möglich daß ich immer noch drin wäre.

So aber ist einiges anders gekommen und das war das Beste was mir passieren konnte. Seit fast 20 Jahren arbeite ich nun auf Halbtagsbasis ca. 80 (gutgefüllte) Tage und finde es immer noch einfach superklasse.

Das ist eben das was für mich das Richtige ist, andere arbeiten gerne 40 Stunden und mehr. Auch o.k.

Aber wenn jemand den Drang hat weniger zu arbeiten und denkt das Geld reicht dann eventuell nicht mehr, dem kann ich nur empfehlen alles wofür er sein Geld ausgibt auf dem Prüfstand zu stellen, und sich zu fragen was von dem daß er sich kauft, ihm wirklich gut tut und was eigentlich nur unnötiger Firlefanz ist, der ihn in seiner freien Entfaltung hemmt.

Hier ein Auszug aus dem Buch Walden:

• „Ich zog in den Wald, weil ich den Wunsch hatte, mit Überlegung zu leben,  dem eigentlichen, wirklichen Leben näher zu treten, zu sehen, ob ich nicht  lernen konnte, was es zu lehren hätte, damit ich nicht, wenn es zum Sterben  ginge, einsehen müsste, dass ich nicht gelebt hatte. Ich wollte nicht das leben,  was nicht Leben war; das Leben ist so kostbar. Auch wollte ich keine Entsagung  üben, außer es wurde unumgänglich notwendig. Ich wollte tief leben, alles Mark  des Lebens aussaugen, so hart und spartanisch leben, dass alles, was nicht Leben  war, in die Flucht geschlagen wurde.“

http://de.wikipedia.org/wiki/Walden

 

Schönes Wochenende

und Danke an die Fachleute wie Katjuscha, Scansoft, etc. für ihre Beiträge, die es Leuten wie mir um einiges einfacher machen, sinnvoll investieren zu können.

 

 

 

Sagt mir, dass CGM gegen Ende der Woche bei 15,5 bis 16 EUR stehen wird. Jedenfalls hat der Markt bei mittelmäßigen Ergebnissen von einigen softwareunternehmen überraschend positiv reagiert. CGM ist aktuell auf dem Weg die Prognosen zu übertreffen, daher sollte langsam mal der Markt aufwachen....

Bewertung von Nexus nicht. Zahlen zwar solide, aber die EBITDA Marge liegt "nur" bei 20,8. Mehr ist im KIS Bereich auch nicht zu holen. Die Bewertungsdiskrepanz zu CGM ist überhaupt nicht nachvollziehbar, wobei ich nicht einmal Nexus als sonderlich überbewertet betrachte.

Scansoft, Katjuscha

Wann denkt Ihr kommt COP mit Zahlen morgen?

Danke, Gruss
Clavius  

 

Üblicherweise zwischen 8 und 9 Uhr mit conference call am Nachmittag  

Auf der HP steht noch 20.11.

Na dann sicherlich wie Lexis schreibt, 8-9Uhr  

Warum nächsten Montag, der 14 ist doch schon morgen?

http://www.cgm.com/en/Content/Investor_Relations/...alendar/index.php  

Anscheinend haben sich unsere post gekreuzt :-)

Danke,
Clavius  

dem großen tag morgen noch einmals nachzulegen? Hab bislang erst die Hälfte meiner position, was meint ihr?Kaufen vor den Zahlen?  

Jetzt warte ich das mal ab.

Der Vortiel bei CGM ist halt, dass es ein Unternehmen ist, was nun wirklich für totale Unabhängigkeit von der Konjunktur steht. Das sichert psychologisch enorm ab. Sieht man ja auch an den Umsatzdaten der letzten Jahre ab 2006. Im Jahr der Rezession (2008/09) kein abflachendes Wachstum.

140,10
180,20
229,20
293,40
312,40
396,00
460,00e  

zur Medica gebracht haben. Wichtiger sind natürlich überzeugende Zahlen morgen. Dass diese etwas schlechter ausfallen werden, wegen weiterer Regulierungseffekte wurde ja schon kommuniziert, Dies wird ja dann im Q 4 durch Erhöhung der Wartungsgebühren entsprechend kompensiert.

6:24 und sogar die Präsentation und der Report auf der Homepage verfügbar.

Dennoch enthält der Bericht keine Überraschungen.  

