Der USA Bären-Thread

Jobless claims jump 20,000 in latest week      By Greg Robb             Last Update: 8:30 AM ET Nov 15, 2007            
                     

WASHINGTON (MarketWatch) - First-time claims for state unemployment benefits jumped in the latest week, the Labor Department reported Thursday. The number of initial claims in the week ending Nov 10 rose 20,000 to 339,000.
It's the highest level since the week ended Oct. 13. The consensus forecast of Wall Street economists was for claims to rise to 325,000.
A spokesman for the Labor Department said there were no special factors but anecdotal evidence suggested that the strike by Hollywood writers may have impacted claims. Jobless claims in the previous week were revised to a decrease of 10,000 to 319,000 compared with the initial estimate of a fall of 13,000 to 317,000. The four-week average of initial claims remained steady at 330,000. Meanwhile, the number of Americans receiving state jobless benefits fell 7,000 to 2.57 million in the week ending Nov. 3. The four-week moving average of continuing claims rose 11,000 to 2.56 million

 

Nach dem der S&P500 die 200 Tageslinie - fast wie durch Butter  - die 200 Tageslinie nach unten durchbrochen hat - und gestern von unten angetestet hat - sieht sehen die heutigen Vorgaben (und future) so aus, als könnte der S&P nach unten abprallen.

@ charties: was wäre dann das kurzfristige Kursziel? 1400 ?
(bin kein charttechniker)  

Wird heute allles verkauft, was noch im Plus ist? Braucht jemand dringend Liquidität?
Wenn der scharfe Goldpreiseinbruch recht behält wirds heute einen dicken Downer geben im Dow.  

 

US Inflationzahlen (14.30 MEZ).  

...isch lach misch schepp....

Credit Suisse upgrades Merrill Lynch on Thain hire

By John Spence             Last Update: 9:10 AM ET Nov 15, 2007            
                      BOSTON (MarketWatch) -- Analysts at Credit Suisse on Thursday lifted their rating on shares of Merrill Lynch & Co. to outperform from neutral as they applauded the company's decision to name John Thain chief executive following the ouster of Stan O'Neal. Thain, who is stepping down as CEO of NYSE Euronext to head Merrill Lynch, is "just what Merrill needed," the analysts wrote in a research note. Thain's previous experience in mortgage trading at Goldman Sachs Group Inc. and his leadership of the NYSE "give us confidence of his ability to get Merrill back on track strategically, with an upgrade to the risk management and control systems that have fallen short," they said. 

 

dito Silber, Devisen, da wird schon seit längerem gezockt bis der Arzt (od. Sensemann;)
kommt. Ist meiner Meinung nach nur ein Ausdruck der allgemeinen Nervosität der Märkte.
Alle wissen das das schöne leichte Spiel der permanent steigenden Kurse vorbei ist, aber da es ja noch nicht crasht, springt man halt von einem Kahn zum nächsten und hofft das meiner als einziger nicht absäuft.  

Es gibt keinen Grund warum der Dow abkcken sollte, nur weil die Goldzocker sich mal die Finger verbrennen.  

September und Oktober:
U.S. Stocks Fall; J.C. Penney, Applied Materials Shares Retreat

By Michael Patterson

Nov. 15 (Bloomberg) -- U.S. stocks fell for a second day after J.C. Penney Co. and Applied Materials Inc. forecast profit below analysts' estimates, boosting concern that spending by consumers and businesses won't fuel earnings growth.

J.C. Penney tumbled to a two-year low after the third- largest U.S. department-store company said sales weakened ``dramatically'' in September and October. Applied Materials, the largest maker of semiconductor-production machines, dropped after saying a glut of computer-memory chips will reduce orders. Citigroup Inc., the biggest U.S. bank by assets, declined on a report that the value of debt securities it holds may slide.

