Marktführer günstig zu haben

Schaut euch meine Radcom an. Es geht auch anders.  

Weg machen. Man ist einer der wichtigsten Zulieferer der Radiopharmazie, die defintiv vor einer Boomphase stehen wird. Darüber hinaus werden die Protonenstrahlungsräume mittelfristig vom Verlusbringer zur Cashcow, wenn ausreichend Wartungsverträge geschlossen worden sind. Ist ja wirklich nur noch eine Zeitfrage, da es an den Ausliferungen hängt. Idealerweile trifft dann die höhere Profitabilität aus ein besseres Marktumfeld und dann hat man den Doppelhebel aus höheren Gewinnen uns steigenden Multiplen. Daher sind wir hier ja alle investiert:-)

habe dir eine Boardmail geschrieben,  

doch das IBA seinen Weg gehen wird. Aktuell wird IBA ja mit KUV von 0,6 bewertet. Du gehst ja von KUV von 2 irgendwann aus. Wie ist denn hier deine Zeitschiene? Also wann denkst du das IBA ein KUV von 2 erreichen wird? KUV von 2 würde ja Kurse von 3-4x von diesem Niveau bedeuten. Die Entwicklung der Profitabilität dürfte ja anhand der Serviceverträge und den wiederkehrenden Umsätzen für IBA ganz gut planbar sein?  

IBA ja 10% Ebitmargen erreichen. Dies ist gut machbar und man wird danach nicht stagnieren, zumal ab 2028 dann Pantera liefert.  

oder war der erwartet? Siehe Meldung vom 17.1.
 

ich aber als Nonevent. Ist ja schon ewig dabei und hatte eh eine Auszeit geplant. Aber so etwas verunsichert Märkte immer etwas.

Ich warte mal mit Einkauf hier. Wenn der Aktionär nicht gerade pusht, tut sich ja nicht viel im Kurs. Bin gerade nicht liquide...  

ein Start up Investment in einen Chipdesigner aus Jena. Offenbar sollen die Anwednungsfelder der IBA Technologie auf den Halbleiterbereich erweitert werden.  

dies war der letzte GB bevor die unterschiedlichen Probleme beim Projektmanagement auftauchten, war von von 15% Ebitmarge mittelfristig die Rede. Ich denke dies sollte auch für die Zeit nach 2026 gelten. Kzrs war damals in der Spitze bei 54 EUR. Dies kann ich mir dann auch sehr gut vorstellen wenn man die Ertragsziele erreicht.  

Zuletzt war ja die Prognose seitens des Unternehmens sehr gut. Dennoch gab es ja Einschränkungen, die man durchaus als Stolperfallen sehen kann. Man hat gesagt man schafft die Prognosen nur dann, wenn man weiter einen soliden Auftragseingang hat. Diese Aussage ist schon überraschend, wenn man den exorbitant hohen Auftragsbestand sieht. Heißt für mich, dass sich im Auftragsbestand auch jede Menge schlechte unprofitable Aufträge befinden. Scansoft dürfte dies ähnlich sehen, da er betont hat, dass Installationen aufgrund von Service langfristig auf jeden Fall zu Profiten führen. Dennoch könnte die Abarbeitung des Auftragsbestandes auch die Zahlen temporär belasten und kompensieren kann man dies eben nur durch  kalkulierte Auftragseingänge auf Grundlage der aktuellen Gegebenheiten. Bleiben die Auftragseingänge aus, dann kann es auch hier zu einem Kursdesaster kommen.  

werden definitv nicht die Aufträhe ausbleiben, weil dieser Bereich sehr stark wachsen wird in Zukunft. IBA ist hier der Schaufellieferant. Gleiches gilt für Dosemitry. Problem könnte aus der Protonensparte kommen. Aber hier könnte man sich im Worstcase wie Varian aus dem Markt zurückziehen und nur noch die Wartungsverträge erfüllen, dann wäre man über einen Zeitraum von 20 Jahren sehr profitabel unterwegs. Aber man ist bei den Protenräumen Weltmarktführer. Klar ist dies eine Nische, aber warum sollte IBA diese Marktstellung aufgeben.

