Pfizer - zu Unrecht im Keller
Pfizer Gets License to Horse Fly Control
04.08.2005, 03:21 PM
Drug maker Pfizer Inc. has obtained a license to a product that, when included in a horse's food, can dramatically reduce the number of flies buzzing around stalls and stables.
Piedmont Pharmaceuticals Co. announced the deal Friday. Its Triad Specialty Products unit licensed the food additive to Pfizer's animal health division, which will market it under the name Solitude IGR. Financial terms were not disclosed.
The Food and Drug Administration approved the additive early last year. Triad now sells it under the brand name Serene.
It works by passing through to the horse's manure, where flies lay their eggs. The product targets immature eggs and takes about 5 to 6 weeks, the average life span of a fly, to show results. Triad's Web site says that a single horse's manure can yield 27,000 flies each day.
Common house flies transmit roundworms and pinkeye to horses, Piedmont said, while stable flies can transmit African horse sickness, swamp fever and anthrax to horses and transmit tuberculosis, myiasis, relapsing fever, anthrax, amoebic dysentery and leprosy to humans.
The product is nontoxic to horses, other mammals and beneficial insects, the company said.
E
-mai
außerdem gibt es Verkaufsgespräche,
das ist der Grund warum Pizer nicht einbricht!
Pfizer hat nicht nur ein Produkt!
Associated Press
Update 1: Morgan Stanley Upgrades Pfizer on Plan
04.06.2005, 12:41 PM
Morgan Stanley upgraded pharmaceutical leader Pfizer Inc. on Wednesday, saying the company's $4 billion cost-cutting plan will likely keep its profit margins from eroding.
Pfizer shares rose 9 cents to $26.99 in recent trading on the New York Stock Exchange. The stock saw heavy trading Tuesday after the company said it expects to return to double-digit earnings growth by next year, but Pfizer shares closed only slightly above their opening price.
The drugmaker's plan includes reducing staff, changing purchasing agreements and possibly closing additional plants.
Pfizer predicted that 2005 profit will fall by 6 percent as it continues to struggle with competition from generic drugs as well as safety concerns. Pfizer's Bextra and Celebrex pain medications have posted lower sales since those treatments and Merck & Co.'s Vioxx were linked to higher risk of heart attacks and strokes.
Morgan Stanley analyst Jami Rubin wrote in a report that Pfizer's plan exceeded his best-case scenario and removes the risk of margin degradation. Rubin raised his 2006-2007 estimates to $2.20 and $2.43 per share, respectively, and upgraded the stock to "Overweight" from "Equal Weight." He also set a target price of $32 for Pfizer shares.
On average, analysts surveyed by Thomson Financial expect Pfizer to report 2006 profit of $2.24 per share and 2007 earnings of $2.25 per share.
Matthew Herper, 04.08.05, 6:00 AM ET
Pfizer
§
By This Author
§Matthew Herper
• Doctors Back Bextra Ban
• Better Desktop Search Arrives
• Pfizer's Tough Transition
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GSK 46.03§+ 0.03
MRK 33.33§- 0.16
NVS 47.02§+ 0.04
PFE 26.60§- 0.30
SNY 43.45§- 0.28
4/8/05 4:03:00 PM ET
§
§
NEW YORK - In the face of a big disappointment, should Pfizer buy its long-time rival Merck?
Two days after the world's largest drug firm promised growth for its arthritis drugs Celebrex and Bextra, the U.S. Food and Drug Administration said that Celebrex should get a serious warning and that Bextra should be pulled from the market entirely. Both drugs have been dogged by an apparent link to heart attacks, but the ruling still came as a surprise to many physicians and drug industry watchers (see: "Doctors Back Bextra Ban").
That leaves Pfizer (nyse: PFE - news - people ), which just made rosy earnings projections for 2006 onward based on cost cuts and sales growth, in a tough position. One idea, advanced by Deutsche Bank analyst Barbara Ryan in a research note before the Bextra news broke, would be a hostile takeover of Merck (nyse: MRK - news - people ).
At first the idea might sound like a joke, and for long-time drug industry watchers makes the brain seize up. Pfizer and Merck are the two pillars of the American pharmaceutical business. For years they have competed head-to-head in many areas. Merck's arthritis drug Vioxx dueled it out with Pfizer's Celebrex, and Merck's Zocor with Pfizer cholesterol pill Lipitor. Antitrust reasons alone would have long made such a deal impossible.
But Vioxx is gone, and Zocor loses patent protection next year, probably driving sales of $5 billion to almost nothing. Pfizer's hypertension drug Norvasc loses patent protection around the same time, perhaps easing the concerns of regulators who would worry about a conflict with Merck's blood pressure drug Cozaar. (Pfizer would still be selling Caduet, which combines Liptitor and Norvasc.)
More pointedly, Merck's shares have fallen twice as much as Pfizer's over the past two years, and Merck's market value, based on its current share price, is only $75 billion, less than that of Pfizer, GlaxoSmithKline (nyse: GSK - news - people ), Sanofi-Aventis (nyse: SNY - news - people ), or Novartis (nyse: NVS - news - people ). Pfizer, though its stock has been hit hard, is still the most valuable company in the group, with a market capitalization of $198 billion, and the drug giant is flush with cash--about $20 billion in cash and short-term investments. Suddenly, Pfizer could afford to buy its long-time rival.
