The long-awaited, long-feared consumer crunch may finally be here. That might not mean an economywide recession, but the pain for American households will be deep.
...... The main fuel for the spending was easy access to credit. Banks and other financial institutions were willing to lend households ever increasing amounts of money. Any particular individual might default, but in the aggregate, loans to consumers were viewed as low-risk and profitable.

The subprime crisis, however, marks the beginning of the end for the long consumer borrow-and-buy boom. The financial sector, wrestling with hundreds of billions in losses, can no longer treat consumers as a safe bet. Already, standards for real estate lending have been raised, including those for jumbo mortgages for high-end houses. Credit cards are still widely available, but it may only be a matter of time before issuers get tougher.

What comes next could be scary—the largest pullback in consumer spending in decades, perhaps as much as $200 billion to $300 billion, or 2%-3% of personal income. Reduced access to credit will combine with falling real estate values to hit poor and rich alike. "We're in uncharted territory," says David Rosenberg, chief North American economist at Merrill Lynch (MER ), who's forecasting a mild drop in consumer spending in the first half of 2008. "It's pretty rare we go through such a pronounced tightening in credit standards."

Don't expect the spending to come to a screeching halt, however. Remember the stock market peak in early 2000? It wasn't until a year later that tech spending fell off the cliff and the sector didn't hit bottom until 2003. The same delayed impact holds true here. The latest retail sales numbers, which showed a soft 0.2% gain in October, suggest that spending may hold up through this holiday season.

Next year, though, will be much tougher. The consumer slump may be deep and long-lasting, and the political implications could be enormous. "There's growing evidence that the economy will become a dominant, if not the dominant issue of 2008," says independent pollster John Zogby. "It's even to the point where the numbers of people who say Iraq is the No. 1 issue are starting to decline."Truth is, economists have been complaining about excessive borrowing and spending since the early 1980s. Journalists began writing about consumers being "tapped out," "profligate," and "spendthrift." Magazines and newspapers regularly ran stories about debt-ridden Americans not being able to buy holiday presents for their kids.

But no matter how many times economists predicted the demise of the consumer, the spending continued. The latest data from the Bureau of Economic Analysis show that the personal savings rate—the share of income left after consumption—fell from 12% in 1981 to just over zero today. And debt service, which is the share of income going to principal and interest on debt, kept rising. Those numbers aren't dead-on accurate: The data has been revised endlessly, and the BEA includes outlays on higher education as consumption rather than saving, which would seem odd to families who have socked away thousands of dollars for college.

But the story line is clear. Consumers' outlays have outpaced the growth of their income for a long time. Lenders learned how to judge risk and expand the pool of potential borrowers—and the party was on. "The most important factor has been that it is easier to borrow," says Christopher D. Carroll, a Johns Hopkins University economist.

While many companies struggled in the 2001 recession and afterward, American consumers just kept borrowing. "In 2001-02, the credit window was open for anyone who had a pulse," says Merrill's Rosenberg."The consumer is retrenching, bigtime," says Richard Hastings, economic adviser to the Federation of Credit & Financial Professionals. "It's starting to get to the point where people are achieving levels of debt that are getting uncomfortable."

The question, though, is just how much consumers will restrain their free-spending ways. Research by economist Carroll suggests that every $1 decline in house prices lops about 9 cents off of spending. The current value of residential housing is about $21 trillion, according to the Federal Reserve. So if home prices fall by 10%, as many people expect, that would lead to roughly a $200 billion hit to spending over the next couple of years. A 15% tumble in home prices would produce a $300 billion pullback in spending, or about 3% of personal income.

That accords well with calculations by BEA economists. They figure that households took out $340 billion in cash from mortgage and home-equity financing in 2006. That source of funding could largely disappear over the next couple of years......
So that 2%-3% decline in income directly hits the wallet and the discretionary purchases that households actually control. One logical place for cutbacks is apparel. Autos will be hit. Another target could be luxury items, a surprisingly big part of discretionary spending. Pamela N. Danziger, president of Unity Marketing in Stevens, Pa., conducts a quarterly online survey of adults earning $75,000 a year and up. She found that people who make more than $150,000 have been unaffected, but the rest are cutting back on luxury goods such as fashion accessories..... Still, the consumer recession will hit some parts of the economy harder than others. Particularly at risk are retailers, who have already seen sharp declines in their stock prices since the extent of the subprime crisis became clear.....
.. executives from Capital One Financial (COF ), Bank of America (BAC ), Discover Card (DFS ), Washington Mutual (WM ), and others have told investors in recent conference calls that they are using more caution in extending credit. Chief Financial Officer Gary L. Perlin of Capital One, the nation's No. 5 card issuer, says he believes last year's historically low defaults by credit-card holders were partly driven by the real estate boom, particularly in previously hot housing markets such as Arizona, California, and Florida. Those benefits also have seemed to run out. As a result, says Perlin, Capital One is tightening lending standards and limiting credit lines...... The politicians can say what they want. Recession or no, Americans had better get ready to tighten their belts.http://www.businessweek.com/magazine/content/...+news+index_top+story  

Ich schätze mal das wir heute im Dax bei 7750 Punkten und im DOW JONES bei über 13300 Punkten schließen werden.

Melde mich wieder um 22 Uhr  

Bin ja erst seit sehr kurzem dabei, aber schätze diesen Thread jetzt schon sehr.

Also auf die nächsten 10 Kilo.

 

 

16.11.2007 - 15:29
Konjunktur: US-Industrie legt Rückwärtsgang ein      


 
Washington (BoerseGo.de) - Das amerikanische Industrie legt4 im Oktober überraschend den Rückwärtsgang ein. Der Federal Reserve meldete soeben, dass die US-Industrieproduktion im Oktober um 0,5% gefallen ist (September: +0,1%). Erwartet wurde dagegen ein homöopathischer Anstieg um 0,1%. Das ist der größte Rückgang seit Januar. Die Kapazitätsauslastung der US-Industrie ging im Oktober auf 81,7% zurück (September: 82,1%). Erwartet wurde 82,0%. Besonders deutlich war der Rückgang bei der Produktion von Strom und Gas.  

 

grotten schlechte Wirtschaftsdaten aus den USA am laufenden Band.

Eigentlich wäre eine technische reaktion nach oben angesagt - aber die nachrichten aus den USA der letzten Tage sind so schlecht, dass es einem übel werden kann.

Für mich steht längst fest - bereits 2008 haben wir die USA in rezession und das wird auch die welt mitrunterziehen.  

© GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de



New York (BoerseGo.de) - Knapp vor Beginn des Handels in den USA ist anhand der aktuellen Futurestände mit freundlichen Eröffnungsverläufen beim Dow Jones, Nasdaq und S&P 500 zu rechnen. Der Nasdaq-Future legt um 0,9 Prozent auf 2.051,75 Punkte zu. Der S&P-Future rückt um 0,4 Prozent auf 1.464 Punkte vor.

Die freundliche vorbörsliche Stimmung lässt sich auf anhand fehlender positiver Nachrichten nicht vollständig erklären. Nach den jüngsten Verlusten an den Indizes ist jedoch eine Erholung aus rein technischen Gesichtspunkten in Betracht zu ziehen. Aus der Konsum-und Einzelhandelsbranche hagelt es weiterhin nur Meldungen über Prognosenkürzungen. Nachdem am Vortag J.C. Penney den Gesamtmarkt mit einer deutlichen Gewinnwarnung erschütterte, senkten am Vortag nach Börsenschluss der weltgrößte Kaffeehausbetreiber Staples und der Einzelhändler Kohl`s ihre jeweiligen Ausblicke. Vor Börsenbeginn sprach der Bekleidungskonzern AnnTaylor eine Gewinnwarnung aus. Mit den Gewinnwarnungen wächst die Sorge, dass die Hausmarkt-und Kreditkrise immer mehr auf den Konsum überspringt und die Gesamtwirtschaft belastet.

