S&T/Kontron mit Foxconn (vorm. Quanmax AG)

go oder no go kann theoretisch auch no-go heissen.

Lieber warten und dann positiv überrascht werden, statt die Erwartungen zu hoch hängen.
Schaut Euch Stratec an, das passiert wenn das Management das "Maul" zu voll nimmt.
Kurs 2021: 142, nun 50.
 

2 go Entscheidung gibt es bereits mit den beiden Übernahmen.

Und in dem Zeitungsartikel hat HN indirekt bestätigt, dass es zwei weitere gos gibt und offenbar die letzten Formalitäten zu klären gilt.

Theoretisch kann es damit noch ein no go von den 5 Übernahmekandidaten geben.

Verbleiben 2 von den 7 für 2024.  

Die Zahlen aus den Präsentationen, man plant 300 Mio in M&A investieren sind natürlich richtig. Ob dies gelingt, ist aber natürlich keineswegs sicher. Ich würde mich freuen, wenn es in den nächsten Wochen die von dir angesprochene GameChanger Akquisition geben würde; ich bezweifle dies aber, warum:
./ bereits anlässlich des capital markets day am 31.08.2022 wurde seitens Kontron mitgeteilt, dass man mit vier Unternehmen in Gesprächen sei, die über EUR 1.000 Mio Revenues haben - siehe Seite 21 (https://ir.kontron.com/Presentation_Capital_Market_Event_final.pdf). Nunmehr ist beinahe 1 Jahr vergangen, daher dürften die Verhandlungen hier "mehr als schwierig" und man von einer Einigung noch "weiter" weg sein.
./ ich rechne daher eher mit weiteren kleineren Transaktionen in der Größenordnung eines mittleren zweistelligen Milllionenbetrages  (größer als Comlab und kleiner als Telit)
./ sehe eine GC Transaktion eher frühestens im Q4/23, wenn sich vielleicht Bewertungen weiter reduzieren aufgrund eines allgemein schwieriger werdenden wirtschaftlichen Umfeldes oder höherer Zinsen
Das Q2 sollte ganz gut oder sehr gut gelaufen sein (von einem Analysten bekam ich die Aussage: "das Managament ist offenbar SEHR zufrieden mit dem Q2")  

Ich stimme dir nur teilweise zu.

In der aktuellen Präsentation ist bei den 7 Übernahmezielen die Rede von einer durchschnittlichen Umsatzgröße von über 100 Mio. So gelangt man zu der ausdrücklich aufgeführten potentiellen Umsatzgröße von 700 Mio.

Telit liegt im Durchschnitt. Comlab liegt deutlich drunter, weshalb ich eine (sehr) große Übernahme noch in diesem Jahr erwarte, da HN ausdrücklich 2 weitere Übernahmen angekündigt hat und mind. 270 Mio. investiert werden soll.

Ich denke, die Verhandlungen sind so weit voran geschritten, dass man nicht in der Endphase nochmal an die Bewertung rangeht. Alles nur meine Meinung ohne Hintergrundinformationen  

..und Kontron?
Da geht beim MauMau Spielen mehr Geld über den Tisch..  

Hat jemand mal eine web page gesehen, auf der ein ranking der Tagesvolumen ersichtlich ist?
Am besten im Verhältnis zur Aktienzahl.
Vielleich gibt es das ja..
Wer nicht fragt bleibt dumm...
 

https://ir.kontron.com/Aktie.de.html
Ich habe leider keine Möglichkeit zum Download der Analyse, von Euch jemand?  

Ich fände das auch gut, wenn die Analysen, die auf der IR-Seite mit dem Kursziel aufgelistet sind, dann unter dem jeweiligen Link auch abrufbar wären (wie das HA und Alster der Fall ist).

Wäre ein guter Start für die neue IR-Dame, wenn sie das mal anregt, dass die Rechte der Analysen auch der anderen Analysten von Kontron erworben werden, dass sie auf der Homepage veröffentlicht werden können und alle sie einsehen können.  

https://www.elektroniknet.de/embedded/hardware/...rategie.207907.html  

Ich konnte mir heute den Stifel-Bericht von einem Investmentbanker organisieren, darf diesen aber leider nicht hochladen: was ich mitteilen kann sind die Q2 Schätzungen:
Umsatz: 277 Mio ("in line with first quarter")
EBITDA: 31,6 Mio ("better Margin of around 70bps vs Q1")
Sonst nicht viel Spannendes oder Neues  

Danke für die Info. Am Spannendsten wird für mich wieder der Auftragseingang für Q2, insbes im margenstarken Bereich Software und Solutions.

