Der USA Bären-Thread

1. Die Amis haben die Subprime-Krise verursacht.

2. Die Deutschen baden es als "Anleihekäufer of last resort" (buy & hold, AAA!) aus.

Direkt sieht man den Schaden in den Depots der Zockerbanken, zu denen man nun auch die altehrwürdige KfW zählen muss - ein Skandal vom Feinsten. Indirekt badet Europa den Schlamassel über den viel zu teuren Euro [zum Dollar wie zum Yen] aus, der ihren Außenhandel gefährdet - auch mit China, dessen Währung ja (noch) am Dollar hängt.

Es gilt also nach wie vor der Spruch: "O.k., es ist unser Dollar, aber euer Problem!"  

ein ausschnitt von j.steffens:

"Deutschland exportiert in die EU

Erst einmal sollte man Folgendes klarstellen: Der Großteil der Exporte aus Deutschland geht in die Länder Europas, nämlich satte 73,1 %! Davon wiederum gingen 61,4 % in die EU-Länder und 41,7 % in die Eurozone (Zahlen aus 2005). Mit anderen Worten, mehr als zweidrittel aller Exporte werden in Euro abgewickelt. Auf diese Exporte hat der höhere Euro schon einmal keinen direkten Einfluss.

Nicht umsonst ist Deutschland als Exportweltmeister logischerweise auch einer der Hauptprofiteure des Euros und der EU – auch wenn ich mit dieser Aussage sicherlich mal wieder anecke. Man stelle sich aber einmal vor, es gäbe noch viele verschiedene Währungen, und die D-Mark würde zu all diesen Währungen in Europa aufwerten, zum Lire, zum France, etc – das hätte dann wirklich fatale Auswirkungen auf die deutsche Wirtschaft und damit auf die Arbeitsplätze, etc, etc...
Billiger Einkauf sichert Margen

Ein anderer Umstand, warum wir noch einigermaßen gut den hohen Euro verkraften, ist natürlich, dass wir Rohstoffe wesentlich „billiger“ einkaufen können, als andere Länder (z.B.: China (an den Dollar gebunden) und die USA). So können wir natürlich auch die Preise wiederum konstant halten, während andere Exportkonkurrenten nur die Wahl haben, entweder die Preise zu erhöhen oder mit geringeren Margen zu arbeiten. So verwundert es nicht, dass Umfragen zufolge der hohe Euro-Kurs nur jedem siebten Unternehmen Sorgen bereitet."  

*grins*  

 

Sowas darf man als Bär auch mal long mitnehmen. "Meine" XLF (inzwischen verkauft, s. o.) stiegen seit gestern sogar um über 5 %. Da braucht ein Sparbuch mehrere Jahre für - und eine Staatsanleihe in Euro, lieber Malko, mehr als ein Jahr ;-))


 

 

 

Die roten Pfeile zeigen meinen Ein- und Ausstieg (beide hier im Thread gepostet).

Metro: Dein Trade war doch auch gut. Du bist bloß zu früh wieder short gegangen. Es ist ein Unterschied, ob man Longs verkauft, weil das Aufwärtspotenzial kleiner geworden ist (sozusagen aus Disziplin), oder bereits wieder short geht, weil wir überkaufte Indizes haben. Letzteres ist mMn noch nicht der Fall. Short zu gehen wäre mir zu früh bzw. noch zu riskant.

Freilich sind 330+ Rallyes im DOW absolut typisch für Bärenmärkte, die durch solche scharfen "Korrekturen nach oben" gekennzeichnet sind. Sie bestätigen sogar das übergeordnete Bild, das man nicht aus dem Auge verlieren sollte im Tagesgeschehen.

Anders formuliert:

Longs geben = defensiv

Short gehen = aggressiv


 

wenn das Deine beste Performance war.... 5% in 48h, am besten Tag des Dow's in 2007 und Du bist ausnahmsweiseweise mal long gegangen .... und hast es auch noch kommen sehen ... Respekt ! I'm sorry - aber wer diese Bewegung kommen sehen hat, sollte Lotto spielen .... und nicht auf diese Pünktchen vom DJ hoffen ....