Negative Nachrichten setzt es auch wieder von seiten der Konjunktur. So ist die Industrieproduktion im Oktober um 0,5 Prozent gesunken. Dies stellt den größten Rückgang seit Januar dar. Weiters gibt der Ölpreis mit einem Anstieg auf fast 95 Dollar je Barrels ein erneutes kräftiges Lebenszeichen von sich, was für Aktien grundsätzlich wiederum als potenzieller Belastungsfaktor gilt.

 

IKB

Ausverkauf hinter verschlossenen Türen

Das angeschlagene Mittelstands-Institut IKB will offenbar Kredite und Kunden an die Postbank abgeben, um sich im Existenzkampf Luft zu verschaffen.
Von Caspar Dohmen und Martin Hesse

     

 

Die finanzielle Lage der Mittelstandsbank IKB ist offenbar noch angespannter als bislang bekannt. Die Bank sieht sich gezwungen, Kredite weiterzuverkaufen und damit Kunden abzugeben, weil ihr Eigenkapital knapp geworden ist.

Das geht aus internen Unterlagen hervor, die der Süddeutschen Zeitung vorliegen. Die Mittelstandsbank verhandelt daher mit der Postbank darüber, in großem Stil IKB-Forderungen gegenüber Firmenkunden abzutreten. Damit wäre, anders als von der Bank bislang kommuniziert, auch das Kerngeschäft der IKB in Mitleidenschaft gezogen.

"Wir prüfen den Deal", sagte ein Sprecher der Postbank und bestätigte die Verhandlungen über den Erwerb von Portfolios mit der IKB. Die IKB selbst wollte zu den geplanten Transaktionen nicht Stellung nehmen. Sie äußerte sich auch nicht zu einem Bericht der Frankfurter Allgemeinen Zeitung, wonach Kreditgeber der IKB weitere Verluste von 300 Millionen Euro fürchten.

"Es fehlt der Mut"

Die Aktie verlor nach dieser Meldung am Freitag gut fünf Prozent. Bislang erwartet die IKB für das Geschäftsjahr 2007/2008, das am 31. März endet, bis zu 700 Millionen Euro Verlust. Die zusätzlichen Fehlbeträge könnten aber auch daher rühren, dass die Bank Teile der Tochter Rhineland Funding auf die eigene Bilanz umbuchen muss, wie die Prüfungsgesellschaft PwC in einem Sondergutachten gefordert hatte.

Der Druck auf die IKB ist groß. "Bekanntlich sehen wir uns veranlasst, unsere Risikoaktiva in Höhe von 750 bis 1000 Millionen Euro bis 31.03.2008 so schnell wie möglich zu reduzieren", heißt es in einer internen Mitteilung. Auch wenn dies schwer falle, so bleibe mit Blick auf das Wohl der Gesamtbank keine andere Wahl. "Primärer Partner dafür ist - wie besprochen - die Postbank AG", ist weiter zu lesen. Teils will man Kunden gegenüber künftig gemeinsam auftreten.

Angeordnet wurde die Vorgehensweise von IKB-Vorstandschef Günther Bräunig. Er ersetzte Ende Juli Stefan Ortseifen, der die Bank verlassen musste, nachdem die IKB Ende Juli im Zuge der amerikanischen Hypothekenkrise in eine Schieflage geraten war. Sie hatte über Zweckgesellschaften außerhalb der Bilanz mehr als 14 Milliarden Euro in verbriefte Kredite investiert, vorwiegend am US-Immobilienmarkt.

Als dort die Kurse fielen, war die IKB nicht mehr in der Lage, sich kurzfristig an den Kapitalmärkten Geld zu leihen, um die Hypothekenspekulationen zu finanzieren. Nur eine Rettungsaktion öffentlicher und privater Banken verhinderte einen Zusammenbruch. Eine Schlüsselrolle spielte die staatliche Förderbank KfW, die mit 38 Prozent auch größte Anteilseignerin der IKB ist. Die KfW hatte 2,5 Milliarden Euro eines insgesamt 3,5 Milliarden Euro großen Risikoschirms gestellt.

Derzeit lässt die KfW über die Investmentbank Merrill Lynch einen Verkauf ihrer IKB-Beteiligung prüfen.Zu den Interessenten gehören die Commerzbank, die DZ Bank, die WestLB und die schwedische SEB. Postbank-Chef Wolfgang Klein hatte vergangene Woche erklärt, die Postbank sei nicht an einer Übernahme der IKB interessiert. Der Postbank fehle der Mut, der für einen IKB-Kauf nötig sei, hieß es in Postbankkreisen.

Derzeit werde die Postbank wegen ihrer weitgehenden Beschränkung auf das sichere Massenkundengeschäft mit einem Aufschlag an der Börse bewertet. Mit Abschlägen müsse die Bank wohl zunächst rechnen, wenn sie die IKB mit dem riskanteren Firmenkundengeschäft kaufe. Das Firmenkundengeschäft will die Postbank aus eigener Kraft ausbauen. Offenbar will sie dabei von der Krise der IKB profitieren und Kunden übernehmen.

IKB-Chef Bräunig - zuvor im KfW-Vorstand - hat den Niederlassungen der IKB Ziele vorgegeben, in welchem Umfang sie Kunden abgeben sollen. Am stärksten betroffen wäre die Niederlassung Nordrhein-Westfalen, die durch den Verkauf von Forderungen 285 Millionen Euro eintreiben soll. Offenbar führt die Kapitalnot der IKB dazu, dass sie nur eingeschränkt neue Kredite vergeben kann. Größere Finanzierungen - etwa für Übernahmen - könne die Bank derzeit nicht stemmen, heißt es in der Bank. Normales Kleinkreditgeschäft könne dagegen weiterhin getätigt werden.

Vorstandschef Bräunig hatte im September erklärt, eine Kapitalerhöhung bei der IKB sei nicht notwendig. Insider interpretieren das Vorgehen der KfW so, dass die Förderbank keine Kapitalerhöhung will, an der sie sich als größte Aktionärin maßgeblich beteiligen müsste. Analysten halten den Verkauf von Krediten als Alternative aber nicht grundsätzlich für falsch. "Es ist zu früh, um zu beurteilen, ob eine Kapitalerhöhung notwendig ist oder ob die Bilanz durch die gezielte Reduzierung von Risikoaktiva entlastet werden kann", sagte Thomas von Lüpke, Bankenanalyst bei der Ratingagentur Fitch. Die IKB veröffentlicht am 30. November ihre Halbjahreszahlen.

Die IKB ist sich bewusst, dass der Verkauf von Krediten sensibel ist. Man sei sich mit der Postbank einig, "dass die Beziehung der IKB zu ihren Kunden durch dieses Refinanzierungsvorhaben keinen Schaden nehmen darf", heißt es in dem Protokoll eines Treffens von Vertretern beider Banken. Dennoch heißt es in der IKB, Kunden hätten nach ersten Gesprächen verschnupft reagiert. Die IKB legte bislang stets großen Wert auf ihre langjährigen Kundenbeziehungen.

Aus der IKB heißt es, Firmenkundenbetreuer seien verärgert, aktiv Kunden abzugeben, die sie selber akquiriert hätten. Schon jetzt würden IKB-Vertriebsleute von anderen Banken umworben, besonders von der Postbank, heißt es in IKB-Kreisen. Einige Mitarbeiter in Luxemburg und in der Düsseldorfer Zentrale seien bereits zur Postbank gewechselt, bestätigte deren Sprecher. Weiter verlautet aus der IKB, als neuer Gesellschafter wäre die Postbank vielen Mitarbeitern durchaus willkommen. Doch bestehe die Sorge, dass die Postbank lediglich gute Kunden und Mitarbeiter gewinnen will und eine Bank zurücklässt, die auch für andere Käufer unattraktiv ist.