Irgendwann wird der Kapitalmarkt mal realisieren müssen, dass hier in den nächsten Jahren der Gewinn explodieren muss, wenn die Book to Bills aus Q1 gehalten werden.  

erwartet starke Profitabilität mit 33 mio € Nettogewinn in H1, Prognose dürfte zu konservativ sein.

https://ir.kontron.com/HAIB_Q2_2023_preview_01082023.pdf  

Bei Umsatz für Q2 liegen sie unter dem Konsens, beim EBITDA deutlich drüber.
Das ergibt eine EBITDA Marge von 11,5%. Das erscheint mir persönlich deutlich zu hoch, der Konsens liegt hier bei 10,8%, aber schauen wir mal...
Wichtig ist mir fast mehr, dass sich so langsam wieder das Volumen erhöht und auch mal wieder Volumen >5000 zu sehen sind, die vermutlich nicht den Kleinanlegern zuzuordnen sind.

 

Es gibt meines Wissens nur 2 Analysten (H&A und Stifel), die für das Q2 einen forecast abgeben. Daher ist der Konsens nicht wirklich aussagekräftig. Die EBITDA Marge hängt aus meiner Sicht stark davon ab, inwieweit man die OT Services im Segment Europe weiter durch IOT Services ersetzen konnte. Die Marge im Segment Software/Solution und Global sollte sehr gut gewesen sein. Daher kann ich mir mehr als 11% schon vorstellen.
Ich habe meinen persönlichen forecast bei rd 285Mio Umsatz und ebenfalls bei 11,5% EBITDA Marge. Denke wir werden positiv überrascht. Der Auftragseingang sollte sich bei einem gesunden Book to Bill zwischen 1,1 und 1,15 einpendeln.  1,4 aus dem Q1 sind nicht "normal".
 

2. Quartal 2023: Margensteigerung mit IoT-Fokus
03.08.2023 | Austria
Organisches Umsatzwachstum von 15,2% auf EUR 283,2 Mio. (Q2 2022: EUR 245,6 Mio.)
EBITDA steigt um 26,3% auf EUR 31,3 Mio. (Q2 2022: EUR 24,8 Mio.)
Nettoergebnis wächst um 93% auf EUR 17,4 Mio. (Q2 2022: EUR 9,0 Mio.)
Die neue Kontron AG (https://www.kontron.com, ISIN AT0000A0E9W5, WKN A0X9EJ, KTN) unterstreicht mit ihren Ergebnissen ihre Stärke durch die Fokussierung auf den IoT-Markt. Im zweiten Quartal konnte erstmalig in der Firmengeschichte eine Bruttomarge von über 40% erzielt werden. Triebfeder des Margenwachstums war einmal mehr das Segment „Software + Solutions“ mit einer Bruttomarge von 65,9%. Das Nettoergebnis der fortgeführten Aktivitäten nach Minderheitenanteilen lag mit EUR 17,4 Mio. bzw. 6,2% vom Umsatz ebenfalls auf Rekordniveau.

Mit Auftragseingängen von EUR 310,2 Mio. und einem daraus resultierenden Book-to-bill Ratio von 1,1 war die Entwicklung auch im zweiten Quartal 2023 erfreulich. Beim operativen Cashflow setzte sich der positive Trend vom ersten Quartal mit EUR 2,1 Mio. fort und Kontron konnte diesen ins Plus drehen, nachdem im ersten Halbjahr 2022 noch ein negativer operativer Cashflow von EUR 71,1 Mio. zu verzeichnen war. Im zweiten Quartal 2023 wurde des Weiteren eine Rekorddividende von EUR 1 pro Aktie an die Aktionäre der Kontron AG ausgeschüttet. Mit dem Erwerb der „Cellular Automotive Module Unit“ der Telit Inc – ein Spezialist für 5G-Vernetzung von Maschinen – sowie Comlab AG (Schweiz), einem Spezialisten für die Datenkommunikation in Zügen, konnten darüber hinaus schon zwei Akquisitionen mit IoT-Fokus vermeldet werden. Bis Ende 2024 sind mehrere weitere Transaktionen im IoT-Bereich „Software + Solutions“ geplant.

