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http://www.consumer.de/deu/cms_files/press_mut040220.pdf  

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ACG stellt für mich eine Gefahr da: es ist schön wenn man durch Verkäufe von Unternehmensteilen CASH ins Unternehmen reinholt, aber sollte man nicht bei anziehenden Chipmärkten möglichst in breiter Linie von lukrativeren Chipmärkten profitieren und erworbenes CASH in Business stecken? Die CASHrendite wird bei weitem nicht erzielt wie sich momentan die Margins für Distributions und Brokeragebusiness entwickeln.Stellt für mich eine Renditeschwäche seitens ACG her. Ebenso weiter starker Umsatzverlust durch Unternehmensveräußerungen.
PRO Für CE CONSUMER: Haben bereits stark in Kundenbindungsprogramme im Vorfeld investiert und werden definitiv in Taiwan eine neue Niederlassung von CE Consumer eröffnen neben bereits anderen Niederlassungen in asien.Haben den Währungshedge auf die Beine gestellt und sind nur noch in gewisser Weise durch Dollar beeinflusst.  

Lest den Artikel...da spiegelt der Kurs meiner meinung nach keine Phantasie bzw. Realität wider! Für mich um 2.2Euro ein longterm strong buy!

hartmoneygrüsse  

Steht schon seit Tagen auf der HP von CE. Trotzdem ist der Kurs nochmal gesackt. Die werden grottenschlechte Zahlen für 2003 vorlegen. Ob es wieder nach oben geht, wird allein vom letzten Quartal 03 abhängen. Wenn sich da Turnaround abzeichnet und 2003 verdaut ist, dann kanns wieder aufwärts gehen. Bin gottseidank bei 3,10 raus.

Gruß BarCode  

Und 2€ ins Phrasenschwein. ;-)

Grüße
ecki  

Der Eilnewsaspekt war auf einen Kurs von 2.22Euro bezogen. Was momentan bei CE abgeht ist durch und durch Chartschwäche. Dennoch bin ich der festen Überzeugung, dass CE besser aufgestellt ist als ACG. Das CE keine schwarze Null mehr erreicht ist schon klar von CE kommuniziert worden. Letztes Q 03 wird schwarz, deckt aber nicht den angehäuften Verlust über letzten 3 Quartale. Gleiche konstellation gilt für ACG: ebenso Verlust in 2003.

Grüsse  

Marktstellung und Ziele

Als dritte Kraft im internationalen Halbleitermarkt haben wir unsere führende Marktstellung auch im schwierigen Geschäftsjahr 2002 aufgrund unseres erfolgreichen Geschäftsmodells behauptet. Mitarbeiter mit hohem Markt- und Branchen-Know-how sind weltweit rund um die Uhr für unsere Kunden im Einsatz.

Für unseren künftigen Erfolg haben wir die folgenden strategischen und operativen Ziele definiert:

 
Konzentration auf unsere Kernkompetenz: Direct- und eBrokerage (VCE) von elektronischen Bauelementen und IT-Systemkomponenten.


Ergebnisorientierung und überwiegend organisches Wachstum mit klarem Fokus auf das hochmargige Direct- und eBrokerage.


Erhöhung des Servicegrades für unsere Kunden durch Nutzung der VCE Virtual Chip Exchange als führende eBrokerage-Plattform mit der Zielsetzung einer verstärkt geografischen Präsenz in den drei Zeitzonen Americas - Europa - Asien/Pazifik.


Ausbau des Direct-Brokersystems in den attraktiven asiatischen Wachstumsmärkten.


 
 

 
Fokussierung auf Kernkompetenzen

Mit der Konzentration auf das Direct-Brokerage-Geschäft wollen wir unter Nutzung unserer weltweiten Präsenz vor allem Großkunden gewinnen: Auftragsfertiger, global operierende Konzerne und große mittelständische Unternehmen.

Darüber hinaus bieten wir allen Kunden den Marktzugang über die elektronische Handelsplattform der VCE Virtual Chip Exchange. VCE ist Handelsplatz und Informationsportal zugleich. Bei unseren Kunden hat sich VCE als Kosten-Nutzen-effiziente Kauf- und Verkaufmöglichkeit etabliert. Diesen Erfolg treiben wir weiter voran und bauen diesen bewährten Vertriebskanal zielgerichtet weiter aus. Den Schlüssel dazu bildet die virtuelle Nähe zum Kunden sowie die geografische Präsenz zur Auftragsabwicklung. Nach den US-Aktivitäten war die Eröffnung der VCE Europe der nächste konsequente Schritt.