Quartal. Einziger Wermutstropfen ist darr stagnierende Umsatz in den USA. Aber letztlich hat man sich auch daran gewöhnt, dass sich die ursprünglichen Hoffnungen auf einen Wachstumstreiber nicht realisiert haben. Jedenfalls macht ,am jetzt keine operativen Verluste mehr mit dem Geschäft

was der CEO mit der Einführung neuer Geschäftsmodelle meinte. Vllt. haben sie jetzt endlich ein Modell entwickelt um die SAM Lösungen zu materialisieren. Dies könnte einen ordentlichen Umsatzschub mit sich bringen...

Jahres anschaut und entsprechend hochrechnet wird es wohl am Ende auf eine Punktlandung bei 105 Mill. EBITDA hinauslaufen. Endlich wurde mal eine Prognose von CGM gehalten:-)

fand ich die Ergebnisse eher etwas schwach,denke man könnte hier durchaus auch noch einmal günstiger reinkommen bei einem Dax Rücksetzer  

aber das Umsatzwachstum doch eher etwas enttäuschend finde ich, Man hat hier ca. ein KGV von 20 und EV/EBITDA bei ca. 10 für 2012 da sollte dann beim Wachstum schon etwas mehr herumkommen, hätte da auch gerne schon etwas zu 2013 gehört. Für mich eher leicht enttäuschend das Ganze  

2012 ist doch erst das erste Jahr der Konsolidierung bei CGM. Das Geschäftsmodell lässt EBITDA Margen von 30% zu. CGM wird im nächsten Jahr so um die 500 Mill. Umsatz machen. Folglich besteht hier - ohne Wachstum - alleine durch Restrukturierung ein Ertragspotential von 45 Mill. EBITDA. Anorganisches Wachstum kommt dann noch on Top. Genau dies ist hier der Investmentcase

aber mir gefällt die Volatilität innerhalb des Jahres nicht, im letzten Quartal super Wachstum und jetzt eher schon wieder mau  

Man kann ja nun nicht ständig unterjähriges Wachstum auf Quartalsbasis erwarten.

Ich bin schon zufrieden, dass man ergebnisseitig die Erwartungen erfüllt hat, erst recht wenn man Sonderfaktoren noch ausklammert. Ich seh es ähnlich wie Scansoft. Nächstes Jahr kann man relativ sicher von einem deutlich überproportional ansteigendem Gewinn ausgehen, sowohl beim Ebitda als auch beim Überschuss. Deshalb ist auch ein KGV von 20 hier nicht aussagekräftig, mla davon abgesehen dass es meiner Meinung nach bei 17-18 fürs aktuelle Jahr liegt. Allein schon die Tatsache, dass es für 2011 noch bei 70 lag, sollte die Anleger zum Nachdenken bringen, welche Kennzahlen hier sinnvoller anzuwenden sind und mit welchen Unternehmen man CGM vergleichen sollte.

Fakt ist, CGM ist klarer Marktführer und komplett konjunkturunabhängig. Man hat bereits Wachstum für 2013 angekündigt. Kaum ein Unternehmen hat das zu bieten. Allein deshalb ist ein Bewertungsaufschlag berechtigt. Hier ist es bisher aber so, dass man einen Bewertungsabschlag vornimmt, wieso auch immer.  
Allerdings wachsen die Bäume hier auch kurstechnisch nicht in den Himmel. CGM ist eher ne langweilige Aktie, was in diesen Zeiten aber sicher nicht das schlechteste ist. Mein Kursziel bleibt bei 19-20 € mit Sicht auf 12-15 Monaten.  

allein durch Restrukturierungen von 45 bis 50 Mill. EBITDA gar nicht. Wären immerhin 500 Mill. zusätzliche Marktkapitalisierung bzw. 10 EUR pro Aktie, die man quasi umsonst bekommt. Hinzu kommen natürlich deutlich steigende Dividenden und weitere Aktienrückkäufe...

deshalb habe ich sie ja auch, denke aber man könnte sie schon noch einmal im 12er Bereich bekommen.
Ps. das mit der konjunkturunabhängigkeit stimmt schon, da gibt es aber auch noch eine Menge andere unternehmen die das vorweisen können und trotzdem deutlich günstiger sind, Z. Bsp Marseille Curanum eckert&ziegler aap implantate Mevis usw.