Der USA Bären-Thread

Idealerweise sehen wir in den nächsten Tagen nochmal einen Rücksetzer (Im Dow ist da noch ein Gap bei 13000), um dann zur W'Rally durchzustarten. ME hat die Potenzial bis 13600 im Dow und 1490 im SP, d.h. gestern wurde bereits ein erheblicher Teil vorweggenommen. Daher auch mein Long-Ausstieg und Short-Einstieg.

Sollte es aber so weitergehen fällt Weihnachten das ATH was mir unter den gegebenen Umständen als undenkbar erscheint. Man sollte die Kirche im Dorf lassen, auch wenn jetzt die Bullenkommentare in den Medien und bei ARIVA sprießen wie Pilze nach dem Regen.

Sollte der Rücksetzer wider Erwarten tiefer als 13000 laufen werden viele die bereits das Ticket für die W'Rally gelöst haben wieder die Hosen voll haben und das Rally-Szenario muss überdacht werden, weil eine erneute Panik nicht auszuschließen ist.

An Angst erinnern sich die Menschen nämlich intensiver als an Belohnung.  

und hier auf deutsch von der FAZ OSLO (Dow Jones)--Die durch die US-Hypohekenkrise hervorgerufenen Turbulenzen an den Finanzmärkten ziehen weitere Kreise. Der zum norwegischen Finanzkonzern Terra Gruppen AS gehörende Investmentarm Terra Securities scheint zumindest indirekt Opfer der Krise zu werden. Die in Bedrängnis geratene Terra Securities teilte am Mittwoch mit, einen Insolvenzantrag stellen zu wollen.

Die Aktien des Unternehmens wurden unverzüglich vom Handel an der Börse in Oslo ausgesetzt. Der CEO Ola Sundt Ravnestad trat zurück. Lokale Medien sprachen bereits im Vorfeld von einem Skandal.

Zuvor hatte die norwegische Kreditaufsicht der Gesellschaft die Lizenz entzogen. Hintergrund waren riskante Transaktionen mit vier Kommunen in Norwegen. Die norwegische Finanzaufsicht Kredittilsynet hatte mitgeteilt, dass der Verkauf eines Bündels von komplexen Finanzprodukten durch Terra Securities an die entsprechenden Gemeindeverwaltungen nicht rechtmäßig gewesen sei. Die Wertpapiere waren von der Citigroup Inc zusammengestellt worden.Kredittilsynet warf Terra Securities mehrere ernsthafte Verstöße im Hinblick auf die Informationspflicht vor. Die Bank soll über das wahre Ausmaß der mit den Transaktionen verbundenen Risiken nicht ausreichend informiert haben.

Terra Securities ist sich indes keiner Schuld bewusst. Eigene Recherchen hätten keine klaren Verstöße beim Verkauf der Papiere zu Tage gefördert, teilte das Unternehmen am Dienstagabend mit. Zuvor hatte sich Terra Securities erst nach steigendem Druck entschuldigt und sich bereit erklärt, für einen Teils der Verluste aufzukommen.

Auch bei der Citigroup wird jede Verantwortung zurückgewiesen. Die Risiken seien Terra Securities in den entsprechenden Prospekten für die Anlagen beschrieben worden. Daher fühle man sich für die entstandenen Verluste der norwegischen Kommunen nicht verantwortlich, sagte ein Sprecher der US-Bank am Dienstag.

Die Gemeinden hatten insgesamt 850 Mio NOK in die Sparanlagen investiert. Bis zum Ausbruch der Finanzmarktkrise im Zuge der Probleme auf dem US-Hypothekenmarkt lieferten die veräußerten Wertpapiere gute Renditen. Bedingt durch die aktuelle Krise waren aber bei den betroffenen Gemeinden Verluste in der Größenordnung mehrerer Mio NOK entstanden.