Der Bereich Trading lässt sich aufteilen in Geschäfte, die - wie beim Brokerage - nicht vertragsgebunden sind, und Geschäfte, die auf Rahmenverträgen mit Herstellern basieren. Im Geschäftsjahr 2002 lag dieses Verhältnis bei 52 Prozent zu 48 Prozent. Das heißt: Mehr als die Hälfte der Umsätze im Bereich Trading wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr durch nicht-vertragsbasiertes Geschäft generiert. Darauf wollen uns künftig konzentrieren. Ohne Abnahmeverpflichtungen, Rabattsysteme, Verträge mit dem Einzelhandel etc. erhöht sich unsere Unabhängigkeit und damit die Flexibilität gegenüber unseren Kunden und Lieferanten.

Die folgende Grafik veranschaulicht, basierend auf unserem Drei-Säulen-Geschäftsmodell, den künftigen Fokus auf das Brokerage-Geschäft.





 

 
Service als Erfolgsfaktor

Diesem Anspruch stellen wir uns. Für unsere global agierenden Kunden haben wir Vertriebsverantwortliche in den jeweiligen Ländern bestimmt. Die Koordination erfolgt individuell durch erfahrene Mitarbeiter, welche die optimale Betreuung unserer Schlüsselkunden verantworten. Geänderte Marktbedingungen erfordern Anpassungen. Intensiver Service vertieft die enge Geschäftsbeziehung zu unseren Kunden, stärkt unsere Wettbewerbsposition und lässt uns im erwarteten Engpassmarkt wieder bevorzugter Lieferant werden.


 

 
Wachstum in Asien

Asien, insbesondere die Volksrepublik China, gehört zu den am schnellsten wachsenden Chip-Märkten weltweit. Bereits in 2002 war diese Region mit einem Marktwachstum von 29 Prozent der weltweite Wachstumsmotor. Marktforschungen gehen davon aus, dass bereits in 2006 der asiatische Markt den amerikanischen in seiner Führungsrolle ablösen wird. An dieser erwarteten Entwicklung wollen wir teilhaben. Wir streben, neben der bestehenden Niederlassung in Hongkong, künftig eine verstärkte Präsenz in China an, um uns den viel versprechenden Einkaufsmarkt auch als Absatzmarkt zu erschließen. Mit einem eigenen Stand auf der diesjährigen International IC Conference & Exhibition (IIC-China) Messe in Shanghai haben wir den Grundstein für den künftigen Erfolg gelegt.  

 
Organisches und effizientes Wachstum

Auch die Regionen in Europa und Lateinamerika bieten Chancen. Auf dem europäischen Kontinent zählen Irland und Skandinavien zu unseren favorisierten künftigen Märkten. In Lateinamerika wollen wir insbesondere in Mexiko am erwarteten Wirtschaftswachstum teilhaben. Bei allen Neuaktivitäten erwarten wir innerhalb des ersten Jahres einen positiven Ergebnisbeitrag. Einen Kostenvorteil bildet die einfache Anbindung neuer Niederlassungen an unsere IT-Infrastruktur, dank Outsourcing im vergangenen Geschäftsjahr.  


 

 

hat CE schon längst das verfolgt, was ACG jetzt als neue Errungenschafft bei sich unter dem Motto "Neustrukturierung" durchführen will: Distributions und Brokeragegeschäft und nichts anderes mehr! Diese kernkompetenzen hat sich aber CE schon ewig auf die Banner geschrieben.
Vgl hierzu mal die Aussagen zu ACG:

Lediglich das Broker- und Distributionsgeschäft...

