Der USA Bären-Thread
Die Brückenfinanzierung von LBOs durch die großen Banken gerät ins Stocken; immer öfter wird aus der Brücke ein Landungssteg ohne Ausgang zur Seeseite;-)
Die Citigroup schein einige Stege gebaut zu haben
http://calculatedrisk.blogspot.com/2007/07/citigroup-loves-piers.html
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The review of its US business follows Nomura's disclosure for the first time of its exposure to the US subprime mortgage market, which has led to a Y31.2bn ($259m) loss in the fixed-income business in the first quarter and a Y70bn write-down of its US business....Nomura has reduced its exposure to the RMBS market, with RMBS assets falling from Y657.8bn at the end of March to Y266bn in the first quarter to the end of June. Of that balance, subprime mortgages amount to Y71.1bn.
In the first quarter, the group securitised more than Y300bn of its RMBS assets and sold them to third parties, Nomura said.http://news.yahoo.com/s/ft/20070725/bs_ft/fto072520071818056385
The San Francisco-based bank discontinued an adjustable-rate mortgage, or ARM, known as the “2/28” at the end of last week, according to a statement. The loan started with a low fixed rate for the first two years and then adjusts twice annually during the final 28 years of the debt.
Wells Fargo, the fifth-largest U.S. bank, also dropped three other types of subprime mortgage products.http://www.journalstar.com/articles/2007/07/26/...5aca8b617157693.txt
Blackstone, which is already helping Bear Stearns with two failed hedge funds, will advise Basis Capital "to prevent adverse pricing and selling of assets," the Sydney-based management firm said Tuesday. Basis Capital said last week that the value of its Aust-Rim Opportunity Fund and Yield Alpha Fund might be cut by more than half if their assets were sold at distressed prices.
The losses at the funds, which recorded average annual returns of 12 percent and 15.5 percent, respectively, for the past five years, underscore the global impact of the subprime shakeout....http://www.iht.com/articles/2007/07/25/bloomberg/bxfund.php
Jeder Form von Papiergeld wird über kurz oder lang bei Null enden. Auch wenn vielleicht der "Name" erhalten bleibt. Als Jesse Livermore Seine ersten 1000 $ zusammen hatte meinte Seine Mutter, das er ja nun "fast ausgesorgt" hat und dieses Geld unbedingt sicher anlegen müsse. Damals ernährt sage und schreibe 1 $ eine ganze Familie eine Woche lang. Und was ist davon übriggeblieben?
Nur ist eine Rückkehr zum Goldstandard nahezu unmöglich, da unser "Wohlfahrtssystem" sofort kollabieren würde. Der Staat hat zu viele Versprechungen an zu viele Leute gemacht, die er nur durch Drucken von immer mehr Geld einhalten kann. Dazu fällt mir noch folgender Rentnerwitz zur Inflation ein:
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Ein Mann, Anfang 50, macht sich Sorgen um Seine Rente. Also geht er ins Büro eines Abgeordneten und fragt, ob er denn mit 67 auch wirklich Seine 1500 € Rente bekommt. Der Politiker schwört felsenfest, das er mit 67 Seine 1500 € Rente bekommt. Zufrieden verläst der Mann der Büro, stolpert, fällt unglücklich und liegt seitdem im Koma.
Mit 67 Jahren weckt er wieder auf. Der Abgeordnete hört davon, eilt ins Krankenhaus und übergibt dem Mann höchstpersönlich Seinen Rentenbescheid über 1500 €. Dem Mann stehen die Tränen in den Augen. Es gibt also doch noch ehrliche Politiker......
Nach der langen Zeit im Koma verspürt der Mann nun einen Heißhunger auf Frisches Brot und Schokoladenkuchen. Er geht zum Bäcker und bestellt 4 Stück Schokoladenkuchen und 1 Brot. "Sie haben Glück", meint der Bäcker "Schokoladenkuchen ist heute im Angebot. Macht zusammen 165 €......"
