Washtec: ins plus gedreht

mio €
800  Market Cap
+17,5  Finanzschulden (Q: Sep. 2016)
-7,2  Cash and Cash Equivalents (Q: Sep. 2016)
= 810  Enterprise Value (EV)
  /59  Ebitda 2017e, http://www.4-traders.com/WASHTEC-AG-436704/financials/
=13,7 EV /EBITDA 
angemessen wären höchstens 10

Bernecker.tv (der übliche journalisten-schnickschnack), http://www.finanznachrichten.de/...wacker-chemie-und-wirecard-118.htm , scheint das nicht zu stören 

 

hat begonnen ; erste Unterstützung bei EUro 51,8 - 52,3. Und bei € 52,3 verläuft die 38 Tage Linie ergo: KREUZUNTERSTÜTZUNG  

die Konsolidierung. Aktie zieht sofort wieder an.  Mal schauen wie sich das entwickelt.
Würde gerne hier investieren, es hat den Anschein, dass die einen guten Job machen, aber auf diesem Niveau ist es mir einfach zu teuer.  

Ich habe gerade in der BZ vom Samstag gelesen, dass das EPS 2016 bei knapp 2,2x EUR (oder so ) liegt und dementsprechend auch die Dividende von 1,70 auf 2,10 EUR erhöht wird.

War die Info so schon bekannt? Ich habe eben mal google angeschmissen und bei CapitalIQ nachgeschaut, dort waren aber jeweils nur Estimates hinterlegt.

Either way, Div.-Steigerung von 23% kann sich sehen lassen!  

läuft an ; 38 Tage Linie bei € 55,75 und hier auch erste Unterstützung ( 55,5 - 55,8 )  

bei Euro 52 ( 100 Tage LInie und große Unterstützung )  

Ich nehme das Wort sensationell nicht allzu oft in Mund in Bezug auf Quartalszahlen, aber was heute Washtec an Zahlen gemeldet hat das gehört eindeutig in die Rubrik "sensationell".

Q1 ist bei Washtec ja immer das mit Abstand schwächste Quartal des Jahres, aber Washtec hat nun in Q1 schon einen Umsatz von über 100 Mio. € erreicht mit einer richtig tollen EBIT-Marge von 12%. Damit konnte Washtec den Umsatz gg. Q1 2016 um satte 24 Mio. € steigern auf 101,2 Mio. € und das EBIT um sage und schreibe 8 Mio. € auf 12 Mio. €. Das ergibt für Q1 schon ein EPS von rd. 0,60 € (Q1 2016: 0,19 €) !!

Dass Washtec in diesem Jahr die 400 Mio.€ an Umsatz überspringen wird war mir schon lange klar vor allem weil die Waschchemieproduktion ja fast verdoppelt wurde durch den 6 Mio. € teuren Ausbau der Produktion, aber selbst die neue Umsatzguidance mit mindestens 410 Mio. € ist nach dem Q1-Umsatz locker leicht zu überbieten. Der Jahresumsatz sollte nach dem Q1 bei mindestens 440 Mio. € landen und selbst das ist meines Erachtens noch recht konservativ geschätzt von mir. Somit dürfte ein EPS von 3 € in diesem Jahr schon mehr als realistisch sein mit Luft nach oben. Zumal ja Washtec noch betont, dass der Auftragseingang der letzten Wochen überdurchschnittlich hoch war und der Auftragsbestand weiter deutlich über dem Vorjahr liegt..
 

Um das Potenzial der Aktie zu erkennen muss man das Geschäftsmodell und die Produkte verstehen:

        1.§Produkte: Der wesentliche Umsatz wird mit „Maschinen und Service“ gemacht. Die an dieser Stelle genannten Segmente führen allerdings etwas in die Irre, denn weder bei Waschstrassen noch bei den Selbstbedienungsanlagen ist WashTec stark. Die genannten Umsätze entfallen zum allergrössten Teil auf die sogenannten Portalwaschanlagen. Also die, die man in den Tankstellen sieht. Das ist die Kernkompetenz von WashTec.
Das extrem margenstarke Geschäft mit der Waschchemie macht derzeit nur etwa 10% des Gesamtumsatzes aus.