Und ich will nicht stören hier, aber, wenn dies der USA Bärenthread ist, dann müssten ja eigentlich alle permanenten Teilnehmer hier Verlierer sein oder ?

ABER :

Prinzipiell - wenn man mal als Bär long geht und gewinnt - Congrats !

Ich bin nichts von beidem und wundere mich, dass die USA - BÄREN hier so klug sind und regelmäßig zu BULLEN werden .....  ;-) nichts für ungut......  

quatschen würde heute war natürlich nicht vorhersehbar und ein wesentlicher Anstoß zur heutigen Rallye.

Allerdings kommen solche "verbalen Zinssenkungen" immer gern dann, wenn damit ein Short-Squeeze ausgelöst werden kann, den ich gestern sehr wohl "ahnte". Ich hatte über die stark steigende Short-Position in XLF, auch bei den Puts, ja berichtet.

Morgen kommt der nächste Fed-Hansl und quatscht wieder von steigenden Inflationssorgen [kann er jetzt ja, da die Indizes nun wieder gestiegen sind ;-))]. Nettes Kaspertheater, das Bernanke da vera(u)nstaltet.  

ob ich die Shorts wieder zu einen guten Preis loswerde. Gerne an einen Bullen, der sich "absichern" will. Aber es wäre schon ein Hammer, wenn das morgen so weitergeht. Sehr unwahrscheinlich.  

fallende rohstoffpreise und shortsqu...könnten die ralley fortsetzen,...also ich halte nur noch meinen hsi und vw put.....zur absicherung.....und put  euro-türk.lira....  

sind bekanntlich ABK, MBI, MTG und CFC. Außer MTG konnte keiner von diesen von der heutigen Rallye profitieren. Aber schaut euch mal an, was bei MTG in den letzten dreißig Minuten gelaufen ist!  

Nov. 28 (Bloomberg) -- MGIC Investment Corp., the largest U.S. mortgage insurer, has enough capital to survive a ``worst- case'' scenario if the housing market continues to decline, Chief Executive Officer Curt Culver said. The stock rose 5 percent.http://www.bloomberg.com/  

LONDON, Nov. 28 — A Norwegian brokerage firm said today that it would file for bankruptcy protection after losing its license because of accusations it made four remote towns victims of subprime lending problems in the United States.

Norway’s main financial regulator said the firm, Terra Securities, violated the “good code of conduct” by failing to sufficiently inform four towns near the Arctic Circle of possible risks related to complex investment securities that it sold them.

The four towns — Rana, Hemnes, Hattfjelldal and Narvik, which has about 18,000 residents about 125 miles north of the Arctic Circle — lost about 350 million kroner, or $64 million, from investments that had fallen to less than 55 percent of their original value.The towns invested 451 million kroner in collateralized debt obligations created by Citigroup and sold by Terra Securities. .....Terra Gruppen, which owns Terra Securities, said the unit’s chief executive, Ola Sundt Ravnestad, would resign. Terra Gruppen, whose other divisions will not be affected, has about 80 local savings banks and is often the main provider of financing for towns in Norway. The group has a combined 11 billion kroner of assets under management, or 6.5 percent of the Norwegian banking market, according to its Web site......Other Nordic financial services groups that have taken write-downs because of the subprime crisis, include DnB NOR, Norway’s biggest bank, and Topdanmark, a Danish insurer.
http://www.nytimes.com/2007/11/29/business/...rldbusiness&oref=slogin  

Excerpt from fund manager John Hussman's weekly essay on the U.S. market (11/26/07):
http://seekingalpha.com/article/...4-signals-now-indicating-recession
   Two weeks ago, for the first time since the 2001-2002 downturn, our measures again signaled an oncoming U.S. recession. This signal is based on four general conditions...

   1: Widening credit spreads: An increase over the past 6 months in either the spread between commercial paper and 3-month Treasury yields, or between the Dow Corporate Bond Index yield and 10-year Treasury yields.