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Ja, so ist das mit dem Papiergeld. Irgendein Lohn eines Baumeisters im römischen Reich in Goldstücken ausgezahlt ist annähernd immer noch so viel wert, wie heute ein Bauingenieur verdient. Aber der Lohn eines Bauingenieurs 1920 in $ ausgezahlt - dafür bekommst Du bei McDonnalds heute noch ein Maxi Menu und ein Eis dazu. Eventuell noch einen Kaffee, wenn man mit spitzen Bleistift rechnet....
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hört doch mal auf der Goldpreisbindung nachzuweinen;
die war einfach nit mehr zeitgemäß:
1. Gab es damals und gibt es erst recht heute nicht mehr genug Gold um den weltweiten Geldumlauf zu decken; und selbst die größten Nicht-Monetaristen haben inzwischen eingesehen, daß die Geldmenge großen Einfluß auf dei Wirtschaftskraft einer Volkswirtschaft hat.
2. Da jedes Land seine Währung an den Goldpreis koppeln muß, führt das de facto zu fixen Wechselkursen. Und das bei völlig unterschiedlichen Entwicklungen der einzelnen Volkswirtschaften. Also auch absoluter Schwachsinn.
3. Große Gold-Spekulanten könnten ganze Volkswirtschaften zugrunde richten.
Kaufen erst massiv Gold, treiben damit den Goldpreis in die Höhe und verlangen dann die Einlösung von Währungen in Gold, daß kleinere Zentralbanken dann nachkaufen müßten.
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Ob Ceberus unter diesen Umständen seine 62 MRD $ vollständig beschaffen kann um Chrysler zu retten ist sicher eine Gegenspekulation wert.
Ich hab es noch einmal aufgegriffen und hier kommentiert:
http://www.ariva.de/...tibank_haengen_t297038?pnr=3451735#jump3451735
By Doug Kass
7/25/2007 11:41 AM EDT
URL: http://www.thestreet.com/markets/activetraderupdate/10369891.html
It's time to panic.
Why?
I'll tell you.
To be sure, the economic and investment world does not face Armageddon. But often -- especially when market momentum takes over and new paradigms emerge -- people simply ignore reality, and in this case the reality has been ugly, and stocks are finally wising up to that.
I've believed for some time that the leverage in the world's financial system would lead to the inevitable end of a halcyon period of plentiful and cheap money. (I wrote a Barron's editorial that anticipated the inevitability of an end to the credit cycle seven months ago.) After all, leverage is always the monster that kills and historically has upset the credit cycle.
What has been frustrating for me is that, despite having forecast a number of our domestic economy's problems, the world's stock prices have embarked upon an almost unrelenting advance.
It is important to recognize, however, that in the last stages of a rise in prices, the consensus view always seems to look smart, and as markets overshoot inherent value, the naysayers are totally discredited.
Think back to the last two bubbles: the housing bubble formed in the early 2000s, and the stock market bubble emanating from the late 1990s. To quote Ethel Merman in Gypsy, "Everything was coming up roses" for home prices and for Internet stocks.
In both periods, rose-colored glasses were the fashion du jour as the investment community was convinced of the new paradigm and long boom in home prices (and activity) as well as the unparalleled prospects for technology/Internet stocks that would, too, lead to continued, above-average and uninterrupted economic prosperity.
In evaluating the past housing cycle, however, investors ignored the growing mortgage credit abuses that would undermine the cycle by stretching affordability to unfathomable levels.
And in the late 1990s, pie-in-the-sky valuations and the daytraders' speculative excesses were ignored because, in the long run, stocks always rose and a DJIA target of 36,000 was the exclamation point in James Glassman's book for all of us to read in late 1999 -- just prior to the Nasdaq's 75% decline.
Until recently, fear and doubt have been driven from Wall Street. Credit availability was unprecedented, and interest rates were cheap -- supportive of a bubblicious level of shareholder activism and private equity activity eerily reminiscent of the late 1980s.
