WKN 524960 - flatex geht an die Börse

Da haben die ganzen Schwarzseher wohl doch nicht recht .  Wobei der Kurs natürlich sehr übel ist,
.  

... sieht die Gesellschaft auf Kurs, ihren Umsatz in diesem Jahr wie geplant auf mindestens 400 Millionen Euro zu steigern. Flatexdegiro gewann im dritten Quartal rund 94 000 neue Kunden für sich. Die Zahl der Kundenkonten stieg den Angaben zufolge seit dem Jahreswechsel um 376 000 auf 2,36 Millionen. Auch dank einer Erhöhung der Bearbeitungsgebühren seit 1. September sieht sich das Management auf Kurs, in diesem Jahr die eine bereinigte operative Marge (bereinigte Ebitda-Marge) auf dem Niveau des Vorjahres zu erreichen. Zudem wittert Finanzchef Muhamad Chahrour das Potenzial, den Vorsteuergewinn im kommenden Jahr um mehr als 50 Millionen Euro zu steigern." (© dpa-AFX 2022)

 

Sieht nach einer Stabilisierung aus sollte der gebuhrenerhohung geschuldet sein, sonnst nix weltbewegendes. Kosten zu hoch u.sw. Ein kauf drängt sich nicht auf eher von der Seitenlinie beobachten.  

....sich nur noch mit Gebührenerhöhungen.
Keine Insiderkäufe mehr seit Monaten und horrende Werbeausgaben für gerade einmal ein paar neu dazu gewonnene Kunden.
Aktie nicht teuer, aber ohne Entwicklungspotenzial.  Dürfte seitwärts die nächsten Jahre dahindümpeln.  

Wegen der aktuellen Schlechtwetterlage an den Börsen ist der bereinigte Gewinneinbruch  um 37 Prozent auch nicht gerade prickelnd.
Solange der Kriegsherr im Kreml auf die Ukraine und Märkte eindrischt, ist nmM Cash zu bevorzugen.
Trotzdem dürfte es natürlich in den Flossen jucken, beim Jahrestief mal wieder einen Zock mit relativ engem Stop zu wagen...

 

Der Aktienkurs ist vor Russland und Ukraine gefallen,  dies ist ausschließlich fundamental begründet .  Ausser man nimmt die Zahlen mal 3  

...Washington und Berlin.   Aber das ist ja ein anderes Thema.
Fakt ist, daß die Anti-Deeskalierungspolitik des Westens(USA) zum Einbruch der europäischen Wirtschaft führen wird.   Dieser Einbruch der Wirtschaft hat wiederum Auswirkung auf die Handelsaktivitäten an der Börse.   Und dieser Einbruch der Handelsaktivitäten wird das Geschäftsmodell von Flatex erheblich beeinträchtigen.  

(nach mM, weil sie die ihre hohen "kursziele" beschädigen könnten)

Charles Mayne (Goldman-Sachs, "kursziel" 19,00, 19.10.2022) bemängelt details der umsatzprognose: das umsatzziel von zuletzt 400-440mio sei auf "mindestens 400mio" geändert worden, der vorstand bezeichne dies als "bestätigte" prognose; auch sei das ziel von 75-85mio transaktionen "nicht wiederholt" worden

Marius Fuhrberg (Warburg Research GmbH, "kursziel" 25,40, 19.10.) attestiert der flatexDEGIRO (was aber lange bekannt ist) schwache handelsaktivitäten der kunden; um das avisierte bereinigte Ebitda im gesamtjahr zu erreichen, bräuchte es ein starkes Q4/2022 (was selbstverständlich ist)

 

kz 7 Euro  

Also ich sehe die Zahlen etwas anders.

Ja, das Wachstum schwächt sich ab bzw. liegt unter dem (sportlichen) Mehrjahresplan. Auch handeln die Kunden aufgrund der Börsenphase zur Zeit weniger als im Vorjahr....

ABER

- wir haben trotzdem Wachstum! Am Jahresanfang gab es 2 Mio. Kundenkonten, nach 9 Monaten nun knapp 2,36 Mio und dann zum Jahresende 2022 iwas zwischen 2,4 und 2,5 Mio (je nachdem wie das Quartal an der Börse wird). Das bedeutet ein Kundenwachstum in 2022 von 20-25%!!!
- Der Umsatz pro Trade lag im Jahresschnitt 2021 bei 4,59 €, aktuell liegt der bei 5,16 € pro Trade (+12%)
- Der Jahresgewinn wird wahrscheinlich (bei 400 Mio Umsatz und Marge wie Vorjahr) bei 90 cent liegt. Ergibt bei 9€ Kurs n KGV von 10€.
- Der CFO sieht das Potenzial den Vorsteuergewinn im kommenden Jahr um mehr als 50 Millionen Euro zu steigern. Wahrscheinlich als Mix aus den höheren Margen, dem neuen Zinseinnahmepotential, einer moderat gesteigerten Handelsaktivität ab 2023 (Normalisierung Börse) und weiteren Kundenaccounts. Für 2022 wird ein Gewinn vor Steuer von ca. 125 Mio erwartet, das wären dann in 2023 ca. 175 Mio (+40%). Das würde dann wohl auf ein erwartetes Ergebnis je Aktie von 1,25 € hinauslaufen (90ct *140%). Damit wären wir bei einem KGV2023e von ca.7!!!