Pfizer's case to investors has a lot to do with the company's already tremendous size, and its ability to wring efficiency out of its scale. The $4 billion per year in cost cuts that Chief Executive Hank McKinnell promised Tuesday are only the beginning. Pfizer's huge sales force will continue to dominate its opponents, and will make it the partner of choice for small biotechs with promising drugs.
Already, Ryan argues, investors might doubt the prospects of some pipeline drugs, but they're sure McKinnell and his team can make their cost cuts--and therefore make their numbers. The Bextra case actually bears that out. Although it was once a blockbuster, the drug would have brought in less than $500 million a year going forward. That was enough to make Ryan, who still has a buy on Pfizer shares, trim her earnings estimates slightly, but not much. Deutsche Bank warns that it seeks to do business with the companies it covers, and therefore may have a conflict of interest.
"What's really killed this industry," she says, "is that it's not growth and it's not defensive." A combined Pfizer-Merck, with its gargantuan size and nimble ability to make its bottom line, no matter what, might become a true defense stock. The potential for cost cuts would be staggering. No single patent expiration--even that of Pfizer's $10 billion Lipitor, would make a dent.
Any deal between the two probably would be hostile. Merck has long said it is not interested in merging with another drugmaker, and neither company discusses market rumors. But the fact that such a deal could even be imagined shows how big the shifts in the drug industry have been.
Pfizer has already gone down the road of betting on scale. So why not get even bigger?
03.24.2005, 12:54 PM
Pfizer Inc. said Thursday it signed a license agreement with Coley Pharmaceutical Group Inc. to develop, make and market Coley's ProMune injection for the potential treatment and prevention of cancers in humans.
Subject to government approval, Pfizer will make an initial payment of $50 million to Coley, with the potential for up to $455 million in additional milestone payments, plus royalties based on the successful development and marketing of ProMune.
Coley Pharmaceutical is an international biopharmaceutical company, headquartered in Wellesley, Mass., that discovers and develops TLR Therapeutics - a new class of drugs that direct the human immune system to treat cancers, infectious diseases, asthma and allergy.
Under certain circumstances, Pfizer also will invest up to $10 million in Coley's common stock in the event of a Coley initial public offering.
Pfizer said it will fund future development of ProMune, including planned Phase III trials for the treatment of non-small cell lung cancer. Pfizer also will fund a partnership to discover and develop next-generation TLR9 agonists for cancers.
The company said ProMune has been evaluated in clinical studies involving more than 900 subjects. Promising initial anti-cancer activity - without many added harmful effects - has been observed in both solid and hematologic tumors, both when administered alone and in combination with other treatments.
Pfizer shares rose 35 cents to $26.39 in afternoon trading on the New York Stock Exchange.
Deshalb sitzt Pfizer noch gut im Sattel!
Sangamo, Pfizer Enter Collaboration
01.05.2005, 10:26 AM
Biotech company Sangamo BioSciences Inc. reported Wednesday that it is collaborating with drug maker Pfizer Inc. to produce enhanced proteins.
Shares of Sangamo rose 32 cents, or 5.7 percent, to $5.92 in morning trading on the Nasdaq.
Financial terms of the agreement were not disclosed.
Under the agreement, Pfizer will fund Sangamo's research and the company will supply Pfizer with its proprietary zinc finger DNA binding protein, or ZFP, to assess for pharmaceutical production.
Sangamo said ZFPs are the only transcription factors, or compounds that regulate gene expression, that can be engineered for targeting specific genes of interest.
Sangamo said that it hopes to generate new cell lines of ZFP and develop new technology for the quicker production of new cell lines.
Pfizer shares fell 3 cents to $26.42 in morning trading on the New York Stock Exchange.
Genau deshalb ist die Pfizer-Aktie am Tag des Bextra-Verbots zunächst von 27 auf 25 USD eingebrochen (Sorge um Sammelklagen wegen des Herzinfarkt-Risikos), um sich dann am selben Tag wieder auf 27 Dollar zu erholen (weil klar wurde, dass Sammelklagen nur in Bezug auf die Hautausschläge Erfolg haben).
Fazit: Sollte Pfizer wegen der Klagen nun nochmals auf 24 Dollar oder darunter fallen, erwäge ich einen Wiedereinstieg (sofern nicht der US-Gesamtmarkt wegbricht).
als "Einstiegchance" siehst. Immerhin: mir ist das Fragezeichen hinter Dei-
ner Deiner Headline nicht entgangen...
Falls Du meinen Beitrag gelesen hast (#325), muß Dir klar sein, daß die Di-
mension der Schäden -und somit der etwaigen Forderungen- allenfalls im
Ansatz zu sehen ist. Es geht aber um "lebensbedrohliche" Erkrankungen.
Das sagt wohl alles.
Bevor nicht alle Karten auf dem Tisch sind, kann die Devise nur lauten:
Finger weg!
Fazit: Kaufen, wenn die Kanonen donnern. Im Moment donnern sie aber noch nicht so recht: PFE hält sich bei 26,35 Dollar.
