Westwing -- Neuer Thread

würde ich mich sehr freuen.  

zu dem verlinkten Chart, glaube nicht dass die 33,9 Euro jmd. interessieren, ein kurzer Sell-Off unter 36 Euro wäre nun aber möglich  

Aber die richtige interpretation des Charts hätte mich interessiert, sofern meine Sicht falsch ist.  

Wenn wir die Seitwärtsbewegung verlassen und wieder in den Anwärtstrend kommen ist alles möglich auch Kurse unter 32€  

Sind auch Kurse von 30,0-30,5 € denkbar.

Aktuell ist das für mich eine klassische Seitwärtsrange zwischen 35,3 und 44,8€.
Einen Aufwärtstrend oder ein wirklich aussagefähiges M kann ich da nicht entdecken, auch wenn es natürlich diese beiden Hochs da bei 44,8 und 44,3 gibt. Das kann uns unten aber bei 35-36 genauso passieren.

Letztlich ist die Frage was der Markt von Q3+Q4 entwarfen. Ich warne deshalb ja nicht ohne Grund schon seit Jahresanfang vor hohen Erwartungen, da ich es für ganz normal halte, dass das Wachstum stark nachlässt bzw. Auch mal 1-2 Quartale ganz zum Erliegen gegenüber den starken Coronaquartalen im Vorjahr kommen kann. Das könnte Q3 betreffen oder aber eher Q4 und Q1.
Nur wie gesagt, das ist ja längst in der Vorstandsprognose enthalten. Wenn halbgott im anderen Thread immer suggerieren will, dass das eine Überraschung wäre, die man berücksichtigen müsste, dann ist das absurd. Diese schlechteren 2-3 Quartale ergeben sich ja bereits rein rechnerisch/faktisch durch die Vorstandsprognose zum Gesamtjahr. Sprich, wir müssen mit 5-7% Wachstum im 2.Halbjahr rechnen, was auch bedeuten kann, dass mal ein Quartal gar kein Wachstum bringt. Nur sagt der Vorstand eben auch, dass er die nächsten Jahre etwa 18% Wachstum p.a. bei steigenden Margen erwartet. Da kann sich jeder mal selbst ausrechnen was das für die aktuelle Bewertung heißt. EV/Umsatz 1,0-1,1 und EV/Ebitda von 11 ….  

Im Grunde gibt es doch stetig steigende follower Zahlen. Hier sieht man doch die zunehmende Skalierbarkeit des Modells. Zugleich haben wir selbst beim Aussuchen des neuen Wohnzimmers festgestellt, dass westwing absolut die Referenz in Sachen Trends ist.  

Ich weiß es macht kein Sinn alle paar Tage auf die Follower zu schauen,
aber irgendwas braucht macht die Tage ja um positiv zu bleiben… ;-)

Di  1,400,810
Mi 1,401,008
Do 1,401,268
Fr  1,401,396
Sa 1,401,750
So 1,402,490

Fr. 17.9.21. 1'411'433
Di. 21.9.21. 1'421'467  

tatsächlich nochmal auf 30 EUR runter kommen würde. In Deutschland werden führende E-Commerce Werte schlicht fehlbepreist. Kann man wohl aktuell nicht ändern, nur sukzessive weiter aufstocken.

das wir gerade im Bereich 37 Euro den doppelten Boden ausbilden und nächste Woche schon den daraus eventuell resultierenden neuen Aufwärtstrend bekommen.
 

Dein Wort in des Anlegers Ohr ;-).
Fundamental wäre das für mich die richtige Fortsetzung  

Bei ca. 36,70 Euro wurde eine oder mehrere große Kauforder ausgelöst mit über 600.000 Euro Volumen.

Solche Käufe braucht es einfach mal öfters ;-)  

und die Amis machen es vor wie man solche Perlen bewertet.

Auffällig, wie WW immer wieder Mittags abtaucht und ein paar Stops fischt.

 

im S&P500 haben wir die 50 Tage Linie unterschritten die zuletzt unterstützt hat, auch der Aufwärtstrend seit dem Corona Crash wurde verlassen, ein mögliches Ziel die 200 Tage Linie um 4100 Punkte  

zutreffen, sind auch unter sehr konservativen Annahmen Kurse von 100 EUR spätestens 2025 möglich. Wenn die Prognosen sich als falsch erweisen und Westwing gar nicht mehr wachsen sollte trotz sehr hoher Investitionen dürfte man kein Geld verlieren auf diesem Niveau. Für mich ist das ein gutes CRV.

halt nichts geileres als strukturelles Wachstum mit einem Booster, der das Ding ins laufen gebracht hat. Gegen Wachstum können sie sich denke ich nicht mehr wehren :)

Und da sie schon vorher die richtigen Kanäle beackert haben kommen Cash und Knowledge zur einer schönen Symbiose zusammen.  

auf dem Niveau halten kann, wenn man ab 2022 garnicht mehr wächst?

Einerseits dürfte man dann sicherlich die Investitionen wieder irgendwann runterfahren und dann um die 12% AEbitda-Marge erzielen. Die Aktienvergütungen hielten sich dann auch in Grenzen, so dass die Aktie sicherlich dann mit EV/Umsatz von 1,2 (tendenziell sinkend, da Cashaufbau) und EV/Ebitda von 10 sinvoll bewertet wäre.
Andererseits weiß ich nicht, ob das Nullwachstum diese kennzahlen etwas reduziert.

Generell hast du aber schon recht. Das CRV ist schon sehr gut, es sei denn man unterstellt Umsatzrückgänge bei gleichzeitig hohen Investitionen, um die Kurve zu bekommen. Das Szenario halte ich aber für äueßrst unwahrscheinlich. Da müsste man bei Westwing im Vorstand schon schlafen.

dass man die Investitionen dann wieder runterfährt, wenn man nicht mehr wachsen sollte. Für ein nicht wachsendes Asset light Unternehmen, wäre die aktuelle Bewertung dann m.E. gerechtfertigt, zumal dann auch der FCF vollständig ausgeschüttet werden würde.