Quelle:
08.12.03
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien des Anbieters eines herstellerunabhängigen Marktplatzes für Chips, Chipkarten und Module sowie Anbieters von kontaktlosen Technologien für Chipkarten und die elektronische Produktkennzeichnung ACG AG (/ ) zu halten. Das Unternehmen habe sich im laufenden Geschäftsjahr stark umstrukturiert. So habe sich der Konzern praktisch von allen Produktionstöchtern getrennt. Lediglich das Broker- und Distributionsgeschäft seien im Konzern verblieben. Zukünftig wolle sich die Gesellschaft als Distributionsdienstleister im Markt für Technologiekomponenten etablieren. Hierdurch solle sichergestellt werden, dass ACG von einer Markterholung überdurchschnittlich profitieren könne. Infolge der Firmenverkäufe und durch die Begebung einer Wandelanleihe habe die finanzielle Basis des Unternehmens deutlich verbessert werden können. In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe die Gesellschaft noch bei einem Umsatzrückgang von gut 35% einen Nachsteuerverlust von 5,7 Millionen Euro hinnehmen müssen. Aus diesem Grund seien die Maßnahmen zur Kapitalstärkung notwendig geworden. Im kommenden Geschäftsjahr 2004 rechne der Vorstand der Gesellschaft mit einem Umsatz von rund 200 Millionen Euro. Gleichzeitig solle wieder ein positives EBITDA und ein positives EBIT erreicht werden. Nach Ansicht der Analysten von AC Research seien diese Planzahlen im Zuge einer konjunkturellen Erholung gut erreichbar. Beim derzeitigen Aktienkurs von 3,20 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 63 Millionen Euro. Die Analysten von AC Research würden davon ausgehen, dass das Unternehmen im Zuge der einsetzenden Markterholung von seiner stärkeren Vertriebsfokussierung profitieren werde. Ohne eine deutliche Markterholung werde es allerdings schwer werden, wieder deutlich schwarze Zahlen zu schreiben. Der Aktienkurs habe sich in den letzten 6 Monaten rund verdoppelt. Gleichzeitig habe sich allerdings auch die finanzielle Basis des Unternehmens infolge von Beteiligungsverkäufen und durch die Emission einer Wandelanleihe verbessert. Mit weiteren Impulsen für den Aktienkurs rechne vor allem im Zuge der Veröffentlichung der Geschäftszahlen für 2003. Bis dahin werde sich die Aktie voraussichtlich marktkonform entwickeln. Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der ACG AG zu halten.

 

stellt sich doch jedem die Frage: WARUM sollte es ACG geschäftsmäßig besser machen mit Distributions und Brokerage als der langjährige professionellere Anbieter da Kernkompetenz CE Consumer? Alcatel, Siemens usw. haben nicht nur ACG als "First vendor" sondern auch CE ´hat diese Referenzen. Da die ganze SDache teilweise auch ein Volumengeschäft ist, stellt sich doch die frage, wie ACG jemals diese Umsätze von CE erreichen will, wenn sich gerade ACG gesundgeschrumpft hat??

Was denkt Ihr??  

dann lass Dich doch mal auf die Diskussion ein, um der ganzen Sache einen aktuelleren Pfiff zu geben! Mich würde interessieren, warum ein Aufschlag von ACG gegenüber CE gerechtfertigt ist, wenn man die beiden mal faktisch gegenüberstellt (unter Nichtbetrachtung der Cashhöhen)!  

habe ich vorher noch nie ce gekauft

sind die in frankfurt schon wieder oder noch besoffen?  

Es gibt nix Aktuelles. Es gibt auch keine höhere Bewertung von ACG. Beide haben immo ziemlich genau die gleiche MK. ACG hat nämlich weniger Aktien. Trotzdem müsste CE eigentlich etwas höher bewertet sein als ACG, von wegen etwas besserer Substanz. Allerdings hat CE in 2003 nur verbrannt (in den ersten 9 Monaten ca. 10. Mio.) und ACG hat sich Kapital durch WA und Firmenverkäufe besorgt. Cashflow damit wahrscheinlich positiv, auch wenn nur Einmaleffekt. CE hatte Turbulenzen im Management, das streut Misstrauen unter den Anlegern. Das spiegelt sich alles derzeit im Kurs wieder. Deshalb wiederhole ich meine Einschätzung von oben: wenn sich Turnaround abzeichnet ist nach oben wieder Luft da. Ob aber beide nach den rasanten Umsatzverlusten in 03 tatsächlich wieder auf vollen Wachstumskurs umschwenken, ob das Geschäftsmodell weiter trägt oder der Chiphandel mehr und mehr an den Brokern vorbei im BtoB Geschäft abgewickelt wird und für die beiden der Markt sehr eng wird und wer als Sieger hervorgeht: das alles kann ich im Moment nicht absehen. Habe mit beiden ordentliche Gewinne gemacht und bin seit einigen Monaten draußen. Beobachte sie aber noch. Ob ich wieder einsteige, werde ich entscheiden wenn all die Fragen von oben klarer werden.