Ich bin mir bei Pfizer noch nicht recht klar darüber, ob die Börse den Gewinneinbruch für 2005 oder den verbesserten Ausblick für 2006/2007 stärker gewichtet. Im zweiten Fall wäre PFE bei Rückschlägen auf 24 Dollar ein Kauf. Ein weiteres großes Fragezeichen ist die Tendenz des Gesamtmarktes, der in den USA auch ohne weiteres bis zum Herbst um 20 % nachgeben könnte.
Du weigerst Dich hartnäckig, die Wirklichkeit wahrzunehmen.
Du redest von den Sammelklagen als "Riesenübel", was so klingt, als ob
in Wahrheit die Kläger das Übel sind; lästige Zecken, die dem Pharmarie-
sen seine heile Welt und die schönen Gewinne vermiesen möchten.
Umgekehrt wird ein Schuh draus:
Nicht die Sammelklagen sind das Übel, sondern eine Pharmaindustrie, die
der schnellen Gewinne wegen auch mal halbgares Zeug auf den Markt
wirft, und oft genug die Gesundheit von Menschen aufs Spiel setzt.
Wie kannst Du Dich auf Beipackzettel berufen? Papier ist geduldig.
Die "Lehrmeinung", auf die sich der Beipackzettel berufen möchte, ist doch
nichts weiter, als diejenige, die einem am ehesten in den Kram paßt.
Etwa so, wie die Sache mit den Gefälligkeitsgutachten.
Ich gehe davon aus, daß im derzeitigen Stadium alles heruntergespielt
wird. Mögen im Moment noch wenige schwere Schädigungen bekannt ge-
worden sein, es können mehr werden.
Warum ich so kritisch bin, warum ich nicht alles glaube, was auf Zetteln
steht und was Weißkittel mir erzählen wollen, hat mit persönlichen Erfah-
rungen zu tun. Viele davon tragen den Namen Contergan.
Ich würde -Kanonen hin oder her- keinen Cent einsetzen, solange diese
Dinge nicht sauber und über jeden Zweifel erhaben aus der Welt geschafft
sind.
herzinfarkt bekommt man auch ohne medikamente, und ehrlich gesagt, heute würde ich gerne eine haben, mir reicht es heute.
Mir kann keiner erzählen, dass er nicht vorher merkt, wenn ihm ein Medikament nicht bekommt, da warte ich nicht bis ich einen Herzinfarkt bekomme.
Da gibt es mehr Medikamente, die schädlich sind. Z.B. die Pille für Frauen, und Männer finden es ganz in Ordnung, dass Frauen das Risiko der nebenwirkungen auf sich nehmen!
und da gibt es noch mehr Bespiele.
Das ganze Leben ist ein Krampf und führt zu Herzinfarkt. Insbesondere wenn so Typen wie Zombi mich ständig anmachen, da krieg ich auch einen Herzinfarkt.
Es ist schon richtig, dass man die medikamente vom Markt zurüczieht, aber wie gesagt, da gibt es so Viele, die alles andere als gesund sind. Magenblutungen, ASthma, Krämpfe, und was man nicht alles bekommen kann.
Deshalb sind für mich die Todesfälle an den Haaren herbeigezogen.
Dafür gibt es ein bzw. ein paar medikamente weniger, die einigen doch sehr gut geholfen haben sollen wie das Viox.
nur wünschen: Kleinreden und Verdrängen, sich in Fatalismus ergehen.
Es ist blanker Zynismus, wenn man -wie Du- dem Patienten die Schuld
zuschiebt; dafür, daß er quasi bloß zu dämlich ist, die Schädlichkeit zu
erkennen und das Zeugs zu meiden.
Auf die Idee, daß ein Medikament oft die letzte Hoffnung für einen Men-
schen ist; auf die Idee, daß praktisch nie der Patient, sondern immer der
Arzt über den Einsatz eines Medikamentes entscheidet, bist Du offenbar
nicht gekommen.
Im übrigen sind Deine Äußerungen zu diesem -sehr ernsthaften Thema-
in keiner Weise diskussionswürdig.
Bei den Medikamenten steht es jedem frei, sie zu schlucken. Es gibt keine Pille ohne Nebenwirkungen. Wenn Pillen mit schädlichen Nebenwirkungen verschrieben werden, dann im Idealfall nur nach einer sorgfältigen Schaden-Nutzen-Analyse des verschreibenden Arztes. Klar wird da auch Schindluder getrieben (Lobbyismus etc.). Nichtsdestotrotz gibt es Ärzte, die bei bekannten schweren Nebenwirkungen lieber andere Medikamente verschreiben, die diese nicht aufweisen, sofern sie ähnlich gut wirken. Dies steigert den Wettbewerb und zwingt die Pharmaindustrie, ihre Produkte zu optimieren.
Als potenzieller Investor sehe ich Pfizer in erster Linie als gebeutelte Aktie, die möglicherweise stärker nach unten geprügelt wurde, als es ihrem Wert entspricht.
Ich bin wie gesagt zurzeit nicht investiert, sondern in Beobachter-Pose. Das liegt aber nicht an ethischen Bedenken, sondern an der jüngsten Gewinnwarnung. Ich will erst mal sehen, wie die Börse die auf Sicht von einigen Wochen/Monaten verdaut. Außerdem würde ich gern noch sehen, dass der Gesamtmarkt etwas Luft ablässt.
Dann Schau Dir mal den 6-Monats-Chart an. Wir sehen dort als Hoch etwa
30,50 USD, als Tief 22,-. Aktuell 26,50. Als genau in der Mitte.