Over the past several years, deals were being executed using ever-increasing leverage, as credit spreads remained narrow and credit problems appeared to be extinct. In this environment, disbelief was suspended -- even though fundamentals were growing less sturdy -- and the world's equity markets hit record after record.
We are now seeing the beginning of the downside to the mounting leverage in private equity, credit markets and the consumer segments of our economy, creating the potential for a more volatile backdrop and, in all likelihood, unaccustomed market headwinds.
While the meltdown in subprime mortgage values has been the most publicized of jitters in the credit markets recently, concerns are now growing about risky loans everywhere.
The appetite for high-yield credit has begun to dry up, with issuance of low-quality debt staying below $1 billion for the third successive week. (According to Thomson Financial, this past week's high-yield issuances fell to only $322 million, compared to the $9.7 billion of high-yield offerings during the last week of June).
Prices of bank debt, which is integral to the buyout boom, fell dramatically this week, as many segments of the credit market seized up on Thursday and Friday.
The spread between the average yield of the Lehman U.S. High-Yield Corporate Bond Index and Treasuries, which narrowed to a record-thin 2.33 percentage points in late May (or less than half of the average spread over the last 20 years), has recently widened to around 3.25 percentage points in the last 1 1/2 months.
Other headwinds are mounting: Housing is undergoing another down leg, and does not appear to have a chance of recovery until 2009-10; non-U.S. central banks are raising interest rates in an attempt to rein in economic growth and higher inflation; the cost of insuring European junk-rated corporate debt against default (as measured by the iTraxx Crossover Index) recently surged to its highest levels in two years.
Also, banking credit losses are expanding rapidly, private equity debt and bank loans are getting revised or are unsold, securitization losses are rising, the U.S. dollar is in a near free fall, and the rate of growth in June's headline CPI is at record levels.
The CRB Rind Index (a measure of industrial spot raw material prices) is at an all-time high, oil refinery bottlenecks around the country have pushed gasoline prices to 12-month highs, U.S. corporate profit quality is low (aided by foreign exchange translation, lower tax rates and buyback benefits), and there is growing evidence of corporate profit margin vulnerability that has surfaced in second-quarter earnings releases -- for example, Whirlpool (WHR) , Caterpillar (CAT) and even Google (GOOG) .
Caught up in the momentum of price, investors have barely been concerned with the likely impact that a continued Democratic tsunami in 2008 -- the party leads in every 2008 presidential poll -- would have on trade policy and on legislation raising individual and corporate tax rates. Moreover, investors seem little troubled by the mounting geopolitical tensions around the world.
Surprisingly, this eroding fundamental backdrop is occurring as worldwide equity prices are within 1.5% of multiyear highs. (The DJIA crossed 14,000 on Thursday, and the S&P 500 index has now doubled since its 2002 low.)
Regardless, just as credit spreads have moved from being priced to perfection to being priced to reality since late May 2007, stocks will likely move lower as well.
Again, it's time to panic.
Die Krise am US-Immobilienmarkt ist noch längst nicht ausgestanden. Folker Hellmeyer, Chefanalyst der Bremer Landesbank, erwartet sogar eine deutliche Verschärfung in den kommenden Monaten.
boerse.ARD.de: Die Sorge um den US-Hypothekenmarkt wird immer größer und droht inzwischen die gesamten Aktienmärkte in die Tiefe zu reißen. Wurden die Probleme zu lange ignoriert?
Folker Hellmeyer: Es gehört leider zu Eigenarten unserer Branche, dass Probleme erst dann erkannt werden, wenn das Kind bereits in den Brunnen gefallen ist. Allerdings darf man nicht vergessen, dass es in den vergangenen Monaten auch sehr viele kritische Stimmen gegeben hat, die vor einer Ausweitung der Krise gewarnt haben.
boerse.ARD.de: Zählen Sie auch die US-Notenbank dazu?
