Hypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

Mit der Erwartung 2HJ. gleich, leicht darunter oder darüber, dürfte ein epS von 2 Euro, an sich die Unterkante der Spanne darstellen.

Das Wachstum, neue Vertriebspartner, Ausweitung Geschäft mit bestehenden Kunden, neue Kunden im Geschäft mit institutionellen, geht weiter und selbst wenn der Baufimarkt sich wieder abschwächen würde, könnte man dies kompensieren.

Kosten in Verbindung der Umsetzung der EU Richtlinie, kann nur positiv sein. Bei einfacher Umsetzung, fällt es nicht signifikant ins Gewicht, durch das erreichte Ergebnisniveau relativiert sich auch vieles (Bei Bsp. 18 Mio. Ebit ne Million Kosten, ist halt was anderes als bei 6 Mio. Ebit).
Sollte es ein Riesenaufwand und sehr komplex werden, Folge höhere Kosten, würde das aber viele Kunden zwingen, zu Europace zu wechseln, da sich Investitionen in Ihre eigene Infrastruktur nicht lohnen würden.
Diese ganze Regulierung, wird für Europace ein Segen sein. Sinnvoll hin oder her.  

 

Hypoport wird wahrscheinlich zwischen 16 - 20 Mill. Ebit aus dem Jahr rauskommen. Wenn man den Mittelwert 18 Mill. nimmt (entsprechend ca. 24 Mill. EBITDA) sollte Hypoport Ende des Jahres auch über 10 Mill. Nettocash verfügen. Ich komme dann für 2015 auf ein EV/EBITDA Verhältnis von 7,9, ein EV/Ebit Verhältnis von 10,5 und einen nicht cashbereinigten KGV von 13,7.

Muss jeder selbst beurteilen ob er dies als teuer ansieht oder nicht...  

Gott wie die Zeit vergeht:-)

das war für mich auch das entscheidende an dem ganzen call. ich mein der ausblick im quartalsbericht sagt ja quasi nichts aber auch rein garnichts.

aber das ist jetzt schon mal ne recht konkrete aussage gewesen.

und was auch schön ist, dass es bei den institutionellen keine big deals in q2 gab. das heisst wenn da im 2. halbjahr noch einer oder auch zwei kommen sollten hätte man einen schönen puffer falls es bei den privaten nicht so läuft wie im ersten halbjahr.

und was mich bei dem call doch auch sehr verwundert hat (war mein erster den ich gehört habe), so langsam glaub ich auch ein bisschen dass dieses Plattformgeschäft bei den analysten (bin mir nicht sicher bei den Fragestellern ob das Anlaysten waren - aber normal fragen die bei den calls ja immer) noch nicht so ganz angekommen ist. Oder vielleicht besser formuliert die faire multiples für hypoport zu niedrig angesetzt angesetzt werden. und es zu sehr in richtung eines finanzvertriebs geht.
 

Ivo Višić, Analyst von Oddo Seydler war einer der Fragensteller. Denke hier können wir in den nächsten Tagen ein Update seiner Analyse erwarten.  

Der Bruder von Bata Illic

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Du spricht hier den Kernpunkt der Fehleinschätzung des Marktes an. Diskutieren hier ja schon seit Jahren über das Thema. Hypoport muss wie ein Softwareunternehmen bewertet werden und halt nicht wie ein Finanzvertrieb. Daher auch mein Vergleich zwischen Europace und Atoss. Trotz des Kursanstiegs ist die Fehleinschätzung noch nicht korrigiert. So etwas dauert leider immer etwas länger. Ich habe aber auch kein Problem zu warten, weil Hypoport mit jedem Tag wertvoller wird. Wie heisst es so schön:

Die Zeit ist der Freund des guten und der Feind des schlechten Unternehmens.

befinden wir uns aktuell in einer ähnlichen Situation, wie Ende April und Anfang Juni. CCI, RSI und MACD erzeugten seinerzeit Verkaufssignale; momentan steht der MACD als letzter noch ausstehender Indikator wieder kurz davor.

In beiden Fällen folgten kurzfristige Konsolidierungsphasen von zwei bis drei Wochen. Da die Zahlen heute relativ emotionslos aufgenommen wurden, könnte ich mir vorstellen, dass auch nun - etwa bis Ende August - wieder eine kurzfristige und gesunde Konsolidierung eintreten könnte.