Wo bitte, ist diese Aktie "nach unten geprügelt" worden??
Die aktuellen (schlechten) Nachrichten sind noch gar nicht rezipiert. Jetzt
einsteigen, wäre in der Tat ein Griff ind fallende Messer. Zwischenerholungen
sollten da bitte nicht drüber hinwegtäuschen. PFIZER ist ein Dickschiff mit
hohem Investitionsgrad - alle Fonds und Großinvestoren haben die Aktie. Ein
Tanker braucht 30 Kilometer um zum Stehen zu kommen. Das Dickschiff PFI-
ZER braucht eben auch seine Zeit; aber ich rechne trotzdem damit, daß das,
was wir so alles zu hören bekamen und bekommen, seine Wirkung haben wird.
Fast hätt ich's vergessen: natürlich auch Nebenwirkungen...
Deshalb habe ich mich für den Konkurrenten Merck entschieden. Geh' mal in die Arztpraxis und frage, wie Vioxx bei der Patienten gewirkt hat. In der Regel hört man nur Gutes. Ich denke, eine Wiedereinführung kommt in Frage.
Optionen
| Boardmail an "Sitting Bull" |
Wertpapier: Pfizer Inc. |
ich selbst bekam in einer Klinik ein Medikament, was nicht abgesetzt wurde, obgleich ich über starke Sehstörungen klagte. ich konnte auf die Nähe fast gar nichts mehr sehen.
(Fokusieren) Es wurde gesagt ich solle meine Augen doch erst von Augenarzt untersuchen lassen. Ich wußte, das ist es nicht, warum sollten meine augen in 2 Wochen so schlecht werden, wenn nicht das Medikament oder eine ernste Erkrankung dahintersteckt?
Meines Wissens stand aber auf dem medikament, das es in eizelnen Fällen zu Sehstörungen kommen kann, in Kliniken bekommt man die Beipackzettel normalerweise nicht. Kurz ich habe das Mistmedikament zuhause sofort abgesetzt und meine augen wurden wieder gut. Fahrlässig sind die Ärzte, die neue Arzhneimittel, (neu beim patienten) trotz Beklagung von Nebenwirkungen weiter verordnen! Und dann ist die Pharmainudstrie daran schuld. Die Realität ist aber anders.! Es ist Aufgabe jeden Arztes bei Einnahme von Medikamenten, auch an Nebenwirkungen zu denken, wenn Störungen , ganz gleich welcher Genese auftuachen und diese auch dem Phramhersteller zu melden.
Ich bin kein Pharmafreund, oder Referent, sondern ein kritischer Patient.
Nicht alle möglichen nebenwirkungen treten während der klin. Erprobung auf. Insfern bei jedem Medikamnt , das neu zugelassen ist, der Beipackzettel noch unvollständig ist, mit mögl. Nebenwirkungen.
Das Medikament Prozac ist so ein Beispiel.
Die ersten Beipackzettel waren sehr klein, es waren kaum Nebenwirkungen bekannt. Mit der Zeit wurde der Beipackzettel immer größer. Den meisten ärzten sind die gemeldeten Störungen des patienten bei Medikamenten ziemlich egal, es macht ja Arbeit.
Ich bin sicher, dass der Patient Beschwerden hatte , dies beim Arzt gemeldet hat, der Arzt aber das Medikament nicht abgesetzt hat. Und nun ist der Pharmhersteller schuld?
Hat er seine Beschwerden aber nicht gemeldet dem Arzt, dann trift den Patienten keine Schuld?
Zum Thema Verantwortung: Wenn ich etwas nicht vertrage rufe ich beim Hersteller selbst an. Weil ich da die direkten Informationen bekomme, und weil diese dann auch sofort die Nebenwirkung vermerken. Normalerweise schicken die einen Fragebochen zum Arzt, bzw. zum Patienten. Wenn der dann nicht vom Arzt ausgefüllt wird, was meist nicht gemacht wird, wie soll die Pharmaind. gegesteuern können., bzw. das wisssen?
Und übrigens bin ich ein Anhänger von Naturheilkunde und Homeopathie. Nur leider sind nur die verschreibungspflichtigen Medikamente, die mit den vielen Nebenwirkungen, sonst wären sie nicht verschreibungspflichtig, (wenn sie nicht für Gesunde schädlich wären),
bei den gesetzl. Krankenkassen erstattungsfähig und in manchen Fällen können auch nur diese eingesetzt werden.
Da müßte man schon einen neuen thread aufmachen, das sprengt den Rahmen hier.
nur soviel; ein Medikament braucht viele jahre und viele Mill. bzw. Mrd, Gelder bis es entwickelt wird. Die Patente werden immer kürzer und die Krankenkassen wollen nur Nachfolgeprodukte bezahlen. Das mindert dei weitere Forschungsmöglichkeit der Phramaindustrie. Vergleichbar ist die Entwicklung eines med. Tehcn Gerätes viel billiger und kommt viel schneller auf den Markt, Das heißt der "Profit", ist hier viel schneller erreichbar.