   2: Moderate or flat yield curve: 10-year Treasury yield no more than 2.5% above 3-month Treasury yields (this doesn't create a strong risk of recession in and of itself).

   3: Falling stock prices: S&P 500 below its level of 6 months earlier. Again, this is not terribly unusual by itself, which is why people say that market declines have called 11 of the past 6 recessions, but falling stock prices are very important as part of the broader syndrome.

   4: Moderating ISM and employment growth: PMI in the low 50's or worse (below 54), coupled with either total nonfarm employment growth below 1.3% over the preceding year (this is a figure that Marty Zweig noted in a Barron's piece years ago), or an unemployment rate up 0.4% or more from its 12-month low...

   As of Friday, the S&P 500 has lagged Treasury bills year-to-date. Longer-term, the S&P 500 has lagged Treasury bills for what is now nine full years. The recent bull market since 2002 was unusual, in that it started at the highest valuation of any bull market period in history. While 2003 presented reasonable conditions in which to accept risk, rich valuations also returned rather quickly.

   The predictable consequence of this is that even a minimal 20% bear market decline from the bull market high would leave the total return on the S&P 500 since the end of 2003 at less than 5%... I expect that by the time that the current market cycle is completed, 2003 will be the only bull market year for which the market's returns (in excess of Treasury bills) will have been retained.

 

Mike Shedlock (Mish) - 28.11.07
(wohl der brutalste Kommentator der Finanzszene)

Will Ambac and MBIA Survive?

JPMorgan (JPM) estimates that Bank CDO Losses May Reach $77 Billion.

Losses on collateralized debt obligations at the world's biggest banks may double to $77 billion, JPMorgan Chase & Co. analysts predict. Losses marketwide on CDOs linked to U.S. mortgages will reach about $260 billion, the New York-based JPMorgan analysts, led by Christopher Flanagan said in a report.

"One of the benefits of securitization is the offloading and global distribution of risk," the JPMorgan analysts wrote. "Ironically, this is now a capital markets hazard, since no one is sure where subprime losses lurk."

My Comment: Let me see if I have this straight.

The risk was offloaded.
Nobody knows to who.
Nor do we know if those holding the risk are solvent and can pay up.
This is "One of the benefits of securitization"?

CDO sellers including Merrill (MER), Citigroup (C), UBS AG (UBS) and Deutsche Bank AG (DB) are taking losses on the "super-senior," or safest, pieces of the CDOs, according to JPMorgan. Writedowns on that debt should be between 20 and 80 percent, the analysts wrote.

JPMorgan's team of CDO research analysts led by Flanagan and Kedran Garrison was voted the best of its field in a poll by Institutional Investor magazine this year.

My Comment: How much help is it to determine after that fact that losses will be limited to a 60% range in the middle of the curve on debt rated the safest?

Bond insurers including Ambac Financial Group Inc. and MBIA Inc., which have "taken few reserves," own CDOs that have had $29 billion in losses, JPMorgan estimated.
My Comment: Perhaps without realizing it, JPMorgan just proclaimed Ambac (ABK) and MBIA (MBI) insolvent.

As of the November 11 2007 10-Q MBIA had $6.96 billion in working capital.
As of the November 09 2007 10-Q Ambac had $5.65 billion in working capital.
Assuming JPMorgan is correct (or even in the ballpark), a combined $29 billion in losses makes the guarantees of those companies essentially worthless.

It's Too Late For Reinsurance To Work

It’s too late for reinsurance to do any good even as hard-hit bond insurers look to reinsurance for money.

Speaking at a Bank of America Securities bond insurer conference that was broadcast over the Internet, executives from Ambac Financial Group Inc. (ABK), MBIA Inc. (MBI) and Security Capital Assurance Ltd. (SCA) all said they could raise capital through reinsurance. Executives also said they could slow new business or issue debt to meet new ratings agency requirements.

My Comment: The amount of money that can be raised on the worst debt these insurers need to dispose of is negligible at this point. Perhaps they could offload the best of what they have, but where does that leave them other than insolvent?

As for slowing new business... You won't have to. The recession will do it for you. Business is slowing everywhere even as Bernanke calls the risks balanced.