Im CC wurde zwar gesagt, dass weiterhin mit häufigen Adhocs zu rechnen ist, jedoch validen Aussagen im Hinblick auf das zweite Halbjahr erst nach der Ferienzeit möglich sind. Insofern würde das ganz gut passen. Im günstigsten Fall könnten wir dann nochmal Kurse im Bereich von 30€ bis 28€ sehen.

Im ungünstigsten Fall zieht der Kurs einfach weiter an. Was für eine verfahrene Situation :D  

http://www.hypoport.de/fileadmin/Dokumente/...ompany_Oddo_Seydler.pdf  

"Market still does not fully reward Hypoport’s earnings potential"

Bye Netfox
 

Das Problem mir Charts ist nur, dass sie nicht wirklich bei Neubewertungen holfreich sind. Z.b Im März hat es noch vor der Korrektur extrem nach oben gedreht und ich möchte nicht wissen wieviele verzweifelt seit 6 Monaten an der Seitenlinie stehen, um eine Anfangsposition, eine Aufbauposition oder eine Monsterposition noch fetter zu machen. Guck dir alleine die zugriffszahlen pro Tag auf Ariva an, phänomenal. Das X-fache davon liest gerade zum dritten mal in Aktionär oder zum ersten Mal bewusst auf ARD oder sonstwo davon. Dazu kommen für gewöhnlich die Berichtetstattungen in den offlinemedien diese Woche. Gleichzeitig macht der Vorstand immer mehr Roadshows und Investor Presentations um das nächste Ziel Sdax zu erreichen. Parallel gibt es m.E praktisch im Gegensatz zu den letzten 6 Monaten viel weniger Abgabematerial bei viel mehr Nachfragedruck in den nächsten Monaten und Jahren. Der Tausch des Aktionariats von wissenden Kleinanlegern zu Performancegetriebenen und Indexgetriebenen und tlw. Preisinsensitiven Other-Peoples-Money Verwaltern, Zahnärzten und ETFs wird über der Preis erfolgen. Für gewöhnlich ist das schon ganz nett, im Fall Hypoport mit der Plattform/ Standardmarktplatz-Story und dem Skalierungspotenzial sprechen wir über eine brutal gute Equity Story, wahrscheinlich eine der besten in Deutschland der letzten 30 Jahre. Insofern sind mir Charts sowas von völligst egal solange die Story stimmt und das beste es ist eine Aktie die die Phantasie anregt und da wir bisher nur ein paar Hundert Anleger haben und viele gerne Phantasie und Wachstum im Portfolio haben möchten eigentlich viel zu wenig Material da, da dürfen sie sich mit dem ARP um die Stücke balgen sobald HYpoport im Sdax ist :-)  

Hallo, ich oute mich als Neueinsteiger, habe heute erst gekauft.
Vielleicht für die "alten Hasen" ganz interessant, wie ich auf den Wert aufmerksam geworden bin, nachdem ich den Namen sicher schon mehrmals gehört hatte.
Beim ersten Mal ist er innerhalb von 5s ausgefiltert worden: "Hypoport"? Das klingt ja wie Hypo Real Estate, Hypothek oder Hyperteuer! Bestimmt so ein riskanter Techwert...
Und "Dr. Klein" glingt auch irgendwie komisch, nächste Aktie...
Beim zweiten mal habe ich auf den Chart gesehen und dachte nur: "Wieder so ein geHYPEter Techwert den ich verpasst habe..."
Beim dritten Mal habe ich ein paar Minuten gelesen und festgestellt, dass ich nicht verstehe worum es geht.
Erst als ich mehrmals in einem anderen Forum von der Aktie hörte, habe ich mich diese WE mal genauer informiert - und war total begeistert. Trotz des Kursanstiegs halte ich die Aktie für günstig.
Ich dachte die Zahlen werden sicher gut, daher habe ich so früh wie möglich gekauft, ich hätte sogar 35€ bezahlt. Nun habe ich als Aktionär gleich die erste Überraschung erlebt, dass dies Bombenzahlen keinen Kurssprung verursacht haben. War aber eben alles schon hinreichend bekannt.
Umso besser, kann man weiter einsammeln (allein der Name wird den Kurs unten halten ;)
Aber es gibt sicher noch viele Leute wie mich, die bisher einfach nicht auf den Wert aufmerksam geworden sind.
 

was die Idee hinter so einer Analyse ist. Immer ein Potenzial von ca. 25% aufzurufen, damit bei der nächsten Analyse die Prognose angehoben werden kann.

