Evotec - es kann los gehen! - Teil2
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"Hinsichtlich der dünnen Nachrichtenlage erwarte ich für 2025 wieder rote Zahlen."
Die 2025er Guidance eines bereinigten EBITDA von 30 bis 50 Mio EUR entspricht einem Jahresfehlbetrag 2025 von ca 100 Mio EUR!
JEDER halbwegs vernünftige Anleger erwartet für 2025 tiefrote Zahlen!
Die Analystenkonsens sieht auch für 2026 rote Zahlen, wenngleich "nur" noch 10 bis 30 Mio Jahresfehlbetrag.
EBITDA Guidance = Bullshitkennziffer!
Lasst uns wenigstens hier im Forum die Bezeichnung Gewinn/Verlust ausschließlich für den berichteten Jahresüberschuß / Jahresfehlbetrag bzw. das EPS verwenden.
Dann ist für jedermann klar, dass Evotec auf Quartalsbasis frühestens in Q3/2026 wieder schwarze Zahlen erreicht, auf Jahresbasis nach aktuell verfügbaren Schätzungen frühestens 2027 und da auch nur eine schwarze Null.
Ökonomisch betrachtet erzielt ein Unternehmen Verluste, solange das Jahresergebnis die Eigenkapitalkosten nicht deckt, das Unternehmen demnach keine marktübliche EK Verzinsung erreicht.
Bei aktuell 1.0 MRD bilanziellem EK und EK Kosten von 10% erzielt das Unternehmen ökonomisch betrachtet Verluste, solange es weniger als 100 Mio EUR Jahresüberschuss erwirtschaftet!
Aktuell stehen wir bei ca -100 Mio EUR Jahresergebnis.
Evotec müsste das Jahresergebnis nach Steuern gegenüber dem aktuellen Rentabilitätsniveau nachhaltig um 200 Mio EUR steigern, um gerade mal den EK Buchwert ökonomisch zu rechtfertigen.
Die Aussage, wegen einer dünnen Nachrichtenlage für 2025 mit roten Zahlen
zu rechnen, ist einfach nur Bullshit, weil bei der aktuellen Guidance nicht mal die kühnsten Träumer 2025 mit einem deutlich geringeren Jahresfehlbetrag als 100 Mio EUR rechnen, zumal das berichtete EBITDA wg. Restrukturierungskosten und Anlaufkosten des JPOD Toulouse erneut deutlich niedriger als das der Guidance zugrundeliegende bereinigte EBITDA liegen dürfte.
Wenn es dumm läuft, erreicht das berichtete EBITDA 2025 kaum mehr als 20 Mio EUR, womit das Jahresergebnis dann eher bei -120 Mio EUR als -100 Mio EUR liegen dürfte.
Von der nominalen Gewinnschwelle und erst recht vom ökonomischem Gewinn ist Evotec aktuell Lichtjahre entfernt.
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