Gruß BarCode  

Ich sehe das Brokeragegeschäft analog zu den Equity- und Fixed Income Brokern...diese haben sich auf dem Bankenmarkt ebenso behaupten können. Übrigensfüher wurde das Broker- und Distributionsgeschäft auch von Siemens und anderen Us betrieben, die diese Dienstleistung dann sozusagen vor ca. 10 Jahren an externe Dienstleister outgesourct haben. Ebenso sehe ich die erzielten mehrstelligen Millionendollar/eurohandelsumsätze als Indikator an, dass auch künftig das Geschäftsmodell funktioniern wird. Hinsichtlich Brokerplattformen (wie VCE) bin ich eher vorsichtig, da ebenso Komponentenplattformen wie Covisint von Daimlerchrysler, GM etc. in Kooperation nicht funktionierten haben.

Auf dem Niveau stellt sich für mich CE eher als Kauf dar, als ACG. Barcode, Deine Argumentation kann ich absolut nachvolziehen, dennoch möchte ich Dir zu bedenken geben, dass eine so radikale Umstrukturierung trotz CASHeinnahmen nicht sofort durch konzentration auf Kernkompetenzen bestehende Marktführer (wie CE vom Umsatz gesehen auch weltweit ist, s. Rankingtabellen) überholen können.

Es bleibt spannend!

hartmoneygrüsse  

 

aus Wallstreet-online Forum:

Karnevalisten  !CE-Chart! Bleibt auf der " Titanic" - die Kapelle spielt ja bereits nicht mehr, macht nix, ihr macht euere eigene " Musi"  !Servus pathi!






 

CE CONSUMER ELEC EUR 2.56 2.57  .10 4.07% 10:45:43  

CE CONSUMER ELEC EUR 2.60 2.63  .14 5.69% 14:21:28  

 

hallo,

wo kann ich noch mehr von den
netten Tierchen aus Beitrag #15
finden?

Vielen Dank!  

in CE. Ist riskant, aber: Morgen kommen Zahlen für 2003. Die werden wohl wie erwartet grottenschlecht ausfallen. Das dürfte aber im Preis jetzt schon drin sein. Ich spekuliere auf Besserung im letzten Quartal 03 wegen deutlicher Verbesserung des Marktumfeldes und auf positiven Ausblick. Mein Gefühl sagt mir, dass der Boden erreicht ist, das schlechte letzte Jahr verdaut und die Phantasie nach Abschlusszahlen vorwärtsgerichtet ist und nach oben schaut.
Kann natürlich auch voll in die Hose gehen! Die Unsicherheiten - s. mein Posting #10 - sind noch da. Pure Spekulation.