The S&P 500 Index declined 7, or 0.5 percent, to 1,463.58 at 9:39 a.m. in New York. The Dow Jones Industrial Average fell 54.71, or 0.4 percent, to 13,176.3. The Nasdaq Composite Index decreased 9.95, or 0.4 percent, to 2,634.37. About two stocks dropped for every one that rose on the New York Stock Exchange. Benchmark indexes also retreated in Europe and Asia.

``Anything sensitive to the consumer is struggling,'' said Benjamin Pace, who helps oversee about $25 billion as chief investment officer at Deutsche Bank Private Wealth Management in New York. ``The domestic economy is slowing.''

J.C. Penney's reduced sales forecast added to concern that consumer spending is slowing ahead of the holiday shopping season, while Applied Materials' outlook spurred speculation businesses may also cut back. Stocks fell yesterday after Macy's Inc. slashed its sales projections and the Commerce Department reported a 0.5 percent decrease in department-store sales in October.

Consumer prices in the U.S. rose 0.3 percent in October, led by higher fuel costs, the Labor Department said.  

um die Preisstabiliät zu gewährleisten; bei einer Inflationsrate von 2,6% im Oktober erhöht sich der Druck auf die EZB:
Frankfurt/München (Reuters) - Die EZB hält sich ungeachtet absehbarer Bremsspuren bei der Konjunktur im Kampf gegen die Inflation weitere Zinserhöhungen offen.

Wegen der Finanzkrise sei es zwar angebracht, zunächst weitere Informationen über deren Folgen zu sammeln und erst danach Schlüsse für die Geldpolitik zu ziehen, sagte EZB-Direktoriumsmitglied Jürgen Stark am Donnerstag in München. Die Europäische Zentralbank (EZB) sei allerdings bereit, "rechtzeitig und entschlossen zu handeln", wenn der Preisdruck zunehme. Die Notenbank sei vom jüngsten Anstieg der Teuerung "doch überrascht" worden, räumte Stark ein. Dieser sei so nicht erwartet worden.

Die EZB erklärte in ihrem am Donnerstag in Frankfurt veröffentlichten Monatsbericht, sie werde sicherstellen, dass Risiken für die Preisstabilität auf mittlere Sicht nicht zum Tragen kommen. Die wirtschaftlichen Fundamentaldaten seien nach wie vor solide und stützten die günstigen mittelfristigen Aussichten für die Konjunkturentwicklung. Allerdings habe die Risikoneubewertung an den Finanzmärkten zu noch andauernder Unsicherheit geführt. Stark sagte hierzu, die Turbulenzen an den Märkten hätten zwar abgenommen, seien aber noch nicht vorbei: "Man muss mit weiteren Überraschungen rechnen."

Die französische Notenbank appellierte in Paris an andere Zentralbanken, im Kampf gegen die Inflation nicht nachzulassen. Wachsamkeit sei oberstes Gebot. Nach endgültigen Berechnungen des europäischen Statistikamtes EuroStat stieg die Teuerung in der Euro-Zone im Oktober auf 2,6 Prozent. Ohne die schwankungsanfälligen Komponenten Energie und Nahrungsmittel erhöhte sich die Inflation im Oktober im Jahresvergleich um 2,1 Prozent.

Wie aus dem EZB-Monatsbericht hervorgeht, haben Fachleute aus Finanzinstituten und nichtfinanziellen Organisationen in der EU ihre Inflationserwartungen von zwei Prozent für die durchschnittliche Teuerungsrate in den Jahren 2007, 2008 und 2009 ungeachtet der jüngsten Daten nicht revidiert. Die EZB sieht bei Werten von knapp unter zwei Prozent Preisstabilität gewährleistet.

Die EZB hatte am 8. November den Schlüsselzinssatz mit 4,0 Prozent stabil gehalten. Sie hat den Leitzins seit Ende 2005 schrittweise von zwei auf vier Prozent verdoppelt, um den Preisauftrieb während des Aufschwungs zu begrenzen. Wegen der unklaren Folgen der Finanzmarktkrise hat die Notenbank zuletzt trotz anziehender Teuerung auf eine weitere Zinserhöhung verzichtet.  