The insurers face the prospect that each of the three major ratings agencies will demand higher capital requirements to provide a better cushion for potential losses.

My Comment: Moody's, Fitch, and the S&P are perpetually behind the curve and will forever remain behind the curve as long as they get paid by the companies whose debt they rate. By the time these companies are downgraded, bankruptcy will likely be less than a few months away. For more on this idea please see Time To Break Up The Credit Rating Cartel.

"Does the [market] implication carry water?" asked David Wallis, a senior managing director at Ambac. "I don't think it does. I have not read one report that reaches these sorts of numbers" on losses that are implied by current trading levels on bond insurers.

My Comment: David, please contact JPMorgan.

Sean Leonard, Ambac chief financial officer, said 85 percent of the company's portfolio was non-mortgage related and could be reinsured, which would free up capital to pay potential claims on its subprime coverage. The company already has reinsurance in place that gives it the option to increase coverage.
My Comment: So what? What are you going to do with your share of $29 billion in losses? Citigroup (C) sold nearly 5% of itself to raise $7.5 billion (See Petrodollars Return Home). Your market cap is a mere $2.21 billion. If you sold the whole company how much in the hole are you?

As for the collective group, it's simply way too late for reinsurance to save Ambac, MBIA, and Security Capital Assurance. Each has greater CDO exposure than can possibly be covered by reinsurance. If any of them survive, it will not be on account of reinsurance.
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Zwischen den seitens der Analysten von JPMorgan angesagten Zahlen für "losses marketwide on CDOs linked to U.S. mortgages" (260 Mrd. USD) und den Schätzungen der Researchabteilung von Merrill Lynch (über 500 Mrd.) klaffen Welten!
 

Damit die Rückversicherer der Versicherer von Corporate Bonds und Hypothekendarlehen noch eine Chance zum Überleben haben, werden nun schwere Geschütze aufgefahren. Die viertgrößte davon ist die französische CIFG (Kürzel: PMI) mit Firmensitz auf den Bermudas. Nett, was darüber nachfolgend zu lesen ist.

Ich finde es ungeheuerlich, dass dieser Wert neben ABK, MBI und MTG immer noch ein AAA-Rating hat!
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MBIA, Ambac Shares Jump on CIFG Bailout by Parents (Update3)

By Christine Richard and Cecile Gutscher

Nov. 23 (Bloomberg) -- MBIA Inc. and, Ambac Financial Group Inc., the world's two biggest bond insurers, jumped after the bailout of rival CIFG Guaranty signaled the industry may get the financing it needs to avoid credit-rating downgrades.

MBIA, based in Armonk New York, and Ambac of New York rose more than 8 percent in New York Stock Exchange composite trading after Groupe Banque Populaire and Groupe Caisse d'Epargne agreed to take control of CIFG from their Natixis banking subsidiary and doubled the company's capital with a $1.5 billion investment.

``They'll do whatever is necessary to protect their ratings and their franchise,'' Fitch analyst Thomas Abruzzo said of the companies in an interview yesterday from New York.

Credit ratings of at least nine bond insurers are being examined by Fitch, Moody's Investors Service and Standard & Poor's after a slide in the value of mortgage securities the companies guarantee. Fitch and Moody's have said they may need to raise capital to keep their AAA ratings. Financial Guaranty Insurance Co., the fourth-largest, is most vulnerable, Fitch said. MBIA is among the least likely to need capital, while Ambac has a ``moderate'' risk, Fitch said.

A downgrade would raise doubts about the safety of the $2.4 trillion of securities they guarantee.

CIFG's rescue may set the tone for other bond insurers, also known as monolines.

``The CIFG news is constructive for the monolines,'' said Scott MacDonald, head of research at Aladdin Capital Management LLC in Stamford, Connecticut, which has $21.5 billion under management. ``I don't believe any of the bond insurers are going to fail but they are pressed hard on the capital side.''

Shares Rise

MBIA, the largest bond insurer, rose $1.96, or 6.1 percent, to $34.14 in New York Stock Exchange composite trading today, after reaching $34.80. Trading closed at 1 p.m. New York time because of the U.S. Thanksgiving holiday weekend. The company, down 53 percent this year, is among the least likely to need capital, Moody's and Fitch said.