Folker Hellmeyer: Eindeutig nein. Die Fed war vielmehr zu lange zu optimistisch. Ich gehe sogar so weit zu sagen, dass sie durch eine zu laxe Geldpolitik zu einer Höherbewertung der Immobilien beigetragen hat. Diese Strategie hatte bereits der frühere Präsident Alan Greenspan begonnen. Jetzt erhält sie dafür die Quittung.
boerse.ARD.de: Der derzeitige Fed-Chef Ben Bernanke erwartet, dass die Krise am Hypothekenmarkt bis zu 100 Milliarden Dollar Verluste bringen könnte. Teilen Sie diese Einschätzung?
Folker Hellmeyer: Diese Zahl dürfte nur die erste Hälfte der Krise abdecken. Durch die bevorstehenden Zinsanpassungen bei zahlreichen anderen Hypotheken rechne ich mit noch weit höheren Ausfällen. Wir sprechen hier von ausstehenden Darlehen mit einem Volumen von 2.000 Milliarden Dollar. Auch die jüngsten Quartalsberichte der amerikanischen Hypothekenbanken zeigen, dass die Krise noch längst nicht ausgestanden ist.
boerse.ARD.de: Wie lange wird dieses Problem die Märkte noch beschäftigen?
Folker Hellmeyer: Ich erwarte, dass sich die Krise bis zum Jahresende weiter verschärfen und auch im kommenden Jahr andauern wird. Denn inzwischen ist der auch der Markt erstklassiger Kredite von Ausfällen bedroht. Negative Anpassungen sind also zu erwarten. Allerdings hat die Krise auch die Wirkung eines reinigenden Gewitters. In einem freien Markt muss eine zu laxe Kreditvergabe endlich auch einmal zu Konsequenzen führen.
http://boerse.ard.de/content.jsp?key=dokument_241526
am 19 Juli hat ein JP Morgan Analyst verkündet, daß man in den ABX-Indizes den Boden gefunden hat:
http://investing.reuters.co.uk/news/...P_PAGE_012-N19223015-OISBN.XML
gestern fielen die ABX-Indizes erneut auf wesentlich tiefere Lows; auch weil JP Morgan die Ausfallschätzungen für 2008 wesentlich erhöht hat:
http://www.reuters.com/article/bondsNews/...460520070725?pageNumber=2
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"Papiergeld ist der Himmel für Schuldner - und die Hölle für Sparer"
Und so lange z.B. die USA es "richtig" machen und Papiergeldschulden anhäufen bis zum Anschlag - und Europa oder Japan emsig sparen, funktioniert das System auch. Was aber, wenn wir jetzt genau so prassen wie die Amerikaner? Und die Japaner ebenfalls. Wer unterstützt dann uns, wenn wir auch ein Handelsbilanzdefizit wie der Himalaja haben? Die Amis, die wir momentan noch am Leben halten?
Siehst Du, da musst Du selber schmunzeln. So lange weltweit der Ami lebt - und der Rest arbeitet und die Ersparnisse auch noch in Dollar anlegt, funktioniert es. Wenn wir jetzt auch mit "Leben" anfangen, ist Schluss.
Schluss ist übrigens auch, wenn irgendwann das Volk merkt, das "in Geld" zu sparen sich nicht lohnt. Und es einfach ausgibt. Interessant in dem Zusammenhang fand ich eine alte Allianz - Werbung über eine Lebensversicherung, die ich mal im Web entdeckt hatte. Dort warb die Allianz vor ca. 33 Jahren damit, das man fleissig sparen soll und dann bekommt man in 30 Jahren stolze 30.000 DM ausgezahlt. Und was man sich davon kaufen kann z.B. 5 nagelneue VW Käfer für 6000 DM.
Jetzt bekommen die Leute übrigens das Geld ausgezahlt. Aus den 30.000 DM sind 15.000 € geworden - und aus den 5 nagelneuen Käfern ein VW Golf in der Basisversion.....wenn ich noch schlappe 1.300 € drauflege!