Hier droht weiteres Ungemach für den Dollar. Die UAE weigern sich die importierte (Dollar-)Inflation mitzutragen; Vielleicht schielt auch JC Trichet in diese Richtung...
Meiner Ansicht nach bleibt Helicopter Bernanke bald nichts mehr anderes übrig, als die Zinsen zu erhöhen, da sonst der Investitions-Abfluss zu grosse Ausmaße annimmt

Nov. 15 (Bloomberg) -- The United Arab Emirates may end the dirham's 30-year-old peg to the dollar and link it instead to a basket of currencies, central bank Governor Sultan Bin Nasser al- Suwaidi said.

The falling dollar will trigger a ``review'' of the U.A.E.'s dollar peg, al-Suwaidi said in an interview in Gwacheon, South Korea today, signaling for the first time that the emirates may drop the dirham's link to the U.S. currency. Policy makers are considering whether to shadow a basket of currencies consisting mainly of dollars, he said.

A switch by the federation of sheikhdoms would follow Kuwait, which ended the fixed exchange rate for the dinar in May. The dollar has fallen 10 percent against euro this year, making imports for the Gulf Arab states more expensive and helping push inflation in the U.A.E. to the second-highest in the region.

``Today's comments reinforce our view the dirham is the currency most likely to move away from its dollar peg following Kuwait's move earlier this year,'' said Caroline Grady, an economist at Deutsche Bank AG in London, in an interview. ``Although the U.A.E. has said it doesn't intend to unilaterally abandon the dollar-peg, we don't rule out a move without the rest of the Gulf Cooperation Council.''

Consultation

Al-Suwaidi has previously said any move away from the dollar peg would be in unison with its GCC neighbors, including Saudi Arabia, Qatar, Bahrain, Oman and Kuwait. Heads of the six member states will meet Dec. 3-4 in Qatar to discuss monetary policy and regional security.

Qatar, Oman, Bahrain and Saudi Arabia have said they have no plans to change their exchange rate policies.

Forward contracts to buy U.A.E. dirhams in one year jumped the most in at least 10 years to 3.57 per dollar, a record, and a 2.8 percent premium over the spot price, according to data compiled by Bloomberg.

Contracts to buy Saudi riyals also increased by the most in at least 10 years today, to 3.69 to the dollar, a 1.2 percent premium on the spot price.

The dollar slid to a record low of $1.4752 against the euro on Nov. 9 and has fallen versus 15 of the 16 most actively traded currencies tracked by Bloomberg in the past 10 1/2 months.

Concern is growing that the dollar's weakness may augur the end of the U.S. currency's 62-year reign as the world's main international currency for trade, financial transactions and central-bank reserves.

Sovereign Funds

Gulf Arab states include the emirates and Saudi Arabia, which together earn more than $1.2 billion a day from oil sales. A move away from the dollar may see the countries' sovereign wealth funds, which hold an estimated $2 trillion, diversify their holdings.

``It's not my prediction but everybody is expecting that the U.S. dollar will go down further,'' al-Suwaidi said today. ``It will trigger a review.''

The plan is ``not to drop the dollar-peg but maybe to reduce it to a basket which will consist of more dollars, but not totally 100 percent,'' he said.

Moving to a basket of currencies would end the dirham's peg to the dollar that began in 1978 and was formalized in 1997.

Kuwait dropped the dinar's peg to the dollar in May, citing inflationary pressure from the weak dollar. The dinar has risen 4.5 percent versus the U.S. currency since then.

The U.A.E, which only reports annually, said its inflation was a record 9.3 percent last year.

Inflation in Qatar is the highest. It was 12.8 percent in the second quarter, after reaching a record 14.8 percent in the first three months of the year.

Saudi Arabia and Oman also reported record inflation in August.

