Impala Platinum
Seite 4 von 5 Neuester Beitrag: 06.09.24 23:40 | ||||
| Eröffnet am: | 01.08.14 09:42 | von: Cokrovishe | Anzahl Beiträge: | 121 |
| Neuester Beitrag: | 06.09.24 23:40 | von: MrTrillion3 | Leser gesamt: | 84.913 |
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Double-Digit Dividends: 3 Bullish And 3 Bearish Ideas
(SeekingAlpha, 1 Oct 2021)
Summary
- I’ve launched a new series focused on long and short opportunities in the double-digit dividend yield market, and today, I’m trying out a new format.
- I present to you a total of six bullish and bearish ideas in the elevator pitch model.
- The bullish ideas include Ready Capital, Diversified Energy, and China Yuchai International.
- The bearish ones include Sibanye-Stillwater, Impala Platinum, and Four Corners.
Bei Impala stecke ich nicht so tief drin, vermute aber, dass es ähnlich sein wird. Ich bleibe also noch bullish.
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Auch das Thema Brennstoffzelle sollte wieder für mehr Phantasie sorgen
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Wertpapier: Impala Platinum Holding |
Bei südafrikanischen U. gibt es in aller Regel nur 2x jährlich Dividende: eine Interims- und eine höhere Abschlussdividende.
2021 kam sie bei mir Ende März und Ende September.
Die Pressemitteilungen sind schwierig zu finden - man muss sich wirklich durch alle Mitteilungen durchlesen - Bots und APIs, welche z. B. Seiten wie marketwatch.com benutzen, schlagen bei Impala nicht zuverlässig an.
Bsp.: bei Marketwatch das Kürzel ZA:IMP verwenden - es wird aktuell nur die Märzdiv. angezeigt.
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Sieht ganz danach aus.
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Die Schlußdividende beträgt 1.050 Südafrikanische Cents, also aktuell etwa 0,61 €. Damit ergibt sich eine Jahresdividende von 1.575 Südafrikanischen Cents, etwa 0,91 € oder beim aktuellen Kurs einer Dividendenrendite von 8,5 %.
Der Gewinn/Aktie betrug 3.840 Rand-Cent, also etwa 2,23 €/Aktie, womit wir bei einem KGV von 5 wären.
Bei RBPlat ist man dabei, seinen Anteil weiter auszubauen, zur Zeit dürfte dieser etwa 39 % betragen. Inzwischen wird RBPlat bereits konsolidiert, wenn ich den Geschäftsbericht richtig verstanden habe.
Aus meiner Sicht durchaus interessante und vielversprechende Zahlen.
The Competition Tribunal has given the green light for the proposed merger between Impala Platinum and Royal Bafokeng Platinum, subject to a raft of conditions.
The tribunal on Wednesday said its approval for the deal was subject to a "package of competition and public interest conditions" which relate to, among others, Implats honouring its current contracts as well as securing commercial terms for the renewal of contracts.
The conditions further seek to promote a greater spread of ownership and involve commitments relating to an employee share ownership scheme. The conditions involve commitments towards small, medium and micro-enterprise suppliers, as well as enterprise supplier development.
The conditions also make provision for local investment initiatives to benefit communities as well as local procurement commitments. Provision is also made for employment-related conditions, including a moratorium on any merger-related retrenchments.
The tribunal's approval is among the conditions that are required to be fulfilled before Impala's open offer to buy all RBPlat shares is able to close.
Having launched the offer in December, Impala has to date acquired almost 41% in RBPlat, but the company intended to gain a controlling shareholding of more than 50% eventually.
Meanwhile Northam, a competing platinum miner, has acquired almost 35% in RBPlat and last week announced a higher offer to all shareholders in hopes of acquiring the controlling stake.
Although the Northam offer is higher, it is high conditional and carries some uncertainty and so it may not necessarily win over all the remaining RBPlat shareholders.
Das Gericht teilte am Mittwoch mit, dass die Genehmigung des Vorhabens an ein "Paket von Bedingungen in Bezug auf den Wettbewerb und das öffentliche Interesse" geknüpft ist, die sich unter anderem darauf beziehen, dass Implats seine laufenden Verträge einhält und kommerzielle Bedingungen für die Erneuerung der Verträge sichert.
Die Bedingungen zielen außerdem darauf ab, eine breitere Streuung der Eigentumsverhältnisse zu fördern, und beinhalten Verpflichtungen in Bezug auf ein Mitarbeiterbeteiligungsprogramm. Die Bedingungen beinhalten Verpflichtungen gegenüber kleinen, mittleren und Kleinstunternehmen sowie die Entwicklung von Unternehmenslieferanten.
Die Bedingungen sehen auch lokale Investitionsinitiativen vor, die den Gemeinden zugute kommen, sowie Verpflichtungen zur lokalen Beschaffung. Es sind auch beschäftigungsbezogene Bedingungen vorgesehen, darunter ein Moratorium für fusionsbedingte Entlassungen.
Die Zustimmung des Gerichts gehört zu den Bedingungen, die erfüllt werden müssen, bevor das offene Angebot von Impala zum Kauf aller RBPlat-Aktien abgeschlossen werden kann.