Scansoft ich sehe das alles wie du. Dennoch habe ich es im Detail anders gemeint. Klar warum sollte man sich bei  der Protonensparte zurückziehen. Mit jedem installierten Protonenraum bekommt man ja hochmargiges  wiederkehrendes Krisen resistentes Servicegeschäft  hinzu.

Ich habe ja lediglich auf die Prognose seitens des Unternehmens angespielt, wo klar gesagt wurde, dass man die Prognosen nur mit soliden Auftragseingängen erfüllen kann. Aus meiner Sicht wäre auch schwacher Auftragseingang ausreichend, wenn man den großen Auftragsbestand anschaut. Der Vorstand sieht dies aber nicht so. Deshalb meine Schlussfolgerung, dass bei der Installation von Protonenräume auch unprofitable Aufträge dabei sind. Heißt wenn nicht genügend Aufträge rein kommen, könnte es eine Gewinnwarnung geben. Bei den Altaufträgen wurde ja noch auf anderer Grundlage kalkuliert.

Langfristig sind aber auch die unprofitable Installationsaufträge wegen den folgenden Serviceaufträgen gut.

Du weißt aber ja selbst wie beschissen der Markt ticken kann.


Hast du nun verstanden wie ich das meine? Die Aussage zur Prognose des Vorstandes hast du ja sicherlich gelesen.

 

CC angehört. Die unwirtschaftlichen Protonenraumaufträge sind mittlerweile durch. Man muss sich ja nur die GuV über die letzten Jahre anschauen. Da hat IBA wegen dieser Aufträge über Jahre kein Geld verdient. Aber auch diese Aufträge befinden sich jetzt im Wartungsstadium. IBA ist in allen von seinen vier Geschäftsbereichen marktführend. Gerade im Vergelich zu E&Z, die mit einem KUV von 3-4 bewertet werden, ist hier noch deutlich Luft nach oben.

Nun Kurs 50€. Die Diskrepanz zu Ion Beam wird größer.  

wird nch nicht wegen der Protonensarte als Radiopharmazieplayer wahrgenommen wie das bei E&Z der Fall ist, wobei dort einen ähnlich hohen Umsatz generieren. Aber dies sollte sich irgendwann auch ändern.

beiden wichtigsten Radioisotope markführende Produktionslösungen im Angebot, aber der Kurs reagiert nicht. Sehr merkwürdig.

sich nochmal stark verbessert. 2026 wird IBA dank der Serviceverträge und der installierten Basis hoffentlich wieder zweistellige Ebitmargen erzielen. Ab 2027 kommen dann die Einnahmen aus dem Verkauf von AC 225 und Astatine hinzu. Hier dürfte IBA bei beiden Isoptopen die marktführenden Produktionslösungen anbieten. Dieses Unternehemen hat so viel Potential....Kann irgendwann auch eine 10 Mrd. Marketcap Company werden.

müsste sich der Kurs ja verzwanzigfachen. Ich wäre erst einmal zufrieden wenn es hoch geht und wir im ersten Schritt die 20 € erreichen. Gefühlt her dauert bei Ion auch alles länger, der Chart geht ja mehr oder weniger seitwärts seit 3 jahren. Aber mir soll es recht sein, bin immer noch am aufsammeln hier.  

der Vergangenheit kann man ja durchaus nachvollziehen, weil IBA in dieser Zeit keinen Cent verdient hat. Sieht jetzt für die Folgejahre hoffentlich deutlich anders aus. Bin mit auch sicher, dass IBA bei 10% Ebitmarge nicht haltmachen wird. Seinerzeit wurde immer 15% Ebitmarge als Ziel ausgegeben, ja nach installierter Basis sollte das Kerngeschäft auch in der Lage sein in Richtung 20% Ebitmarge zu gehen. Burggräben sind ja ausreichend vorhanden.

auf Tradegate den Kurs hochgekauft. Glaube dies sind die Trade republic Anleger, die ja auch bis 20.30 handeln können. Aber dann halt richtig drauf zahlen.