Anders kann man eigentlich ne Prognose, die auf 2 Jahre einen Umsatzzuwachs von 30 Mio. Euro ohne Anstieg der Ebitmarge, an sich nicht erklären. Macht er bei einem Automobilzulieferer wahrscheinlich genauso. Die nahezu gleichbleibende Belastung des Finanzergebnisses wird auch einfach fortgeschrieben, trotz Cashaufbau.

Vlt. sollte man jetzt, sich auch mal nach nem geeigneterem Analystenhaus umschaun, wenngleich mir spontan so nen richtig gutes auch nicht einfällt.  

den Rest kannst du eh vergessen.

schlägst Du es Slabke vor?

Würd den Wertaufholungsprozess sicher ein wenig befeuern...

Vlt. kann man die ja mal zu ner Roadshow einladen oder besser noch eine mit denen machen  

Die würden vermutlich gleich die 100 € ausrufen ;)  

 

Da im CC ja auch die Rede davon war ... ja wie wird's denn werden, das H2 ... und der Analyst nach einem H1-EPS von 1,21 EUR aufs Ganzjahr15 nur 1,98 EUR sieht, also 0,77 EUR für H2/15 erwartet, hab ich mal geschaut wie es war seit 2013 ... und demnach ist es offen, ob H2 gleich, besser oder schlechter läuft als H1 ... also keine Saisonalität sichtbar ...  

H1/15     H2/15    2015
1,21          XX        YY

H1/14     H2/14    2014
0,56        0,40      0,96

H1/13     H2/13    2013
0,23         0,28     0,51  

würde das bedeuten:

Wenn H2/2015 so läuft wie 2014:   2,07

Wenn H2/2015 so läuft wie 2013:   2,68

Mittelwert wäre dann:  2,375

Mittelwert mit einem KGV/2015 von 20 (20er KGV für 2015 sollte der Markt Ende des Jahres eigentlich zubilligen) würde das für`s Weihnachtsfest bedeuten einen Kurs von:

47,5 Eurönchen

 

zwischen 2,20 bis 2,40 als EPS15) ist mir sehr sympathisch. Und wenn Deine KGV-Zielvorstellung (wow ... kann das wirklich so werden ...) einträfe, könnten wir uns an Weihnachten 'was Schönes unter den Baum hypoporten :-).  

"was Schönes unter den Baum..."

Ich würde mir dann vom Christkind eine Glaskugel wünschen, die speziell auf Fintechwerte kalibriert ist.

Damit könnte ich dann sehen ob 2016 schon das Jahr der Dreistelligkeit wird.

Lechz, Gier...   :-)))

 

Multiplen gewöhnen müssen. Denn wer glaubt die wären kurzfristig und nimmt Gewinne mit, wird nicht mehr reinkomme, da die Multiplen hoch bleiben werden.

Slabke, hat ganz klar SDax (Hinterkopf vlt auch TecDax) im Visier und wird durch weitere Roadshows und Gespräche Instis, diesen Weg ebnen. Bei den Zahlen und wie er sagt, zwangsläufig weiteren Adhocs, weiter laufender Newsmaschine, Fintechbranche, dürfte er offene Türen einrennen.

Zusätzlich der Trigger, Umsetzung der EU Richtlinie, für mich ein absoluter Treiber für eine deutliche Ausweitung der Geschäftspartner und Ausweitung des Geschäfts mit bestehenden.

Klar Schwankungen wirds auch hier geben, aber das Ding wird die nächsten Jahre laufen. Zusätzliche Trigger durch Ausweitung des Geschäftsmodells und andere Länder. Hat mir sehr gut gefallen, daß man hier extra ein Team hat, daß diese Chancen sichtet.

Möchte hier ja nicht pushen, bin mir aber relativ sicher, daß wir hier noch KGVs von 30 sehen. Bei dem Wachstum die nächsten Jahre und Cashaufbau. Werden schließlich genug mit KGV 25 bewertet mit Wachstum von 5%.

Nur meine Meinung...  

können.

Klar ist Hypoport unterbewertet. Das interessiert aber halt oftmals die Verkäufer nicht, die Gewinne mitnehmen. Ob das nun bescheuert ist oder nicht, spielt dabei keine Rolle. Also spart euch die Mühen hier im Thread für die Zeit auf, wo der Kurs die Leute abgeschüttelt hat und mut neuer Kraft empor strebt.  

Ein sehr interessantes Interview, Dank für den link -- lohnt sich mal reinzuhören, wie ich finde.