Daraufhin mussten mehrere öffentliche Programme gekürzt werden. Sogar die Auszahlung der Dezembergehälter bei den städtischen Bediensteten ist gefährdet.
Webseiten: http://www.terra.no http://www.citigroup.com

-Von Elizabeth Cowley und Rupini Bergstrom, Dow Jones Newswires
http://www.faz.net/d/invest/meldung.aspx?id=63775711  

http://www.aftenposten.no/english/local/article2125214.ece
          §Townships risk compulsory sale
The four northern townships Hattfjelldal. Hemnes, Narvik and Rana must provide NOK 150-160 million (USD 27.67-29.5 million) in guarantees to Citibank on Wednesday to ensure that the bank does not sell off their positions in the US securities market.Lawyer Knut Bergo of Terra Securities made the announcement. Terra Securities declared itself bankrupt on Wednesday after the Financial Supervisory Authority of Norway (Kredittilsynet) revoked the company's licenses.

Such a sale would mean a total loss of over NOK 350 million for the northern townships, who insist that they have been misled and duped into the extremely risky investment of public funds, financed by borrowing against their future energy earnings.

"What happens to the northern townships' positions is entirely in Citibank's hands," Bergo said Wednesday.

The northern investments differ from controversial investments made by municipalities in western Norway with Terra Securities, in that they require guarantees. The board chairman of the Terra Group, Gabriel Block Watne, also head of the Klepp Savings Bank in Jæren, claims that the group no longer has any responsibility towards the townships now that their licenses are revoked.

"We are not washing our hands of this. We have tried to find a solution, but to find one we have to have an operating Terra Securities," Block Watne said.

Terra spokesmen said that they were surprised by the Kredittilsynet ruling, arguing that it was based solely on findings that two Terra Securities brokers had provided insufficient information to the townships.

Norwegian Finance Minister Kristin Halvorsen said on Wednesday that the Terra Group should help cover losses on the highly-leveraged US investments its brokerage arm sold to the townships.

"Absolutely, I think that Terra Group should participate in covering the losses in the municipalities," Halvorsen told reporters in parliament.  

http://www.rli-epg.com/articles/Subprime-Mortgage-Crisis.pdf
Although it appears to be in its early stages, a significant number of governmental and regulatory actions and civil lawsuits have already resulted from the subprime mortgage crisis.
1. Regulatory and Governmental
The U.S. Senate, the Securities and Exchange Commission, the Attorneys General for Ohio and New York, and the Massachusetts Secretary of State have each announced investigations into the subprime lending industry.vii It is likely that other federal and state regulators will investigate the subprime crisis, and that there will be increased regulation of the mortgage industry.
2. Private Civil Litigation
A number of lawsuits involving lenders/originators, warehouse lenders, loan purchasers, underwriters of MBSs, rating agencies and their directors and officers have been filed, and more are expected. Other professionals who played some role in the lending or securitization process may be targeted in lawsuits, including mortgage brokers, lawyers, accountants, auditors, investment advisors and investment fund managers, among others.
a. Repurchase or Misrepresentation Lawsuits Against Lenders
Purchasers of subprime mortgages have filed numerous lawsuits against lenders/originators alleging that they failed to comply with repurchase obligations. The purchasers generally allege causes of action for breach of contract, fraud, fraudulent inducement and negligent misrepresentation.
Liability in repurchase lawsuits may turn on the representations and warranties of the contract pursuant to which the mortgages were purchased.
b. Shareholder Class Actions Against Lenders/Originators
Shareholders have filed securities class actions against at least six lenders/originators and related companies and their directors and officers. Investment banks that underwrote the securities offerings of the lenders/originators have also been named as defendants in some of these actions.
Class actions alleging violations of the Employee Retirement Income Security Act may also be filed on behalf of employees of companies whose pension plans invested in the company’s own stock despite knowledge of exposure to subprime lending.
c. Investor Lawsuits Against Rating Agencies
Rating agencies have been the target of substantial criticism for their alleged failure to properly rate MBSs and CDOs backed by subprime mortgages, and their delay in downgrading the bonds as default and foreclosure rates rose.viii
Investors may allege that they would not have bought the bonds had the agencies properly rated them, or that they would have sold them sooner had they known the true value of the bonds. To date, however, rating agencies have successfully avoided liability in securities lawsuits on the grounds that their ratings are protected d. Investor Actions Against Underwriters and Investment Managers
Investors in MBSs and CDOs backed by subprime mortgages may sue the underwriters of those securities, as well as brokers and hedge funds that managed their investments.
For example, on April 23, 2007, an institutional investor filed a lawsuit against Credit Suisse, certain of its affiliates and others in connection with their underwriting and servicing of certain MBSs.x The plaintiff essentially alleges that Credit Suisse failed to perform due diligence on the low quality mortgages collateralizing the MBSs.
e. Borrower Actions Against Lenders/Originators and Warehouse Lenders
Numerous lawsuits alleging predatory lending and misrepresentations about the terms of subprime mortgages have been filed by borrowers against lenders/originators, as well as warehouse lenders and other parties. For example, the NAACP recently filed a lawsuit against lenders/originators alleging that they discriminated against African Americans by steering them toward mortgages with higher rates.
Borrowers may assert that recent decisions support their claims against lenders/originators and other entities for violations of the Truth in Lending Act (TILA) and other consumer protection statutes. On January 16, 2007, a federal court in Wisconsin found that Chevy Chase Bank violated TILA by failing to clearly and conspicuously disclose the ARM loan payment period, annual percentage rate and variable interest rate features of the mortgages.xi
Further, courts may hold warehouse lenders and other parties liable for aiding and abetting improper practices by lenders/originators. In re First Alliance Mortgage Co.xii, the Ninth U.S. Circuit Court of Appeals upheld a jury verdict in a class action brought on behalf of borrowers against Lehman Brothers, which had provided a line of credit to the subprime lender. The court found that Lehman Brothers could be held liable because it knew of the lender’s fraudulent practices, but continued to finance the mortgages. Significantly, the Ninth Circuit rejected Lehman Brothers’ argument that the plaintiffs were required to prove specific intent, rather than mere knowledge of the fraud.f. Derivative Actions
Shareholders may also file derivative actions against officers and directors of lenders/originators on the grounds that the officers violated their fiduciary duties by misleading investors about the company’s loan delinquency rate and preparedness for a downturn in the mortgage market while selling their own personal holdings in the company.
g. Bankruptcy-Related Litigation
Several subprime lenders have already filed for bankruptcy protection as a result of the termination of funding by warehouse lenders and the significant increase in repurchase demands by purchasers of the mortgages. As bankruptcy filings will stay other litigation against the companies, it appears that many of the liability issues relating to the subprime crisis may be determined in the bankruptcy claims process and adversary actions filed in bankruptcy courts.  

