Griechenland Banken
Mit dem EPS von 2019 und dem heutigen eher nicht so guten Kurs, käme, fiktiv betrachtet, Piaeus auf ein KGV von rund 2.7 - und würde immer noch in NPL's schwimmen.
Was ich meine ist, Piraeus wird - fürchte ich - im Sommer noch nicht über dem Berg sein. Sommer 2022 oder 2023 sollte dann schon besser aussiehen.
Aber immerhin, man macht sich wieder an den Aufstieg, nachdem Covid schon das Verlassen des Basislagers verlangt hat...
Hier mal der Forecast aus Cap IQ:
| Key Financials¹ | ||||||||
| For the Fiscal Period Ending | 12 months Dec-31-2016A | 12 months Dec-31-2017A | 12 months Dec-31-2018A | 12 months Dec-31-2019A | LTM 12 months Sep-30-2020A | 12 months Dec-31-2020E | 12 months Dec-31-2021E | 12 months Dec-31-2022E |
| Currency | EUR | EUR | EUR | EUR | EUR | EUR | EUR | EUR |
| Total Revenue | 1.216,2 | 39,0 | 1.334,0 | 1.409,0 | 1.211,0 | 1.879,8 | 1.904,25 | 1.791,55 |
| Growth Over Prior Year | NM | (96,8%) | 3.320,5% | 5,6% | (3,4%) | (13,53%) | 1,30% | (5,92%) |
| EBT Excl. Unusual Items | (107,8) | (1.192,0) | 295,0 | 377,0 | 142,0 | - | - | - |
| Margin % | (8,9%) | (3.056,4%) | 22,1% | 26,8% | 11,7% | - | - | - |
| Earnings from Cont. Ops. | 31,0 | (12,0) | 173,0 | 266,0 | 48,0 | - | - | - |
| Margin % | 2,5% | (30,8%) | 13,0% | 18,9% | 4,0% | - | - | - |
| Net Income | (35,0) | (200,0) | (159,0) | 280,0 | 42,0 | (124,51) | 126,26 | 200,13 |
| Margin % | (2,9%) | NM | (11,9%) | 19,9% | 3,5% | (6,62%) | 6,63% | 11,17% |
| Diluted EPS Excl. Extra Items³ | 0,04 | (0,02) | 0,22 | 0,32 | 0,1 | (0,2) | 0,13 | 0,31 |
| Growth Over Prior Year | NM | NM | NM | 45,5% | (63,1%) | - | - | 135,58% |
| Total Assets | 81.504,4 | 67.417,0 | 61.880,0 | 61.231,0 | 67.693,0 | - | - | - |
| Growth Over Prior Year | (7,3%) | (17,3%) | (8,2%) | (1,0%) | 14,6% | - | - | - |
| Latest Capitalization (Millions of EUR) | |
| Currency | EUR |
| Share Price | 0,87 |
| Shares Out. | 830,7 |
| Market Capitalization | 726,2 |
| Book Value of Common Equity | 7.538,0 |
| + Book Value of Pref. Equity | - |
| = Total Equity | 7.648,0 |
| Tier 1 Capital | 6.133,0 |
| Tier 2 Capital | 888,0 |
| Total Capital | 7.021,0 |
| Tier 1 Capital Ratio % | 14,1% |
| Total Capital Ratio % | 16,1% |
| Leverage Ratio % | - |
| Valuation Multiples based on Current Capitalization | |||||
| For the Fiscal Period Ending | 12 months Dec-31-2019A | LTM 12 months Sep-30-2020A | 12 months Dec-31-2020E | 12 months Dec-31-2021E | 12 months Dec-31-2022E |
| Market Cap / Total Revenue | 0,5x | 0,6x | 0,39x | 0,38x | 0,41x |
| Market Cap / EBT Excl. Unusual Items | 1,9x | 5,1x | - | - | - |
| P/Diluted EPS Before Extra | 2,7x | 9,1x | - | 6,65x | 2,82x |
| P/BV | 0,0x | 0,1x | 0,07x | 0,09x | 0,09x |
| Price/Tang BV | 0,1x | 0,1x | - | - | - |
Die PB ist augenscheinlich auch gut kapitalisiert, das Problem ist, dass rd. 85% des EKs aus Verlustverträgen (deferred tax assets) besteht, deren Werthaltigkeit nur dann gegeben ist, wenn die PB auch entsprechend profitabel ist. Das Risiko ist daher a) dass weitere NPLs im Covid-Umfeld bzw. die angedachten Verbriefungstransaktionen zu Wertminderungen auf das Kreditbuch, die dazu führen, dass man unter die Mindestkapitalanforderungen rutscht und b) die Annahmen bzgl. der künftigen Profitabilität revidiert werden müssen, sodass der Verlustvorträge abgeschrieben werden müssen. Es ist davon auszugehen, dass b) angesichts der erwarteten Normalisierung des Ertragsprofils / der Verbesserung des wirtschaftlichen Umfelds und der massiven EU-Subventionen, die Griechenland in den kommenden Jahren erhalten wird, eher unwahrscheinlich ist. Bzgl. a) hat der Regulator die Mindestkapitalanforderungen aktuell deutlich gelockert, ob es ausreicht wird man sehen. Sofern der Wille der griechischen Regierung vorhanden ist, temporär zu unterstützen, sehe ich nicht, dass eine KE jetzt erforderlich wäre.
