publity (WKN: 697250) Büroimmobilien Asset Manager

... die in Aussicht gestellten 10 MioEUR sind m.E. nach nahe am meiner Einschätzung nach nachhaltig erzielbaren Ertrag. Und mit einem Vervielfältiger vom 7 ergibt sich eine Marktkapitalisierung von 70 MioEUR, was einem fairen Wert von 11,5 entspräche.  

...mit seiner Mail zuvor gekommen!  

"Bei 10 Mio Überschuß haben wir ein eps von circa EUR 1,7." Das sagt exakte auch meine Berechnung.
Bei 12 Mio. Gewinn wären wir bei knapp 2 EUR.  
KGV von publity war eher 9.
Nach all den Querelen hier und des noch immer schlecht bzw. gar nicht einzuschätzenden Geschäftsmodells sehe ich ebenfalls weiter Luft nach unten. Kann sich ja jetzt jeder selbst ausrechnen.

Spannend werden die Zahlen u.a. deswegen sein, ob Abschreibungen (auf Ford.) das Ergebnis verhagelt haben (Einzelfall?) und die AuM-Erlöse dennoch recht hoch waren oder ob die einfach keinen Umsatz in 2017 hatten.  

   


 

Der tatsächliche Cashflow wäre viel interessanter! Und da hat's ja in den letzten Jahren um den Dividendenstichtag rum "zufällig" immer 'ne Kapitalmaßnahme gegeben.
 

Ich erinnere mich an Diskussionen vor 2 Jahren über die Nachhaltigkeit des Businessmodells. Damals wurden 6 oder 7 Euro Gewinn je Aktie in Aussicht gestellt, aber keiner wollte das wirklich so einpreisen. Selbst Olek glaubte nicht daran und verkaufte Aktien.
Nun wissen wir, dass die Skeptiker richtig lagen. AUM nicht wie angekündigt 5,2 Mrd. sondern nur 4,6 Mrd.Halte ich zunächst nicht für so tragisch, haben wir dort ja über die letzten beiden Jahre trotzdem ein starkes Wachstum gesehen.
Was ich nicht glaube sind die Höhen der Fees, die das Management genannt hat. Ich glaube, dass das Business-Modell, das in der Vergangenheit bei kleineren Einheiten funktioniert hat, bei Großobjekten schlichtweg nicht funktiniert. Die Margen - wenn es überhaupt eine gibt - sind deutlich geringer. Damit fehlt die wohl wichtigste Säule des Modells.
Die Auswirkungen dürften langfristig desaströs sein. Es dürfte schwerfallen neue Anleger zu finden wenn man die Rendite- Versprechen( waren es nicht mehr als 20 % innerhalb von 15 Monaten?)  nicht einhält. Im Gegenteil: Es sind Mittelabflüsse zu befürchten. Wie bewerte ich die Gesellschaft? PE 5 vielleicht, also eher unter 10 Euro.
Vielleicht wird man nochmals eine Dividende ausschütten. Zur Besänftigung oder aber zur Finanzierung des Luxuslebens des Herrn Olek, der ja immer noch eine beträchtliche Aktienanzahl hält. Ich halte mich hier jetzt fern nachdem ich in den letzten Jahren immer ein paar Monate vor Ausschüttung eingestiegen bin.  

mit ± 0 raus! Ist ne echte Luftnummer :(  

 

 

RT 24,75 - hat mit einer Kurserholung niemand der "Experten" hier gerechnet??

sprachlos (wie naiv manche sind und leichtfertig ihre Kohle aufs Spiel setzen)! ;-)  

sieht mir das nur nach einer techn.Gegenbewegung aus und einige Trader werden wohl das aktuelle Momentum mitnehmen. Bin gespannt ob es weiter geht. Bei 10 Mio. Gewinn haben wir einen EPS von ~1,65€, das entspräche bei dem aktuellen Kurs ein KGV von 15. Warten wir die Zahlen ab :) Eine Dividendenkürzung ist aber jetzt schon sicher.  

Ist doch nach der Gegenbewegung jetzt noch mal eine gute Gelegenheit hier aus der Aktie rauszukommen für alle, die den Austieg bislang verpasst haben. Ich sehe weiterhin Kurse unter 20€ in den nächsten Wochen und Monaten. Bewertung im Peergroup-Vergleich teuer, ungeklärt, wie der Kapitalbedarf gedeckt werden soll und negativer Newsflow zu erwarten (starke Dividendenkürzung etc. )  

tatsächlich das Ausmaß der Gegenreaktion gestern und heute !
Die  Mischung aus Nicht- und schlechten Infos der letzten Tage rechtfertigt doch kein KGV von 13-15 (2017e)! Und wie es weitergeht ist völlig unklar. Ich lass die Finger weg.

25,85

 

... 2 x "erwirbt" und 2 x "veräußert" sind die Erfolgsmeldungen per 10. Februar .... in 2017 (!). Und in 2018 grade mal ein Vermietungserfolg in Gelsenkirchen. Im Dezember 2017 keine einzige "Immobilien News". Entweder hat Publity das "twittern" oder das Geschäft zurückgefahren.