 

Quelle: www.sueddeutsche.de/finanzen/artikel/639/143321/

 

...hat da gerade eingesetzt.

300 Pts per hour.

Beängstigend.

Hoffentlich geht das nicht lange so weiter.  hier noch schnell das neueste von GS.
Man hat eigentlich den Eindruck, dass eine derartig involvierte Bank wie GS bessere solche Analysen nicht veröffentlichen sollte, weil sie vom Markt evtl. sehr ernst genommen werden.  Doch der Markt scheint es nicht weiter wahrzunehmen.
Das einzige was DER grade erkennt ist die weiter aufflammende Zinssenkungsphantasie!?

http://www.ftd.de/boersen_maerkte/geldanlage/:Goldman%20Analyse/280168.html

 

Goldman schockiert mit neuer Analyse  

Die Hypothekenkrise könnte weitaus dramatischere Folgen für die US-Wirtschaft haben als zunächst angenommen: Ein Bericht der Investmentbank Goldman Sachs kommt auf einen gigantischen Schadensbetrag.

So könnten Banken und Hedge-Fonds, die sich größtenteils über Fremdkapital refinanzierten, wegen der Krise ihre eigene Kreditvergabe um bis zu 2 Billionen $ zurückfahren, sagte der US-Chefvolkswirt von Goldman Sachs, Jan Hatzius. "Die volkswirtschaftlichen Konsequenzen könnten ziemlich dramatisch sein", schrieb Hatzius in seinem Bericht an die Goldman-Sachs-Kunden.

Die riesige Summe für zurückgehaltene Kredite basiere dabei auf der Schätzung, dass der Schaden durch faule Hypothekenkredite sich bisher auf etwa 400 Mrd. $ belaufe. Für jeden abgeschriebenen Dollar aber würden Banken und Hedge-Fonds, die ihre Investition über Fremdkapital gestemmt hätten, etwa 10 $ zurückhalten. Wenn diese Investoren nun von den Gesamtschäden von etwa 400 Mrd. $ ungefähr 200 Mrd. abschreiben müssten, würden sie ihre eigene Kreditvergabe um bis zu 2 Billionen $ reduzieren.

"Das ist ein großer Schock", sagte Hatzius weiter. Die Folge könnte eine "ernste Rezession" sein, wenn der Engpass innerhalb eines Jahres auflaufe. Wenn er sich dagegen über zwei bis vier Jahre hinziehe, müsste man immer noch mit einer langen Phase niedrigen Wachstums rechnen. Die Unsicherheit darüber sei sehr groß. Die Krise auf dem Hypothekenmarkt sei deshalb "eine volkswirtschaftlich viel größere Gefahr als allgemein angenommen", bilanziert der Analyst.

 

 

Ich habe hier mal die besten rausgepickt.
Der Wahnsinn ist ja, dass diese "Tipps" wirklich ernst gemeint sind in dieser Form.
TYPISCH AMI!!!!

;)

Myth 3: You need to make more money before you can start saving        
Even if you haven't said it yourself, you've probably heard a relative or a close friend say it: "If I only made more money, I could save more." Not so, says Smith.              The truth is that you have no way of knowing when or if your income will increase. What you do have control of is what you do with the money you earn today. Focus on managing your money in a way that allows you to minimize debt. "If you don't do this, you'll get into the trap of always spending the cash that's available," Smith warns.

Myth 4: You don't need to track your spending if you have overdraft protection        
Does having overdraft protection mean your bank will alert you when you've exceeded the funds in your account? The answer: sort of. Those who track their transactions online will discover they've overspent when they get an alert of an "overdraft fee," whereas people who depend on paper bank statements sometimes don't find out for days.              Not only are these fees expensive (generally in the neighborhood of $30), they can also pile up.              "Unless you have a reserve line of credit or some other mechanism in place, your bank will shamelessly allow you to continue spending, all the while hitting you with multiple overdraft fees," Smith warns.              Why? Because it is lucrative. Banks made over $17 billion dollars in overdraft fees last year alone, according to US Banker magazine. Wouldn't you rather put that money in savings?

 

aber auch wir nähern uns diesen Zuständen. Alles mündige Bürger. ;-)  

...doch ist es wirklich bullisch, wenn die meisten Börsenkriese kurz vor dem möglichen Beginn einer Rezession bullisch sind??

Dennoch darf man eins nicht übersehen: Börsenbriefe mit dem besten "Market-Timing" in den letzten 10 Jahren sind fast alle Bullisch, doch Börsenbriefe mit dem schlechtesten "Market-Timing" in den letzten 10 Jahren sind derzeit extrem bearissch und durchschnittlich nur noch zu 9% investiert...

Das gibt mir dann jetzt doch etwas zu denken!

The best vs. the worst

Commentary: Best long-term market timers believe we're in a bull market

           

he correction that began a little over a month ago brought the stock market to the brink of the abyss, and then Tuesday's dramatic 320-point rally gave the bulls a bit of breathing room.

        To be sure, some of the air was taken out of that breathing room on Wednesday, when the Dow Jones Industrial Average gave back some 76 points of that 320-point rally on Tuesday. Still, enough breathing room remains to let us to step back and review the forecasts of those stock market timing newsletters that have the best long-term records.              I focused, as I have in prior columns, on a select group of top stock market timing newsletters. Specifically, my group included the ten services with the best risk-adjusted market timing returns over the last decade, according to the Hulbert Financial Digest.
I chose a ten-year period because I wanted to make sure that I would include neither bullish stopped clocks (and who thus looked like geniuses in the late 1990s) nor bearish stopped clocks (and who shone during the 2000-2002 bear market). And I focused on risk-adjusted performance because I didn't want to give undue credit to a newsletter whose raw return was caused by nothing more than a willingness to incur inordinate amounts of risk.              What follows is a brief synopsis of the current stock market forecasts of the nine remaining newsletters with the best risk-adjusted performances over the last decade. (The newsletters are listed alphabetically.)

• Blue Chip Investor: Bullish. Editor Steven Check's model portfolio is 88% invested in equities. Check's equity valuation model is based on the stock market's earnings yield relative to the yield on corporate bonds; that model now classifies stocks to be slightly undervalued.
• Bob Brinker's Marketimer: Bullish. In his most recent issue, which was published in early November, editor Bob Brinker writes: "We continued to believe that there is no risk of a cyclical bear market (a decline of 20% or more as measured by the S&P 500 index  in the months ahead ... We expect the stock market to set a series of new record highs into next year." His model portfolios are fully invested.
• Chartist and Chartist Mutual Fund Timer. Bullish. In his latest telephone hotline, editor Dan Sullivan says simply that his models remain in the bullish camp. His model stock portfolio, as well as his model mutual fund portfolio, are both 99% invested.
• Investors Guide to Closed-End Funds: Moderately bullish. Editor Thomas Herzfeld's "U.S. Equity Funds" model portfolio is around 49% invested.
• Medical Technology Stock Letter: Bullish. It may seem odd to include in this list a newsletter that is oriented more towards the medical technology and biotech sectors than to the overall market. But this letter, edited by John McCamant, deserves to be included for the simple reason that its track record places it in the top ten for risk-adjusted timing-only performance over the last decade. In his latest telephone hotline, recorded earlier this week, McCamant said that, because risk is growing in the stock market, he is taking some money off the table. Even after doing so, however, his model portfolio is 75% invested in equities, and his "Trader's" is fully invested.
• No Load Fund Investor: Neutral. Editor Mark Salzinger wrote in his November issue that, while for now he is maintaining his recommended equity allocations, he is "less positive" about the stock market than he has been "in some time." Salzinger is currently allocating 70% of his "Wealth Builder" portfolio (his most aggressive) to U.S. equities.
• Timer Digest: Bullish. Editor Jim Schmidt bases this newsletter's market timing model on a consensus of the top market timers. His consensus of the top ten based on performance over the last 52 weeks is bullish, with 5 bulls, 3 bears, and 2 in the neutral camp. His consensus of the top ten for performance over the last two years is also bullish, with 10 bulls and no bears. The newsletter's model portfolios currently are about 54% invested in stocks, on average.
• Vantage Point: Bullish. Editor John Harris said in a telephone hotline message this past weekend that he believed that there was little additional downside risk in the stock market - though he did suggest that the market could remain in a trading range for a while before the uptrend resumes in earnest. He continues to rate the intermediate and major trends of the stock market as positive, however, and his model stock portfolios are fully invested.