Wertzuwachs
"After all, this is the best economy in my lifetime and The Decider wants the markets at all-time highs so he can avoid mentioning those dirty little details like record household debt, horrendous twin deficits, the Iraq quagmire, negative savings rates going on forever, record underfunding of pensions, a pathetic currency, an imploding housing bubble, record foreclosures and half of all Americans living from paycheck to paycheck. So get out there and BUY STOCKS!! And forget about the fact that the markets are overbought and stocks are laughably overvalued. Doesn't matter. This time it's different!"
Hi,
ich teile Deine Meinung bezüglich der Inflationierung der Welt mit den Dollars. Die Leitwährung ist in der Tat einer der Haupttreiber des amerikanischen Investors. Während die Ammis mit dem deutschen Porsche ein qualitatives Produkt besitzen, erhalten wir sich im Wert verringernden Dollar als Ausgleich.
Zum Glück hat die FED einen Notenbankchef bekommen, der nicht nur "psychologisch" (also liquiditätstechnisch) die Wirtschaft unterstützt, sondern auch eine realistische Einschätzung der wirtschaftlichen Lage in den USA hat. Gäbe es nicht die Krise der bonitätsschwachen Hypothekenschuldner, dann wären die Zinsen noch weiter heraufgesetzt worden. Ich fürchte, die Hypothekenkrise wird künftig noch einen weiteren Hit bekommen, denn auch die zuvor als erstklassig besicherten Darlehen werden zum Risiko falls der Beleihungswert sinkt. Also Banken würde ich den USA nicht mehr anrühren.
Tja, hoffentlich müssen nicht anderen unterstützende Massnahmen für die amerikanische Wirtschaft eingeleitet werden (IRAN, Nord Korea): Kriegsausgaben zur Deckung des GDP-Rückgangs.
In diesem Sinne,
VG,
Zentralbanken, die über die Geldmenge und die Inflation wachen, um das Vertrauen der Menschen in die Papierfetzen hochzuhalten.
Ich finde die momentanen ZBs machen ihren Job gar nicht mal so schlecht (am besten die EZB, die auch die meißte Unabhängigkeit genießt); ich möchte hier auch mal den Herrn Greenspan ein klein bißchen in Schuz nehmen; wenn ihr an seiner Stelle gewesen wäret, nach der Dot.com Blase und dem 11.September, wage ich zu bezweifeln, daß ihr die Zinsen höher gehalten hättet. Noch dazu ist die Fed bei weitem nicht so unabhängig wie die EZB.
Und Herr Bernanke macht doch auch keine schlechten Job; fährt die Inflation langsam runter und bringt den Amis behutsam bei, daß der Hubschrauber nur in wirklichen Krisensituationen startklar gemacht wird.
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Nochmal kurz zur USA und dem Dollar. Wenn morgen - aus was für einem Grund auch immer - wieder Ware gegen Ware gehandelt werden würde, müssten wir wahrscheinlich Care Pakete über den großen Teich schicken. Denn was hat Amerika eigentlich noch zum tauschen? Mir fällt ehrlich gesagt kaum noch was ein. Fällt Euch was ein? Ich schau mich gerade in meinem Haus so um, und sehe nichts. Kein Wunder, nur noch 10% der Amerikaner arbeiten in der Industrie - der Rest nennt sich Dienstleister oder ist beim Staat/Militär. Absoluter Irrsinn eigentlich.
Kein Wunder, das auf Pump und mit Hilfe der Druckerpresse weltweit momentan wahre Übernahmeorgien stattfinden. Dort wird massig grünes Klopapier gegen reale Werte getauscht. Immer mehr. Immer schneller.
Man befürchtet wohl, das sich irgendwann reale Werte nicht mehr für grünes Klopapier kaufen lassen....
Wertzuwachs
sollte aber nur auf Preisbewegungen reagieren, die sie beeinflussen kann;
Preisanstieg durch exogene Schocks (Ölpreis durch steigende Weltnachfrage, Krisen im Nahen Osten, Lebensmittel durch Biomassenutzung) sollten nicht bekämpft werden. Man würde nur die Wirtschaft zusätzlich belasten; davon hat niemand etwas.