es wieder.

Und wieder kam kein Wolf
Stimmungsindikator zum DAX-Index

28. November 2007. Der Markt atmet, und zwar zurzeit relativ schnell. Denn die  Stimmung der mittelfristig orientierten Marktteilnehmer des von der Börse  Frankfurt befragten Panels hat sich zusammen mit dem Markt wieder deutlich  verbessert. Damit ist der Optimismus, gemessen am Bull/Bear-Index, wieder fast  auf den Stand von vor zwei Wochen gestiegen. Was man vom DAX allerdings nicht  behaupten kann, der seinerzeit zum Erhebungszeitpunkt von uns bei 7.840  Zählern festgestellt wurde.

Ja, es ist schon bemerkenswert, wie mit der Stimmung auch die Kommentatoren  schnell andere Töne anschlugen. Hatten wir es gestern beim DAX noch mit den  Auswirkungen der Subprime-Krise zu tun, hat sich quasi über Nacht das Fähnchen  gedreht. Mit einem Male scheint sich niemand mehr für die dramatische  Situation am US-Häusermarkt interessieren zu wollen. Subprime-Probleme, die  gibt es scheinbar, wenn überhaupt, nur in Europa. Diesen Eindruck konnte man  zumindest phasenweise während der abgelaufenen Berichtswoche gewinnen, wenn  man einigen Auguren zu sehr sein Gehör schenkte. Und so entstand gar der  falsche Eindruck, die US-Notenbank hätte alles richtig und die EZB (mit ihrem  zu starken Augenmerk auf das Inflationsziel) alles falsch gemacht. Demzufolge  hätten die Marktteilnehmer Ben Bernanke durch ihre Rufe nach Zinssenkungen gar  nicht in die Ringecke gedrängt, vielmehr befände sich die EZB in der  Zwickmühle zwischen einem möglicherweise zu starken Euro und der Notwendigkeit  die Zinsen auch noch wegen der Inflationsgefahren anheben zu müssen. Kurz  gesagt: Die DAX-Bären hätten eigentlich Recht bekommen müssen.