Effizienzprogramm des Pharmariesen erhöht den Druck in Richtung Kostensenkung
Pfizer setzt die Branche unter Zugzwang
Von Siegfried Hofmann
Mit einem neuen Kostensenkungsprogramm von vier Milliarden Dollar hat der Pharmariese Pfizer jüngst die Finanzmärkte überrascht. Denn wenngleich zahlreiche Manager aus der Branche überzeugt sind, dass dieser Schritt nur begrenzten Einfluss auf andere Unternehmen hat, erwarten viele Analysten nun für die gesamte Branche einen wachsenden Druck in Richtung Kostensenkung.
FRANKFURT/M. „Der Schritt von Pfizer zeigt, in welchem Umfang womöglich noch zusätzliche Effizienzsteigerungen realisiert werden können“, kommentieren Experten der Deutschen Bank die Pläne. Zumindest die Furcht vor einem generellen Verfall der Pharmamargen sei damit wohl unbegründet, heißt es bei Morgan Stanley. Analysten von CSFB verweisen auf ein erhebliches „Selbstheilungs-Potenzial“ der Pharmabranche.
Das Signal des US-Konzerns hat vor allem insofern Gewicht, als Pfizer ohnehin bereits zu den renditestärksten Vertretern der Branche gehört. Zudem fällt das Volumen der Kostensenkung doppelt so hoch aus wie zunächst erwartet. Immerhin will der Arzneimittelhersteller seine Kosten noch einmal um rund ein Achtel drücken, dabei aber den Umsatz mindestens halten. Gelingt das Manöver, dürfte die operative Rendite gegen Ende des Jahrzehnts auf Werte von mehr als 40 Prozent zulegen – und damit selbst in der erfolgsverwöhnten Pharmabranche neue Maßstäbe setzen. Rationalisierungsschübe dieser Dimension wurden bislang nur im Zuge großer Fusionen wie Glaxo/Smithkline oder Pfizer/Pharmacia realisiert. Diese ermöglichten im Schnitt den Abbau von etwa acht bis neun Prozent der addierten Kosten und Mitarbeiter.
Wie stark das Vorbild Pfizer nun tatsächlich auf die Branche abfärben wird, bleibt dennoch umstritten. „Natürlich könnte fast jeder in Sachen Effizienz mehr tun“, ist Pharmaexperte Christian Wenk von der Rating-Agentur Standard & Poor’s überzeugt. „Aber primär schauen die Pharma-Unternehmen weiterhin vor allem auf Wachstum.“
Für gewisse Enttäuschung sorgt die Tatsache, dass Pfizer entgegen vielen Spekulationen auf starke Einschnitte im Vertrieb weitgehend verzichten will. Die Hoffnung, dass dadurch auch europäische Konkurrenten Spielraum erhalten, um ihren teuren Außendienst zu reduzieren, dürften sich damit nicht erfüllen.
Viele Experten sehen den Pfizer-Konzern zudem in einer gewissen Sonderrolle, weil er von besonders umfangreichen Patentabläufen bedroht ist. Ferner muss er starke Einbußen bei den umstrittenen Schmerzmedikamenten aus der Cox-2-Klasse verkraften. Derartige Probleme belasten aber nur einen Teil der Branche und längst nicht alle Pharmakonzerne.
„Die Strategie von Pfizer wird allenfalls die Spitzenunternehmen der Branche beeinflussen“, erwartet daher Alessandro Banchi, Chef des Pharmaunternehmens Boehringer Ingelheim. Bei den anderen Unternehmen werde die Kostenpolitik dagegen weiterhin von der spezifischen Strategie und Situation im Produktportfolio bestimmt. Die Boehringer-Gruppe etwa, die sich gerade in einer Aufschwungphase befindet, will die Belegschaft weiter ausbauen, wenn auch nicht mehr ganz im bisherigen Tempo.
Etliche Pharmahersteller sind zudem dazu übergegangen, das Thema Kostensenkung kontinuierlicher zu verfolgen als in der Vergangenheit, um sowohl sprunghafte Expansionsphasen als auch starke Einschnitte möglichst zu vermeiden. Die Altana AG etwa nutzte zum Ausbau ihrer US-Präsenz zunächst einen Leih-Außendienst.
Der US-Konzern Eli Lilly hat im Zuge seiner Initiative „lean six sigma“ 400 Mitarbeiter damit beauftragt, intern permanent nach Möglichkeiten zur Optimierung zu fahnden. „Dank zahlreicher Produkt-Neueinführungen brauchen wir derzeit sicherlich kein Kostensenkungs-Programm“, betont Lorenzo Tallarigo, der das internationale Geschäft des US-Konzerns verantwortet. „Aber früher hätten wir in dieser Situation sicherlich eher Leute eingestellt.“
§Pfizer's Pain, Your Gain
By Jon D. Markman
RealMoney.com Contributor
4/14/2005 7:15 AM EDT
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Editor's Note: Jon D. Markman writes a weekly column for CNBC on MSN Money that is republished here on TheStreet.com. He's also a regular contributor to RealMoney, TheStreet.com's subscription site. If you'd like to see all of Jon Markman's RealMoney commentary, click here for information about a free trial.
Chronic pain is a way of life for a great many Americans today. Whether it's in their backs, joints, heads or extremities, up to 10% of U.S. adults suffer pain that flares up frequently.
A third of all these chronic sufferers describe their pain as being "the worst one can possibly imagine," according to a finding of an advocacy group called the American Pain Society. And the majority of all sufferers have lived with pain that hits them at least six days per week and has done so for at least five years.