Gruß BarCode  

grottenschlecht...0,30 Euro minus pro Aktie, natürlich könnte es besser sein, dennoch haben die jetzt 3 Jahre Durststrecke relativ gut überstanden und sind am Leben. Der Verlust war nicht nur durch Margendruck in USA bestimmt, sondern auch durch Einkaufen von CE beim Kunden, um damit wieder, wie bei den Investment und Corporate Banks, in der Leaguetable wieder weit oben zu stehen. Für den Ottonormalanleger: Leaguetable bedeutet, man versucht als Broker volumen zu generieren, um von der Volumensseite unter z. B. den Top 5 Brokern zu stehen. Diese Leaguekriterium kann beim Kunden bedeuten, dass er nur mit den Top 5 Brokern kooperiert. Dies hat CE auch letztes Jahr gemacht (nachweislich damit den Weltmarktführer in diesem Segment unter Beweis gestellt und bestätigt) und damit Volumengeschäft generiert (s. Umsatzanstieg bei gleichzeitigem Gewinnrückgang bzw. verlustanstieg). Dabei werden mit dem Kunden bewußt Geschäfte generiert, bei denen der Broker weiss, dass er mit jedem Deal keinen Pfenning verdient, da er keine Marge hat. Der Kunde weiß dies und geht verstärkt in dieser Phase Deals mit dem Prefered Vendor ein. Der Broker hat in dieser Zeit nichts zu gewinnen, ausser der Hoffnung auf "Geben und nehmen" was heissen soll, dass bei Produktknappheiten, wie sie derzeit vorherrschen, Kunden bereit sind Aufgeld für den Broker zu zahlen, da sie in schwachen Zeiten mit besonderen Gifts bei laune gehalten wurden. Diese Praxis mit den Leaguetables ist auf dem ganzen Markt usus und somit die Ausgaben wie eine Art von marketing für die Broker zu verstehen. Hinsichtlich der Verbindlichkeiten von CE ist deren Inkasso auf Feuerwehrgeschäft bzw. Broker Distribution auf Fremdkapitalfinanzierung fixiert, was aber nur tageweise bis zur Durchführung vorherrscht. D.h. die damals ausgewiesene Verbindlichkeit ist durch einen besonderen Vorkasseeffekt (=Volumengeschäft) bestimmt, die bei tatsächlicher Durchführung wieder zu einer Auffühlung der FK Verbindlichkeit durch EK erfolgt. Somit ist eine statische Quartals- bzw. Jahressicht (ähnlich wie bei Versicherern die Beitragsüberträge) verzerrt, da Cash Flows abgeschnitten werden zum Bilanzstichtag, was be CE zu einer erheblichen BilanzVerzerrung führte, da es Beitragsübertragsposten für ChipBroker im eigentlichen Sinne nicht gibt und somit nicht realitätsnah bilanztechnisch ausweisbar ist.
Die Frage nach der Brauchbarkeit des Brokergeschäftsmodell ist mit einem eindeutigen JA zu beantworten, da es sich um einen Volatilen Markt handelt, der über Market Maker verfügen muss um Arbitragegeschäfte zu verhindern! Alles andere wäre ein Rückschritt (alles ebenso analog zum Brokergeschäft der Banken). Für mich herrscht auf 2 Jahressicht kein Risiko in einem Investment bei CE. Chancen liegen wesentlich höher als Risiken...ebenso ist ein investment in Ce dem von ACG vorzuziehen, da ACG eine weitaus nachweislich schwächere Marktposition inne hat!

Grüsse

hartmoney  

vergleicht bitte Posting Nummer 2!  

lange Analyse - kurzer Sinn: 2003 ist ab morgen kalter Kaffee. Mein Einstieg ist und bleibt trotz aller Argumente spekulativ. Heute knapp 10% lässt sich ja schon mal gut an. Im Prinzip stimme ich dir ja zu, was ACG angeht: Ich fand es auch nicht ganz nachvollziehbar, dass sie sich aus dem RFID-Geschäft rausverkauft haben. War für mich persönlich ursprünglich gerade der Punkt, weshalb ich sie favorisiert hatte. Aber: ACG ist bei den Institutionellen und den Analysten beliebter als CE. Sie haben es immer irgendwie geschafft, sich den Anschein größerer Seriosität zu geben. Und das ist unabhängig von den fundamentalen Daten auch ein Argument, warum sich ACG immer relativ gut gegen CE hält.

Bin jedenfalls gespannt, was sich morgen tut. Wenn Dynamik nach oben reinkommt, sind die 3 schnell erreicht. Ein Versuch war es Wert, denke ich.

Gruß BarCode


 

nach so einem wirrwar von schlechten Zahlen, selbst die Veräusserungen waren Verlusttreiber und das alles in einer AdHoc gemixt....da stimmt doch was nicht in dem Laden (s. auch die hohen Insiderverkäufe)...

Dienstag, 30. März 2004 | 00:07 Uhr [Artikel versenden] [Artikel drucken] [zurück]

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DGAP-Ad hoc: ACG AG  deutsch
von 3 auf 1 Geschäftsbereich berichtet die ACG ab sofort, gemäß US-GAAP, nur




ACG gibt Jahresergebnis 2003 bekannt

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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Wiesbaden, 30.03.2004. Die ACG AG gibt heute die Ergebnisse für das GJ 2003
bekannt, das am 31.12.03 endete. Aufgrund der verfolgten Konzentrationsstrategie
von 3 auf 1 Geschäftsbereich berichtet die ACG ab sofort, gemäß US-GAAP, nur
noch über die fortgeführten Aktivitäten. Die veräußerten Bereiche werden als
" discontinued operations" in der Berichterstattung dargestellt.