Doch jetzt hat der Markt offenbar – wenn auch wieder einmal mit 24-stündiger  Verspätung – begriffen, dass es tatsächlich einen weißen Ritter für die von  Subprimeproblemen geschüttelte Finanzbranche gibt. Etwa das Emirat Abu Dhabi,  dass sich an der Citigroup mit einem Einsatz von 7,5 Mrd. Dollar beteiligen  wird. Wenngleich die Verzinsung der für sie bestimmten (Wandel)anleihe mit 11  Prozent p. a. nicht gerade einen großen Vertrauensbeweis darstellt: Die  Börsianer fingen jenseits des Atlantik plötzlich an zu feiern. Nach dem Motto:  Wo ein Retter ist, da ist auch der nächste nicht allzu fern.

Bei all diesen schnellen Nachrichtenwechseln ist den mittelfristigen  Investoren nicht viel anderes übrig geblieben, als schnell zu reagieren. Um  womöglich nicht den bald fälligen „1000 Punkte“-DAX-Impuls, wie andernorts  bereits versprochen, zu verpassen? Nein. Vielmehr versucht man hinter jedem  kleinen Impuls sogleich einen größeren Trend auszumachen und springt so auf  alles, was sich bewegt. Das kostet nicht nur Geld und mentale Kraft. Vielmehr  ist zu befürchten, dass den Investoren auf dem Weg nach oben schnell wieder  die Luft ausgehen wird. Ob sie allerdings noch einmal sofort auf „verkaufen“  drücken werden, wenn sich abermals Ungemach und Analysten-Warnungen anbahnen,  wird immer unwahrscheinlicher. Denn auch auf den Jungen, der zum x-ten Mal  „der Wolf kommt“ schrie, hat man der Aesop’schen Fabel nach irgendwann nicht  mehr hören wollen. Übrigens gerade in dem Moment, als die Bestie tatsächlich  kam.

Joachim Goldberg, cognitrend

Verhältnis Optimisten zu Pessimisten   Bullish Bearish Neutral 

Total

 

51 %

 

27 %

 

22 %

   

ggü. letzter
Erhebung

 

+ 6 %

 

- 14 %

 

+ 8 %

            

 

DAX-Stimmungskurve

Stand DAX 28.11.2007, 12:00 Uhr: 7.580 Punkte (+ 0,9 % gegenüber der letzten Erhebung)

   

Quelle: Cognitrend.de

 

Bäcker Semmeln kaufe und mit 5% bezahlen will, rückt der sie nicht raus. Der will komischerweise immer Euronen sehen.

;o)  

http://seekingalpha.com/article/55677-can-this-kohn-rally-continue
und wer die vielen Charts dazu sehen will bitte anklicken
Was Wednesday just the beginning of some end-of-month window dressing or something else? Perhaps in part, but the Fed’s Don Kohn’s jawboning gave the “we want a rate cut now” crowd the red meat they wanted at a well-timed moment.

I noted yesterday that the combination of an activist Fed and Treasury, brokerage trading desks, hedge funds and now SWFs would be a powerful bullish force adding steroids to a preexisting bullish bias.

A Tuesday news story regarding Citigroup’s deal with Abu Dhabi noted: “…Abu Dhabi also has an interest in making sure the US economy does not slow further.” So, with $650 billion in assets, they’re standing by to give the US economy a lift as well as make a shrewd Buffett-like deal. After all, they’re getting convertible stock with a very high yield.

Wednesday will no doubt turn out as 90/10 up day for breadth and volume.
Kohn knew exactly what he was doing, and the effect it would have on markets that were oversold: CHARTS.....
The forces arrayed against bearish conditions are growing ever more powerful. The powers that be will not tolerate any serious market declines and are doing everything they can to prevent it including: adding humongous amounts of reserves via repurchase agreements, printing money, buying stock via SWFs [a relatively new player with tons of cash], trading desks with in-house fee business to protect, and with well-timed jawboning efforts from on high.

That’s the deal we have - or so it seems.  

von dauernden zinssenkungen zu quatschen und meinetwegen auch durchzufuehren...
aber das wird die rezession in meinen augen nicht mehr verhindern koennen. daher sehe ich die rallye zur zeit ebenfalls hoechstens als verschnaufpause und hoffnungsanstieg waehrend des laengeren abstiegs.
nur durch ein paar nette worte und einer $7.5mrd spritze fuer citi (11%!!! ist schlimmer als jeder junk!) kann das grundlegende problem der kredit-, immo- und derivate-blase nicht geloest werden.