Ambac, the second-largest, has a ``moderate'' risk of needing capital, the ratings companies said. Shares of Ambac, down 71 percent this year, rose $1.41, or 5.8 percent, to $25.55, after earlier rising as high as $26.15.

``The fact that somebody has broken ranks is significant,'' said Nigel Sillis, director of research at Baring Asset Management in London, which oversees 37 billion euros of fixed- income. ``This might end up providing a template for other bond insurers.''

MBIA spokesman Willard Hill and Ambac spokesman Peter Poillon didn't immediately return calls seeking comment.

`A Plus'

Fitch affirmed CIFG's AAA ranking after the Paris-based mutual banks took control. Moody's today said the rescue ``greatly reduces the risk'' that CIFG's capital will fall below the amount needed for the top rating.

``In instances where there is a large financial support provider that can be a plus in our analysis,'' Moody's managing director Jack Dorer said in an interview.

The decision by Natixis ``makes an awful lot of sense,'' said Karl Bergqwist, a fund manager at Gartmore Investment Management Plc in London. ``There is systemic incentive to ensure that large monoline insurers don't get downgraded and don't go bust.''

Fitch last month cited CIFG and FGIC as ``the most likely to experience contraction in their capital cushions.''

FGIC, the insurer for $315 billion of bonds, may be the next bond guarantor to be rescued by its parents after CIFG's owners gave it funding this week, Fitch Ratings said.

FGIC

New York-based FGIC, controlled by PMI Group Inc., Blackstone Group LP, and Cypress Group, has at most three weeks to show it has enough capital to deserve a AAA grade, Fitch said.

FGIC, which helped borrowers from the New York Yankees to the Alaska Railroad Corp. sell AAA bonds, insures $30 billion of mortgage-backed debt and $25 billion of collateralized debt obligations, according to the company's Web site. The company had $5 billion of capital reserves on Sept. 30, the Web site says. It will need to boost that or reduce risk by buying reinsurance on the bonds it guarantees, said Fitch's Abruzzo.

Walnut Creek, California-based PMI Group, the second-largest U.S. mortgage insurer, owns 42 percent of FGIC. New York-based private equity firms Blackstone and Cypress Group each own 23 percent. PMI shares jumped $1.32, or 13 percent, to $11.51 after six days of declines. The stock is down 76 percent this year. Blackstone rose 36 cents to $21.38.

FGIC spokesman Brian Moore, PMI spokeswoman Beth Haiken, Steve Lipin, a spokesman for New York-based Cypress Group, and John Ford, Blackstone's New York-based spokesman, didn't return calls seeking comment.

``FGIC has large shareholders,'' Moody's Dorer said. ``If there were a capital need I'm sure they would be considering what they would do to address that.''
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Die wechselseitigen Verschachtelungen sind hier klar erkennbar.

Im obigen Text heißt es ja bzgl. des nicht börsennotierten Wertes CIFG: "controlled by PMI Group, Blackstone Group, and Cypress Group". Damit ist dieser für mich höchst "ominös". Nun, dann schauen wir uns doch mal den Chart eines der "Kontrolleure", PMI, an!

 

Dem FOMC gehören neben den sieben Mitgliedern des Board of Governors die zwölf Vorsitzenden der regionalen Federal Reserve Banks an, von denen jedoch nur fünf stimmberechtigt sind. Zu diesem Zweck sind elf der zwölf Banken nach geografischen Aspekten zu vier Gruppen zusammengefasst, die jeweils ein Mitglied des FOMC stellen. Innerhalb der Gruppen erfolgt eine Rotation zwischen den einzelnen Federal Reserve Banks. Aus historischen Gründen nimmt die Federal Reserve Bank of New York an diesem Rotationsverfahren nicht teil - sie hat ein ständiges Stimmrecht im FOMC. Das Gremium tagt acht Mal pro Jahr.