Ich fasse nochmal zusammen:

-Ihr bekommt hier einen großen europäischen Player aus der langfristigen Wachstumsbranche "digitale Broker" (der Trend weg von Filialbanken bzw. Filialbankdepots hin zu Online-Brokern ist m.E. unumkehrbar und wird sich fortsetzen, Flatex wird jedes Jahr wachsen).
- Das Kundenwachstum liegt selbst in so einem bescheidenen Jahr bei min 20%.
- Das Gewinnwachstum liegt sogar noch darüber.
- Das Paket bekommt ihr gerade für 7-8 Jahresgewinne 2023 !!!!!!!!!!!!!!

Der Grund für diesen Discount ist, dass sich nur wenig Leute Gedanken über den Value machen, den sie hier bekommen, sondern nur darauf gucken, dass die Aktie ja noch 1-2 € nach unten gehen könnte...

Für alle Mittel- bis Langfristanleger (Investitionsabsicht - buy and hold): KLARER BUY
Für alle kurzfristigen Spekulanten (Spekulationsabsicht - schnelles rein und raus): weitere Bodenbildung abwarten und dann evtl. n Trade starten...

Mittelfristig bullische Grüße gehen raus an alle Bullen und Bären :-)  

flatexDEGIRO hatte im Vorjahr für Aktienvergütungen an Beschäftigte wegen des stark gestiegenen Aktienkurses Rückstellungen vornehmen müssen, was den  u n b e r e i n i g t e n  operativen Gewinn (Ebitda) belastete. Nach dem Kursrückgang im laufenden Jahr wurden solche Rückstellungen wieder aufgelöst - was in diesem Fall im Umsatz verbucht werden muss. Im dritten Quartal erhöhte dieser Effekt den Erlös um 13,4 Millionen Euro, in den ersten neun Monaten sogar um 20,7 Millionen Euro. Beim  b e r e i n i g t e n  operativen Ergebnis ist dieser Posten herausgerechnet. (© dpa-AFX 2022)

 

Nachtrag zu meinem bullischen Kommentar für alle, die Probleme haben das ohnehin schon günstige 7er KGV 2023e mit dem erwarteten Wachstum in Verbindung zu bringen. Ein 7er KGV wäre angemessen für ne Aktie, die kaum noch wächst bzw. wo die Erträge stagnieren.
Flatex wird aber weiterhin ein Umsatzwachstum von ca. bei 20% haben und das Gewinnwachstum sollte noch darüber liegen.

--> Das bedeutet wir haben aktuell auf Basis der erwarteten 2023er Zahlen ein „Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis" (englisch Price/Earnings to Growth Ratio bzw PEG) von ca. 7/20 bzw. 0,3
--> Nach Peter Lynch gelten Aktien mit einem PEG von unter 1 als unterbewertet, ab 0,5 liegt eine deutliche Unterbewertung vor. Also das aktuelle 0,3 PEG bei Flatex schreit nur so nach UNTERBEWERTUNG....

Im Übrigen wird der deutliche Abverkauf der Bären heute morgen schon wieder komplett gekontert, das sieht nach einem bullischen intraday reversal aus... Damit nimmt die Chance auf Bodenbildung ohne neue Tiefs Form an, der Bereich 10-10,60 € wird es wohl entscheiden...

 

Das Papier ist im Verhältnis zu den Chancen auch nmM nun echt billig.
Aktuell gehts ja auch wieder nach oben....

Wir machen zwar immer auf dicken Molli. Aber dann wird doch wieder als treuer Lakai nach Wallstreet geschielt und versucht, jeden Rülpser nachzuäffen.
New York wird aber erst dann wieder stützen und positiv laufen, wenn hohe Inflation und  Zinserhöhungsfantasien abklingen.
Das kann noch dauern.
Und solange hat der größte Feind der Aktien (Anleihen) Oberwasser...