The bottom line? None of these nine top timers is bearish. The average equity allocation among all nine is 83%. This is down only slightly from where this average stood in recent months.              This 83% average is good news for the stock market in its own right, of course.

But it's particularly bullish relative to the average forecast of the ten stock market timing newsletters with the very worst risk-adjusted performances over the last decade.
The average recommended equity exposure among these worst performers right now is just 9%.               In other words, the worst market timers are quite bearish right now, while the best timers are quite bullish. Rarely are we presented with a contrast this stark.              There are no guarantees. But to bet on a new bear market right now, you have to bet against the timers with the best long-term records and with those whose records have been awful.     Mark Hulbert is the founder of Hulbert Financial Digest in Annandale, Va. He has been tracking the advice of more than 160 financial newsletters since 1980.

 

http://www.marketwatch.com/news/story/market-timing-newsletters-best-long-term/story.aspx?guid=%7B96DE738E%2D8B93%2D4026%2D81A8%2D4912ABA763AF%7D&dist=news

 

Das bestärkt mich in der Vermutung, dass der Markt noch nicht reif für den Absturz ist, sondern eher kurzfrisitig einen Upmove probieren kann, sobald der negative Newsflow etwas abflaut. Zumal sich der Markt trotz negativer Nachrichten noch ganz gut schlägt. Die Schnäppchenjäger sind eben noch nicht tot.

Das die Prognosefähigkeit der Börsenbriefe betrifft wäre ich vorsichtig: Wie befinden uns vermutlich am Übergang vom Bullen- zum Bärenmarkt. An dieser Schwelle liegen die Profis immer reihenweise falsch. Schade, dass Mark Hullbert nicht untersucht hat, wie die Börsenbriefe an eben jenen Schwellen (2000 und 2003) performt haben, sondern nur die langfristige Performance untersucht hat.

Eine "Scharte" haben die Briefe damals durch relativ schnelles Umswitchen schnell wieder ausbügeln können. Nur die "schlechten" Briefe sind bei ihrer Auffassung geblieben und haben damit lange Zeit gegen den Trend agiert. Ist aber alles nur meine Vermutung.  

ein interessanter gedankengang, aber ein kriterium zum handeln kann es nicht darstellen. wäre es dies, wär es allseits bekannt und somit nicht wirksam. alles hat seine zeit, vielleicht jetzt die schlechten börsenbriefe?!


 

Is scho recht, Metro. Investors Intelligence ist ebenfalls sehr bullish, allerdings scheinen die Investoren da einige „Kleinigkeiten“ zu übersehen, meinen die Comstock-Boyz.

Market Decline Far From Over

The stock market has still not come to grips with the chances that the credit turmoil is likely to continue for some time and that the probabilities for a recession are high.  Already, the percentage of subprime mortgages that are in default is 16% for those originated in 2005, 12% for 2006 and 8% for the first half of 2007—and these percentages are rising rapidly.  Moreover, most of these mortgages have not even been around long enough to reset upward from their original teaser rates.

The big problems are still ahead.  Over the next six quarters about $1 trillion of mortgages will be reset to rates that will increase average monthly payments by about $300 a month.  About 450,000 households will be facing resets in each of the six quarters.  This means an even greater number of defaults that will throw more houses on the market and will result higher inventories and lower prices.  It will also significantly increase the amount of toxic mortgages held by various financial institutions resulting in an ever-rising amount of future write-offs.  In addition the households still able to make the increased monthly mortgage payments will find themselves with significantly less income to spend on other items, thereby rendering a blow to consumer spending on a macro basis.

We are now far from alone in this negative view of the credit situation.  Blackrock CEO Laurence Fink said that announced credit losses at banks and securities firms are $45 billion and will get worse.  He stated "Many institutions don’t know what the credit crunch is going to do earnings and their balance sheets."  Economist Nouriel Roubini estimated that recognized losses could eventually amount to anywhere from $300-to-$500 billion, meaning that only 10% of the probable losses have so far been recognized.  Goldman CEO Lloyd Blankenfein said his firm is still betting that mortgage-backed securities and CDOs will continue to fall, stating that "We continue to be net short on these markets."

Although the economy has not yet fallen off a cliff it is clearly softening.  Consumers are facing the aforementioned resets in adjustable mortgage rates, falling housing wealth, tighter credit conditions, stagnant real income, higher oil prices and increasing food prices.  Retail sales growth is declining while total 2007 auto sales are likely to be the weakest in ten years.  The University of Michigan Consumer Confidence index has dropped from 96 in January to 75 currently.  Industrial production growth has declined while business confidence surveys are at a low level, indicating a sluggish outlook for capital expenditures.  Employment growth has slowed down significantly even according to the official numbers that have been puffed up by the questionable birth/death adjustment.  In our view the chances for recession are high.

Although there is a lot of talk about fear in the market and buying the dip, the market is still a long way from discounting the high probability of recession. The S&P 500 is still slightly up for the year-to-date and down only 8% from the peak.  Before or during the last eight recessions the market was down an average of 30% with a range of 16-to-50%.  We note too that earnings estimates for 2008 have hardly come down at all.  Given the outlook for the economy we think that severe downward earnings revisions are likely in the period ahead.  Furthermore the technical condition of the market has also deteriorated in recent months with narrow breadth, less new highs, more new lows, late-day swoons and tepid volume on up days.  As for the alleged fear, this week’s Investors’ Intelligence Survey still shows a heavy preponderance of bullishness among market observers.  This lack of concern is typical of a troubled market that still has a long way to go on the downside.  

http://www.comstockfunds.com/...tary&newsletterid=1336&menugroup=Home
 

siehe #9998. Ich war schneller :-)

Allgemein halte ich von den Comstock-Analysen sehr viel, weil sie fundiert mit Zahlenmaterial unterfüttert sind. Aber wie das mit solchen Analysen ist: Mittel- und langfrisitig richtig; kurzfristig nicht brauchbar. Comstock analysiert fundamental, nicht das Marktsentiment. Beides kann phasenweise gegensätzlich laufen.  

Eins vorweg: wir befinden uns (immernoch) an wichtigen Marken, die einerseits heftig verteidigt werden und andererseits bei einem Bruch zu einem deutlichen Abverkaufen führen würden.
Das ist die Aussage der CHarttechnik!
Orientierte man sich in der letzten Zeit an ihr, z.B. im August, lag man oft genug falsch.
[Ebenso war es im DJIA 2001].
Grund ist meiner Ansicht nach immernoch, dass der Markt nicht frei agiert und immer wieder in ihn eingegriffen wird.
Daher sollten wir uns jetzt schon darüber im Klaren sein, dass selbst NACH einem signifikaten, erneuten Bruch des Uptrends noch lange nicht die Weichen für einen Crash gestellt sind.
Eventuell wird es wieder zu einer extrem starken Gegenreaktion kommen.