Die Bekämpfung dieser Preisanstiege muß der Politik überlassen werden (Anreize zum Energiesparen, etc.)
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The ``golden era'' for leveraged buyouts proclaimed by Henry Kravis two months ago is losing its luster.
Kravis, co-founder of New York-based Kohlberg Kravis Roberts & Co., said on May 29 that there was ``plenty of capital'' to finance acquisitions. Yesterday, Chrysler and Alliance Boots Plc failed to find buyers for $20 billion of loans to pay for their buyouts. Ten banks, including Deutsche Bank AG and JPMorgan Chase & Co., were stuck holding the debt.
LBO firms, which announced an unprecedented $690.4 billion of takeovers this year, need to raise $300 billion of debt to fund purchases, according to data compiled by Bear Stearns Cos. That's going to get harder because investors, hit by losses on subprime mortgages, are shunning riskier bonds and loans.
``You're going to see more broken deals,'' billionaire investor Wilbur Ross said in an interview yesterday in New York. ``If the investment banks continue to get hung up, their appetite for risk is going to go down. That'll be a big change.''
Sales still in negotiations are being affected. Cadbury Schweppes Plc, the London-based maker of Dairy Milk chocolate, may get less than the $15 billion sought for its U.S. beverage unit as two buyout groups bidding for the division struggle to arrange funding, people with knowledge of the talks said yesterday.
It may also mean lower fees for Wall Street firms. Deutsche Bank, Germany's biggest bank, JPMorgan, the third-largest in the U.S., Credit Suisse Group, Switzerland's second-biggest bank, and New York-based Goldman Sachs Group Inc., the world's most profitable investment bank, took the biggest share of the $8.4 billion in fees paid by LBO firms in the first half, according to data compiled by Freeman & Co. and Thomson Financial in New York.
`Ugly' Scenario
``You've got an ugly short-term scenario,'' said Marek Gumienny, managing director at London-based buyout firm Candover Investments Plc, in a telephone interview yesterday. ``There will be pressure from credit committees at banks to reprice, restructure and offload this stuff.''
KKR has announced $136 billion of leveraged buyouts this year. Buyers typically fund LBOs with debt backed by the target's assets. They pay off the borrowing using cash flow and profit by selling the company three to five years later.
Kravis, who helped create the LBO business in 1976 with his cousin George Roberts, needs to raise money to pay for credit- card-payment processor First Data Corp. of Greenwood Village, Colorado, and Harman International Industries Inc., the Washington-based maker of Harman Kardon speakers.
Gross, Dimon
Since Kravis, 63, made his ``golden era'' comment in a speech to Canada's Venture Capital & Private Equity Association, almost 40 bond and loan sales have been canceled or restructured. Record defaults on U.S. subprime mortgages triggered the flight from below-investment-grade debt.
Bill Gross, chief investment officer at Pacific Investment Management Co. in Newport Beach, California, said on July 24 that lenders are ``frozen'' and ``absolutely nothing is moving.'' Jamie Dimon, chief executive officer of New York-based JPMorgan, described the drop in demand last week as ``a little freeze.''
Frankfurt-based Deutsche Bank, which is leading the financing for KKR's takeover of Nottingham, England-based pharmacy chain Alliance Boots, failed to sell 5 billion pounds ($10 billion) of senior loans to fund Europe's biggest LBO, two people with direct knowledge of the negotiations said yesterday. Chrysler, the U.S. unit of Stuttgart, Germany-based DaimlerChrysler AG, postponed the $10 billion sale of loans for its buyout by New York-based Cerberus Capital Management LLC, according to investors briefed on the decision.
Banks' Expense
``LBO financing has got much more expensive,'' said Willem Sels, a credit strategist at Dresdner Kleinwort Ltd. in London.