 

 

@LEHNA: was willst du denn mit 2,26% (= aktuelle umlaufrendite aller inländischen anleihen, insb. der staatsanleihen, s. unten jahreschart)

 

 

- die ergebnisse der berichtssaison, 
- die energiepreise und 
- die (schuld[!])zinsen 

läuft die bilanzsaison plötzlich schlechter und/oder steigen die öl- und gaspreise und/oder die (schuld[!])zinsen wieder, ist das tendenziell schlecht für den aktienmarkt

bisher fielen die aktienmärkte nicht auf neue korrekturtiefs, weil sie von wieder günstigeren energiepreisen*** und dem positiven verlauf der (US-)bilanzsaison profitierten

*** einschließlich gaspreis (spotmarkt), s. chart unten

 

... vergisst, dass flatexDEGIRO davon proftiert !

CEO Niehage zählt seinen Worten im Sommer zufolge zu den 30 bis 40 wichtigsten Aktionären von FlatexDEGIRO. Diese Aktionäre glauben Niehage zufolge weiterhin an die Chancen des Unternehmens an der Börse und würden selbst im Falle eines möglichen Gebots zum Beispiel durch einen Finanzinvestor nicht verkaufen. (Vor einigen Wochen hatte es am Markt vage Spekulationen gegeben, dass ein Investor wegen der inzwischen deutlich gesunkenen Bewertung an einer Übernahme interessiert sein könnte.) Größter Anteilseigner sei nach wie vor der Unternehmer und Verleger Bernd Förtsch, der das Unternehmen 1999 gegründet hat und heute direkt und indirekt rund 19 Prozent hält. Daneben halten noch frühere Degiro-Anteilseigner und das Management größere Aktienpakete. (© dpa-AFX 2022)

 

Chapeau! Werden einige hirnamputierte leider nicht nachvollziehen können, weshalb der Kurs da steht wo er steht. Bei der Anzahl der Kunden und ohne FK, macht der Laden bei Nicht Wachstum doch locker 100mio cash pro Jahr. Bei 800mio EV, sind das über 10 % cash flow rendite Mein KZ; eine Vervielfachung. Ich habe sehr viel Zeit und Geduld.  

https://www.boersengefluester.de/...ahmen-mit-viel-ergebnispotenzial/

"... Allein für Q4 bedeutet der aktuelle EZB-Einlagensatz einen zusätzlichen Zinsertrag im vierten Quartal von rund 5 Mio. Euro. Darüber hinaus will DEGIRO einer deutlich größeren Gruppe von Kunden als bislang den Zugang zu Wertpapierkrediten einräumen, was ebenfalls gut 3 Mio. Euro pro Quartal an zusätzlichem Ergebniseffekt bringen kann. Hinzu kommt bei DEGIRO eine Ausweitung der Produktpartnerschaften mit namhaften Wertpapieremittenten auf die Länder Italien, Schweiz, Spanien und Portugal. ... Dem Vernehmen nach haben allein die jetzt angestoßenen kommerziellen Maßnahmen das Potenzial, den Gewinn vor Steuern im kommenden Jahr um mehr als 50 Mio. Euro zu verbessern. Das ist auf jeden Fall eine Ansage, die sich im Kurs noch gar nicht widerspiegelt. 

Unterm Strich halten wir die flatexDEGIRO-Aktie damit für deutlich unterbewertet. Zudem hatte das Management zuletzt verraten, sich auch mit IR-Themen wie Dividenden oder Aktienrückkäufen zu beschäftigen. Last but not least sehen wir das Unternehmen dank seiner bilanziellen Stärke auch in einer aktiven Rolle als möglicher Konsolidierer in dem Brokeragesektor."

 

50 Mio gewidmet vor steuer sind halt keine 100 Mio
sorry kundenzahl bereits auf 600.000 bis 700.000 reduzierten Neukundenziel

Der Kurs steht fundamental dort wo er soll,  stemme dich nie gegen den Markt https://www.boersengefluester.de/...ahmen-mit-viel-ergebnispotenzial/ die sind mehr  

50m zusätzlich durch die Maßnahmen. Rest des existierenden Geschäfts wohl deutlich mehr. Macht in toto locker 100mio p.a. Siehe börsengeflüster tabelle operativer cashflow. Kurse sind ein Geschenk auf dem level, da Geschäft relativ resilient und Kundenschwund sehr gering.    

Bald kannst du es 50 mio nicht immer mal zwei nehmen oder jahre zusamnenzählen
https://www.boersengefluester.de/...ahmen-mit-viel-ergebnispotenzial/

wird doch  

Natürlich zähle ich zusammen. Wenn ich 100 € auf dem Konto habe und es kommen im nächsten Jahr 100€ (nach Kosten) hinzu, dann hab ich am Ende 200€.  

Kannst ja auch die letzten 4 Jahre nehmen lol , jetzt verstehe ich warum die Euphorie auf eine vervielfachung bei dir  besteht. lass dich mal beraten oder founds sind auch gemanagt wäre eine alternative .Nur als Tipp . Dir Zahlen waren grotten schlecht