d.logistics AG O.N., kauft zu
Eintagsfliegenbetrachtungen helfen nicht weiter. Die Aktie ist stark gestiegen. Da haben heute welche 100k abgeworfen und Gewinne mitgenommen. Warten wir mal den Zwischenbericht III 2010 ab. Wenn sich die Ertragsziele bestätigen, wird es auch Richtung Euro 1,70 abgehen.
13.10.2010
Der Verpackungsspezialist ist wieder in der Gewinnzone. Die Aktie notiert weit unter Buchwert.
Entwarnung bei D.Logistics. Nachdem der Umsatz des Logistik- und Verpackungsspezialisten im vergangenen Jahr infolge der Rezession – insbesondere wegen des Exporteinbruchs etwa im Maschinenbau – um 11,6 Prozent auf 285,2 Millionen Euro gefallen war, stehen die Zeichen jetzt wieder auf Wachstum.
Konnte der Konzern aus Hofheim den um den Verkauf einer Tochter bereinigten Umsatz schon im ersten Quartal um 2,8 Prozent steigern, so ging es zwischen April und Juni richtig nach oben. In den drei Monaten konnten die Hessen die Erlöse nämlich um 12,4 Prozent ausbauen. Im Halbjahr stand damit ein Umsatzplus von 3,8 Prozent auf 146,3 Millionen Euro in den Büchern. Gewinnseitig konnte D.Logistics einen noch viel beeindruckenderen Turnaround hinlegen. Vor einem Jahr belasteten wegen der damals noch mauen Geschäfte in den USA Firmenwertabschreibungen auf eine US-Tochter in Höhe von 2,6 Millionen Euro und Anlaufkosten für ein neues Logistikzentrum in Höhe von 1,2 Millionen Euro. Nachdem nun die zusätzlich im Jahr 2009 eingeleiteten Kostenmaßnahmen greifen, wird wieder Gewinn gemacht.
Nach einer schwarzen Null im ersten Halbjahr 2009 wurden in den ersten sechs Monaten dieses Jahres immerhin zwei Cent je Aktie verdient. Die Sondereffekte aus dem Vorjahr sind damit verdaut. Und sogar aus den krisengeschüttelten USA kommen gute Nachrichten. Im Bereich Konsumgüterverpackung verzeichneten die Hofheimer im Halbjahr dort ein Umsatzplus von 38,9 Prozent. Mit hohem Abschreibungsbedarf in 2010 ist deshalb wohl eher nicht zu rechnen.
Wegen des guten Geschäftsverlaufs in den ersten sechs Monaten zeigt sich das Management um Firmenchef Andreas Bargende zunehmend optimistisch. Inzwischen hält der Vorstand einen Umsatz für möglich, der über der erwarteten Spanne von 280 bis 300 Millionen Euro liegen könnte. Das operative Ergebnis soll dabei auf über zehn Millionen Euro steigen. Da der Gewinn 2011 weiter zulegen dürfte – Analysten rechnen im Schnitt mit 0,17 Euro je Aktie –, wäre ein Kursanstieg gerechtfertigt. Aber Anleger müssen gar nicht in die Zukunft blicken.
Denn D.Logistics notiert bei einem Eigenkapital von 2,15 Euro je Aktie 30 Prozent unter Buchwert. Da das Unternehmen Anlegern in der Vergangenheit häufig zumindest das Eigenkapital wert war, eröffnet allein die erfolgte Rückkehr in die Gewinnzone Kurspotenzial von 40 Prozent. Bei Vorlage der Zahlen zum dritten Quartal am 11. November wird dann möglicherweise vielen Anlegern bewusst, dass D.Logistics wieder nachhaltig hohe Gewinne schreibt. Ein Kursschub um 20 Prozent wie im September könnte dann erneut möglich sein.Da der Konzern seine Marke vereinheitlichen will, erfolgt dies dann eventuell schon unter dem auf der vergangenen Hauptversammlung beschlossenen neuen Namen des Unternehmens: Deufol AG.