Sollte jedoch auch diesmal der Markt  wieder entgegen des charttechnischen Ausblicks (und vermutlich auch entgegen der Fundamentals) selbst nach einem Bruch der Linien wieder deutlich nach oben ziehen bzw gezogen werden, hat man/haben wir immernoch den trost, dass mit jedem Eingreifen die Aussichten geringer werden, den Markt nochmals aufzufangen.

So Short...
AS

Nachfolgend einige nette Chartbildchen zur Betrachtung.

Editor's note: This is a free edition of The Technical Indicator, a daily MarketWatch subscriber newsletter. To get this column, including at least six technical stock picks, everyday, click here.

CINCINNATI (MarketWatch) -- Despite Tuesday's positive bias, serious technical damage has been inflicted on the U.S. markets over the past week.

        And while the U.S. markets' primary uptrend remains intact - barely - significant technical repairs will be needed to get the near-term outlook back in the bull camp.              The quality of upcoming rally attempts will add color to where the major benchmarks stand.              
The S&P 500's hourly chart above serves as a detailed view of the past three weeks.              Even at a glance, the S&P's near-term view is distinctly bearish.              After precisely observing resistance at 1,550 and 1,520, the index sold off sharply, violating the 1,490 mark.              Looking ahead, a close above the 1,490 breakdown point would mark a first step toward repairing its backdrop.

Similarly, the Dow industrials' near-term view turned bearish last week.              In Monday's action, the Dow closed at 12,987, marking a two-month low, and just its third finish under the 13,000 mark since late April.              Looking ahead, a close above resistance at 13,400 would mark a first step toward repairing last week's damage.

And with last week's breakdown, the Nasdaq has fallen into line with the other benchmarks.              As the chart illustrates, the index fell off a cliff last week, plunging 227 points, or 8.1%, from last Wednesday's high.              From current levels, it will take a close atop the 2,698 October low to begin repairing last week's damage.

Widening the view to the daily time frame adds perspective to the Nasdaq's price action.              In just four sessions, this wider view has turned for the worse.              As the chart illustrates, the index has violated a three-month uptrend, resulting in a sharp breakdown to the 200-day moving average.              Even at a glance, the current breakdown is the Nasdaq's worst of the past six months.

Meanwhile, the Dow industrials have also sold off sharply.              In fact, with recent weakness, the index has violated major support at the June low and the 200-day moving average.              The breakdown marks its first close under the 200-day since July 2006.              On further weakness, the Dow's real test holds at the August closing low of 12,845. On a violation of that level, its primary trend will turn definitively lower.

           

And not surprisingly, the S&P 500 also looks technically horrible.              With last week's sell-off, the S&P violated the following significant support points:

• The October low of 1,490.
• The June low of 1,484.
• The 200-day moving average, currently 1,484.

The breakdown places it under its "normal" six-month range spanning from 1,484 to 1,555.

That means the S&P has edged into "sky is falling" territory, and barring a quick recovery back above 1,484 [DA waren wir inszwischen schon!!], a retest of the August lows is likely on the way.

 

The bigger picture         Despite Tuesday's positive bias, the U.S. markets have pulled in considerably from recent highs.              Specifically, from the October peak to Monday's close:

• The Dow industrials have plunged 1,211 points, or 8.5%.
• The Nasdaq has dropped 277 points, or 9.7%.
• The S&P 500 has lost 137 points, or 8.7%.

In each case, more than half of the losses above have occurred over the past four sessions.              That means what initially looked like a healthy pullback from the highs has accelerated into a more technically threatening downturn. And, in the process, the U.S. markets' near- to intermediate-term outlook has turned lower.              That's because each benchmark is now positioned under its 50-day moving average, and has a well-defined breakdown point where it dropped to two-month lows. The specific areas fall out as follows:

• Dow resistance at the 13,407 October low.
• Nasdaq resistance at the 2,698 October low.
• S&P 500 resistance at the 1,490 October low.

       

            Barring a close back above those levels, the U.S. markets' near-term outlook favors further consolidation.              Looking toward the primary uptrend, it still gets the benefit of the doubt, but it's on shakier footing than it has been for some time.              Consider that, with recent losses, the S&P and the Dow are both positioned under their 200-day moving averages for the first time since July 2006.              And generally speaking, the 200-day serves as a bull/bear barometer for the primary trend. A posture above that level signaling an uptrend, and vice-versa.               That means based on a cut-and-dried approach to the technicals, there's a solid case that last week's breakdown marked a major trend shift.              Setting aside the 200-day moving averages, each index has also edged under a major longer-term trend as follows:

This chart above is a weekly view of the S&P 500 that goes back two years. Each bar on the chart represents a week, going back to November 2005.              Very simply, the S&P has edged under a major trend line originating at the July 2006 low.              And that line closely matches the S&P's 200-day moving average. (Note that a 40-week moving average, included on the chart above, roughly approximates a 200-day moving average.)                                         Similarly, the Dow Jones Industrial Average has violated its long-term trend line
The breakdown also places it beneath its 40-week and 200-day moving averages -- the Dow's 200-day currently holds at 13,220.

And, not surprisingly, the Nasdaq is the strongest benchmark on this two-year view.              Nonetheless, it has edged slightly under its 16-month uptrend and closed Monday just five points above its 200-day moving average.              So, taken together, each major benchmark is in various stages of testing a 16-month trend line after dropping about 9% from multiyear highs.              That means the bear case has strengthened considerably, consistent with economic data pointing to a U.S. recession.              Yet, for the market bulls, two counterarguments apply.              To start, 2007 has been the year of the shakeout.              The U.S. markets sold off severely in both February and August, causing even the most ardent bulls to adjust their outlook. In each case, the indexes quickly recovered and then made new highs.              And more importantly, from a strictly technical standpoint, the Dow and the S&P have yet to notch "lower lows."              That means that to avoid getting shaken out, and to allow the primary uptrend breathing room, the August closing lows on the Dow and the S&P will be useful areas to track. Specifically:

• Dow industrials support at the 12,845 August closing low.
• S&P 500 support at the 1,406 August closing low.
• (The Nasdaq's August closing low of 2,451 is another 5% lower, too distant to be useful.)

Looking ahead, a close under the August lows would place each index under its 200-day moving average, and a 16-month trend line, marking a new primary downtrend for the U.S. markets.              Yet, until that happens, while the bull and bear case both have teeth, the primary uptrend still gets the benefit of the doubt.     Tuesday's watch list         The charts below highlight names well-positioned technically. These are intended as radar-screen names -- sectors or stocks positioned to move near term. For the original comments on the stocks below, check out The Technical Indicator Library.     Select biotech names holding tight despite a down market

               

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

            The three charts above illustrate select biotech names positioned to rise:

Millennium Pharmaceuticals  (MLNM:Millennium Pharmaceuticals IncNews,           chart,           profile,           more Last: 13.78+0.06+0.44%
1:14pm 11/16/2007
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Financials               Sponsored by:MLNM 13.78,       +0.06,       +0.4%)     , Charles River Laboratories  (CRL:charles riv labs intl inc comNews,           chart,           profile,           more Last: 61.40+0.46+0.75%
1:09pm 11/16/2007
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CRL 61.40,       +0.46,       +0.8%)      and OSI Pharmaceuticals  (OSIP:osi pharmaceuticals inc comNews,           chart,           profile,           more Last: 40.58-0.02-0.05%
1:14pm 11/16/2007
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Financials               Sponsored by:OSIP 40.58,       -0.02,       0.0%)     .