To contact the reporters on this story: Seyoon Kim in Seoul at skim7@bloomberg.net ; Matthew Brown in Riyadh at mbrown42@bloomberg.net
Last Updated: November 15, 2007 10:10 EST  

Der Dax ist heute durch wichtige Unterstützungen (7770 und 7700) gebrochen, was die Trader natürlich veranlaßt, mal so richtig draufzuhauen. Ich werde nicht auf den Shorting-Zug aufspringen, weil ich weiterhin kurzfristig bullish für die Wall Street bin.

Am Chart sieht man, dass der Dax nun wieder in der Realität angekommen ist: Dow ist Herrchen, Dax ist Hund. Auch wenn der Hund ab und zu mal Kapriolen machen und Stöckchen suchen darf.

Ab sofort dürfte der Dax wieder brav seinem Herrchen folgen. Setzt man steigende Kurse in US voraus, dürften sich also so mancher Shorter heute die Finger verbrennen.

Dax 8000 ist damit aber auch in zu große Reichweite gerückt. Nun sich vermutlich maximal 7800 drin.

Aber ein Gutes hat es: Denjenigen, die Aktien halten dürfte der heutige Rutsch einen gehörigen Schrecken eingejagt haben. Die Bereitschaft, sich von Aktien zu trennen dürfte damit in Zukunft größer sein als gestern. Davon werden die Bären bald profitieren.  

Aktuelle News - 15.11.2007 16:35:58
Geldpolitik: Fed verstärkt Politik der Liquiditätsspritzen
New York (BoerseGo.de) - Die Fed bleibt konsequent. Die US-Notenbank setzt ihre Politik kontinuierlicher Liquiditätsspritzen verstärkt fort. Soeben hat die Bank der Banken 19,25 Milliarden Dollar in den Markt gepumpt, Laufzeit 24 Stunden. Das ist das höchste „Übernachtgeschäft“ seit 19. September 2001.  

lese oft interessiert mit, habe faktisch aber keinen blassen. kann man zu 9938 und den vielen gleichen aktionen zuvor nicht vereinfachend sagen, dass die eine odere andere bank schon komplett abgeschmiert wäre?
niemand anderes ist doch nutznießer.
das ist doch kein richtiger markt. dass es den nicht gibt, steht eh für mich fest aber eine solche offensichtlichkeit. wieso macht man das? das kann doch nur noch der strohhalm sein, da alle anderen tricksereien versagen.

hm.

hier können wir ein paar banker sehen

 

ist halt die oberste Bank, also versucht sie die, die ihr am nächsten stehen, so lange wie möglich über Wasser zu halten. Und auch ansonsten kann am Zusammenbruch einer oder mehrerer Banken kein Staatsvertreter ein Interesse haben ...  

real estate am Fallen mit dem üblichen timelag von 4-5 Quartalen; 20% weniger mortgages in Q3 in Vergleich zu Q2;
und Start von Q4 sieht auch nicht gut aus; da gibt es auch jede Menge "subprime" und "tranchierte" Finanzierungen.  
http://calculatedrisk.blogspot.com/2007/11/...volumes-fall-in-q3.html  

In diesem "Motor" steckt bereits so viel "Korrosionsschlamm", dass wiederholtes Zugießen von etwas "Schmieröl" wohl auch nicht mehr lange hilft. Ein großer "Ölwechsel" wäre dringend von Nöten, sonst schmiert der Motor ab.

Ein grundlegendes Problem für Banken und Kreditversicherer ist der massive Prämienanstieg für Credit Default Swaps. Als der Motor noch schön rund lief, waren diese relativ niedrig. Dies ist mit Margin Calls auf Futures- und Optionspositionen vergleichbar und kommt als zusätzliche Belastung zu den kaum veräußerbaren Mortgage bzw. Asset Backed Commercial Papers hinzu.    

was bedeutet das?
kein öl mehr für amerika?

diesistkeineaufforderungzuirgendetwas  

Das heisst wohl, dass die Dollar-Bindung aufgegeben wird um die Inflation in der Griff zu bekommen; es ist also wohl der erste Schritt weg vom Dollar; die EZB steht vor demselben Dilemma, nur sind hier die Inflationsdaten noch nicht so horrend wie im nahen Osten  