D.Logistics Aktie
ISIN: DE0005101505
Kurs: 1,47 €
Kursziel: 2,15 €
Stopp: 1,15€
KGV 11: 8,6
Marktkap.: 64,1 Mio.
Fazit - Attraktives Kursniveau
Das Kursfeuerwerk von Ende September ist abgebrannt. Nach der Konsolidierung ist die Aktie jetzt wieder ein klarer Kauf.
Also ....sieht so aus , als ob die Aktie nach oben will.
Schauen wir mal, was so vor den Zahlen noch so passiert.
Dann könnte es jedenfalls turbulent werden.
Equinet belässt D.Logistics auf 'Buy' - Ziel 1,80 Euro
Equinet hat die Einstufung für D.Logistics vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 1,80 Euro belassen. Da sich der Gewinn im US-amerikanischen Geschäft erholt habe, rechne er mit einem Umsatzwachstum, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Donnerstag. Er gehe zudem davon aus, dass das Logistikunternehmen seine Gesamtjahresprognose bestätigen werde.
Ad-hoc-Mitteilung gemäß § 15 WpHG
Quartalsergebnis
D.Logistics im dritten Quartal 2010: Auf Kurs – Planung angehoben
Umsatz 78,9 Mio. € (Vorjahr 74,3 Mio. €)
Operatives Ergebnis (EBIT) 3,2 Mio. € (Vorjahr 2,3 Mio. €)
Nettoergebnis 1,7 Mio. € (Vorjahr 0,5 Mio. €)
Eigenkapitalquote 41,2 % (Vorjahr 38,9 %)
Hofheim, 11. November 2010
Erfreuliches Umsatzwachstum
Der Umsatz im dritten Quartal 2010 lag mit 78,95 Mio. € um 6,1 % über dem der Vorjahresperiode. In der Industriegüterverpackung übertrafen die Erlöse das Vorjahresquartal um 2,4 %, während im Segment Konsumgüterverpackung die Erlöse nicht zuletzt aufgrund des starken Anstiegs in den USA um 8,7 % über Vorjahr lagen. Im Segment Lagerlogistik stieg der Umsatz um 12,5 %.
In den ersten neun Monaten lagen die Erlöse mit 225,2 Mio. € um 4,6 % über denen der Vorjah-resperiode. Bereinigt um Veränderungen im Konsolidierungskreis ergibt sich ein organisches Wachstum von 7,0 %. Nach Berücksichtigung von Währungsfluktuationen beträgt die Wachstumsrate rund 6,2 %.
Deutlicher Ergebniszuwachs
Das operative Ergebnis (EBITA) lag im dritten Quartal mit 3,22 Mio. € um 39,1 % über dem Niveau der Vorjahresperiode (2,32 Mio. €). Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) lag mit 5,37 Mio. € um 20,2 % über dem des Vorjahresquartals. Die EBITDA-Marge be-trug 6,8 % (Vorjahr 6,0 %). Die Abschreibungen auf Sachanlagen und sonstige immaterielle Ver-mögenswerte waren mit 2,14 Mio. € nahezu unverändert.
Die einzelnen Segmente entwickelten sich wie folgt: Die Industriegüterverpackung verzeichnete einen Rückgang des EBITA um 8,2 % auf 1,68 Mio. €. In der Konsumgüterverpackung hat sich das EBITA mit 1,36 Mio. € mehr als vervierfacht (Vorjahr 0,30 Mio. €). Die Lagerlogistik erwirtschaftete einen operativen Gewinn von 0,65 Mio. € (Vorjahr 0,48 Mio. €). Der EBITA-Verlust der D.Logistics AG (Holding) betrug 0,39 Mio. € nach 0,34 Mio. €. In den ersten neun Monaten liegt das Konzern-EBITA mit 8,37 Mio. € um 64,3 % über der Vorjahresperiode (5,09 Mio. €).