Wie kommst du auf die Aussage: „Ab 2027 kommen dann die Einnahmen aus dem Verkauf von Ac-225 und Astatine hinzu“? Ist nicht eher die Rede von 2028/29? Der Start ist für 2028 geplant, und 2029 soll mit 100 Ci die volle Kapazität erreicht werden.

Zudem frage ich mich, wie man mit 135 Mio. so einfach eine Anlage aufstellen möchte, die den weltweiten Output von Ac-225 ver-33-facht, wenn das Isotop doch so teuer und selten ist. Das klingt alles zu schön, um wahr zu sein. Bei einer Neuanlage muss man außerdem immer mit Anlaufkosten rechnen – dazu gibt es diverse Beispiele.

Ich finde den Backlog irreführend. Wieso werden Serviceaufträge in den Auftragsbestand mit eingerechnet? Das macht für mich keinen Sinn.

Die Protonentherapie verzeichnet einen starken Rückgang bei den Aufträgen. Mal sehen, wie sich das weiterentwickelt, denn die Nachfrage hat deutlich nachgelassen. Entweder sind die Preise zu hoch oder der Markt braucht die Technologie nicht mehr in diesem Umfang.

Zuletzt möchte ich auf den PT-Bereich eingehen: Trotz der lukrativen Serviceaufträge (mittlerweile mit einem Verhältnis von 55 % Service zu 45 % Neugeschäft) schließt dieser Bereich mit -10 Mio. EBIT ab.

Ich weiß, dass die Themen bereits bei Ariva diskutiert wurde, aber mit die Aussagen ich hier nicht unbedingt  zufrieden bin bzw. mich schlussendlich zufrieden gestellt habe. Jedenfalls stören mich die Punkte die mich auch davon abhalten, meinen Bestand auf über 2 % zu erhöhen. Es bleibt abzuwarten, wie sich die derzeit negativen Komponenten entwickeln. Besonders interessant wird es sein, ob sie dieses Jahr die 1,5 - 2 Ci Ac-225 erreichen – das wäre zumindest ein guter Vertrauensbeweis.  

Liegt an dem Kooperationspartner, der den weltweit größten Vorrat des Grundstoffes von AC225 verfügt. Gibt es sonst nirgendwo. Kannst du unter den Beiträgen des paladin Fonds nachlesen. Ist also eine ziemlich einmalige, asymmetrische Konstellation. Das man jetzt für Astine einen weiteren sehr renommierten Kooperationspartner gefunden hat, macht die Ausgangslage für IBA bezüglich der Isotopnproduktion noch besser. Am Ende ist hier nichts eingepreist, ist ja auch ok weil man erstmal wieder das Kerngeschäft in den zweistelligen Ebitmargenbereich bringen muss. 2025 soll es hier deutlich vorankommen.

Die Vorbehalte nachvollziehen, aus diesem Grund notiert die Aktie ja auf diesem Niveau. Hier muss noch viel getan werden, damit Anlegervertrauen zurückkehrt. Trotzdem bin ich vom Potential dieses Unternehmens wirklich begeistert. Riesige Burggräben und langfristig kann es hier Dank der Isotopenproduktion sogar einen Tenbagger geben. Wie gesagt, aktuell sind die Risiken eingepreist, die Chancen aber nicht. Im Worst Case Szenario haben wir dann eine Fortsetzung der Seitwärtsbewegung. Im Best Case enormes Potential. Solche asymmetrischen CRVs gibt es wirklich selten bzw. habe ich selten erlebt.

am 07.04.2024. Schöner Anlass mal die enormen Chancen bei diesem Unternehmen zu beleuchten.

https://live.euronext.com/en/product/equities/...ressRelease-12627505