While terms of the Chrysler and Alliance Boots takeovers may have to change, both will still be completed. The banks funding the sales, rather than the buyout firms, have committed to covering most of the extra cost.
``Too many people have forgotten that underwriting is underwriting: you're on risk,'' Candover's Gumienny said. ``Some banks may not be in a position to do deals at the moment until they've reduced their credit or feel they can syndicate very easily. They're not going to be rushing out, throwing money at things.''
The private-equity firms aren't low on cash themselves. Pension funds, university endowments and wealthy individuals poured a record $210 billion into buyout funds last year, according to data compiled by London-based research firm Private Equity Intelligence Ltd.
`Huge Pipeline'
While mergers and acquisitions may slow, private-equity firms and their banks won't abandon LBOs unless the broader economy stumbles, said Warren Hellman, co-founder of San Francisco-based buyout firm Hellman & Friedman LLC.
``If there's a turn in the economy, a lot of stuff, the mega-stuff that's been done is going to start to look troubled,'' Hellman, a former president of New York-based Lehman Brothers Holdings Inc., said in an interview in San Francisco. ``That's the most concerning thing.''
The slide will be gradual, rather than an implosion that kills almost every LBO, said Mitchell Cohen, a managing director at Hellman & Friedman.
``It will be a little bit awkward for the next couple of months when this huge pipeline of stuff works its way through,'' Cohen said in an interview.
http://www.bloomberg.com/apps/...20601087&sid=a33IE4YuUhnk&refer=home
Aber mal was anderes. Ich wohne in einer Kleinstadt und habe mir überlegt was wohl wäre, wenn auch hier jeder mit geringer Bonität ein Kredit bekommen und Haus gebaut hätte. Da hätten wir Vollbeschäftigung, denn das Geld bleibt ja nicht nur bei den Handwerkern und den Zulieferern des Hauses. Der Handwerker z.B. kann sich wieder ein neues Auto kaufen oder fährt in den Urlaub. Er kann sich Klamotten kaufen, zum Frisör gehen etc. Aber auch beim Frisör und beim Autohaus bleibt das Geld nicht "liegen". Das Geld wandert ja. Immer weiter und weiter. Nur, es muss erstmal "geschaffen" werden.....
Das dann letztendlich der Bauherr private Insolvenz anmelden muss und die Bank - falls man die Kredite nicht vorher an Hedgefonds verhökert hat - einige Abschreibungen vorzunehmen hat, ist der einzigste Schönheitsfehler im System. Ansonsten kann man wo und wann man will immer ein herrliches Wirtschaftswunder hinlegen. Und wenn ich auf Hartz IV wäre, würde ich mit dem Bankersgeld auch ein Haus bauen, bis zur Zwangsvollstreckung drin wohnen bleiben und anschließend wieder in eine Hütte ziehen, die das Arbeitsamt übernimmt. Und da meine Sozialhilfe unpfändbar ist, lebe ich wieder genau so wie vorher. Nur das ich zumindest mal einige Zeit in einem schönen Haus residieren durfte...
Die Frage wäre dann noch zu klären, wieviel Prozent der BIP der USA mit solchen Maschen erzeugt wurde? Hat da jemand Zahlen? Da könnte man auch besser abschätzen was passiert, wenn solche Spielereien nicht mehr möglich sind....
Wertzuwachs
da Du Dir solche Gedanken machst:
http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2007/01/index.htm
Hier solltest Du einige Info's zusammenfinden. Auch Quellangaben beachten, denn ein Großteil der Statistiken ist bis zu einem bestimmten Detaillierungsgrad öffentlich zugänglich.
VG,
Im Vormonat waren die Auftragseingänge bei den langlebigen Wirtschaftsgütern noch um 2,3 % zurückgegangen. Damit wurde der Vormonatswert von zuvor veröffentlichten -2,4 % nach oben revidiert.
http://www.derivatecheck.de/termine/...&site=DC&terminkat=0&TID=50872
Nur so 'ne Idee,
joejoe