Fundamentally, this group is insulated from a soft market because demand for its products is largely inelastic -- it doesn't boom and bust with economic cycles.              And, technically speaking, each has recently spiked to multiyear highs, subsequently sustaining its gains despite the sharp broad-market downturn.              The group's relative strength positions these names to rise once the broader market stabilizes.

Dow component Microsoft  (MSFT:Microsoft CorporationNews,           chart,           profile,           more Last: 34.08+0.32+0.95%
1:14pm 11/16/2007
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Financials               Sponsored by:MSFT 34.08,       +0.32,       +1.0%)      gapped way higher last month after posting a strong first quarter.              The rally placed it at seven-year highs, and the shares have since pulled in, unfairly hurt by the Nasdaq's breakdown.              Recent weakness places Microsoft at a better entry near support and 12% under the November peak.

MEMC Electronic Materials  (WFR:MEMC Electronic Materials, IncNews,           chart,           profile,           more Last: 72.32+1.51+2.13%
1:10pm 11/16/2007
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Financials               Sponsored by:WFR 72.32,       +1.51,       +2.1%)      is a large-cap maker of solar wafers positioned to rise.              Late last month, it spiked to record territory after the company announced a 10-year contract with Conergy for $7 billion to $8 billion.              Since then, it's pulled in on lighter volume to a better entry near support and 20% under the November peak.

nteractive Intelligence  (ININ:interactive intelligence inc comNews,           chart,           profile,           more Last: 23.62-1.30-5.22%
1:13pm 11/16/2007
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Financials               Sponsored by:ININ 23.62,       -1.30,       -5.2%)      is a well-positioned small-cap software vendor.

As the chart illustrates, it recently spiked to six-year highs after posting strong third-quarter results.              By comparison, the ensuing pullback has come on lighter volume, and Monday's rally positions the shares to retest the November peak.

FPL Group  (FPL:FPL Group, IncNews,           chart,           profile,           more Last: 67.71+0.46+0.68%
1:11pm 11/16/2007
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Financials               Sponsored by:FPL 67.71,       +0.46,       +0.7%)      is a well-positioned large-cap electric utility.              Technically speaking, it has recently broken to all-time highs, sustaining its breakout for about three weeks.              In Monday's action, it rallied intraday on increased volume, positioning the shares to extend higher.

Initially profiled  Sept. 6, Micros Systems  (MCRS:MICROS Systems IncNews,           chart,           profile,           more Last: 69.98+0.01+0.01%
1:15pm 11/16/2007
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Financials               Sponsored by:MCRS 69.98,       +0.01,       +0.0%)      has returned 15.2% and remains well-positioned.              Late last month, it gapped to record highs after posting a strong first quarter.              The subsequent pullback has come on lighter volume, placing the shares at a better entry near support, and 6.7% under the October peak.

Stein Mart  (SMRT:Stein Mart IncNews,           chart,           profile,           more Last: 6.88-0.42-5.75%
1:16pm 11/16/2007
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Financials               Sponsored by:SMRT 6.88,       -0.42,       -5.7%)      is a beaten-down clothing retailer showing signs of life.              Over the past three sessions, it has cleared a six-month downtrend that closely tracks its 20-day moving average.              The rally has come on strong volume -- and despite a down market -- improving the chances of a sustainable upturn.     Still well positioned         The table below includes names recently profiled in The Technical Indicator that remain well-positioned. For the original comments on the stocks below, see The Technical Indicator Library. 

 

WALL-STREET-KRISE
Das Ende des Go-Go-Wachstums

Von Marc Pitzke, New York

Die US-Kreditkrise fordert immer mehr Opfer an der Wall Street. Die Kurse der Großbanken brechen ein, mächtige CEOs stürzen, Boni schrumpfen, mehr als 141.000 Finanzangestellte haben schon ihren Job verloren. Und Experten warnen: Das ist erst der Anfang.

New York - Melancholische Herbstgestecke. Gedämpfte Farben. Zu Stillleben gestapeltes Obst. Eine Aura aus Tristesse und Komfort zugleich beherrscht die vierte Konferenzetage des Millennium Broadway Hotels am Times Square. Die Atmosphäre ist durchaus passend. Sie trifft die Stimmung der Gäste.

Händler an der New Yorker Börse: "Weitere Blutbäder stehen bevor"
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AP

Händler an der New Yorker Börse: "Weitere Blutbäder stehen bevor"
Hier, in demonstrativer Distanz zur acht Kilometer entfernten Wall Street, hat die US-Investmentbank Merrill Lynch diese Woche zu einer dreitägigen Finanzkonferenz geladen - ihrem alljährlichen Kriegsrat mit der Konkurrenz. Unter Ausschluss der Presse treffen sich dort die Spitzenmanager der größten Kredit- und Brokerhäuser mit New Yorks einflussreichsten Analysten, um mal richtig Tacheles zu reden.

Am Ende der drei Tage stand dann fest: Die Tagung war dieses Jahr vor allem eine Gruppentherapie. Denn die Lage an der Wall Street ist so miserabel wie lange nicht mehr - und wird sich allen Experten zufolge noch weiter verschlimmern, bevor sie sich verbessert.

Ein CEO nach dem anderen trat im Millennium ans Pult und präsentierte deprimierende Zahlen - illustriert von nicht minder deprimierenden Grafiken. Trotzdem versuchten sie, sich gegenseitig Mut zuzusprechen.

Etwa Sam Molinaro, der Finanzchef von Bear Stearns Chart zeigen: Der offenbarte im Millennium, dass er wegen der Hypothekenkrise mindestens 1,2 Milliarden Dollar abschreiben müsse - was zum ersten Quartalsverlust überhaupt in der 84-jährigen Firmengeschichte führen werde. Mehr noch: "Unsere Sicht des Hypothekenmarkts ist pessimistisch", sagte Molinaro. "Die Fundamentals bleiben sehr herausfordernd."

Wie Hurrikan "Katrina" an der Wall Street

Nicht nur für Bear Stearns. Ingesamt haben die US-Großbanken im Sog des Immobilienstrudels bisher rund 45 Milliarden Dollar verloren, und täglich werden es mehr. Molinaris Kollege Joseph Price von der Bank of America Chart zeigen enthüllte, ebenfalls im Millennium, drei Milliarden Dollar an Abschreibungen, und unkte, die Marktbedingungen würden sich "möglicherweise noch weiter verschlechtern".

Die Kreditkrise wurde zur Vertrauenskrise - und droht nun auch zur Wirtschaftskrise zu werden. Währungsspekulant und Investment-Milliardär George Soros jedenfalls sieht die USA - nach Jahren des Prassens auf Pump - "am Rande einer sehr ernsten wirtschaftlichen Korrektur".

"Die Wirtschaft am Abgrund", titelte auch die "Business Week". Ein gewagtes Bild, zumal die US-Konjunktur unverwüstlich scheint - "robust", wie Notenbankchef Ben Bernanke den Kongress vorige Woche beruhigte. David Leonhardt, ein Wirtschaftskolumnist der "New York Times", sieht die Entwicklung sogar als eine wohlverdiente kalte Dusche und als solche "geradezu willkommen": Was abstürze, müsse auch wieder aufsteigen - Augen zu und durch.Doch wie ein Virus infiziert die Kreditkrise immer mehr Sparten, die eigentlich nichts zu tun haben mit den windigen Subprime- Finanzkonstrukten der Banken, deren Kollaps das ganze Drama auslöste. Die "Fortune" nennt dies die "Wall-Street-Version des Hurrikans 'Katrina'". Auch da waren die morschen Deiche ja nur der Beginn der Katastrophe - eine Katastrophe, so schockierend wie vermeidbar.