Das Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) betrug im dritten Quartal 2,47 Mio. € (Vorjahr 1,13 Mio. €) und in den ersten neun Monaten 5,44 Mio. € (Vorjahr 2,05 Mio. €). Nach Steueraufwendungen (0,66 Mio. €) und Abzug der Ergebnisanteile Dritter i. H. v. 0,11 Mio. € ergibt sich im dritten Quartal ein auf die Anteilseigner der D.Logistics AG entfallender Nettogewinn von 1,71 Mio. € gegenüber 0,48 Mio. € im Vorjahr. Kumuliert liegt der auf die Aktionäre der D.Logistics AG entfallende Gewinn per 30. September 2010 bei von 3,28 Mio. € gegenüber 0,62 Mio. € im Vorjahr. Das Ergebnis je Aktie betrug im zweiten Quartal 0,039 € (Vorjahr 0,011 €); in den ersten neun Monaten erreichte es 0,075 € (Vorjahr 0,014 €).
Eigenkapitalquote gestiegen
Der Cashflow aus der operativen Geschäftstätigkeit betrug im dritten Quartal 2,1 Mio. € (Vorjahr 3,81 Mio. €) und erreichte nach neun Monaten 9,92 Mio. € (Vorjahr 9,39 Mio. €).
Die Finanzverschuldung der D.Logistics Gruppe verminderte sich in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres um 1,0 Mio. € auf 77,8 Mio. €. Da gleichzeitig der Bestand an Zahlungsmitteln und Finanzforderungen um den gleichen Betrag abnahm (– 1,0 Mio. €), blieben die Netto-Finanzverbindlichkeiten unverändert bei 47,5 Mio. €.
Die Eigenkapitalquote beträgt per 30. September 41,2 %, nach 39,4 % am Jahresende 2009.
Die ersten neun Monate 2010 im Überblick
Angaben in Tsd. € Q3 2010
Q3 2009
Änderung (%)
9M 2010
9M 2009
Änderung (%)
Umsatz 78.863
74.317
6,1
225.183
215.533
4,6
EBITDA 5.365
4.462
20,2
14.914
11.913
25,2
EBITA = EBIT 3.221
2.315
39,1
8.368
5.094
64,3
EBT 2.470
1.113
118,4
5.441
2.045
166,1
Nettoergebnis 1.709
478
257,5
3.275
617
430,8
Ergebnis je Aktie (€) 0,039
0,011
257,5
0,075
0,014
431,9
Operativer Cashflow 2.071
3.807
(45,6)
9.916
9.392
5,6
Investitionen in Sachanlagen 1.154
1.171
(1,5)
3.173
3.811
(16,7)
Netto-Finanzverbindlichkeiten 47.523
49.869
(4,7)
47.523
49.869
(4,7)
Eigenkapitalquote (%) 41,2
38,9
5,9
41,2
38,9
5,9
Mitarbeiter (30.06.) 2.759
2.739
0,7
2.759
2.739
0,7
Ausblick - Planung
Die D.Logistics AG erhöht ihre im Jahresfinanzbericht veröffentlichte Umsatz- und Ergebnisplanung für das Geschäftsjahr 2010. Erwartet werden nunmehr Umsatzerlöse von über 300 Mio. € und ein operatives Ergebnis (EBITA) von über 11 Mio. €.
Die bisherige Planung sah Erlöse zwischen 280 Mio. € und 300 Mio. € und ein EBITA von über 10 Mio. € vor.
Der Zwischenbericht ist unter http://www.dlogistics.com abrufbar.
Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an:
D.Logistics AG, Investor & Public Relations
Rainer Monetha
Tel.: +49 (6122) 50 1238
E-Mail: Rainer.Monetha@dlogistics.com
ISIN: DE0005101505
Notiert: Geregelter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin-Bremen, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München und Stuttgart
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* Equinet raises D Logistics price target of EUR 2.25 from EUR 1.80;
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