Lenders' Belt-Tightening Stifles Growth in Economy
By PETER S. GOODMAN
Credit flowing to American companies is drying up at a pace not seen in decades, intensifying worries that a recession is near.

http://www.nytimes.com/2007/11/29/business/29lend.html?th&emc=th

 

Junk! So weit ich es momentan durchblicke braucht sie kurz-/mittelfristig ca. 30 Mrd.. Die 7,5 sind ein Anfang aber noch lange keine ausreichende Absicherung. Deshalb wird eine baldige Zinssenkung immer wahrscheinlicher.  

KREDITKRISE

LBBW droht Verlust von 800 Millionen Euro

Die Folgen der US-Hypothekenkrise machen einer weiteren großen deutschen Bank zu schaffen: Die Landesbank Baden-Württemberg muss einem Zeitungsbericht zufolge Verluste in dreistelliger Millionenhöhe abschreiben.

Hamburg - Die unangenehme Nachricht kam am Freitag: In einer sogenannten Trägerversammlung berichtete die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) ihren Eigentümern von den Belastungen, die sich auf mindestens 800 Millionen belaufen sollen. Das berichtet die "Financial Times Deutschland" (FTD) unter Berufung auf Eigentümer. Rund die Hälfte der Verluste sei durch Engagements der LBBW-Tochter Landesbank Rheinland-Pfalz (LRP) entstanden, hieß es weiter.

Allerdings wollte sich die LBBW nicht dazu äußern, wie groß die Abschreibung des Konzerns sein werde. Dies hänge davon ab, welcher Teil des Schadens in die Neubewertungsrücklage der Bilanz geschoben werden kann und dadurch vorerst nicht relevant für die Gewinn- und Verlustrechnung wird, hieß es. Weder LBBW noch LRP wollten zu den Informationen Stellung nehmen.

 

weiter unter www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,520313,00.html

 

ich sag's Euch - die Realität kehrt schneller zurück als es den meisten hier lieb ist - selbst einigen Bären hier.  

sind jetzt auch wieder hochgefahren Mit einer möglichen Restresevreportion, falls die DAX-Bullen doch noch mal bis 8000 und damit in die offenen Säbel stürmen.  

wenn Du schon hier schreibt "von Biomuell" ausgeht - dann bitte vollständig recherchieren.

Zu Öl: langristig JA! es kann da nur steigende Notierungen geben. Auf Sicht bis Februar halte ich jedeoch eine Konsolidierung bis zur 200 Tageslinie für möglich bis wahrscheinlich (wenn sich die Anzeichen einer US Rezession weiter verdichten) - saisaonal wird dieses Szenario einer ÖLkorrektur unterstützt. VOR einer Konsolidierung bis an die 200 Tageslinie (aktuell etwa 74 USD)  - sind aber auch noch 100 USD (und mehr möglich) - ganz in Abhängigkeit davon, wie die OPEC nächste Woche bei ihrer regulären Sitzung handeln wird - und ob es ein kalter oder eher milder Winter wird. Ab März spätest April gehe ich dann wieder von steigenden Ölnotierungen aus.

Gold: Ja - da bin ich weiter Bulle, solange die FED und EZB keine ernsthaften Zeichen und Taten setzen, die Zinsen zu erhöhen, der Realzins um die Null bleibt und Öl keine Anstalten macht seinen mehrjährigen Uptrend zu brechen und zu dauerhaften 50 oder 60 USD zurückkehrt. (die Ölpreisanstiege der letzten 2-3 Monate wirken sich erst zeitverzögert - ähnlich wie Zinserhöhungen auf die Konjunktur aus. Auch die Wirkung auf die Inflation ist gerade erst am entfalten.

USD: kurzfristig - hatte ich ja geschrieben ist der € überhitzt; langfristig verliert die USA zusehends ihre ALLEINIGE DOMINANZ und muss diese mit China, Russland und OPEC ländern teilen und der Öl verliert zusehends seine "Bindung an den USD" - sprich OPEC länder haben bereits genug schwächelnde USD in ihren Kassen und wollen andere Währungen stattdessen.