        2.§Kunden: Wichtige Kunden für WashTec sind die Mineralölgesellschaften, z. B. Shell und Aral, die durch ihre Entscheidungen WashTec in eine bedrohliche Klemme bringen können. In regelmässigen Abständen wird die Ausstattung der Tankstellen neu verhandelt, bei denen sich WashTec bisher gegen Christ durchgesetzt hat.
Hinsichtlich Diversifikation eine sehr kritische Konstellation: fallen o.g. zwei Kunden weg, bricht ein wichtiger Teil des Umsatzes weg.
Wichtig: die Portalanlagen werden zwar von den Mineralölunternehmen ausgeschrieben, Kunden sind aber die Pächter (bei Shell), die die Zahlung der Leasingraten leisten müssen (Art Franchise-System).

        3.§Wachstumspotenzial: Der Marktanteil in Europa ist sehr hoch. In den südlichen Ländern gibt es noch Potenzial, bisher ziehen die dortigen Kunden aber günstigere Modelle (z.B. von Istobal) vor. In USA ist WashTec mit Mark VII aktiv, denn die Amis mögen keine Bürsten an ihren Autos. Gereinigt wird in den USA deshalb nur mit Chemie. Die Technik ist demzufolge eine andere als die der in Augsburg produzierten Maschinen.
In Asien, Afrika und in Südamerika wird mit der Hand gewaschen. Dort wird es auf Sicht kein nennenswertes Wachstum geben.
Das Wachstum von WashTec hängt somit wesentlich an der Anzahl der Tankstellen in Nordeuropa!

        4.Qualität/Austauschzyklen§
Die Fabrik in Augsburg ist state-of-the-art. Gut geführt und technisch ohne Tadel. Höchstmögliche Qualität ist gewährleistet. Dennoch kennen wir alle den Ärger, wenn wir aus einer Portalanlage herauskommen und die ganzen Insekten sind noch am Lack und die Felgen werden auch nicht sauber)
Die übliche Lebensdauer einer Portalanlage beträgt ca. 5 Jahre. Damit ist es vorhersehbar, wann die Anlagen getauscht werden.

        5.§Was beeinflusst das Wachstum bei WashTec?
        a)§Dienstfahrzeuge: Ist das Waschen bei Dienstfahrzeugen auf der Tankkarte möglich, fördert dies den Absatz von Portalanlagen (denn sonst fahren die Leute in Waschstrassen, dort wird das Auto wenigstens sauber)
        b)§Anzahl der Tankstellen
        c)§Grosskundenverhalten (Christ oder WashTec)

        6. Bewertung§
Der Kurs der Aktie hat sich in recht kurzer Zeit versiebenfacht. Die Aufnahme in den SDAX war dafür ein starker Treiber. Aber auch die guten Zahlen, die abgeliefert wurden.
Wenn man, wie ich, den Trend sieht, hin zu sparsameren Autos, die seltener tanken oder gar zu Elektrofahrzeugen, die gar nicht mehr an Tankstellen fahren, so kann man nicht von einem Tankstellenwachstum ausgehen. Dienstwagen verlieren ebenfalls nach meiner Wahrnehmung an Bedeutung. Und ob sich WashTec auch in Zukunft jedesmal bei den Ausschreibungen gegen Christ durchsetzen wird, steht in den Sternen.
Nach meiner Meinung hat sich der Kurs zum Teil auch deshalb so stark entwickelt, weil einige Investoren eingestiegen sind, denn die Maschinenbaubranche ist in den letzten Monaten äusserst sexy gewesen.