Der Artikel ist extrem lesenswert und bietet einen guten Einstieg/gute Erklärungen auch für alle, die sie mit CDO, CDS, CPDO und pipapo nicht so auskennen.
Dass sich damit keiner (bzw KAUM ein Privatanleger)  wirklich auskennt ist wohl auch mit ein Grund dafür, dass der Markt oft so einfach wieder hochgekauft werden kann und sich dann auch immer wieder Anschlusskäufer finden lassen, die sich von dem kurzfristig positiven Marktumfeld/den Kursen blenden lassen.
Ich bin überzeugt, dass wir bei weitem nicht mehr da stehen würden (in marktbreiten Indizes) wo wir jetzt stehen, wenn die breite Mehrheit genau wüsste, was sie derzeit nur sehr grob und schwammig weiß.

Wolfgang Münchau: Wie sich die Krise ausweitet

Der Crash an den Kreditmärkten ist kein "Big Bang", sondern ein Mosaik vieler unscheinbarer Ereignisse. Sie blieben im Hintergrund, lösten zusammen aber die Krise aus.

Man findet diese Geschichten meist nur auf den hinteren Seiten der Finanzzeitungen. Es sind obskure, technische Geschichten, die so aussehen, als wären sie nur für ein Fachpublikum bestimmt. In Wahrheit erzählen sie eine der größten Finanzkrisen aller Zeiten.

Es sind Geschichten wie der Absturz der Monoline-Versicherer, von denen die meisten Leser wahrscheinlich noch nie gehört haben. Dabei handelt es sich um relativ kleine, hoch spezialisierte Finanzfirmen in den USA, die normalerweise Kommunalanleihen versichern. Vor ein paar Jahren haben sie den Kreditmarkt für sich entdeckt. Die Krise in diesem Markt hat sie an den Rand des Abgrunds gebracht. Denn die Kapitalbasis von Monolines ist sehr klein.

Eine weitere Geschichte, ganz weit hinten in der Financial Times vom Dienstag, war die Herabstufung von sogenannten Constant Proportion Debt Obligations (CPDO). Mit CPDO wettet man auf die künftige Kreditwürdigkeit von Unternehmen. Wie bei vielen anderen Instrumenten im Kreditmarkt enthält diese Wette einen starken Kredithebel. Das heißt, sie wird mithilfe von Bankkrediten aufgemotzt. Konkret wettet man auf die Kursentwicklung von Credit Default Swaps (CDS). Das sind Instrumente aus dem Kreditmarkt, mit deren Hilfe man sich gegen den Zahlungsausfall von Anleihen versichern kann. Der Preis eines CDS einer Firmenanleihe steht in umgekehrtem Verhältnis zu der Kreditwürdigkeit der Firma.

Ein CDS wird normalerweise in Basispunkten gehandelt. Er bezieht sich in der Regel auf Firmenanleihen mit einem Nominalwert von 10 Mio. Euro. Ein CDS mit einer Notierung von 200 Basispunkten bedeutet also, dass es 20.0000 Euro im Jahr kostet, sich gegen den Zahlungsausfall zu versichern (zwei Prozent von 10 Mio. Euro). Wenn die Notierung von CDS fällt, dann wird die Versicherung billiger. Der Markt wird also optimistischer. Wenn die Notierungen von CDS steigen, dann verlangt der Markt eine höhere Versicherungsprämie.

Letzteres ist während der Kreditmarktkrise passiert. Anfang des Jahres notierte der iTraxx Crossover, ein Index von CDS bestehend aus europäischen Firmen mit geringer Kreditwürdigkeit, unter 200 Basispunkten. Am Montag dieser Woche lag dieser Index bei knapp 400 Basispunkten. Der Markt sieht also ein gesteigertes Risiko von Insolvenzen. Die CPDO-Wetten gingen meist in die andere Richtung.