Die Wall Street reagiert mit harten Entscheidungen

Der Dollar verfällt, Rohstoffe werden immer teurer. Die US- Verbraucher, getrieben von Hypothekenschulden und Benzinpreisen, halten das Geld beisammen - ausgerechnet jetzt im Weihnachtsgeschäft. Und dann fahren auch noch die Börsen Achterbahn, so zittrig sind die Anleger.

"Die Subprime-Krise und ihr Fallout auf den Rohstoff- und Devisenmärkten erhöhen die Chancen einer Rezession Anfang kommenden Jahres beträchtlich", sagt Mark Zandi, der Chefökonom der Ratingagentur Moody's.

Er ist damit nicht der erste, der das gefürchtete "R-Word" in den Mund nimmt - Rezession.

Die Wall Street hat verstanden. Sie fällt jetzt harte Entscheidungen. Ein deutliches Signal war die Berufung von Börsenchef John Thain an die Spitze von Merrill Lynch Chart zeigen (deren risikofreudiger CEO Stan O'Neal seinen Abgang übrigens mit 162 Millionen Dollar vergoldet bekommen hatte).

Der mikromanagende Zahlenfuchser Thain, ein gelernter Ingenieur, steht für eine neue Ära: Weg vom Leichtsinn, der Gier, der Überheblichkeit und dem Hochmut - zurück zu den alten Werten Bedacht, Vernunft, Pragmatismus. Die Zeit des "Go-Go-Wachstums" ("Wall Street Journal") ist vorüber.

"Es ist noch lange nicht vorbei"

Schätzungen über das Ausmaß des Kreditkrisen-Debakels sind immer noch schwammig. Viele Analysten warnen schon jetzt davor, dass sich die Abschreibungen der Banken zum Jahresende auf 50 bis 60 Milliarden Dollar summieren könnten - und langfristig auf mehr als 100 Milliarden Dollar. Allein bei Merrill Lynch könnten bis Silvester weitere fünf bis zehn Milliarden Dollar versickern.

Deutsche-Bank-Analyst Michael Mayo erwartet, dass die Folgen der Kreditkrise noch auf "zwei bis drei Jahre" hinaus zu spüren sein werden. "Es ist noch lange nicht vorbei", sagte er im "Fortune"-Interview. "So atemberaubend die heutigen Verluste sind - uns stehen weitere Blutbäder bevor."

Selbst Ex-Notenbankchef und Börsen-Orakel Alan Greenspan sieht kein Ende in Sicht: "Werden wir einen neuen Crash haben? Ja. Werden wir eine neue Kreditkrise haben? Ja. Können wir irgendetwas dagegen tun? Nein."

Bis dahin wird es noch einige Rücktritte geben. Und zwar nicht nur prominente wie die von Stan O'Neal und Chuck Prince, die CEOs von Merrill Lynch und Citigroup Chart zeigen. Mehr als 141.000 Angestellte im Finanzsektor wurden nach Angaben der Headhunter-Firma Challenger, Gray & Christmas dieses Jahr schon entlassen, so viele wie nie zuvor. Tausende Kündigungen stehen noch bevor, zumal neue Chefs gerne als erstes die alten Garden feuern. Der Wall-Street-Zwangsexodus ist mit dafür verantwortlich, dass die New Yorker Arbeitslosenquote im Oktober von 5,1 auf 5,3 Prozent anstieg.

Und auch jene, die sich halten können, haben wenig Grund zur Freude. Die Jahresend-Bonusausschüttungen der Banken werden nach Angaben von Consultingfirmen für die am meisten betroffenen Abteilungen diesmal spürbar schrumpfen - um mindestens 15, wenn nicht 20 Prozent. Trübe Tage also für die verwöhnten "Masters of the Universe", die sich lange als unschlagbare Genies geriert haben.

... und dann auch noch die Folgen fürs Sexleben

Die größten Verlierer sind neben den geschröpften Hausbesitzern allerdings die Investoren. Der Dow-Jones-Finanzindex knickte innerhalb der vergangenen sechs Monate um 11 Prozent ein, der Bankenindex sogar um 18 Prozent. Die Merrill-Lynch-Aktie verlor 37 Prozent, die von Citigroup 32 Prozent. Gemeinsam büßten die zwölf größten US-Banken so bisher über 240 Milliarden Dollar an Marktwert ein. Die angeblich besten, auf jeden Fall aber bestbezahlten Hirne der Finanzbranche haben also viel Kapital vernichtet.

Doch es gibt auch Gewinner. Wall-Street-Star Goldman Sachs Chart zeigen, immer schon umsichtiger als die anderen, hat sich dank besseren Risikomanagements bis jetzt von dem Schlamassel fernhalten können. Ob er nennenswerte Abschreibungen erwarte, wurde CEO Lloyd Blankfein neulich gefragt. Antwort: "Nein."

Auch die Investmentbank Lehman Brothers Chart zeigen ist obenauf. Sie hat weitgehend die Finger von den CDOs gelassen, den "Collateralized Debt Obligations" - jenen berüchtigten Investment-Vehikeln, über die die anderen gierig mit Subprime-Loans spekuliert hatten. Beide Firmen, Goldman und Lehman, dürften für 2007 Rekordumsätze melden.

In den Wirtschafts- und Finanzblogs, dem virtuellen Spielplatz gestresster Trader, macht sich derweil Galgenhumor breit. "Wie sehr beeinträchtigt die Kreditkrise/der Marktkollaps Ihr Sexleben?", fragte der Börsenblog "DealBreaker" seine Leser jetzt.

"Meine Beziehung zu meiner Frau ist viel besser geworden!", schrieb einer. "Ich kann mir meine Geliebte nicht mehr länger leisten."

http://www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,517729,00.html  

Heute war ein harter Tag für die Bären an Wall Street: Zum ersten Mal seit Tagen (ausgenommen Dienstag) leisteten die Bullen nennenswerten Widerstand, erkennbar an der hohen Vola rund um die +-0%-Linie. Die Unterstützungen haben 2x gehalten und zum Schluss ein sauberer Shortsqueeze. Respekt, trotz negativer News werden die Bullen offensichtlich immer stärker.

Alles im allem eine positive Vorgabe für die Thanksgiving-Woche, die ja laut Sharky historisch gesehen sowieso positiv verlaufen sollte.

Der darauffolgende Montag, 26.11., wird dann wieder interessant werden, weil die Einzelhandelsumsätze des Black-Friday (23.11.) einen Vorgeschmack auf das Weihnachtsgeschäft geben werden.  

Das erratische und teils hirnlose Auf und Ab der Märkte geht vor allem auf Program-Tradings der Quant-Fonds zurück, in die jetzt früher in Hedgefonds investiertes Geld fließt. Diese "Swings" machen kleine Trader buchstäblich fertig, da sie ohne Sinne und Verstand sind (wie der Quants selber ;-)).

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Jim Cramer Blog
These Swings Are Killing Small Investors
By Jim Cramer
Street.com Columnist
11/16/2007 2:03 PM EST


The big change in this market since the mortgage issue became front and center is the belief that every day is a new day and not one piece of data is discounted correctly in the market.

So let's take oil. If the commodity spikes 50 cents, a company like Transocean (RIG) will see its stock jump $3. A 50-cent decline, and the move is reversed. This is so stupid. RIG is locked in for long-term contracts for years that have nothing to do with a 50-cent swing. But nobody cares at all. They just have to take things apart or move things up in an exaggerated fashion. It is almost as if someone has spiked every stock with some sort of octane that magnifies every move.