It is these people that major pharmaceutical makers Pfizer (PFE:NYSE - news - research) and Merck (MRK:NYSE - news - research) have tried to help by spending billions of dollars in research to develop anti-inflammatory drugs. And it is these people whose lives have been upended by the government's recent battle against a class of medicines called Cox-2 inhibitors and non-steroidal anti-inflammatories, or NSAIDs. Medicines that go by the prescription names Celebrex, Vioxx and Bextra, or the over-the-counter name Aleve, have given pain sufferers new leases on normal lives.
Down 35% in Five Years
Federal drug bureaucrats approved these drugs at one time, helping Pfizer and Merck put up the sort of revenue and earnings growth that cheered investors. Yet as physicians came to believe that their trust in the clinical studies backing the drugs may have been misplaced, and heart-attack concerns emerged to dampen enthusiasm, investors dumped their one-time heroes. Pfizer shares are off 35% in the past five years, while Merck is off almost 60% since 2001. Both companies have lost a quarter of their value since 2004 alone.
Does this make any sense, or have investors' fears pushed shares down too far?
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Page 2
In my view, the record is clear: Pfizer is one of the greatest companies on the face of the earth. And executives' announcement last week that they plan to cut expenses by $4 billion annually through 2008, buy back tens of thousands of shares, boost the dividend and roll out more blockbuster drugs should only have augmented its standing.
The stock rallied on the news, but there should be much more to come -- at least 20% over the next year and 100% over the next five. The time to buy is now, perhaps in small doses at first -- as there could be more downside to come if the broad market slumps -- and then more later. No pain, no gain.
After all, let's stand back and get something straight. Pfizer does not make cheeseburgers, sell insurance, hawk discount clothing or manufacture missiles. It does not strip-mine the earth for fossil fuels or pollute the skies, depend on the Internet or create anything that needs to be plugged into a wall. It is not propped up with financial derivatives or off-balance-sheet accounting or price-gouging. It is just a powerhouse competitor for the most brilliant but practical scientific ideas generated every day at biotechs, universities and its own facilities, and it does well by doing good. It is not too naive or soft-headed to observe, quite simply, that all its 115,000 worldwide employees try to do every day is help people prevent and recover from illness -- and live longer with less pain and discouragement.
One of the Good Guys
The company may have its faults: overzealous promotion, overeager pricing or overambitious research. And it may pay its chief executive too much. But at the end of the day, it is pushing the bounds of knowledge in a way that is supposed to be rewarded under the rules of our capitalist system.
That is to say, if its effort to peel back the layers of mystery surrounding sickness and the human genome makes it a few bucks, that's supposed to be a good thing. And if it happens to make a whole lot of money in the process, earning an outsized reward for its outsized risk-taking, then more's the better.
In investing, we are supposed to buy stocks when they are cheap and hated, so long as there is some "margin of safety" in the purchase. The concept of safety has taken many forms over the years in various situations, but it's not really such an obscure concept when it comes to the big U.S. drugmakers.
Pfizer has an absolute fortress of a balance sheet -- $7.3 billion in long-term debt compared with $63.8 billion in equity. It generated $16 billion in cash flow last year alone. It could be sued by every lawyer in America, lose the right to market a handful of key drugs and get sued some more. But Pfizer will still live to fight another day, because it has the financial resources, emotional smarts and political savvy to battle and win. And because, more importantly, it is probably in the right.
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"It is a high-grade, ethical research company that does not play shenanigans," said Thomas Kahn, a veteran New York-based value investor who early in his career helped Benjamin Graham with his research. He has also owned Pfizer shares for more than two decades.
"You do not need to do wrong in America to be sued; you just need to have deep pockets. And if it is somehow forced to pay for some mistakes, it will not do so today or tomorrow but far down the road. With its balance sheet and earnings power, it could pay $20 billion over years and still not suffer."
Risks That Benefit All
Would the world not be a much less safe place were it not for the risks taken on by drugmakers? Ten years ago, a diagnosis of AIDS was a death sentence. Today, it is more akin to a chronic disease because of the kind of hard-nosed research that big drug firms pursue at great expense.
Fortunately, it's looking more like Pfizer will not be impeded. The clinical trials that have gotten the company in trouble over its anti-inflammatories may look bad on the surface. Dig down deeper, however, and it's hard to see whether the plaintiff's bar will be able to make charges stick. Prescribed dosage levels and individual patient histories will likely prove to be roadblocks to patients trying to pin their heart conditions on Celebrex.
Once the cloud of suits lifts, investors will renew their focus on Pfizer's terrific drug portfolio and a dominating sales force of more than 15,000. The company makes 10 drugs with annual sales of more than $1 billion, with the leader being a cholesterol-slashing statin called Lipitor, which is on track to generate $10 billion this year. It also makes Zoloft to assist depression patients and Viagra for sufferers of erectile dysfunction. According to Media General figures, it respectively pulls in 90% and 22% gross and net margins, a return on equity of 17% and return on capital of 15%.
In a business where it can take up to a decade to develop a new drug, these are the kinds of results that generate the confidence to try again, even as past successes go off patent. An R&D budget upward of $8 billion says it will probably figure out the next big puzzles or buy the companies that do.