Das Board entscheidet alleine nur über den weniger wichtigen Diskontsatz. Die Zinsrate der am meisten beobachteten Fed Funds (Zinsen für Tagesgeld) wird zusammen mit den 5 Präsidenten der Regionalbanken bestimmt.

Der Chairman des Boards ist auch der Chairman des FOMC, so wie Boardmitglieder .
Die Struktur sollte die Unabhängigkeit des Boards von der Regierung garantieren
Da die Board-Mitglieder vom Presidenten gewählt werden, werden sie oft als sogenannte Tauben (doves) angesehen (Zinstauben konzentrieren sich mehr auf das gesunde Wachstum der Wirtschaft und weniger auf die Inflation, so dass sie Zinsen eher senken, um die Wirtschaft mit billigem Kapital zu versorgen). Letztendlich entscheiden darüber jedoch die Aussagen der einzelnen Mitglieder

 

 

Board of Governours
Jedes Mitglied wird vom Präsidenten der USA ernannt, wo dann auch schon eine gewisse Voreingenommenheit angenommen werden darf. Da die Board-Mitglieder vom Präsidenten gewählt werden, werden sie oft als sogenannte Tauben (doves) angesehen (Zinstauben konzentrieren sich mehr auf das gesunde Wachstum der Wirtschaft und weniger auf die Inflation, so dass sie Zinsen eher senken, um die Wirtschaft mit billigem Kapital zu versorgen). Letztendlich entscheiden darüber jedoch die Aussagen der einzelnen Mitglieder. Das Wort, was wir in der letzten Zeit immer wieder lesen: Falken. Das sind diejenigen, die eher auf die Inflation achten und daher nicht so schnell einer Zinssenkung zustimmen.
Derzeit haben wir die Sondersituation, dass das Board of Governors zwei vakante Stellen hat und somit nur 5 Stimmen auf den FOMC-Sitzungen.

Mann bin ich müde... morgen gehts weiter...

 

 

Dies ist m.E. eine höchst ominöse Gesellschaft unter den Rückversicheren: Auf der Website der als "Mitkontrolleur" angegebenen Gesellschaft Cypress Group ist nur eine Subgesellschaft namens Catlin Group auf den Bermudas zu finden. Also eine sehr verschachtelte Konstruktion!  

und setzt auf fallendes Öl, steigenden Dollar (damit im Prinzip auch auf fallendes Gold), steigende US-Anleiherenditen und steigende Aktien.

Die Charts von Öl, EUR/USD und Gold bilden bereits Umkehrformationen aus. Unten als Beispiel der Chart von Gold (GLD), den ich bereits vor einigen Tagen mit Verdacht auf Doppel-Top gepostet hatte.

Bei den Aktien-Indizes rechne ich mit einem weiteren Rücksetzer, der leicht unter das letzte Tief geht, dortige SL auslöst und dann zur Weihnachts-Rallye ansetzt (also ein W-Boden). Ich werde die Erholung wieder mit dem XLF spielen und kaufe im Bereich unter 28 Dollar (es sei denn, es gibt verheerende News, die das zu riskant machen).

 

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Investing
Kass: Bet Against These Three Clear Trends
By Doug Kass
RealMoney Silver Contributor
11/26/2007 11:23 AM EST
URL: http://www.thestreet.com/newsanalysis/investing/10391593.html

I have consistently pooh-poohed the notion of a "negativity bubble" that I have read about on RealMoney and elsewhere for the last year. It was not founded in rigorous analysis, but the message was simply delivered by the dual and dangerous biases of partial and confirmational observations.

 Stated simply, markets don't typically crack in the manner they have in the last six weeks when bearish sentiment is pervasive.

 No way, no how.

 Milton Friedman once wrote that fundamental crisis produces change. Now the bad news is getting badder, and many of the permabull economic stalwarts are quickly retreating. Amid the deteriorating news, there's been no clearer change than what has occurred in sentiment over the past month.

 Consider the following gauges of sentiment:

 

• Net long hedge fund exposure has plummeted. Like bank trust departments in the early to mid-1970s and mutual funds in the mid- to late 1990, hedge funds are today's most dominant investors. According to Ed Hyman's ISI Survey, hedge funds' net exposure has dramatically dropped from a near record high of 61% to only 42.7%, the lowest level in over four years.