Für Privatanleger kann es, auch hinsichtlich der extremen Abhängigkeit von wenigen Mineralölgesellschaften, nur heissen: Gewinne mitnehmen und sich um andere Werte kümmern. Der Kurs hier steht auf tönernen Füssen…
 

ex Dividende von € 2,10 oder ????  warum ist der Kurs unverändert ??  

Mein Magengefuehl sagt ja, mit einer MK von zirka 1 Milliarde.  

 

berichten?

Ist zwar schon wieder fast ne Woche her, aber die Dividende die heute kam, hat mich daran erinnert :)  

ausführlicher Begründung !!! Finde ich erstmal ganz überzeugend, vor allem auch mit dem Ausblick auf Q2, dem steht aber z.B. das starke Posting #108 gegenüber. Wie immer eine schwere Entscheidung.....

Speziell bei Washtec könnte ich mir sowieso sonst wohin beißen, da ich die Aktie eigentlich schon ab 40 € immer mal wieder kaufen wollte, es aber dann doch bis jetzt aus verschiedenen Gründen nicht getan habe.

http://www.aktiencheck.de/exklusiv/..._moeglich_Aktienanalyse-7992488  

Hauck & Aufhäuser senkt Washtec auf 'Hold' - Ziel 75 Euro  

Wahnsinn das war Riesenstoploss bei WASHTEC  

Maschinen - der Wahnsinn  

Frankfurt auch nochmal Stoploss bei € 71 mit 1370 Stück  . Hier ist was los  

Dass der Ausverkauf übertrieben ist war jedem klar oder? Jetzt gibt es sogar eine Kaufempfehlung. Gut dass ich bei 65 eingestiegen bin :-)
Wie seht Ihr das Kurschaos?
Wo sieht man wie viel Leerverkäufe es gibt?  

Zuviel Nervosität am Markt, StopLoss usw?

Bin vor einem knappen Jahr bei 60 eingestiegen, bin also immer noch im Plus und bleibe drin.

Hab auf die Schnelle keine niedrigeren Kurserwartungen gefunden.  

Ein Grossauftrag wurde in den Jahren 2016 und 2017 in den USA ausgeliefert wurde und kein vergleichbarer Nachfolgeauftrag kam.
Deswegen kann das Wachstum nicht in dem Tempo weitergehen. Und genau deswegen fiel die Aktie.

Was mich etwas überrascht ist, dass dieser "Lucky Punch" nicht als solcher vom Vorstand kommuniziert wurde. Es ist doch nicht schlimm, wenn es mal einen Jahrzehnt-Auftrag gibt, der nicht im nächsten Jahr wiederholt werden kann. Aber man muss dies transparent kommunizieren.
Stattdessen wurde um den Auftragseingang "herumpalavert".

Das war eine ganz schwache Vorstellung vom Vorstand!

Die Aktie ist für mich kein Kauf und immer noch hoch bewertet.


 

 

Meine Vermutung ist, dass der Kursrückgang von 75 auf 69 Euro  auf die nächste Planverfehlung hindeutet, anders ist der starke Rückgang wohl kaum zu erklären.
Im Mai noch verkündete das Unternehmen, dass der Plan eingehalten wird.
Stimmt diese Vermutung, dürfte das Vertrauen in das Management für das Erste zerstört sein.  

Ist schon richtig, dass der hohe Kursrückgang irgendwoher kommen muss. Frage ist nur: Woher soll man das als Kleinaktionär wissen? Halbjahresbericht kommt am 27.07.2018.  oder gab es nochmal Analysten Einschätzungen oder Studien von denen ich nichts mitbekommen habe ?  

Ich setze auf die Unfähigkeit des Vorstands und steige mal mit dem DD22UL ein.
 

Die Guidance wird bestätigt. Der Kurs bleibt stabil bei um die 70 Euro. Und schlägt sich besser als die Maschinenbaukollegen von Koenig und Bauer und KION.
Die "Unfähigkeit des Vorstands" nehme ich zurück.
Guter Laden!