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Pfizer Offers No Reason to Pounce
Reinvention Time for Pfizer
Ignore the Siren
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If you purchase the stock today, it might go down a few bucks. It might even go down another $10, though I doubt it. But over time, Pfizer's strength and character will attract risk capital again. And with the benefit of a decent dividend, buybacks and low price/earnings multiple (its P/E for 2005 is 13.2), Pfizer will almost certainly reward patient investors with a double by 2011. "If they wrote returns like that in marble, the price wouldn't be where it is today," said Kahn.
To buy Pfizer today, in short, you need a strong contrarian bent and the kind of patience that 90% of investors don't seem to be able to muster these days. But as a doctor might say, take a couple of hundred shares and call me in a decade.
Go to THESTREET.COM HOME PAGE | Go to BEGINNING OF STORY
Ich gehe davon aus, dass die Märkte nach den gestrigen miesen IBM-Zahlen weiter nachgeben werden. Pfizer werde ich im Auge behalten und bei Rückschlägen unter 26 Dollar wieder sukzessive (akkumulierend) einsteigen.
Wochen statt, korrelierend zur Schwäche der Techs.
Was wir am Ende haben werden, sind Techs, die günstig bewertet sind,
und Pharmas, die überteuert sind. Und dann heißt es: Da Capo...
Was die Märkte anbetrifft, sieht es nun in der Tat grottenschlecht aus.
Für mich eigentlich nicht nachvollziehbar, denn das Öl gibt erwartungs-
gemäß nach einem Bilderbuch-Doppeltop wieder nach, die Zinsen sind
noch günstig und die Stimmung ist abgrundtief mies, wie nie.
Aber es geht dem Mai zu. Schlechte Aussichten also für eine durchgrei-
fende Erholung. Es spricht markttechnisch einiges dafür, daß wir bis in
den Herbst hinein eine schwache Börse haben werden.
Schlecht wird mir allerdings, wenn ich mitansehe, was die Börse aus den
weltwirtschaftlichen Vorgaben macht: nichts. Da die Vorgaben aber wohl
kaum deutlich besser werden dürften (Menetekel Europa-Verfassung!,
nachlassende Konjunktur in China), könnte es zu einem Continuum der
"Seitwärts-Rallye" seit 1998 kommen...
Zur Erinnerung: wir befinden uns derzeit mit Ausnahme der Hype-Jahre
1999 und 2000 bzw. des Tiefs von 2003 auf dem Stand von 1998.
Das heißt: Wer zwischen 1998 und heute angelegt hat (ausgenommen
jene, die in 2003 eingestiegen sind) hat mit hoher Wahrscheinlichkeit
Verluste eingefahren.
Ich möchte bei dieser Gelegenheit noch einmal in fetter Selbstgefälligkeit auf meine Bären-Statements zum Jahreswechsel hinweisen. Die Nasdaq ist seitdem um solide 12,5 Prozent eingebrochen. Der S&P-500 fiel von 1230 auf heute 1157 (Futures, premarket) - macht ein Minus von 6,3 Prozent. Und ein Ende der Fahnenstange ist noch lange nicht in Sicht. Du selbst befürchtest nun ja auch, dass es bis Herbst weiter bergab geht. Wer sollte denn auch so heldenhaft sein, in dieses fallende Messer zu greifen, wo doch
- die Überbewertung in USA immer noch 40 % über dem langjähriger Durchschnitt liegt
- die Wirtschaft in USA, Japan und Europa an Schwung verliert
- die Fed ungeachtet dessen stupide weiter an der Zinsschraube dreht
- die Rohstoff- (Öl, Stahl etc.) und Immobilienmärkte eine starke, von der
Niedrigzinspolitik getriebene Überbewertung abbauen müssen
- die saisonalen Faktoren ("sell in May") demnächst zum Tragen kommen
- die Charttechnik ("buy high, sell low") nun ihren Tribut fordert
Willkommen im Sommerloch. Dabei handelt es sich im Prinzip um ein Schwarzes Loch, in das ununterbrochen Aktien hineingeworfen werden und das wie eine Art Mundgeruch Pessimismus ausdünstet.
Buy and hold? Wohl dem, der dieses Monster mästen mag.
Börse-go
15.04.2005 09:30
Eli Lilly gewinnt in Patentrechtsstreit
Der Pharmakonzern Eli Lilly (Nachrichten) konnte im Patentstreit um das Medikament Zyprexa zur Behandlung von Schizophrenie einen wichtigen Sieg erringen. So hat ein Bezirkgsgericht in Indiana einen Entscheid zugunsten Eli Lilly`s ausgesprochen und die Gültigkeit des Präparats bestätigt. Gegen die Patentgültigkeit klagten die Generikahersteller Ivax Corp, Dr. Reddy`s Laboratories und Teva Pharmaceutical. Nach Auffassung des Gerichts bleibt der Patentschutz bis 2011 bestehen. Zuletzt trug Zyprexa rund ein Drittel zum weltweiten Gesamtumsatz bei. Im Anschluss kündigten Ivax und Dr. Reddy die Einlegung von Rechtsmittel an.
By Robert Steyer
TheStreet.com Staff Reporter
4/18/2005 7:04 AM EDT
Two weeks after Pfizer (PFE:NYSE) offered a broad outline for 2005, the company starts filling in the blanks on April 19 with its first-quarter financial results.