 

•  Individual investors, too, have turned to the exits. According to the AAII survey, individual sentiment is now as bearish as at the intermediate low of summer 2006 and at the primary low of March 2003. Small investors put-buying and short-selling has risen parabolically over the last month.

   

   

• Consumer confidence makes new lows. In fact, confidence is now at the lowest level seen since the other real-estate-induced recession in 1992.

   

• Market oscillators are now indicating a dramatic oversold. I rely on Helene Meisler's data in reaching this conclusion. Check out the article here -- just look at the overbought/oversold readings in her latest missive for NYSE and Nasdaq issues.

 

Other markets might also temporarily reverse when markets reach extreme levels (read: oversold or overbought); the consensus always seems convinced that the existing trends will continue. This also raises the notion that several other "clear" trends might be vulnerable to interruption and a contrarian interpretation.

Some of those trends, in which sentiment and velocity of price action potentially dictate a contrarian trade, might include fading [= shorten, A.L.] the general optimism that the march of oil will continue to $100 (and higher), a healthy skepticism that the uninterrupted death spiral of the U.S. dollar will never stop, and suspicion that the precipitous drop in U.S. Treasury yields will continue ad infinitum.

In summary, I am in the negativity bubble camp now (what strange bedfellows!) because I see it statistically.

And the sentiment extreme, now in place, may sow the seeds for a tradeable year-end stock market rally and a temporary reversal of some too-accepted trends in energy prices, currency and interest rates.

 

 

Denn Biomüll (als Beispiel für Viele hier) setzt


1. auf steigendes Öl

2. auf steigendes Gold

3. auf einen weiter fallenden Dollar/steigenden Euro

4. auf weiter sinkende US-Aktien


Das ist zurzeit die Konsensmeinung, da der Konsens zurzeit der Negativitäts-Blase huldigt.

Interessanterweise bezeichnen sich sowohl Biomüll als auch Kass als Bären. Ich neige eher zu Kass' Interpretation, der - wie Metropolis - mit einer demnächst noch kommenden Weihnachtsrallye rechnet (Counter-Trend-Rallye als Bullenfalle in einem übergeordnetem Bärenmarkt). Das möchte ich aber - nach einem Rücksetzer unter die letzten Tiefs (W-Boden) - nur sehr bedingt für Longs nutzen (via XLF). Eher nutze ich es als einen Kontraindikator gegen Shorts - bis zum krönenden/dröhnenden Absch(l)uss der Weihnachts-Rallye.  

Institutionelle Anleger zogen mal eben 8 Milliarden ab - 30 % des Fond-Kapitals. Grund: Der Fond enthält für 700 Mio. Subprime-Schrott. Das entspricht zwar nur 2,6 % des Fond-Kapitals, wäre aber offenbar genug, um den Fond in potentielle Zahlungsunfähigkeit zu bringen.

http://www.bloomberg.com/apps/...20601087&sid=aSkgscULJ6Tk&refer=home  

- zusammen mit anderen Faktoren, die er hier nennt:

David Merkel - Street.com
Reasons for Concern
11/28/2007 1:04 PM EST

A couple of things stick out when I look at the fixed income markets. First is the TED spread which is around 200 basis points at present. Aside from this year, we haven't seen levels like this since the crash of 1987. Second is the Merrill Lynch Option Volatility Estimate, which at 130, is the highest its been since the panic period of July 2002. Third is the money market fund meltdown in Florida (they lacked excitement since the hurricanes were no shows); this is a definite "run on the fund," without the benefit of any reserves. Presumably, the State of Florida will bail out the fund; otherwise late withdrawals will get left holding the bag.

This is just a sampling of news on the short term lending markets. There's still a lot of stress out there, and while the comments of Donald Kohn put oil on the waters, they don't fully solve any of the underlying problems, even if the were to cut to 3% tomorrow, which for Fed funds is looking more likely sometime in 2008.

Position: none