Das Unternehmen erzielte einen Umsatz von EUR 121,6 Mio. Damit lag der Umsatz um

44% unter dem VJ-Wert von EUR 218,3 Mio. Unter der Berücksichtigung eines
strittigen CPU-Geschäftes i.H.v. EUR 57,8 Mio. nahm der Umsatz um 24% ab. Der
Rohertrag nahm volumenbedingt von EUR 19,8 Mio. auf EUR 12,4 Mio. ab. Die
Rohertragsmarge hingegen hat sich von 9,1% in 2002 auf 10,2% verbessert. Das
EBITDA war mit EUR -9,9 Mio. negativ, nach EUR -11,4 Mio. in 2002. Die
Entwicklung von Umsatz und Rohertrag ist insbesondere auf die deutliche
Reduktion des CPU-Geschäftes zurückzuführen. Das EBIT belief sich auf EUR -13,7
Mio. (2002: EUR -37,0 Mio.) und das Nettoergebnis auf EUR -30,9 Mio. (2002: EUR
-46,6 Mio.).

Der Free Cashflow war mit EUR -16,3 Mio. negativ, nach EUR -1,3 Mio. in 2002.
Die liquiden Mittel betrugen zum 31.12.2003 EUR 18,0 Mio. (Stand am 31.12.2002:
EUR 17,1 Millionen). Im Feb. 2003 wurden EUR 9 Mio. im Zusammenhang mit einer
Rechtsstreitigkeit an das Finanzamt zurückgezahlt. Dabei ist zu berücksichtigen,
dass sämtliche Verbindlichkeiten bei Kreditinstituten auf Null zurückgeführt
wurden. Aus den Unternehmensveräußerungen aus 2003 werden im Jahr 2004 noch
wesentliche Beträge der ACG zufließen.

Zum 31.12.2003 verringerte sich die EK-Quote der ACG-Gruppe geringfügig auf
60,0%. Zum 31.12.2002 betrug diese noch 60,5%. Die Anzahl der MA lag zum
31.12.2003 bei 220.

Die nicht mehr fortgeführten Geschäftsbereiche (" discontinued operations" )
microIDENTT und ACG ID haben im Jahr 2003 noch einen Umsatz von EUR 9,4 Mio.,
bzw. EUR 54,3 Mio. erzielt. Der Jahresüberschuss lag bei EUR -2,3 Mio., bzw. bei
EUR -15,4 Mio.
Insgesamt visiert die ACG einen Umsatz von EUR 174,4 Mio. im GJ 2004 an (in Q1
2004 rechnet der VS mit einem Umsatz von EUR 25 Mio.). Darüber hinaus plant die
ACG ein EBITDA von EUR 2,5 Mio. und ein Netto-Ergebnis von EUR 1,2 Mio. In 2004
ist es das Ziel, die Rohertragsmarge auf ca. 13% zu steigern. Gleichzeitig
müssen die hohen Verwaltungskosten aus dem Jahr 2003 (die stark durch
Einmaleffekte im Rahmen der Unternehmensveräußerungen getrieben wurden) nochmals
deutlich gemindert werden.

Weitere Informationen:
ACG Advanced Component Group AG
Daniel Sebastian C. Wenzel
Assistent des Vorstandsvorsitzenden
dw@acg.de
+49 (611) 1739 206

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 29.03.2004
--------------------------------------------------
WKN: 500770; ISIN: DE0005007702; Index: SDAX
Notiert: Geregelter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin-
Bremen, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München und Stuttgart

 

...EUR 174,4 Mio. im GJ 2004 an (in Q1
2004 rechnet der VS mit einem Umsatz von EUR 25 Mio.). ...wenn ich mich mal ganz naiv anstelle unter gleicher Quartalsentwicklung ergibt 25 Mio mal 4 gerade einmal 100 Mio EUR Umsatz...74,4 Mio weniger...das richt doch nach einer baldigen Umsatzwarnung!!!