Nehmen die Insolvenzen zu, dann steigen die Preise von CDS, und Instrumente wie CPDO geraten in Schwierigkeiten. Genau aus diesem Grund ist die Hypothekenkrise auf den Rest des Kreditmarkts übergeschwappt. Der Grund liegt in den Instrumenten selbst: CPDO basieren auf anderen Kreditmarktpapieren, die wiederum auf anderen aufbauen. Es sind Derivate von Derivaten. Knallt es in einem Bereich, dann wird der Schock in andere Bereiche transportiert und per Kredithebel verstärkt.

Was sich also wie Berichte für Insider liest, sind Mosaiksteine einer unglaublichen Krise. Sie verläuft in tausend kleinen Schritten, jeder einzelne scheinbar unspektakulär und weit entfernt von den Titelseiten. Die Herabstufung von Instrumenten, von denen man vorher nichts gehört hat, oder die Krise der Monolines ist für viele Menschen das Äquivalent eines Reissacks, der in China umfällt. Doch zusammengenommen bilden diese Geschichten die Chronik einer sich ausweitenden Katastrophe.

Diese Kreditkrise wird mindestens noch zwei Jahre dauern, und sie wird an den meisten Tagen keine großen Überschriften liefern. Sie wird aber unser Leben beeinflussen: Firmen werden es schwerer haben, Kredite zu bekommen. Banken hören auf, Kunden Hypotheken nachzuwerfen, die Konjunktur flaut ab, und die Globalisierung gerät für eine gewisse Zeit ins Stocken.

Auch die von Ereignissen in der Finanzwelt normalerweise immunisierten Konjunkturforscher fangen nun an, ihre Prognosen anzupassen. Denn die Krise wirkt schon jetzt auf die Konjunktur: durch den direkten Effekt eines kriselnden Finanzsektors, fallende Aktienmärkte, einen Rückgang der Kreditvergabe der Banken, höhere Geldmarktzinsen und natürlich auch durch den Verfall des $.

Wenn sich ab dem vierten Quartal der US-Abschwung verfestigt, was jetzt auch die Notenbank Fed voraussagt, steigt die Anzahl der Firmeninsolvenzen. Geht sie über das erwartete Maß hinaus, springen die Notierungen bei den CDS nach oben. Dann stürzen nicht nur die Monolines über die Klippe. Auch Instrumente wie CPDO werden eine Abstufung von "AAA", über den B-Sektor zu wertlosen Junk-Bonds erleben. Darüber hinaus gibt es noch eine ganze Reihe anderer Finanzinstrumente, die auf CDS beruhen und die ebenfalls in großen Schwierigkeiten sind, etwa die sogenannten synthetischen besicherten Schuldverschreibungen.

Wenn die Zahl der Firmeninsolvenzen einmal nach oben geht, was über kurz oder lang passieren wird, insbesondere während eines starken Abschwungs, dann knallt es im Kreditmarkt an allen Ecken und Enden. Genau das ist die versteckte Botschaft all dieser kleinen obskuren Geschichten - auch wenn sie in den Finanzzeitungen ganz weit hinten versteckt sind.

Hier noch ein guter Anhang:

After the housing crisis and the credit crisis, now comes the US consumer confidence crisis. It is time to admit that the US economy is headed for a serious economic downturn – much bigger than suggested by the central bankers’ euphemism when they talk about “downside risks to growth”.

The world economy can now look forward to confronting four ugly and partly interrelated shocks at the same time: a US economy heading for the rocks, a rise in global inflation, a collapse in the dollar’s exchange rate and a credit market crisis.

I was a pessimist on the severity of the credit crisis from the outset, but events turned out even worse. I would now expect the time horizon of this financial crisis to be measured in years rather than in weeks or months. My own guess is that we are about 10 per cent through this, in terms of timing, less than 10 per cent in terms of costs to the financial sector, and much less in terms of the macroeconomic impact.