Nachdem Impala das Angebot im Dezember unterbreitet hatte, hat das Unternehmen bisher fast 41 % der RBPlat-Aktien erworben, beabsichtigt aber, letztendlich eine Mehrheitsbeteiligung von mehr als 50 % zu erreichen.
In der Zwischenzeit hat Northam, ein konkurrierender Platinförderer, fast 35 % an RBPlat erworben und letzte Woche ein höheres Angebot an alle Aktionäre angekündigt, in der Hoffnung, die Mehrheitsbeteiligung zu erwerben.
Obwohl das Northam-Angebot höher ist, ist es an hohe Bedingungen geknüpft und birgt einige Unsicherheiten, so dass es nicht unbedingt alle verbleibenden RBPlat-Aktionäre überzeugen wird.
Übersetzt mit www.DeepL.com/Translator (kostenlose Version)
Quelle: https://www.miningmx.com/top-story/...-higher-implats-bid-for-rbplat/
IS the battle for control of Royal Bafokeng Platinum (RBPlat) heading for a draw? That’s one interpretation given that the firm’s largest single shareholder, the Public Investment Corporation (PIC) has opted not to sell its 10% stake to either of RBPlat’s bidders – Impala Platinum (Implats) or Northam Platinum Holdings (Northam).
Another is that the PIC has given Implats an open invitation to bid higher. The state-owned asset manager said last week that the economics of the two bids and the “societal impact” were important factors in its decision. Economically, it’s no contest: Northam’s potential R190/share offer trumps Implats’ R150/share bid. But the synergies Implats has with RBPlat is the factor that interests the PIC.
Implats can extend certain shaft lives of its Rustenberg division 13 years by mining cross-boundary to adjacent RBPlat operations. This would save tens of thousands of jobs, or conversley lead to their loss were the PIC to give Northam outright control of RBPlat by tendering into its offer.
Implats certainly has the firepower to make an improved offer for RBPlat. It has about R30bn in cash which, in the view of Noah Capital’s René Hochreiter it can do without endangering its dividend. According to him, Implats has about R20 per share daylight between Northam’s offer and Noah’s target price.
As matters currently stand, the most Northam can garner of RBPlat is 49% of RBPlat once it has exercised options boosting its stake from the current 34.52% to about 38%. As an outcome, though, a joint venture is controversial. Nico Muller, CEO of Implats, commented previously the company runs successful joint ventures with African Rainbow Minerals and Sibanye-Stillwater. But RBPlat CEO, Steve Phiri is not in favour.
“More often than not … they end up fighting one another, not making decisions that are important for the business,” he said in August of joint venture partners. “It’s always better with one owner as decisions are taken quickly and effectively.”
There are even some doubts about the economics of Northam’s move. “While this offer could result in Northam achieving majority control in RBPlat, which can be seen as a positive, we see limited long-term synergy benefits and even the potential for value erosion based on our lower fair value for RBPlat,” said Steve Friedman, an analyst for UBS in a note.
Northam’s Dunne is a canny operator. His company couldn’t afford this offer as little as three months ago but delayed Implats’ takeover attempts by dragging the transaction through the Competition Tribunal. The tribunal’s hearing is concluded but judgement is outstanding. This and the fact that Northam’s voluntary offer has kicked a slew of deal process issues into motion mean an outcome might be long in the making.
Dunne hopes to tie the matter up by next quarter, but a long-stop date of June 2023 has been set for Northam’s offer. There’s still some blood to flow under this bridge before the matter is decided.
Zum anderen hat die PIC Implats eine offene Einladung zu einem höheren Gebot gegeben. Der staatliche Vermögensverwalter erklärte letzte Woche, dass die Wirtschaftlichkeit der beiden Angebote und die "gesellschaftlichen Auswirkungen" wichtige Faktoren für seine Entscheidung waren. Wirtschaftlich gesehen ist es unumstritten: Northams potenzielles Angebot von 190 R/Aktie übertrumpft das Angebot von Implats von 150 R/Aktie. Aber die Synergien, die Implats mit RBPlat hat, sind der Faktor, der die PIC interessiert.
Implats kann die Lebensdauer bestimmter Schächte seiner Rustenberg-Sparte um 13 Jahre verlängern, indem es grenzüberschreitend zu den benachbarten RBPlat-Betrieben abbaut. Dies würde Zehntausende von Arbeitsplätzen retten oder im Umkehrschluss dazu führen, dass sie verloren gehen, wenn die PIC Northam die vollständige Kontrolle über RBPlat überlässt, indem sie auf dessen Angebot eingeht.
Implats verfügt sicherlich über die nötige Feuerkraft, um ein besseres Angebot für RBPlat abzugeben. Das Unternehmen verfügt über etwa 30 Mrd. R in bar, was nach Ansicht von René Hochreiter von Noah Capital möglich ist, ohne die Dividende zu gefährden. Seiner Meinung nach liegen zwischen dem Angebot von Northam und dem Kursziel von Noah etwa 20 R je Aktie.