US Aktien: US rezession steht an (für mich ausser zweifel). Aber die grossen US AGs sind GLOBAL AGIERENDE UNTERNEHMEN - und mussen daher nicht so tief ins Tal tauchen müssen wie, die US Konjunktur und US Wirtschaft. Die grossen US Indices sollten sich daher weit besser entwickeln als US small + mid caps, die nahezu  auschliesslich in den US ihre Brötchen verdienen. Cola, MSFT und andere hängen RELATIV gesehen mehr an der globalen Konjunktur als viele kleine US Unternehmen, die auf Gedeih und verderb auf die US Konjunktur angewiesen sind.

 

aber dieser absolutismus in einer meinungsbildung, führt meistens zu einem tunnelsyndrom, und das ist gefährlich,denn oft kommt es anders, und schneller als man denkt und dann  andere positionen nicht genug beachtet zu haben, führt zur meinung fatale..... immer schön flexibel bleiben, damit sich das geldverdienen an der börse auch lohnt...in diesen schnellebigen zeiten....  

du hast recht; Es hilft zwar eine längefristige Strategie zu fahren, aber man muss vorsichtig bleiben und stets hinterfragen ob die urrpünglichen Einschätzungen noch zutreffen, nachjustieren und notfalls die Strategie ändern oder etwas neutralisieren. Aber das tue ich - hoffentlich - so wie Du an meiner leicht geänderten Einschätzung zum Ölpreis auf ein paar Wochen/wenige Monate sieht. Öl wird nicht weitersteigen, wenn die Nachfrage nachlässt bedingt durch eine Rezession in den USA und etwas schwächerem globalen Wachstum.

 

"ZU VIEL GELD"
http://www.orf.at/071128-19121/index.html  

ist hier von den fachspezies wie al und dem rest der qualitygroup schon oft beschrieben worden, schön, dass du nun diese einschätzung mit uns teilst.......  

 

 

Es schaut so aus wie ich es mir gestern dachte. Der Optimismus bordet über und über.
Kaufpanik.
Keiner checkt, dass der gestrige Tag inszeniert war.
Schon vorgestern wurde immer wieder gegen Handelsende versucht durch große Up-Kerzen einen Shortsqueeze auszulösen.
Gestern haben wir im SPX ein recht großes GAP gerissen.
Ich denke, wir haben grade ganz furchtbar dünne und lange Beine.

Wichtige Termine heute in den USA:

14:30 Bruttoinlandsprodukt 3. Quartal
14:30 Erstantraege Arbeitslosenhilfe
16:00 Verkaeufe neuer Haeuser Okt.07
16:00 Help Wanted Index Okt.07
22:30 Wochenausweis Geldmenge

Da ist genug Potential für eine erneute Trendwende. Wenns nochmals up gehen sollte, werde ich meine (kurzen) Puts von gestern auf den DJIA bzw SPX ausbauen.

 

In der Vergangenheit hat sich der Schweizer Leitindex schon häufig als verblüffend guter "Wegweiser" erwiesen. Schaun mer mal, was er diesmal zu bieten hat.  

http://www.ariva.de/..._den_Anfang_einer_weltweiten_Rezession_t299774

 

Die Kreditkrise in den USA wird zur langfristigen Bedrohung: Die Bundesbank warnt vor deutlich höheren Risiken am Markt. Betroffen sind vor allem Großbanken.

... mehr ... unter http://www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,520384,00.html  

Euribor 3 Monate 4,74%

Bald rappelt es wieder im Karton. Wird dann eine lustige Weihnachtsrallye.
 

dass man lieber ein paar % einer fraglichen Weihnachtsrally liegen lassen sollte, und keine unverhältnismäissigen Risken auf der long seite eingehen sollte. Bei unklarer lage - neutral bleiben (bin ich jetzt etwa mit meinen hochgefahren shorts zur Absicherung meiner Aktien).  

aktuell an der 200 EMA(rot) und der 20 SMA(blau auch gleichzeitig mittleres BB).
Kurzer Rücksetzer wäre normal da wir Intraday überkauft sind und danach nochmal hoch bis 1485/90 (hier etwa 50SMA und mittleres BB im Weekly) bzw. 1510.