We see the same in the financials. At one point, Fannie Mae (FNM) was down 5 points on top of the huge decline these last few days. The culprit? A Fortune.com story that has been in the market for two days. How can that be? We have caught a snapback because people are figuring out that maybe FNM isn't guilty of anything other than using a not-actually-that-controversial method of accounting.

Or how about the homebuilders? They are declining incredibly hard on a Fed governor's comment, but did anyone think this Fed was about to talk about an ease to save the homebuilders?

Meanwhile, stocks like Altria (MO) and Avon (AVON) go up for no reason other than that traders come in every day and take the same recession-proof stocks up. Nothing has changed. [Cramer ist long MO.]

This market is so turbo-charged that it is a hedge fund's paradise. But it is a retail investor's nightmare, as the moves are befuddling to say the least. When you layer option-pinning -- another elusive concept for retail -- and the head- or tailwinds from the ETFs, you see an exaggerated market that is so mystifying that it is no wonder that individuals don't embrace it as they used to. It is just too darned hard.

And it's too darned inconsistent and quick to anger and quick to please.

---

Weitere Kommentare dazu:


Adding to European Shorts
Doug Kass
11/16/07 12:28 PM EST

I am using the strength to add to my European shorts now.

Position: Short EWG, EWQ and EWU

[EWG ist der iShare Tracking Stock des DAX - de facto ist Doug Kass damit
short Dax und short Euro!]



QUANT GUYS
Jim Cramer
11/16/07 2:38 PM EST

Here come the quant guys again. These guys are amazing and people run ahead of their machine selling. THis is the year where the machines, which have no brains, just plow out of things. Who the heck gives these people money anymore?? WE WILL HEAD LOWER NOW AS EVERYONE FREAKS OUT TO BEAT THESE GUYS....



Quant Funds Scaring Folks Straight
Doug Kass
11/16/07 2:54 PM EST

Sell the rips, buy the dips.

Jimmy is correct; the programs from the quant funds have become the dominant force in the marketplace.

The quant funds are in the process of imploding, but before they do, they will scare the "normal" peeps out of the market.

That is why I buy the dips and sell the rips now --- and keep my positions scaled down.


DOUG
Jim Cramer
11/16/07 3:01 PM EST

Doug, why do you think people dont use the machine-declines to sit there - and why do the stupid funds sell when they could get better prices when they buybacks are in force, many of which stop at 3:30??

Position: none



Answer for Jim
Doug Kass
11/16/07 3:21 PM EST

The answer, I believe, resides in the notion that the program traders/quant funds probably have a surprisingly large role in overall trading over the last few months.

They got the hedge fund inflows and are "playing with other people's money."

Playing being the operative word.

They are insulated from the common sense that you write about, and the others (read: traders) are just scared by everything.


QUANT
Jim Cramer
11/16/07 3:28 PM EST

These guys remind me of the morons that did portfolio insurance in 1987....


Quants
Joe Capone
11/16/07 3:41 PM EST

Just pointing out to those who may not be following quant funds (and I agree with Doug Kass that their role is quite large in equity trading, and not well understood) that for most of these funds, their redemption notices for December 31 were due yesterday. I was talking with the partner of a large quant fund earlier this week and he said that his community thought redemption notices would dominate their trading for the next few weeks, as their holdings are surprisingly illiquid and correlated (that is, many quant funds hold the same stocks). [Vermutlich Apple, RIMM und Google - A.L.]

---

US-Zinssenkungserwartung für Dezember sinkt:

Fed Saying Cut Not Definite
Tony Crescenzi
11/16/07 9:12 AM EST

Federal Reserve Governor Randy Kroszner spoke early this morning, delivering comments that suggest he would rather the Fed be on hold at the Dec. 11 FOMC meeting, saying that the recent rate cuts would be enough to help the economy get through a "soft patch."

His comments follow similar comments by Fed President Poole who said that the Fed should lead rather than follow the markets, and Fed President Hoenig, who dissented at the recent Fed meeting, favoring no action, preferring to assess the impact of both the Fed's recent actions and the fallout of recent problems in the credit markets.

In response to Kroszner's comments, rate-cut odds have fallen, with expectations for a December rate cut falling to 82% from 94% Thursday.



 

für mich so sicher wie das Amen im Gebet. Man braucht sich nur mal die Wochencharts des BKX, des RLX und die der Transport-Subindizes TRUCKING ($DJUSTK) sowie DELIVERY SERVICES ($DJUSAF) anzuschauen. Heute haben die beiden größten Paketdienste YRC Worldwide (YRCW) und FEDEX (FDX) Gewinnwarnungen veröffentlicht. Folge: minus 12,5 % bzw. minus 4,5 %. Selbst der bis Juli d.J. bombenstarke CONTAINERS & PACKAGING Index ($DJUSCP) zeigt deutliche Schwäche.  

Du verwechselst Ursache mit Wirkung: Nur weil ein paar Aktien heruntergeprügelt werden heißt dass nicht dass die Verkäufer mehr wissen als wir: Sie haben nur die ANGST, dass eine Rezession eintritt.

Das ist eben der logische Fehler der Chartanalyse: Sie setzt voraus, dass heute eingepreist ist, was morgen passiert. Obwohl niemand wirklich eine Idee hat, was morgen kommt. Daher z.b. auch so abstruse Prognosen, der Dow würde bei 2020 die 30000 erreichen: Lineal anlegen, fertig, q.e.d.

Wenn Spekulation so einfach wäre könnte jeder 4-Klässler, der mit Bleistift und Lineal umgehen kann, die Börsenzukunft 100 Jahre vorhersagen...  

Mag sein, dass Jim Cramer nahe am Markt ist und eine Menge über Quants weiß. Aber er ist ein Psychopath und Paranoiker: Sicher haben Quants die Vola erhöht, aber das gab es früher auch schon mal. Die kleinen Trader können im Gegenteil froh sein, dass es sie gibt: Diese Programme sind offensichtlich so blöd, dass sie hirnlos und vor allem vorhersehbar traden. z.b. Dreht der Markt schön an Unterstützungen (heute Doppeltief bei 13050 - wie einfach), die Tage vorher in der Presse herumgereicht werden.

Das ist doch die schönste aller Trader-Welten: Hohe Vola und durchschaubare Gegner.

Die einzigen, die diese Vola umbringt sind die Zittrigen, die planlos heute rein- und morgen rausgehen. Aber die hatten früher schon dieselben Probleme.    

Wie man am folgenden Chart ganz gut sehen kann, gehen die Sparanstrengungen der Haushalte gegen null:
 

15.11.2007 - 16:25 Uhr

DJ IWF/Strauss-Kahn: US-Dollar noch immer überbewertet

WASHINGTON (Dow Jones)--Der US-Dollar ist nach Aussage des neuen Geschäftsführenden Direktors des Internationalen Währungsfonds (IWF) trotz der jüngsten Abwertung weiterhin überbewertet. "Sogar diese Art Bewegung war noch nicht genug", sagte der Franzose Dominique Strauss-Kahn am Donnerstag angesichts des hohen Leistungsbilanzdefizits der USA. Der Dollar hatte - belastet von den Unsicherheiten infolge der globalen Kreditkrise und der Zinssenkungen der US-Notenbank - gegenüber dem Euro jüngst deutlich abgewertet. Mit Blick auf den Yuan sprach sich der IWF-Chef bei einer Konferenz über Wechselkurse in Washington für multilaterale Beratungen aus, damit China eine stärkere Flexibilisierung der Landeswährung zulasse. "Ich bin der Ansicht, dass wir die meisten Ungleichgewichte eher durch Kooperation korrigieren können als durch Wechselkursbewegungen", sagte Strauss-Kahn.