Nach dem derzeitigen Stand der Dinge kann Northam höchstens 49 % von RBPlat erhalten, sobald es Optionen ausgeübt hat, die seinen Anteil von derzeit 34,52 % auf etwa 38 % erhöhen. Das Ergebnis eines Joint Ventures ist jedoch umstritten. Nico Muller, CEO von Implats, erklärte, dass das Unternehmen bereits erfolgreiche Joint Ventures mit African Rainbow Minerals und Sibanye-Stillwater betreibt. Der CEO von RBPlat, Steve Phiri, ist jedoch nicht dafür.
"Meistens enden sie damit, dass sie sich gegenseitig bekämpfen und keine Entscheidungen treffen, die für das Unternehmen wichtig sind", sagte er im August über Joint-Venture-Partner. "Es ist immer besser, wenn es nur einen Eigentümer gibt, denn dann werden Entscheidungen schnell und effektiv getroffen."
Es gibt sogar einige Zweifel an der Wirtschaftlichkeit von Northams Schritt. "Während dieses Angebot dazu führen könnte, dass Northam die Mehrheitskontrolle über RBPlat erlangt, was als positiv angesehen werden kann, sehen wir nur begrenzte langfristige Synergievorteile und sogar das Potenzial für eine Wertminderung auf der Grundlage unseres niedrigeren fairen Wertes für RBPlat", so Steve Friedman, Analyst bei UBS, in einer Mitteilung.
Northam's Dunne ist ein kluger Unternehmer. Sein Unternehmen konnte sich dieses Angebot noch vor drei Monaten nicht leisten, verzögerte aber die Übernahmeversuche von Implats, indem es die Transaktion durch das Kartellgericht schleppte. Die Anhörung vor dem Tribunal ist abgeschlossen, aber das Urteil steht noch aus. Dies und die Tatsache, dass das freiwillige Angebot von Northam eine ganze Reihe von Problemen bei der Abwicklung des Geschäfts in Gang gesetzt hat, bedeutet, dass ein Ergebnis noch lange auf sich warten lassen könnte.
Dunne hofft, die Angelegenheit bis zum nächsten Quartal abschließen zu können, aber für Northams Angebot wurde eine lange Frist bis Juni 2023 gesetzt. Es muss noch einiges an Blut unter dieser Brücke fließen, bevor die Angelegenheit entschieden ist.
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Es gibt global hoffnungsvolle Anzeichen, dass sich die aktuelle Polykrise entspannt. Wir werden wahrscheinlich eine Dekade der Slowbalization betreten, trotzdem ist die Welt hungrig nach Energie.
Impala fördert neben Platin wichtige Metalle für die Autoindustrie. Eigentlich sollte es endlich mal wieder aufwärts gehen. Dagegen sprechen aber folgende Punkte:
- das Hickhack um Royal Bafokeng Platinum (RBPlat): man erfährt aktuell auch so gut wie nichts, weil sich südafrikanische Unternehmen gerade in der closed period befinden, bevor sie Halbjahreszahlen veröffentlichen
- häufige unvorhergesehene Streiks
- permanenter Stromausfall: liest man südafrikanische Wirtschaftsnachrichten, dann heißt es nur Load Shedding, Load Shedding: über einen Stufenplan wird die Bevölkerung darüber informiert, wann wie viel Last abgeworfen wird: sprich der Strom abgeschalten wird. Die Kollegen vom Allan Gray Podcast sagen, dass das wahre Ausmaß, sich erst in den Unternehmenszahlen im Juni zeigen wird - das Schlimmste steht noch bevor. Die Fondsmanager von Kapstadts waterfront würden in ihrer heilen Welt die Konsequenzen der Stromausfälle in Südafrika nicht sehen: Dieselgeneratoren laufen rund um die Uhr und fallen gern auch mal wegen Überlastung aus. Wenn wir gestiegene Erlöse durch gestiegene Rohstoffpreise, verlängerte Schacht-Lebensdauern und neu gefundene Mineralressourcen bei den Minenbetreibern sehen, dann schlägt leider auf der Kostenseite der immens gestiegene Dieselverbrauch voll durch.
Dazu eine Zahl eines anderen Juniorminers (Caledonia - CMCL): Die Mine Blanket hat 2022 pro Monat etwa 120.000 Liter für deren Generatoren gebraucht!
Ein erster Hoffnungsschimmer bei Caledonia ist, dass sie ihre neue Solaranlage in Betrieb genommen haben und im Januar 2023 lediglich 18.000 Liter Diesel verbraucht haben.
Für Impala kenne ich leider keine Zahlen und weiß auch nicht, ob sie planen, mit Solarenergie zu arbeiten, allerdings betrifft der gestiegene Kostenanteil durch Energieverbrauch die gesamte Branche.
Des Weiteren bezweifeln einige Analysten, dass die Minengesellschaften 2023 ihre hohen Dividendenrenditen halten können, im Allan Gray Podcast überwiegt allerdings die Zuversicht, weil die Unternehmen immer noch auf Bergen billigen Gelds sitzen.
Ich bleibe long Impala und Energiesektor im Allgemeinen.
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so langsam könnte mal wieder die zukunft gehandelt werden
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