Es spricht angesichts offensichtlich fehlendender Liquidität vieles für das Zweite. Ich sehe das Management in einer blöden Situation. Die Bedingungen des Wandlers schränken ein, Nachverhandeln erweist sich als schwierig (meiner Meinung nach völlig zu Recht. Hält Herr Olek die Anleihegläubiger eigentlich für völlig unterbelichtet?), der Anleihemarkt ist angesichts des Kursverfalls bei Aktie und Anleihe verbrannt und eine Kapitalerhöhung haben die Aktionäre ihm schon einmal übel genommen.

Wie xoxos bereits im Beitrag # 1107 beschrieben hat, steht das Geschäftsmodell in Frage. Bleibt das Halten und Verwalten. Hierbei lassen sich aber keine Gewinne erzielen, die einen Aktienkurs von 22 EUR rechtfertigen.

Das letzte Ass zeigt uns Herr Olek vielleicht im Halbjahresbericht 2018, wenn die Ergebnisse aus den "Objektverkäufen im Umfang von rund 280 Mio. Euro" alles nochmal als "halb so wild" erscheinen lassen. Spätestens auf der dann einsetzenden Euphoriewelle kann ich nur jedem empfehlen, alle Kurse größer 13 EUR zum Ausstieg zu nutzen. Siehe hierzu # 1092.

Ich glaube, dass sich Thomas Olek schon mit all seinem Engagement der Consus Real Estate AG verschrieben hat und Publity selber inzwischen auf dem Weg von der cash cow zum poor dog sieht.

Consus, läßt sich deutlich besser als aufgehender Stern vermarkten.
 

Der Kursanstieg ist doch heute wieder eine gute Gelegenheit für alle noch investierten hier auszusteigen. Gewinn von 15 - 20 Mio für 2018 prognostiziert. Und das trotz der Projektverschiebungen von 2017 in 2018. Trifft man die Mitte der Guidance, wird man immer noch unter dem Ergebnis von 2016 liegen. Für mich echt lachhaft, was publity hier am Kapitalmarkt abliefert.

http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/...em-ausblick/?newsID=1053611  

3 Punkte fallen mir auf die Schnelle ein.
1, keine Aussage zur Dividende - spricht für Streichung
2. Gesellschaft plant ohne Steigerung der AUM - spricht dafür, dass es der Gesellschaft schwerfällt neue Kunden zu akquirieren.
3. Gewinnziel 2018 zwar deutlich über 2017, aber incl. der Verschiebung eher flat. Und wären die Objektverkäufe wie geplant in 2017 erfolgt würden wir in 2018 über einen massiven Ergebnisrückgang sprechen.

Alles in allem also nicht so toll. Man verzeihe mir wenn ich etwas überlesen habe auf die Schnelle.  

nennt Gereon Kruse die Publity AG und rät zum Halten der Aktie.
Die Dividende schätzt Börsengeflüster auf 0,50 € - 1 €.

https://boersengefluester.de/publity-heise-kiste/  

in der aktuellen Börse Online wird darauf hingewiesen, dass der Prospekt der Wandelanleihe den Ausschüttungsbetrag auf den halben Nettogewinn begrenzt.
Danach könnte die Dividende im besten Fall 0,93 € betragen.
Darunter könnte die Dividende danach liegen, aber nicht über diesen Betrag hinaus.

Das wäre doch schon eine kräftige Zusammenstreichung der Dividende, die aus meiner Sicht die Aktie besonders attraktiv gemacht hat.

Ich fühle mich nicht nur wegen derselben Höhe der Dividende zu guten Zeiten bei Publity stark an ZEAL Network erinnert.  

Immerhin geht Zeal wieder hoch und die Divi Kürzung hatte gute Gründe. Mehr Ausgaben für Marketing, Auszahlungen wegen Jackpot und Steuerstreit.  

Wer weiß mehr? Mögliche und absehbare Kürzung Divi kanns heute ja nicht runtergerissen haben??? War ja abzusehen...  

was sagst jetzt zu dem Wert?

mh...  

schön zu sehen, wie viel Missgunst einige hier anderen wünschen und entgegenbringen und dann auch noch schön sich selbst damit in den Himmel loben. Sowas gibt ganz schlechtes Charma und zeugt von einem wirklich schlechten Charakter. Mach dir darüber mal Gedanken  

ganz schön in der Kiste. Beileid an alle, die immer noch drin sind. Aber es gab genug warnende Stimmen.  

 

Kleinanleger, die hier (verständlicher Weise) die Reißleine gezogen haben!

Wenn man selbst in den hohen 20igern und dann in den niedrigen 20igern massiv zum nachkaufen getrommelt hat, dann sollte man sich in meinen Augen lieber ruhig verhalten! Zumal du bei der mic AG ja genauso in die Schieße gelangt hast, lieber Raymond!

Einen Vorteil haben Deine "Beiträge" aber mittlerweile ... sie dienen perfekt als   Kontraindikator! :-D