nun soll nochmal 1:20 kommen damit man überhaupt eine KE machen kann
nicht vergessen Jungs das Grundkapital pro Aktie ist bei PB €6
Gem. Ekathimerini steht im April eine EUR 1,1 Mrd. KE an bei der PB... na super
https://www.ekathimerini.com/262163/article/...part-in-banks-increase
https://...307/peiraios-to-plan-a-gia-thn-ayxhsh-kefalaioy-kai-o.html
Hier ein etwas ausführlicherer Artikel von Euro2Day. Wie es scheint wurde noch keine finale Entscheidung getroffen... Die Berater-Banken pushen für eine KE, logisch, weil sie damit am meisten verdienen.
Das bleibt spannend. Ärgerlich ist, dass jedes Gerücht (oder Nichtgerücht) nicht nur PB wanken lässt, sondern auch die anderen 3 Banken - und die wären eigentlich solider aufgestellt. Obwohl dort auch viel Vorsteuerguthaven verbucht ist. Aber (abgesehen von Corona) die hatten auch schon zarte Geschäftserfolge.
Reverse Split. Solche Ankündigungen können nur zu Kursverlusten führen. Besonders, wenn man an den letzten denkt, da hats nicht lang gedauert, und man war wieder im Pennystock, nur halt mit weniger Anteilen..
Evtl. könnte man die IR-Abteilung mal fragen, warum man jetzt so grotesk Shareholder Value vernichten will.
Dear Investor Relations Team,
as a current shareholder of Piraues Bank I am concerned about recent press reports that report that management has agreed to a share capital increase of a total of EUR 1.1bn with an issue price of EUR 0.30 per share.
This would severely dilute current shareholders and significantly destroy shareholder value.
What is the current plan of the bank with regards to additional share issuance?
Thank you,
Thank you for your email and your interest in Piraeus Bank.
No decision has been taken by any governance body of the Bank for a share capital increase.
Nehme an dass ich nicht der einzige bin der fragt aktuell.
muss ich das verstehen?
kann mir jemand erklären wo der Unterschied ist?
also mit Bezugsrecht oder?
wie es scheint muss man also nochmal den invesztierten Betrag nachzahlen um nicht zu dilluten
auf jedefall zum Kotzen
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Ein Open Market Operation ( OMO ) ist eine Aktivität einer Zentralbank , um einer Bank oder einer Gruppe von Banken Liquidität in ihrer Währung zu geben (oder von dieser zu nehmen). Die Zentralbank kann entweder Staatsanleihen auf dem freien Markt kaufen oder verkaufen
Denke dass Full Market Operation dann wahrscheinlich eine Garantieabnahme der KE durch den HFSF bedeuten kann. Anders macht es keinen Sinn. Hab beim IR-Team nochmal nachgehakt:
Dear Mr Damalas,
Thankyou for the fast response. Could you comment on the current plans for a capital increase and the options that are currently being discussed?
Thank you,
Als Antwort kam folgendes:
we do not comment on press reports.
The Banks management is working relentlessly on a number of capital enhancement actions which have been presented in our Q3.2020 results (see below) and on updating our medium term business plan, which will be communicated along with our Q4.2020 results.
Best Regards,
Xenofon Damalas
Immerhin reagiert das IR-Team schnell. Ich hab meine Position jetzt aber mal etwas reduziert. Mal gucken
Der Tourismus ist am Boden, die notleidenden Kredite steigen stark an und die Kapitalstärke vor allem der PB ist dünn.
Die linke Regierung unter Hr. Tsipras hat die wirtschaftliche Seite von Greece nicht weitergebracht, eher verschlimmert bzw. zur Stagnation geführt.
Ich war 2018 im Herbst auf Kreta und sah überall die Bauruinen...
Hoffentlich kommt kein Szenario wie 2015, da wurden die Altaktionäre zu 99% durch KE+Aktiensplit enteignet!!
Wenn ich hier etwas von Bezugsrechte lese, komme ich ins schmunzeln, da es in meinen Augen ein "froh reden" ist . Damals gab es auch keine.
Ich bin froh hier raus zu sein .Es gibt genügend gute andere Werte
eventuell kommt nun doch die "Open Market Operation" d.h. neue AT1 Kapital oder sowas
würde mich wundern wenn nun das 3x sowas gemacht wird