The reason why this crisis is so nasty has to do with the deep inter-linkages within the credit market, and between the credit market and the real economy.

Take, for example, a synthetic collateralised debt obligation, one of the most complicated financial instruments ever invented. It consists of a couple of credit default swaps, credit linked notes, total return swaps, all jointly connected in a wiring diagram that looks as though the structure was about to explode.

And, as many people with credit cards and housing debt in the US know, the linkages between the credit market and the real economy are only too real.

The credit crisis affects the world economy asymmetrically. The Anglosphere is harder hit than the rest of the world. The eurozone and Asia are much less dependent on consumer credit for economic growth. And, despite some spectacular early examples to the contrary, the eurozone banking system is holding up surprisingly well.

For example, Deutsche Bank said last week that there would be no further subprime-related write-offs. The French banks are also in relatively good shape. So one should expect the credit-related economic downturn to be much harder in the US than in the eurozone, where it probably follows on eventually, but with some delay.

One of the most important adjustment mechanisms is the dollar’s exchange rate. The euro is now closing in on $1.50. No matter whether you are looking at global monetary policy or at US growth forecasts, inflation or other technical factors, there is not much left to support the dollar.

Avinash Persaud, a well-known foreign-exchange expert, believes that the euro will go up to $1.70. I am not sure about the exact magnitude, but would certainly agree about the direction.

The only factor that could mitigate, or even prevent, an outright recession in the US is a very sharp further fall in the dollar.

 

What turns a spanner into this adjustment mechanism is the rise in global inflation. The big question is not whether the economic downturn or the rise in inflation currently poses the bigger threat. The really troubling question is whether both can happen at the same time.

Unless there is a steep fall in oil and food prices soon, there is a strong possibility of stagflation in the US next year. In such a situation, there are no easy policy choices. Monetary policy will probably not be able to support the economy in the way it did in past recessions.

Even a further decline in the dollar might not do the trick. When the recession finally strikes, corporate and private bankruptcies would almost certainly start to rise, which may well trigger the next crisis in the credit market.

How will this adjustment process end? There are several possibilities.

 

1.The best outcome would be a symmetric slowdown in global economic growth – enough to take pressure off global inflation, but not big enough to do any damage – plus a gradual slide of the dollar, ideally against the currencies of countries with a high current-account surplus with the US.

If you are an optimist, stick with this scenario.

2. A less benign scenario would be an economic implosion in China[!!!! halte ich und sicher auch viele von euch für sehr wahrscheinlich], where annual inflation has gone up from around 2 per cent at the beginning of the year to more than 6 per cent in September and October. Unless China starts to revalue the renminbi, Chinese inflation may well go through the roof and do real damage. When that happens, the world could be a little less flat for a while.

3. Another possibility would be a devaluation-cum-inflation scenario in the US, with the euro at $2 and the pound at $3. Such an extreme devaluation in the dollar might well be accompanied by a permanent rise in US inflation. This could lead to extreme shifts of global trade and financial flows, and most policymakers would probably want to avoid this. I would not bet any hard currency on it.

There are undoubtedly many other adjustment scenarios, all difficult to pin down, given the prevailing uncertainties. The various adjustments will have to happen in any case, so it is probably better for them to happen now.

In a couple of years, it will be over.

The bad news is that this is an environment in which it is easy for policymakers to make mistakes – and some probably will.

 

Fällt und fällt und fällt, doch dem DOW ists wurscht, das gibts doch garnet!

 

Im Prinzip wird da nur die extreme Übertreibung seit August (650$) marginal (!) korrigiert. Daraus zu schlussfolgern dass ein Crash be o.ä. an der Börse bevorsteht ist gelinge gesagt "auro-zentrisch". Gold ist nur eines von vielen Metallen und nicht einmal das wichtigste, das vergessen viele "Gold-Geblendete". Man kann die heutige Wirtschaft nicht im Geringsten vom Goldpreis abhängig machen, das ist ein Mythos.