Letztlich wird man Westwing in so einem Szenario nach dem starken Cashbestand und Cashflow bewerten.

Theoretisch würde Westwing selbst ohne Wachstum Ende 2023 etwa 200 Mio Nettocash ausweisen, und würde dann sicherlich dazu übergehen, größere Ausschüttungen vorzunehmen. Cashbereinigtes KGV von 18-20 und DIV-Renditen von 10% wären dann realistisch.
Allerdings glaube ich nicht an dieses Nullwachstumszenario. Dafür ist Westwing schon zu gut positioniert und macht vieles im Marketing und Vernetzung einfach richtig.

Habe vorhin erst wieder ein Interview mit einer Westwing-Mitarbeiterin gesehen, die fürs Influencer-Marketing zuständig ist. Schon recht interessant, wenn die berichtet, dass bekannte Influencer auf Westwing zukommen (also nicht zwingend umgekehrt wie man das erwarten würde), und wie man mit diesen (aus meiner Sicht) B-Promis wie Ann-Kathrin Götze etc. so einen Hausbesuch vorbereitet, der dann bei YT und Insta geteilt wird. Wie gesagt, ich gehöre nicht mehr zu dieser Zielgruppe, aber ich denke bei Frauen zwischen 16 und 50 kommt diese Art der Präsentation sehr gut an.

bestimmt an, bloß bei den Aktionären offenbar nicht..! ;-)

 

am Ende stelle ich mir natürlich die Frage, warum Westwing überhaupt Nettocash benötigt. Bei dem Geschäftsmodell macht Cash halten ökonomisch keinen Sinn, zumal man es auch günstig als Fremdkapital bekäme. Ähnlich wie bei IVU. Irgendwas sollte hiermit passieren. M&A macht eigentlich keinen Sinn, weil ich hier absolut nicht wüsste was man zukaufen könnte. Vielleicht um neue Markteintritte zu finanzieren (UK?)

einen Markteintritt in UK oder anderswo stemmen sollte. Man hat ja eher Geschäft verkauft, wie z.B. in Südamerika. Sollte übrigens Home24 auch so machen, nur so nebenbei.

Ich halte den Markteintritt über den eigenen Markennamen jedenfalls für schwierig. Dann eher mal 1-2 Zukäufe, die aber schwerlich dann auf Westwing integrierbar wären. Insofern könnte man sie nur als Finanzasset so weiterlaufen wie bisher, ähnlich wie fashionette das wohl bei Brandfield macht, soweit ich das richtig verstehe.

Aber klar, schon der jetzige Cashbestand von fast 150 Mio ist eigentlich zu hoch. Das wird man in dem Zinsumfeld mit möglicherweise sogar Strafzinsen dem Aktionär nicht mehr lange erklären können. Ein Freund von Sonderausschüttungen bin ich zum jetzigen zeitpunkt aber auch nicht. Das wäre wie gesagt erst was, wenn wirklich dieses Nullwachstumszeneario über 2-3 Jahre eintreten würde.

Also am sinnvollsten erscheint mir aktuell entweder die genannte Variante mit dem Zukauf von profitablen Unternehmen der Branche als reines Finanzasset, oder aber umfangreiche Aktienrückkäufe, sollte sich der Kurs weiter bei 35-38 € bewegen, oder gar gen 30 € streben. Unterhalb 35 e wären aus meiner Sicht Aktienrückkäufe schon fast zwingend.  

wäre nach der Pilotphase in München ein interessantes zusätzliches Standbein, wo man denke ich überlegt weiter zu investieren. Die Farbe von Paketen und Zustellfahrzeuge finde ich richtig gut, erkennt man sofort wieder. Zukäufe würden hier Sinn machen.

 

https://www.linkedin.com/posts/...e-activity-6844559648318607360-hmou  

Der Hermes Einrichtungs Service als Teil der Otto Group sollte es eigentlich als einer der Ersten wissen. Letztendlich ist der Hermes Einrichtungs Service "Marktführer in der Endkundenbelieferung mit Möbeln, Elektrogroßgeräten sowie sonstigen schweren und sensiblen Gütern"im Auftrag der Otto Group. Die haben scheinbar ähnlich und mehr zu tun, als während des Loockdown. Wäre schön, wenn die nächsten WW Zahlen dieses auch widerspiegeln.

"möbel kultur: Wie schätzen Sie die Nachfrage nach Möbeln bei den Endverbrauchern ein? Hält das Interesse weiter an?
Martin Wieland: Da bin ich mir sehr sicher. Viele Haushalte halten sich aktuell mit Ausgaben für Urlaub und Freizeit sehr zurück. Dafür macht man es sich zuhause schön. Natürlich hat insbesondere der Onlinehandel mit Möbeln einen starken Zuwachs erfahren. Es zeichnet sich ab, dass der hohe Anteil des Home-Shoppings auch nach der Pandemie Bestand hat und weiter wachsen wird. Neben reinen Onlinehändlern werden sicherlich Multichannel-Konzepte und Marktplätze die Möbelbranche zunehmend prägen".


https://www.moebelkultur.de/news/aufschwung-und-aufbruch/


https://www.hermesworld.com/de/ueber-uns/...mes-einrichtungs-service/  

dass für die aktuelle Kursentwicklung keine Privatanleger verantwortlich sind, sondern das hier größere Pakete wenig kurschonend in den Markt gegeben werden. Der Kurs kennt ja seit Tagen nur noch eine Richtung - und das abseits jeglicher News