Hannes Niederhauser, CEO der Kontron AG: „2023 erwarten wir für Kontron eine nachhaltige signifikante Ergebnissteigerung. Trotz der Rezessionsängste und der hohen Lagerbestände unserer Kunden erzielten wir auch im zweiten Quartal mit EUR 310 Mio. starke Auftragseingänge gegenüber EUR 283 Mio. an Umsatz. Der Auftragsbestand der neuen Kontron stieg somit im Jahr 2023 bereits um EUR 140 Mio. auf EUR 1.600 Mio. an. Damit sind bereits alle Planumsätze für das Jahr 2023 und rund 80% der Umsätze für das Jahr 2024 abgesichert. Ziel der neuen Kontron ist die Steigerung der Profitabilität. Ende März hat Kontron die Guidance zum Nettoergebnis auf EUR 66 Mio., bei einer 11% EBITDA-Marge, angehoben. Das entspricht einer Steigerung von über 20% gegenüber dem Vorjahr. Nach dem starken ersten Halbjahr werden wir diese Guidance voraussichtlich übertreffen. Mit den geplanten Akquisitionen halten wir an unserem Ziel von EUR 2.000 Mio. Umsatz im Jahr 2025 fest – und das bei deutlich erhöhter Profitabilität.“  

https://ir.kontron.com/Kontron_IR_EarningsCall_Q2_2023.pdf  

Aussagen in der Präsentationsfolie sehr interessant:

Dieses Jahr sind 3 weitete Übernahmen möglich: 2 in einer Umsatzgröße von zusammen etwa 100 Mio. und eine kleinere in der Größenordnung von etwa 20 Mio.

Unter Berücksichtigung früher Informationen, dass man dieses Jahr mindestens 300 Mio. investieren möchte und bislang nicht mal 40 Mio. investiert wurden, müssen sehr ertragsstarke Unternehmen dabei sein, für die man bereit ist einen relativ hohen Preis zu zahlen.

Sehr gut!  

Es wurde auf Nachfrage von Adrian Pehl (Stifel) zu den geplanten drei Akquisitionen von HN klar gesagt, dass sich es hier um keine Restrukturierungsfälle handelt (...verdienen Geld), aber man von den Preisen die bereits avisierten Multiples zahlen wird (im Schnitt +/- 0,6 vom Umsatz). 300 Mio wird man heuer nicht mehr investieren (können) - dies ist ein "alte Zahl". Möglicherweise im Q1 oder Q2/24. Hatte ich schon in einem vorherigen Post umrissen...
 

Hätte nicht gedacht, dass man mit einem Multiple von rund 0,6 die geplanten Übernahmen realisieren kann. Aber umso besser! Dann ist die Kriegskasse nächstes Jahr noch prall gefüllt und Kontron drastisch unterbewertet, da man ohne Aufnahme neuer Schulden sämtliche Akquisition realisieren können muss.  

Wie sollten sich Anleger nun verhalten?
https://www.finanznachrichten.de/...-zahlen-das-ist-noch-drin-486.htm  

Noch eine Anmerkung zu Seite 13 M&A der EC Präsentation (https://ir.kontron.com/Kontron_IR_EarningsCall_Q2_2023.pdf):
./ # 5 (Global) dürfte in den USA sein, weil China kein Thema derzeit- sehr spannend was hier gekauft wird.
./ nachdem jetzt zwei Unternehmen mit niedrigen Multiples gekauft wurden, können die nächsten sicherlich im Bereich 0,7 oder 0,8 des Umsatzes liegen (>> gesamter Durchschnitt dann bei ~ 0,6)
./ alles drei potenziellen targets zusammen sollten demnach einen Umsatz von rd 100 Mio haben - von der Höhe der Diagramme.  

20 €-Hürde von oben? Das ist doch nun wirklich nicht mehr nötig!  

der Test von oben ....;-) Jetzt wieder n a c h oben....  

 

"Kontron meldete gute Zahlen für das zweite Quartal 2023 und verzeichnete ein zweistelliges Umsatzwachstum sowie eine deutliche Verbesserung der Brutto- und EBITDA-Marge. Der Auftragseingang war solide, was den hohen Auftragsbestand weiter stärkte. Die Geschäftsentwicklung im zweiten Quartal zeigt deutlich die Stärke, die Kontron beim Übergang zu einem IoT-fokussierten Unternehmen gewonnen hat. Die jüngsten strategischen Akquisitionen der Cellular Automotive Module Unit von Telit Cinterion und der Comlab AG zu niedrigen Multiplikatoren werden Shareholder Value schaffen und gleichzeitig die Marktpräsenz von Kontron ausbauen, das Produktportfolio stärken und die IoT-Präsenz weiter erhöhen. Die Analysten von AlsterResearch erhöhen ihre Schätzungen und bekräftigen ihr KAUFEN-Rating mit einem neuen Kursziel von EUR 34,00 (alt: EUR 32,00)."