Übrigens hat es den Dow nicht interessiert, dass Gold stieg, warum sollte es ihn nun interessieren dass Gold fällt??? Der Goldmarkt hat ebenso wie viele andere Rohstoffmärkte viele Zocker angelockt. Das sorgt für enorme Vola, die fundamental nicht gerechtfertigt ist - in die eine oder andere Richtung.  

ganz guter Artikel, aber bitte sage einmal Wolfi das 2% von 10Millionen nicht 20.000 sondern 200.000 sind (u d habe ich ohne elektr. Hilfsmittel herausgefunden;-)  

Darin wurde mit klaren Zahlen belegt, dass der Aufschwung beim Gold der letzten Wochen nicht mehr durch die Nachfrage aus China und Indien zustande kam, wie es noch vor Monaten der Fall war, sondern dass der exreme Anstieg über 700 Dollar es nur noch durch die starke Nachfrage nach Goldfonds aufgrund der Angst der Finanzakteure vor der Subprimekrise ausgelöst wurde. Der letzte Hype waren dann Trendfolge-Spekulanten.

Fazit sollte daher sein, dass Gold wieder unter 700 Dollar fällt, da es sich um keine Nachfrage handelt, die volkswirtschaftlich Sinn macht.  

Wells Fargo ist nicht so wahnsinnig optimistisch, auch nicht für 2008:
Nov. 15 (Bloomberg) -- U.S. stocks fell for a second day, led by banks and energy producers, after Wells Fargo & Co. said the housing market is the worst since the Great Depression and oil prices slumped on an unexpected rise in inventories.

Wells Fargo, the second-largest U.S. mortgage lender, dropped after saying home-equity losses will remain ``elevated'' through 2008. Exxon Mobil Corp. and Chevron Corp. declined after crude oil slid more than $1 a barrel. J.C. Penney Co. tumbled to an almost three-year low after the third-biggest department-store chain reported a smaller profit and cut its earnings forecast.

The S&P 500 Index declined 12.59, or 0.9 percent, to 1,457.99 at 2:03 p.m. in New York. The Dow Jones Industrial Average lost 58.29, or 0.4 percent, to 13,172.72. The Nasdaq Composite Index slipped 16.12, or 0.6 percent, to 2,628.2. Benchmark indexes retreated in Europe and Asia. About three stocks dropped for every one that rose on the New York Stock Exchange.

``Anything sensitive to the consumer is struggling,'' said Benjamin Pace, who helps oversee about $25 billion as chief investment officer at Deutsche Bank Private Wealth Management in New York. On financials, ``we had fooled ourselves a little bit thinking that the third-quarter was going to be the proverbial `kitchen sink' quarter where you got all the loan losses. I don't think we really had our arms around what they were.''

Subprime Fallout

The fallout from subprime mortgage defaults has pushed financial shares down 16 percent this year and limited the S&P 500's advance to 3 percent in 2007. J.C. Penney's results added to concern consumer spending is slowing ahead of the holiday shopping season. Macy's Inc. slashed its sales forecast yesterday and a Commerce Department report showed a 0.5 percent decrease in October department-store sales.

Consumer prices in the U.S. rose 0.3 percent in October, led by higher fuel costs, the Labor Department said today. The dollar strengthened against higher-yielding currencies and Treasuries gained as investors sought the safety of U.S. government debt.

Wells Fargo slipped 94 cents to $32.31. Chief Executive Officer John Stumpf said home-equity losses are likely to increase in the fourth quarter and remain elevated through next year. He spoke in New York at a conference sponsored by Merrill Lynch & Co. Wells Fargo also said it had net credit losses on 0.77 percent of its $83 billion in home equity loans in the third quarter.

Other lenders also declined. Washington Mutual Inc., the largest U.S. savings and loan, fell 55 cents to $20.82. Fannie Mae, the biggest provider of money for U.S. home loans, retreated $3.53 to $44.29. The S&P 500 Financials Index dropped 2.1 percent and contributed the most to the broader market's decline.