CEO Henry McKinnell told analysts on April 5 that 2005 will be a transition year for Pfizer. He said the first-quarter earnings per share, excluding one-time items, would be 53 cents and full-year EPS would be $2.00.
Forty-eight hours later, that transition became more pronounced after the company agreed to suspend sales of its arthritis drug Bextra. Pfizer also will insert a strict 'black box' warning on Bextra's cousin, Celebrex, as part of the Food and Drug Administration's efforts to expand warnings about cardiovascular risk to all prescription and nonprescription pain relievers. The company didn't change its EPS estimates.
The FDA says Bextra's risk outweighed its benefit, especially due to a rare but potentially deadly skin infection linked to the drug's use. In addition, the FDA says there is a "lack of adequate data" on the long-term cardiovascular risks of Bextra, and it adds that Bextra lacks "any demonstrated advantages" vs. older pain relievers.
Pfizer disputes the FDA's findings, and it plans to talk to the agency about the possible reinstatement of Bextra. Meanwhile, analysts have removed Bextra from their economic models. The drug produced $1.29 billion in sales last year. Celebrex contributed $3.30 billion.
The Bextra-Celebrex development won't affect Pfizer for the first quarter, which already is seeing lower sales of these drugs known as Cox-2 inhibitors.
Sales of both have tailed off since the fall, when a few medical research reports said the drugs increased the risk of cardiovascular problems. In December, the FDA reported that Bextra would be subject to stricter labeling as a result of the skin infection and cardiovascular risk. Also in December, the FDA recommended that doctors restrict prescribing Cox-2 inhibitors and other pain relievers until FDA advisory panels could evaluate risks and benefits.
In February, two panels of experts, meeting jointly, voted overwhelmingly in favor of Celebrex and narrowly in favor of Bextra. The panel also voted narrowly to recommend that Merck's (MRK:NYSE) Vioxx be returned to the market. Merck pulled Vioxx on Sept. 30, citing a company-sponsored test showing long-term use was linked to a higher rate of cardiovascular problems. The panels recommended stronger warnings on the drugs' labels to restrict their use. Vioxx also is a Cox-2 drug.
Pfizer's First-Quarter Forecast
The consensus view among analysts polled by Thomson First Call is for first-quarter earnings per share of 53 cents. For the same period last year, EPS was 52 cents.
For the full year, the average Wall Street EPS estimate, excluding one-time items, is now $1.97, down 3 cents from the guidance Pfizer offered April 5. Previously, the consensus was for $2.13 a share. Last year's EPS was $2.12.
Analysts who follow Pfizer can apply either the glass-half-full or glass-half-empty philosophies.
If you support the latter, you'll be uncomfortable with the performance of a host of big-selling drugs thanks to generic or brand name competition. If you believe the former, you'll say Pfizer has held up pretty well considering the many assaults on its products.
Andrew Oh, of Leerink Swann & Co., figures Pfizer may offer a reduced year-end EPS prediction at Tuesday's earnings presentation. He has cut his estimate to $1.95. His first-quarter estimate is 53 cents.
He tells clients in a recent report that he is keeping a market perform rating on Pfizer due to weak EPS growth caused by the arthritis drug issues and the generic-drug impact on the epilepsy drug Neurontin.
Comparing first-quarter 2004 vs. first-quarter 2005, he says Neurontin sales could plunge by 58% to $295 million; Celebrex sales could sink by 45% to $420 million; and Bextra sales could fall 39% to $165 million.
The cholesterol drug Lipitor is expected to produce a solid gain of 15% to $2.88 billion; but Oh wonders how long it can fend off competition. Other big sellers are facing little or no growth: The blood pressure drug Norvasc could fall 7% to $1.06 billion, and the antidepressant Zoloft could add 4% to $845 million.
Oh expects first-quarter corporate sales to drop 2% from the same period last year. He doesn't own shares; his firm has a noninvestment banking relationship with Pfizer.
Over at Goldman Sachs, analyst James Kelly tells clients that perhaps the best thing about Pfizer, on which he has an outperform rating, is that it isn't Merck or Bristol-Myers Squibb (BMY:NYSE) or Wyeth (WYE:NYSE) , for which he has in-line ratings.
Although Bextra is out of action, Kelly says some Bextra patients could wind up taking Celebrex, thus easing the impact of new strict warnings on the drug.
"Our growth rate remains unchanged -- 6% -- as does our investment thesis," says Kelly in an April 7 research report. "Pfizer's shares trade at the largest discount to the sector -- 13% in 2006 -- and the growth rate remains superior to other names."
Kelly predicts a first-quarter EPS of 53 cents and a full-year EPS of $1.96. He doesn't own shares; his firm has an investment banking relationship with Pfizer.
auch schon vor Monaten gepostet, dass ich nur kleine Positionen eingehe,
mir aber auch der Mut (leider) zum Shorten gefehlt hat. Die Masse ist
nicht im Markt, fuer die Profis ist der Markt zu teuer. Nicht Opti,
nicht Pessi, bin einfach nur Realist.
Warten wir auf die Kaufgelegenheiten, die gibts bestimmt.
Crash ? nein; kraeftiger Rueckschlag ja. Kann aber auch ganz anders kommen.